‘एआय सेंटिमेंट कमी होत आहे.’ Oracle बिल्डआउट योजनांवर वॉल स्ट्रीट थंड होतो

दोन महिन्यांपूर्वी, ओरॅकल च्या कंपनीने क्लाउड इन्फ्रास्ट्रक्चर कमाईच्या अंदाजाने गुंतवणूकदारांना वेठीस धरल्यानंतर 1992 पासून स्टॉकचा सर्वोत्तम दिवस होता, विक्रमी 36% वाढ झाली.

तेव्हापासून, कंपनीने तिचे मूल्य एक तृतीयांश गमावले आहे, ते नफा मिटवण्यापेक्षा. नोव्हेंबरच्या मध्यापर्यंत, 2011 नंतरच्या सर्वात वाईट महिन्यात स्टॉकची गती आहे.

Oracle च्या OpenAI सोबत मजबूत होत असलेल्या संबंधांमुळे या प्रचाराला चालना मिळते. पण मूड उशिराने बदलला आहे, गुंतवणूकदारांनी प्रश्न केला आहे की एआय मार्केट खूप उच्च, खूप वेगाने चालले आहे का आणि ओपनएआय पाच वर्षांमध्ये ओरॅकलसाठी 300 अब्ज डॉलरची वचनबद्धता ठेवू शकते का.

कीबँक कॅपिटल मार्केट्सचे विश्लेषक जॅक्सन एडर यांनी एका मुलाखतीत सांगितले की, “एआय भावना कमी होत आहे.”

Ader म्हणाले की GPU व्यवसायातील मोठ्या क्लाउड कंपन्यांपैकी, ओरॅकलने कमीत कमी प्रमाणात विनामूल्य रोख प्रवाह निर्माण करणे अपेक्षित आहे. ओरॅकलच्या व्यवसायासाठी आवश्यक असलेल्या कॅपेक्सला वित्तपुरवठा करण्यासाठी, ॲडरला ओरॅकलने अधिक सर्जनशील वित्तपुरवठा साधनांकडे वळावे अशी अपेक्षा आहे.

माहिती गोपनीय असल्यामुळे नाव न सांगण्याच्या अटीवर बोलणाऱ्या सूत्रानुसार ओरॅकल त्याच्या एआय बिल्डआउटला निधी देण्यासाठी $38 अब्ज कर्ज विकण्याचा विचार करत आहे. ब्लूमबर्गने गेल्या महिन्यात नियोजित कर्ज वाढीचा अहवाल दिला.

कंपनीला खूप भांडवलाची गरज आहे कारण ती टेक्सास, न्यू मेक्सिको आणि विस्कॉन्सिनमध्ये डेटा सेंटर विकसित करण्यासाठी आणि भाड्याने देण्यासाठी तसेच हजारो ग्राफिक्स प्रोसेसिंग युनिट्स (GPUs) खरेदी करण्यासाठी भागीदारांसोबत काम करते. Nvidia आणि प्रगत सूक्ष्म उपकरणे एआय मॉडेल चालवण्यासाठी.

AI वर्ल्ड म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या ऑक्टोबरमध्ये Oracleच्या मोठ्या वार्षिक परिषदेत, तंत्रज्ञानप्रेमींनी कंपनीच्या क्लाउड इन्फ्रास्ट्रक्चर डिझाईनला सहज स्केलेबल असल्याचा आनंद दिला. त्यावेळी गुंतवणूकदार ओरॅकलच्या $450 बिलियन पेक्षा जास्त स्वाक्षरी केलेल्या करारांवर मोठ्या प्रमाणात उत्साही होते जे अद्याप महसूल म्हणून ओळखले गेले नव्हते.

परिषदेनंतर लगेचच संशयाला सुरुवात झाली. ऑक्टोबर 17 रोजी ओरॅकलचे शेअर्स 7% घसरले, कारण गुंतवणूकदारांनी गुंतवणूकदार दिनी जाहीर केलेल्या कंपनीच्या उदात्त दृष्टिकोनापर्यंत पोहोचण्याच्या क्षमतेवर प्रश्नचिन्ह उपस्थित केले. ओरॅकलने सांगितले की क्लाउड इन्फ्रास्ट्रक्चर महसूल 2030 मध्ये $166 बिलियन पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे, 2026 मध्ये $18 बिलियन वरून.

ओरॅकलचा पुढील तिमाही कमाईचा अहवाल डिसेंबरच्या मध्यात अपेक्षित आहे

बार्कलेजचे विश्लेषक अँड्र्यू केचेस म्हणाले की, ऑफ-बॅलन्स शीट कर्ज सुविधा आणि विक्रेते वित्तपुरवठा हे ओरॅकलसाठी दोन पर्याय आहेत. केचेसने अलीकडेच कंपनीच्या “महत्त्वपूर्ण निधीच्या गरजा” चे कारण देत ओरॅकलचे कर्ज कमी केले.

