स्पॅनिश बाजारातील सर्वात पारंपारिक सिक्युरिटीजपैकी एकासाठी, कालचा दिवस रेकॉर्डमध्ये उल्लेखनीय राहील: 13.1% घसरण जी लेहमन ब्रदर्सच्या दिवाळखोरीपेक्षा जास्त आहे, ऑक्टोबर 2008 मध्ये, किंवा LTCM निधी संकट 20 वर्षांपूर्वी किंवा सप्टेंबर 11, आणि मार्च 201 मध्ये उपलब्ध डेटा 20% प्रमाणेच समांतर आहे. साथीचा रोग युरोपमध्ये पोहोचला. आणि ब्रेक्झिट सार्वमतानंतरचा दिवस (-16.1%), जुलै 2016 मध्ये. बाजार एका कठीण काळासाठी तयार होता, ज्या कंपनीच्या परिस्थितीवर कोणताही सोपा उपाय नव्हता, परंतु निर्णय खूप कठोर होता. विशेषत: कंपनीच्या 1.2 दशलक्ष भागधारकांसाठी (बहारिन एनर्जी कॉर्पोरेशनने संकलित केलेल्या कंपनीच्या डेटानुसार) ज्यांनी एका दिवसात त्यांच्या कमाईच्या अपेक्षा निम्म्याने कमी केल्या आणि स्टॉक घसरला. एक फंड मॅनेजर म्हणतो, “ही त्याच्या भागधारकांच्या नाडीची चुकीची गणना होती. “ज्या कंपनीत गुंतवणूकदारांचे पगार जीवनरेषेपेक्षा थोडे कमी आहेत अशा कंपनीत तडजोड करणे ही एक चूक आहे ज्याचे परिणाम आहेत. वास्तवाच्या तुलनेत वर्षभरात €800 दशलक्ष बचत करण्याचे उद्दिष्ट फिके पडते: एका दिवसात, कंपनीने €3,000 दशलक्षपेक्षा जास्त भांडवल गमावले.”
स्पॅनिश बाजारात, Telefónica फक्त एक स्टॉक नाही; याउलट, हे एक प्रतिष्ठित मूल्य आहे, ज्याशिवाय स्पॅनिश शेअर बाजारातील वैयक्तिक गुंतवणूक किंवा तथाकथित लोकप्रिय भांडवलशाही समजू शकत नाही. फ्रँकोच्या विकासाच्या चळवळीच्या सुरुवातीच्या टप्प्यात, 1960 मध्ये, जोसे लुईस लोपेज व्हॅस्क्वेझने त्याची पत्नी माटिल्डे यांना खरेदीची माहिती दिली. फोन. स्टॉकचे नाव बदलले आहे माटिल्डा स्पॅनिश शेअर बाजाराच्या भाषेत, दशकाच्या मध्यापर्यंत कंपनीचे 100,000 छोटे भागधारक होते. 1988 मध्ये, फेलिप गोन्झालेझच्या सरकारच्या अंतर्गत, राज्य त्याच्या योगदानातून अदृश्य होऊ लागले, ही प्रक्रिया 1997 मध्ये शिखरावर पोहोचली (गेल्या वर्षी SEPI पुन्हा प्रवेश करण्यापूर्वी). 1990 च्या शेवटी या खाजगीकरणामुळे कंपनीतील भागधारकांची संख्या तसेच सार्वजनिक प्रतिमा वाढली. Telefónica मधील गुंतवणूक अंतर प्रदान करण्यासाठी होती, जी त्या काळात नेहमीप्रमाणे Windows आवृत्ती किंवा टीव्ही मालिका होती. मित्र.
