फेडरल रिझर्व्हमध्ये त्याच्या पहिल्या कार्यकाळात, केविन वॉर्श एका मध्यवर्ती बँकेकडे आला ज्याने जगाला वाचवायचे होते. तो आता अगदी वेगळ्या परिस्थितीत परत आला आहे, त्याला एका कुख्यात चंचल अध्यक्षाची सेवा करण्यास सांगितले आहे जो त्याच्यावर महत्त्वाच्या पण खूप वेगळ्या मागण्या करेल.
वॉर्श हे खरेतर फेडचे दिग्गज आहेत, त्यांनी 2006 ते 2011 या गंभीर काळात सेवा दिली ज्याने शेवटी जागतिक आर्थिक संकट आणि अर्थव्यवस्थेला स्थिर करण्यासाठी केंद्रीय बँकेच्या प्रयत्नांना सामोरे जावे लागले. अध्यक्ष जॉर्ज डब्ल्यू. बुश यांनी नियुक्त केलेले, वॉर्श हे गव्हर्नर मंडळावर सेवा देणाऱ्या सर्वात तरुण सदस्यांपैकी एक होते.
फेडमध्ये असताना, वॉर्शने क्रेडिट मार्केट स्थिर करण्याच्या उद्देशाने आणीबाणी कर्ज कार्यक्रमांची रचना आणि अंमलबजावणी करण्यात महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावली. वॉर्श यांनी अर्थव्यवस्थेला वाचवण्याच्या उद्देशाने असंख्य कार्यक्रम तयार करण्यात मदत करण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावली. यापैकी एक कार्यक्रम ट्रेझरी डिपार्टमेंटमध्ये स्वतंत्रपणे विकसित करण्यात आला होता, ज्याला ट्रबल्ड ॲसेट रिलीफ प्रोग्राम म्हणतात, नील काश्करी, जे आता मिनियापोलिस फेडचे अध्यक्ष आहेत.
तथापि, वॉर्श त्या काळातील फेड समीक्षक म्हणून उदयास आला.
त्यांनी चेतावणी दिली की मोठ्या प्रमाणात मालमत्ता खरेदी आणि शून्य-शून्य बेंचमार्क व्याजदर बाजार विकृत करण्याचा आणि दीर्घकालीन किंमत स्थिरता कमी करण्याचा धोका आहे. पूर्वीच्या प्रयत्नांना पाठिंबा देताना, वेर्शने फेड बाँड खरेदीच्या दुसऱ्या फेरीच्या विरोधात मतदान केले, हा कार्यक्रम परिमाणात्मक सुलभीकरण म्हणून ओळखला जातो.
केविन वॉर्श, यूएस फेडरल रिझर्व्हचे माजी गव्हर्नर, वॉशिंग्टन, डीसी, यूएस येथे शुक्रवार, 25 एप्रिल, 2025 रोजी IMF मुख्यालयात आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधी (IMF) आणि जागतिक बँकेच्या वसंत बैठकीदरम्यान.
Tierney L क्रॉस | ब्लूमबर्ग | गेटी प्रतिमा
‘सेंट्रल कास्टिंग’
वॉर्सॉने आर्थिक संकटानंतरच्या फेडवर आर्थिक धोरणाच्या उत्तेजनासह खूप पुढे गेल्याबद्दल टीका केली आणि दावा केला की ते अधिक संकटांसाठी बियाणे पेरण्यास मदत करत आहे. काही प्रकरणांमध्ये, अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प फेड चेअरची नियुक्ती करत आहेत जे जेरोम पॉवेलपेक्षा राजकीय दबाव सामावून घेण्यास कमी कलते.
ट्रम्प यांनी शुक्रवारी सकाळी शीर्ष फेड पोस्टवर त्यांची नियुक्ती जाहीर करताना वर्शच्या विस्तृत पार्श्वभूमीचा उल्लेख केला. वॉर्श सध्या स्टॅनफोर्ड विद्यापीठात एक प्रतिष्ठित व्हिजिटिंग फेलो आहे.
“सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, तो ‘सेंट्रल कास्टिंग’ आहे आणि तो तुम्हाला कधीही निराश करणार नाही,” प्रेसिडेंट ट्रुथ यांनी सोशलवर पोस्ट केले.