“आम्ही ORCL च्या क्रेडिट प्रक्षेपणात सुधारणा करण्याचा मार्ग पाहण्यासाठी धडपडत आहोत,” केचने या आठवड्यात क्लायंटना लिहिलेल्या नोटमध्ये लिहिले.

ओरॅकल बुल्स संस्थापक लॅरी एलिसन यांच्या लांब आणि मजली ट्रॅक रेकॉर्डकडे निर्देश करतात. हेज फंड मॅनेजर ज्याने निनावी राहण्यास सांगितले ते सीएनबीसीला सांगितले की एलिसन “आपण विरुद्ध पैज लावू इच्छित नाही.”

आणि RBC कॅपिटल मार्केट्सचे विश्लेषक ऋषी जालुरिया यांनी एका मुलाखतीत सांगितले की ओरॅकल अधिक AI सौद्यांसह बाजारात आपली गती पुन्हा निर्माण करू शकते. तथापि, झालुरियाचे सध्या स्टॉकवर होल्ड रेटिंग आहे.

अधिक गुंतवणूकदार त्यांच्या बेटांना हेज करण्याचा प्रयत्न करत असताना, ओरॅकलचे 5 वर्षांचे क्रेडिट डीफॉल्ट स्वॅप 2 वर्षांच्या उच्चांकावर पोहोचले, ही पातळी चिंताजनक नाही परंतु पाहण्यासारखी आहे, क्रेडिट विश्लेषकांनी CNBC ला सांगितले. क्रेडिट डीफॉल्ट स्वॅप हे गुंतवणूकदारांसाठी विम्यासारखे असतात, जेथे कर्जदार डीफॉल्ट झाल्यास खरेदीदार संरक्षणासाठी पैसे देतात.

बार्कलेजने ग्राहकांना ओरॅकलचे 5 वर्षांचे क्रेडिट डीफॉल्ट स्वॅप खरेदी करण्याची शिफारस केली आहे.

ओरॅकलने टिप्पणीच्या विनंतीला त्वरित प्रतिसाद दिला नाही. गेल्या महिन्यात, CNBC च्या डेव्हिड फॅबरने क्ले मॅग्वायर, ओरॅकलच्या दोन सीईओपैकी एक, विचारले, ओपनएआय ओरॅकलला ​​वर्षाला $60 अब्ज देऊ शकते का. “नक्कीच,” मॅग्वायरने प्रतिसाद दिला, ओपनएआयच्या वाढीच्या क्षमतेकडे आणि वापरकर्त्यांमध्ये वेगाने वाढ होत आहे.

ओपनएआयचे सीईओ सॅम ऑल्टमन यांनी गेल्या आठवड्यात X वर एका पोस्टमध्ये सांगितले की कंपनी या वर्षी वार्षिक कमाईत $20 अब्ज डॉलरच्या वर जाईल आणि 2030 पर्यंत अनेक अब्ज डॉलर्सपर्यंत पोहोचेल.

डीए डेव्हिडसनचे विश्लेषक गिल लुरिया यांनी बुधवारी सीएनबीसीच्या “फास्ट मनी” ला सांगितले की ओरॅकल “एआय बिल्डआउटमधील वाईट वर्तन” दर्शवते. त्याने ओरॅकलशी विरोधाभास केला मायक्रोसॉफ्ट, ऍमेझॉन आणि Googleजे ते म्हणाले की त्यांच्या जलद विस्ताराचे समर्थन करण्यासाठी सर्वांकडे उपलब्ध रोख आणि ग्राहकांची मागणी आहे.

ओरॅकलसाठी, तथापि, ओपनएआय, रोख बर्निंग स्टार्टअपवर जास्त अवलंबून आहे, लुरिया म्हणाले. याव्यतिरिक्त, ते म्हणाले की GPU भाड्यासाठी एकूण मार्जिन कंपनीच्या मुख्य व्यवसायातील अंदाजे 80% मार्जिनपेक्षा नाटकीयरित्या कमी आहे. लुरियाला स्टॉकवर होल्ड रेटिंग आहे.

सुरुवातीस शेवटच्या कमाईच्या अहवालाचे अनुसरण करणाऱ्या $100 स्टॉकची किंमत पाहता, “ते पूर्णपणे संपले आहे याचा खूप अर्थ होतो,” लुरिया म्हणाले.

पहा: ओरॅकल आणि कोरवेव्ह एआय बिल्डमध्ये ‘वाईट वर्तन’ सादर करतात