कंपनीने नंतर 1980 आणि 1990 च्या दशकातील प्रमुख खाजगीकरण, शतकाच्या वळणाचा तांत्रिक उत्साह आणि नंतर लॅटिन अमेरिकेतील स्पॅनिश बहुराष्ट्रीय कंपन्यांच्या नाट्यमय घटामध्ये मुख्य भूमिका बजावली. “हे लोकप्रिय स्पॅनिश भांडवलशाहीचे टोटेम म्हणून स्थापित केले गेले होते, परंतु ते अव्यवस्थित आणि खेळाच्या बाहेर होते,” असे स्पॅनिश स्टॉक मार्केट मॅनेजर म्हणतात ज्याने निनावी राहणे पसंत केले. ते पुढे म्हणाले: “पतन हा धक्कादायक परिमाण होता. या क्षेत्रातील एक दशकाहून अधिक काळातील भ्रातृघातकी युद्धाचा हा प्रतिध्वनी आहे ज्यामुळे त्याचा पाया धूप झाला.”
वर्ष 2000 मध्ये सर्वोच्च बिंदू दिसला: Telefónica ची किंमत 100,000 दशलक्ष युरोपेक्षा जास्त होती; त्याची उपकंपनी टेरा, 37,000 आणि तिची उपकंपनी TPI, आता विसरलेल्या येलो पेजेसचे प्रकाशक, आणखी 9,000. Telefónica समुहाने Ibex 35 चे नियंत्रण जुआन विलालोंगा यांच्या नेतृत्वाखाली लोखंडी मुठीने केले, ज्यांना त्यांचे माजी सहकारी, पंतप्रधान जोसे मारिया अझ्नर यांनी कंपनीचे अध्यक्ष म्हणून नियुक्त केले होते. ज्या काळात तंत्रज्ञान मोठे होते त्या काळात तो उदयोन्मुख इंटरनेट युगाचा पॉप आयकॉन होता संवाद ते डिजिटल बूमचे मालक म्हणून उदयास आले आहेत. “आज, ती चमक कमी झाली आहे,” दुसऱ्या स्पॅनिश कंपनीतील तज्ञ जोडतात.
गुंतवणुकदारांसाठी वास्तविकतेचे आंघोळ अधिक कठोर असू शकत नाही: टेरा अस्तित्वात नाही, फायलींग केल्यापासून त्याचे 96% मूल्य गमावले, TPI शोषले गेले (आणि यलो पेजेस गायब झाले), आणि Telefónica त्याच्या उच्चांकावरून 85% घसरली. जर टेलिफोनिका समूहाचे मूल्य (क्रॉस-शेअरहोल्डिंगमुळे फुगलेले) सुमारे $150,000 दशलक्ष इतके असेल, तर आज कंपनी अजूनही $20,000 दशलक्षपेक्षा जास्त आहे.
गंमत म्हणजे, तो सुवर्णकाळ नफ्याच्या अभावाने चिन्हांकित केला गेला: वाढीच्या आश्वासनामुळे स्टॉकला चालना मिळाली आणि भागधारकांना पैसे देणे अनावश्यक झाले. 2000 मध्ये विलालोंगाचा उत्तराधिकारी सीझर अलर्टा, बदला घेण्यासाठी जोरदार सट्टेबाजी करत होता. गुंतवणूकदाराशी असलेले नाते जपण्याचा प्रयत्न करणारे धोरण (ॲलर्टा स्वतः ट्रेडिंग फ्लोरमधून स्टॉक एक्सचेंज आणि स्टॉक मार्केटचे एजंट म्हणून आले). पण कॉर्पोरेट ऑपरेशन्स आणि सेक्टर उदारीकरणाचे परिणाम (ज्याला 2000 मध्ये देखील सुरुवात झाली) एकत्र केली असता, तो खूप विलंबित परिणामांसह एक बॉम्ब बनला.