वॉर्श, स्टॅनफोर्ड विद्यापीठाचा पदवीधर ज्याने हार्वर्डमधून कायद्याची पदवी मिळवली आणि अखेरीस लॉडर कॉस्मेटिक्स कुटुंबात लग्न केले. फेडमध्ये सामील होण्यापूर्वी, त्यांनी मॉर्गन स्टॅन्ले येथे गुंतवणूक बँकिंगमध्ये काम केले आणि जॉर्ज डब्ल्यू बुश व्हाईट हाऊसमध्ये आर्थिक धोरणासाठी राष्ट्रपतींचे विशेष सहाय्यक म्हणून काम केले.
स्वत: ला फेड स्वातंत्र्याचा रक्षक म्हणून स्थान देत असताना, वॉर्शने मिशन क्रिपसाठी देखील टीका केली आहे आणि सीएनबीसीला गेल्या वर्षी एका मुलाखतीत सांगितले की सेंट्रल बँकेला “शासन बदल” आवश्यक आहे.
वॉर्शने सध्याच्या फेडबद्दलचे त्यांचे गैरसमज उघड केले.
“फेड अधिकाऱ्यांसह माझ्या मते विश्वासार्हतेचा अभाव आहे,” तो जुलैच्या मुलाखतीत म्हणाला. ही एक अशी स्थिती आहे जी त्याला अशा संस्थेत विरोधी भूमिकेत ठेवू शकते जिथे धोरण अंमलबजावणीसाठी सहमती निर्माण करणे महत्वाचे आहे.
अनेक धोरणात्मक चूका असूनही, चेअर पॉवेल यांनी फेडची एकमत एकत्र ठेवण्यास मोठ्या प्रमाणात व्यवस्थापित केले आहे. तथापि, अलिकडच्या काही महिन्यांत ते कमी झाले आहे, मागील अनेक बैठकांमध्ये किमान एक आणि कधीकधी अनेक मतभेदांसह.
वॉर्शची नियुक्ती पॉवेलच्या व्यावहारिक, सर्वसहमती-चालित दृष्टिकोनातून एक तीक्ष्ण तात्विक बदल दर्शवेल आणि महागाई आणि ताळेबंद विस्तारासाठी फेडच्या सहिष्णुतेमध्ये संभाव्य घट्टपणाचे संकेत देईल. ते सध्या स्टीफन मिरान यांच्याकडे असलेली जागा भरतील, ज्यांचा कार्यकाळ शनिवारी संपत आहे.
मीरानने शुक्रवारी सीएनबीसीला सांगितले की तो या निवडीचे समर्थन करतो.
“अध्यक्ष-नियुक्त वॉर्सा यांचा राजकोषीय धोरणावर नाविन्यपूर्ण आणि मूळ विचारवंत असण्याचा दीर्घ इतिहास आहे,” मिरान म्हणाले. “गेल्या काही वर्षांत त्याच्याकडे खूप महत्त्वाची माहिती आहे आणि तो फेडमध्ये जे काही चांगले काम करणार आहे ते पाहून मी खूप उत्साहित आहे.”
वॉर्श फेड समितीवर प्रभाव टाकू शकतो?
परंतु जर ट्रम्प यांना वाटत असेल की वर्श एकट्याने आक्रमक दर कपात सहजतेने पुढे नेण्यास सक्षम असेल, तर तो एक अप्रिय आश्चर्यचकित होऊ शकतो. फेडरल ओपन मार्केट कमिटीच्या अनेक मतदान सदस्यांनी महागाई निश्चितपणे सेंट्रल बँकेच्या 2% महागाईच्या लक्ष्याकडे जात असल्याचा अधिक पुरावा मिळेपर्यंत आणखी कमी होण्यास विरोध दर्शविला आहे.
शिवाय, Fed अधिकाऱ्यांच्या संपूर्ण टीमने डिसेंबरमध्ये सूचित केले की ते 2026 मध्ये आणखी एक दर कपात पाहत आहेत, त्यानंतर 2027 मध्ये आणखी एक दर कपात करतील. एकूणच, हे बाजाराच्या अपेक्षेनुसार आहे, या वर्षी फ्युचर्स ट्रेडर्सच्या किंमती दोन घसरल्या आहेत आणि पुढील वर्षी नाही.
पारंपारिकपणे, तथापि, FOMC वर मतदान करताना प्रथम खुर्ची बांधली गेली आहे, म्हणून Wersch कमीत कमी थोडे अधिक द्विधा मनाने गटाला झुकवू शकेल.
