मध्यपूर्वेतील संघर्षामुळे मध्यवर्ती बँकांना तेलाचा धक्का बसण्याची भीती निर्माण झाली आहे

मध्य पूर्वेतील वाढत्या संघर्षाने जगभरातील मध्यवर्ती बँकांसाठी एक नवीन परीक्षा उभी केली आहे, कारण तेलाचे धक्के आणि नूतनीकरणाच्या चलनवाढीची भीती धोरणकर्त्यांच्या विकासाची गती कमी करण्यासाठी क्लिष्ट करते.

इराणचे सर्वोच्च नेते अली होसेनी खामेनी यांची हत्या, आठवड्याच्या शेवटी अमेरिका आणि इस्रायलने इराणवर हल्ला केल्यानंतर सोमवारी कच्च्या तेलाच्या किमती वाढल्या. अनेक आखाती देशांना लक्ष्य करून क्षेपणास्त्र हल्ल्याला तेहरानने प्रत्युत्तर दिले.

इराणच्या हल्ल्याच्या धोक्यामुळे जहाजे जलमार्गातून जात असल्याने तेलाच्या वाहतुकीसाठी जगातील सर्वात महत्त्वाचे चोकपॉईंट असलेल्या होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून होणारी टँकर वाहतूक प्रभावीपणे थांबली आहे.

ब्रेंट क्रूडने चार दिवसांचा नफा वाढवला, बुधवारी 1.6% वाढून $82.76 प्रति बॅरल, जानेवारी 2025 नंतरच्या सर्वोच्च पातळीजवळ. यूएस वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट क्रूड तिसऱ्या दिवशी $75.48 वर वाढला.

उच्च ऊर्जेच्या किमती अखेरीस ग्राहक आणि उत्पादकांच्या किमतींमध्ये फिल्टर होतील, विशेषत: मध्य पूर्व तेलाच्या आयातीवर जास्त अवलंबून असलेल्या अर्थव्यवस्थांसाठी, मध्यवर्ती बँकांना त्यांच्या व्याज दराच्या मार्गाचे पुनर्मूल्यांकन करण्यास प्रवृत्त करते.

“सध्या चालू असलेल्या इराण संघर्षामुळे अनेक मध्यवर्ती बँकांनी दर स्थिर ठेवण्यासाठी केस मजबूत केली आहे,” नोमुरा येथील अर्थशास्त्रज्ञांच्या एका संघाने रविवारी एका नोटमध्ये म्हटले आहे.

वाढत्या तणावाचा आर्थिक क्रियाकलापांवर परिणाम होत असल्याने, धोरणकर्ते मंद वाढीच्या विरोधात चलनवाढीच्या जोखमींना संतुलित करण्याचे नाजूक काम करत आहेत.

युरोपियन सेंट्रल बँक ज्याला आयएनजी अर्थशास्त्रज्ञांनी “अस्सल कोंडी” म्हटले आहे त्यात अडकले आहे कारण तेलाचा धक्का आधीच चिकट महागाई वाढवू शकतो तर उच्च यूएस टॅरिफच्या दबावामुळे त्याचा वाढीचा दृष्टीकोन कमकुवत होतो. ते जोडले की “दर वाढलेले पाहण्यासाठी, युरोझोनच्या अर्थव्यवस्थेला स्पष्ट लवचिकता दर्शविण्याची आवश्यकता आहे.”

युरोप आपले जवळजवळ सर्व तेल आणि द्रव नैसर्गिक वायूचा महत्त्वपूर्ण भाग आयात करतो, ज्यामुळे ऊर्जा द्वैतवाद आणि व्यापार धक्क्यांचा धोका वाढतो, असे बँकेने म्हटले आहे.

ईसीबी कौन्सिल सदस्य पियरे वानशॉ यांनी या आठवड्यात सांगितले की अधिकारी ऊर्जेच्या किंमतीतील कोणत्याही हालचालीवर घाईघाईने प्रतिक्रिया टाळतील. “जर ते जास्त काळ टिकले, जर ऊर्जेची किंमत वाढली तर आम्हाला मॉडेल चालवावे लागतील आणि काय होते ते पहावे लागेल,” वुन्श म्हणाले.

