दक्षिण कोरियाच्या शेअर बाजारात अस्थिरता

गेल्या वर्षभरात जगातील सर्वोत्कृष्ट कामगिरी करणारा इक्विटी बाजार जगातील सर्वात अस्थिर बनला आहे हे अधोरेखित करून दक्षिण कोरियाच्या शेअर बाजाराने अलीकडच्या काही दिवसांत मोठ्या प्रमाणावर चकरा मारल्या आहेत.

बेंचमार्क कोस्पी निर्देशांक बुधवारी 12% इतका घसरला, पुढील सत्रात मजबूत रिबाउंड स्टेज करण्यापूर्वी, रेकॉर्डवरील त्याची सर्वात मोठी एक-दिवसीय घसरण चिन्हांकित करून, जवळजवळ 10% वर, 2008 नंतरचा त्याचा सर्वोत्तम दिवस म्हणून चिन्हांकित केले. शुक्रवारी 1% पेक्षा जास्त घसरण झाली.

गुंतवणुकदारांनी मध्य पूर्वेतील वाढत्या युद्धाच्या जोखमीचे पुनर्मूल्यांकन केल्यामुळे हे फटके येतात, ज्याने जागतिक तेलाच्या किमती वाढल्या आहेत आणि बाजारात घसरण केली आहे आणि काही समभागांमध्ये बाजारातील एकाग्रता आहे.

जागतिक जोखीम-बंद भावनांनी एक प्रमुख भूमिका बजावली असताना, तज्ञांनी सांगितले की दोन मेमरी दिग्गजांमधील कोरियन बाजारपेठेतील एकाग्रता आणि उर्जेच्या धक्क्यांबद्दलची संवेदनशीलता यामुळे तीक्ष्ण स्विंग्सला विशेषतः असुरक्षित बनले आहे.

रिलायंट ग्लोबल ॲडव्हायझर्सचे मुख्य कार्यकारी अधिकारी जेसन हू म्हणाले, “तुम्ही इतर शेअर बाजारांच्या प्रतिक्रिया पाहिल्यास कोरिया थोडासा आउटलायअर आहे. ते पुढे म्हणाले की मूठभर तंत्रज्ञान समभागांमध्ये कोस्पीच्या मोठ्या प्रमाणात एकाग्रतेचा अर्थ असा होतो की अधिक वैविध्यपूर्ण निर्देशांकांपेक्षा बाजारातील हालचाली मोठ्या असतात.

“हे स्वाभाविक आहे की त्याची अस्थिरता प्रचंड आहे,” त्याने CNBC ला सांगितले.

SK Hynix, या वर्षी जवळपास 45% वर, गेल्या वर्षी 274% वाढली. त्याचप्रमाणे, सॅमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स, जे वर्षानुवर्षे जवळपास 60% वर आहे, 2025 मध्ये 125% वर आहे.

कोरिया कॅपिटल मार्केट इन्स्टिटय़ूटच्या अहवालानुसार नोव्हेंबरच्या सुरुवातीपर्यंत कोस्पीच्या एकूण बाजार भांडवलापैकी दोघांचे एक तृतीयांश भाग होते.

ही एकाग्रता अस्थिरता वाढवते: जेव्हा मेमरी चिप सायकल मजबूत असते तेव्हा निर्देशांक त्वरीत वाढू शकतो, परंतु जेव्हा गुंतवणूकदार नफा घेतात किंवा जोखीम-बंद भावना घेतात, तेव्हा यापैकी काही हेवीवेट स्टॉक्समध्ये घट झाल्यामुळे संपूर्ण बाजार खाली येऊ शकतो, विश्लेषकांनी सांगितले.

कोस्पी अस्थिरता निर्देशांक 27% वाढून बुधवारच्या उच्च विक्रीच्या उच्चांकावर पोहोचला. गुरुवारपासून ते सुमारे 8% पर्यंत घसरले आहे, परंतु विक्रमी उच्च पातळीवर आहे.

रिटेल लीव्हरेज स्विंग्स वाढवते

बाजारातील हालचाली वाढवणारा आणखी एक घटक म्हणजे दक्षिण कोरियाचा किरकोळ गुंतवणूकदारांचा मोठा आधार आणि त्याचे सक्रिय डेरिव्हेटिव्ह बाजार, बाजार तज्ञांच्या मते.

युआंटा सिक्युरिटीजचे ग्लोबल स्ट्रॅटेजिस्ट डॅनियल यू म्हणाले, “हे खूप जास्त फायदा घेतलेले ट्रेडिंग आहे ज्यामुळे बाजारावर परिणाम होत आहे.”

“आमच्याकडे किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी बरेच मार्जिन कॉल होते. म्हणून त्यांनी ते फेकून दिले… आणि नंतर (गुरुवारी) ते पुन्हा वर गेले. त्याचा मूलभूत गोष्टींशी काहीही संबंध नाही.”

