Telefónica, ज्याचे बाजार भांडवल €22 अब्ज आणि निव्वळ कर्ज €28 अब्ज आहे, त्याकडे वळणे नेहमीच कठीण होते. नवीन सीईओ मार्क मुर्त्रा यांनी पुढील वर्षी लाभांश आणि निधी गुंतवणूक कमी करण्यासाठी लाभांशात ५०% कपात करून हे करणे निवडले. तथापि, काल रणनीती जाहीर झाल्यानंतर शेअर बाजारातील 10% पेक्षा जास्त घसरण सूचित करते की गुंतवणूकदारांना वेदना होत आहेत, परंतु दीर्घकालीन नफा नाही.
गेल्या जानेवारीत स्पॅनिश टेलिकम्युनिकेशन कंपनी विकत घेतलेल्या मुर्त्राला ताळेबंद मजबूत करण्यासाठी कठीण निर्णयांचा सामना करावा लागतो. ते 2028 पर्यंत निव्वळ कर्जाच्या 2.9 पट EBITDA पर्यंत कमी करू इच्छिते. त्याच वेळी, कंपनीच्या मुख्य बाजारपेठांमध्ये विलीनीकरण आणि अधिग्रहणाद्वारे वाढ होण्याची आणि सायबरसुरक्षा आणि क्लाउड संगणनामध्ये त्याच्या ऑफरचा विस्तार करण्याची आशा आहे. युरोपियन टेलिकम्युनिकेशन्सच्या कमी-वाढीच्या जगात कार्यरत असलेल्या गटासाठी या प्रशंसनीय महत्त्वाकांक्षा आहेत. त्याला वित्तपुरवठा कसा करायचा आणि अल्प-मुदतीचा खर्च दीर्घकालीन पुरस्कारांना न्याय्य ठरतो की नाही हा प्रश्न आहे.
या टप्प्यावर, पहिले दुसऱ्यापेक्षा बरेच स्पष्ट आहे. चला नवीन लक्ष्यांसह प्रारंभ करूया, जे विशेषतः महत्वाकांक्षी वाटत नाहीत. Mortra ने 2025 आणि 2028 दरम्यान महसूल आणि EBITDA मध्ये 1.5% ते 2.5% च्या चक्रवाढ वार्षिक वाढीचे लक्ष्य ठेवले आहे. मध्यबिंदूवर, त्याच कालावधीत ऑरेंज आणि टेलिकॉम इटालियासह टेलिफोनिका सारख्या कंपन्यांसाठी विश्लेषकांच्या अपेक्षा असलेल्या सरासरी विस्तार दरापेक्षा लक्ष्य प्रत्यक्षात जास्त नाही. हे दृश्यमान अल्फा मधील डेटा वापरून ब्रेकिंगव्ह्यूजच्या गणनेनुसार आहे.
दरम्यान, मोर्ट्राला विक्री आणि EBITDA समान दराने वाढण्याची अपेक्षा आहे हे तथ्य सूचित करते की कार्यक्षमतेबद्दल सर्व चर्चा असूनही मार्जिनमध्ये कोणतीही सुधारणा होणार नाही. संभाव्य भविष्यातील ड्रायव्हर्स, जसे की अधिग्रहण आणि सायबरसुरक्षिततेमध्ये पुश, भागधारक विसंबून राहू शकतील अशा ठाम योजनांपेक्षा महत्त्वाकांक्षांसारखे दिसतात. उदाहरणार्थ, ब्रिटन, स्पेन आणि जर्मनीमधील इतर विलीनीकरण आणि संपादने अविश्वास प्राधिकरणांच्या मंजुरीवर अवलंबून असतात.
स्पष्टपणे, गुंतवणूकदार लाभांश कपात आणि इतर अल्प-मुदतीच्या हेडविंड्सवर अधिक लक्ष केंद्रित करतात. मंगळवारी जाहीर झालेल्या आर्थिक निकालांमध्ये, कंपनीने पूर्ण वर्षाचा मोफत रोख प्रवाह अंदाज 2.6 अब्ज युरोवरून 1.9 अब्ज युरोवर आणला. समूहाने या घसरत्या पुनरावृत्तीचे श्रेय काही प्रमाणात तांत्रिक समस्यांना दिले आहे, जसे की कर परताव्याची वेळ. तथापि, कंपनीला अजून बराच पल्ला गाठायचा आहे, अशी एकूण छाप आहे. गुंतवणूकदारांचे स्वारस्य टिकवून ठेवण्यासाठी चांगल्या कारणास्तव, काहीजण त्यावर सट्टा न ठेवण्याचा निर्णय घेतात हे कदाचित आश्चर्यकारक नाही.
लेखक स्तंभलेखक आहेत रॉयटर्स ब्रेकिंग व्ह्यूज. मते आपली आहेत. अनुवादाची जबाबदारी पियरे लोम्बावर येते पाच दिवस.