2007 मध्ये, Ibex ने ऐतिहासिक विक्रम प्रस्थापित केला आणि Telefónica ने 111,000 दशलक्ष मुल्यांकन विक्रम प्रस्थापित केला, कंपनीने 3,345 दशलक्ष युरोचा लाभांश शेअरधारकांना वितरित केला, त्या वर्षी 8,406 दशलक्ष नफ्यामुळे धन्यवाद. अर्थात, कर्ज आधीच सुमारे 60 हजार दशलक्ष युरो होते, जे दोन वर्षांपूर्वी होते त्यापेक्षा दुप्पट, कंपनीच्या ऑपरेशन्सबद्दल धन्यवाद. माझ्या ऑपरेटर्सकडून संवाद लॅटिन अमेरिकेत (कंपनी आता विकत असलेली तीच) चीनमधील भागीदारी किंवा बिग ब्रदर या उत्पादन कंपनीची खरेदी. खाते अजूनही दिसत होते, परंतु वाढत्या प्रमाणात. आधीच 2011 मध्ये, आर्थिक संकटात असताना, Telefónica ने $7.5 अब्ज नफ्यासह बाजाराला भुरळ घातली, परंतु $5.3 बिलियनच्या परिणामांसह. शेअर्सचे बाजार मूल्य 60 हजार दशलक्षपर्यंत घसरले, जे आधीच निव्वळ कर्जापेक्षा कमी आहे.
2016 मध्ये जोस मारिया अल्वारेझ-बालेट्टीच्या आगमनापर्यंत कंपनीने त्याचा लाभांश कमी केला नाही, ज्याने त्याच्या आगमनानंतर तो जवळजवळ निम्म्याने कमी केला आणि त्यानंतर लगेचच अतिरिक्त 10% केला. पण परिस्थिती सुधारणे सोपे नव्हते; याउलट: 2024 मध्ये, कंपनीने 1,833 दशलक्ष युरोचा लाभांश दिला, परंतु कमी पैसे मिळाले, 1,319 दशलक्ष, आणि निव्वळ कर्ज शेअर बाजारावरील मूल्याच्या दुप्पट करते, रेटिंग गुंतवणूक ग्रेड गमावण्याच्या जवळ आहे.
मात्र, कठीण निर्णय आवश्यक असतानाही मंगळवारी होणार या भूमिकेचे तज्ज्ञ स्वागत करत नाहीत. अल्हाजा इनव्हर्सिओन्स फंडाचे सल्लागार अरासेली डी फ्रुटोस यांची स्थिती स्पष्ट आहे: “माझ्याकडे पूर्वी टेलीफोनिका नव्हती आणि मुर्ताच्या परिचयानंतर माझ्याकडे ती नसेल.” त्याचा निर्णय सर्वसमावेशक आहे, हे लक्षात घेऊन की ऑपरेटरला दुहेरी भार सहन करावा लागतो: महत्त्वपूर्ण प्रभाव खात्रीशीर धक्का योजनेशिवाय खेचला जात आहे आणि राज्याचा हात “ज्यांची SEPI द्वारे उपस्थिती कंपनीच्या फायद्यासाठी कार्य करत नाही.”
कालच्या रक्तस्रावामुळे भांडवल वाढीवर दबाव येतो, जर Telefónica युरोपमधील या क्षेत्राच्या दीर्घ-प्रतीक्षित एकत्रीकरणाचे नेतृत्व करू इच्छित असेल आणि इतर अनेक गुंतवणूकदार असतील तर ते एक महत्त्वाचे साधन आहे. “तो भांडवली बाजार दिवस ही एक रिकामी प्रथा असल्याचे उघड झाले आहे. विशेषत: अधिग्रहण आणि विलीनीकरणाच्या घोषणेच्या संदर्भात निर्माण झालेल्या खूप मोठ्या अपेक्षांनंतर, जर बाजार या विशालतेच्या घटनेची मागणी करत असतील, तर हेतू अगदी स्पष्ट असावा. या दिवसाचा अर्थ केवळ स्थापित संस्थात्मक प्रक्रियेच्या घोषणेद्वारे, त्यानंतरचा विस्तार आणि समन्वयांचे तपशीलवार सादरीकरण याद्वारे मूर्त स्वरूप देण्यात आले. “गुंतवणूकदारांना जे सादर केले गेले ते एक आंदोलन होते ज्यामुळे उड्डाण होते,” दुसऱ्या स्टॉक मार्केट मॅनेजरने सांगितले. भागधारकांनी पायाने मतदान केले आणि मंगळवारचा निर्णय ऐतिहासिक होता.