“आम्ही वॉर्शला एक वास्तववादी म्हणून पाहतो, स्वतंत्र पुराणमतवादी सेंट्रल बँकरच्या परंपरेत वैचारिक बाज नाही,” एव्हरकोर ISI मधील जागतिक धोरण आणि केंद्रीय बँक धोरणाचे प्रमुख कृष्णा गुहा यांनी एका नोटमध्ये म्हटले आहे. “कारण त्याच्याकडे एक हॉकीश प्रतिष्ठा आहे आणि त्याला स्वतंत्र म्हणून पाहिले जाते, या वर्षी कमीतकमी दोन आणि संभाव्यत: तीन कट वितरीत करण्यासाठी त्याच्याबरोबर FOMC आणण्यासाठी काही प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा तो अधिक चांगला आहे.”
त्यामुळे वॉर्श हे प्रशासनाचे वैचारिक सहयोगी ठरू शकत असले तरी ते कसे कार्य करते हा कळीचा प्रश्न असेल.
“विश्लेषणात्मकदृष्ट्या, आम्ही अपेक्षा करतो की त्याने प्रशासनाच्या युक्तिवादांशी जोरदारपणे जुळवून घ्यावे की उत्पादकता वाढ मजबूत वाढीसह देखील तटस्थ किंवा सातत्यपूर्ण दरांना अनुमती देईल,” टोबिन मार्कस, वुल्फ रिसर्चचे यूएस धोरण आणि राजकारण प्रमुख यांनी लिहिले. “परंतु हे सर्व डेटा कसा येतो यावर अवलंबून आहे, कारण आम्ही अपेक्षा करतो की उर्वरित FOMC डेटा-आश्रित राहतील आणि वर्शने टीका केलेल्या वर्कहॉर्स फेड मॉडेल्सवर लक्ष केंद्रित करेल.”
वॉर्श स्पर्धात्मक डर्बीमधून उदयास आला ज्यामध्ये 11 उमेदवार, भूतकाळातील आणि वर्तमान फेड अधिकारी, शीर्ष अर्थशास्त्रज्ञ आणि ब्लॅकरॉक निश्चित उत्पन्न प्रमुख रिक रायडरसह काही वॉल स्ट्रीट गुंतवणूक व्यावसायिकांचा समावेश होता. वॉर्सा निवडीसाठी उदयास येण्यापूर्वी ते क्षेत्र पाच ते चार वरून खाली आले होते.
ट्रम्पने सर्वात महत्त्वाचे निकष लपवले नाहीत – दर कमी करण्याची आणि त्यांना कमी ठेवण्याची त्यांची इच्छा. अमेरिकेच्या गृहनिर्माण बाजाराला मदत करण्यासाठी आणि यूएस कर्जामध्ये $37 ट्रिलियनच्या वित्तपुरवठ्याची किंमत कमी करण्यासाठी अध्यक्षांनी कमी दरांचे महत्त्व सांगितले आहे.
सर्व प्रथम, तणावग्रस्त राजकीय परिस्थितीत त्याला सिनेटने पुष्टी दिली पाहिजे.
ट्रम्पचे न्याय विभाग फेडच्या वॉशिंग्टन, डी.सी., मुख्यालयात व्यापक सुधारणा प्रकल्पाची चौकशी करत आहे आणि पॉवेलला माहितीची मागणी करणारा सबपोना दिला आहे. उत्तर कॅरोलिनाचे रिपब्लिकन सेन थॉम टिलिस यांनी त्या परिस्थितीचे निराकरण होईपर्यंत कोणत्याही ट्रम्प फेड नामांकित व्यक्तीला अवरोधित करण्याचे वचन दिले आहे.
एकदा तो अडथळा दूर झाल्यावर, वॉर्शला पूर्ण सिनेटचा सामना करावा लागेल जिथे रिपब्लिकन अजूनही बहुमताचे नेतृत्व करतात.
“वॉरसॉच्या निवडीला व्यापक समर्थन मिळण्याची शक्यता आहे – डेमोक्रॅट अर्थशास्त्रज्ञ जेसन फरमन लवकर पक्षात आले आहेत – आणि सिनेटमध्ये पुष्टी करणे तुलनेने सोपे असावे,” गुह म्हणाले.