किरकोळ गुंतवणूकदार हे वर्षाच्या सुरुवातीपासूनच कोरियन शेअर्सचे सर्वात मोठे खरेदीदार आहेत, ते अनेकदा मार्जिन खाती आणि लीव्हरेज्ड एक्स्चेंज-ट्रेडेड फंडांद्वारे वापरतात. याचा अर्थ बाजारातील तीव्र घसरण मार्जिन कॉल हिट झाल्यामुळे त्वरीत विक्रीला चालना देऊ शकते, यू म्हणाले.

कोरिया एक्सचेंजच्या आकडेवारीनुसार, गुरुवारी दक्षिण कोरियाच्या शेअर बाजारात वैयक्तिक गुंतवणूकदार सर्वात मोठे सहभागी होते.

वैयक्तिक व्यापाऱ्यांनी 19.7 ट्रिलियन वॉन ($13.3 बिलियन) किमतीचा कोस्पी स्टॉक विकला आणि सुमारे 21 ट्रिलियन वॉन खरेदी केले, ज्यामुळे ते बाजारातील सर्वात मोठे खरेदीदार बनले आणि सुमारे 1.3 ट्रिलियन वॉनची निव्वळ खरेदी केली.

गुरुवारी कोस्पीवरील ट्रेडिंगमध्ये वैयक्तिक गुंतवणूकदारांचा सर्वाधिक वाटा होता, जो एकूण उलाढालीच्या सुमारे 45% होता, ज्याच्या तुलनेत परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी सुमारे 33% आणि संस्थांसाठी 22% होते, गुरुवारी कोरिया एक्सचेंज डेटानुसार.

इंधनाच्या किमतींबाबत कोरियाच्या संवेदनशीलतेमुळे अशांततेत भर पडली आहे. कच्च्या तेलाचा मोठा आयातदार म्हणून, देश विशेषत: जागतिक पुरवठा खंडित होण्यास असुरक्षित आहे.

जेपी मॉर्गन ॲसेट मॅनेजमेंटचे जागतिक बाजार रणनीतीकार रईसा रशीद म्हणाले, “आम्ही मध्य पूर्वेतील अनिश्चिततेमुळे चाललेल्या प्रमुख इक्विटी मार्केटमध्ये विक्री-विक्री पाहिली, परंतु कच्च्या तेलाच्या आयातीवर तुलनेने जास्त अवलंबून असल्यामुळे दक्षिण कोरियामध्ये (मंगळवार आणि बुधवार) हे अधिक स्पष्ट झाले.

सेमीकंडक्टर सायकल अजूनही उपयुक्त आहे

केबी सिक्युरिटीजचे किम म्हणाले की, सध्या, बाजारातील अस्थिरता अतिउत्साही रॅलीमुळे होणारी अस्वस्थता दर्शवू शकते.

“कोरियन किरकोळ गुंतवणूकदारांच्या लीव्हरेज्ड पोझिशन्सचे प्रमाण आणि इराणमधील परिस्थितीतून अपेक्षित असलेली दीर्घकाळची अनिश्चितता लक्षात घेता, त्वरित V- आकाराच्या पुनर्प्राप्तीची मागणी करणे अकाली होईल,” ते पुढे म्हणाले.

परंतु सेमीकंडक्टर कमाई अजूनही मजबूत आहे आणि मूल्यांकन स्थिर आहे, इतर बाजार निरीक्षकांचा असा विश्वास आहे की दक्षिण कोरियाच्या इक्विटी बाजारातील मूलभूत तत्त्वे अबाधित आहेत, विशेषत: निर्देशांकावर वर्चस्व असलेल्या सेमीकंडक्टर क्षेत्रात.

“या टप्प्यावर आलेला पुलबॅक मूलभूतपणे चालविण्याऐवजी गुडघेदुखी आणि अधिक भावनेवर चालणारा दिसतो,” एबरडीन इन्व्हेस्टमेंट्समधील आशियाई इक्विटीचे गुंतवणूक संचालक किरॉन पून म्हणाले.

मेमरी किमती, विशेषत: डायनॅमिक रँडम ऍक्सेस मेमरी (DRAM) साठी, मजबूत 2025 नंतर वाढत आहेत आणि 2026 च्या पहिल्या सहामाहीत कोरियन चिपमेकर्सच्या कमाईला समर्थन देत वाढत राहण्याची अपेक्षा आहे.

जेपी मॉर्गनच्या रसीदने त्या मताचा प्रतिध्वनी केला, ते म्हणाले की कोरियन इक्विटीसाठी दीर्घकालीन ड्रायव्हर्स मजबूत आहेत.

“मागचा नाश आणि इन्व्हेंटरी साठा याबद्दल चिंता असताना, मेमरी चिप्स स्पेसमध्ये मागणी-पुरवठ्याची गतिशीलता या वर्षी आणि कदाचित पुढेही घट्ट राहण्याची शक्यता आहे,” तो म्हणाला.