माजी ट्रेझरी सेक्रेटरी जेनेट येलेन यांनी सांगितले की, संघर्षामुळे अमेरिकेच्या आर्थिक वाढीला धक्का बसू शकतो आणि फेडरल रिझर्व्हला दर कपातीपासून मागे ठेऊन चलनवाढीचा दबाव येऊ शकतो.

“अलीकडील इराणच्या परिस्थितीने फेडला होल्डवर ठेवले आहे, ज्यामुळे ते पूर्वीपेक्षा दर कमी करण्यास अधिक नाखूष आहेत,” येलेन यांनी सोमवारी सांगितले.

यूएस चलनवाढीचा दर जानेवारीमध्ये 2.4% होता, फेडच्या 2% लक्ष्यापेक्षा जास्त. येलेन यांनी चेतावणी दिली की अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्पचे शुल्क वार्षिक चलनवाढ किमान 3% पर्यंत ढकलू शकते.

ट्रम्प यांनी या वर्षाच्या सुरुवातीला तेल समृद्ध व्हेनेझुएला ताब्यात घेतल्याने आणि ग्रीनलँड, आणखी एक सामरिकदृष्ट्या महत्त्वपूर्ण ऊर्जा राखीव ताब्यात घेण्याच्या धमकीनंतर नवीनतम उत्तेजन आले.

LSEG डेटानुसार, ब्रेंट क्रूड या वर्षी आतापर्यंत 36% वर आहे, तर WTI फ्युचर्स बुधवारपर्यंत 32% वर होते.

बँक ऑफ अमेरिकाच्या म्हणण्यानुसार, जागतिक ऊर्जा बाजार सर्वात वाईट परिस्थितींशी झुंजत आहेत, प्रणालीमध्ये दीर्घकाळापर्यंत व्यत्यय आल्याने ब्रेंट तेलाच्या किमती प्रति बॅरल $100 च्या वर आणि युरोपियन नैसर्गिक वायूच्या किमती 60 युरो ($70.17) प्रति मेगावॅट तासावर जाण्याची शक्यता आहे.

आशियाई अर्थव्यवस्था विशेषतः खुल्या असतील. यूएस एनर्जी इन्फॉर्मेशन ॲडमिनिस्ट्रेशननुसार, बहुतेक क्रूड उत्पादने होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून चीन, भारत, जपान आणि दक्षिण कोरियाला जातात.

होर्मुझची सामुद्रधुनी बंद होण्याच्या सहा आठवड्यांनंतर आणि तेलाच्या किमती $70 ते $85 प्रति बॅरल वाढल्याच्या गृहीत धरून आशियातील प्रादेशिक चलनवाढ सुमारे 0.7 टक्के बिंदूंनी वाढण्याची शक्यता आहे. फिलीपिन्स आणि थायलंड हे सर्वात असुरक्षित असण्याची अपेक्षा आहे, तर चीनमध्ये “अधिक माफक वाढ” दिसू शकते.

MUFG बँकेचे वरिष्ठ चलन विश्लेषक मायकेल वॅन म्हणाले की, तेलाच्या किमतीत सातत्यपूर्ण वाढ झाल्यामुळे फिलीपिन्स आणि इंडोनेशिया सारख्या आशियाई मध्यवर्ती बँकांना दर कमी करण्यास विराम दिला जाऊ शकतो, तर भारत आणि दक्षिण कोरियामधील धोरणकर्ते अधिक काळ दर स्थिर ठेवण्याची शक्यता आहे.

BMI, फिच सोल्युशन्सचे एक युनिट, असा अंदाज आहे की संघर्षामुळे संपूर्ण आशियातील ग्राहक चलनवाढीच्या मथळ्यांमध्ये सात ते 27 बेसिस पॉईंट्सची भर पडेल, ज्यामध्ये थायलंड, दक्षिण कोरिया आणि सिंगापूर त्यांच्या महागाईच्या गणनेतील उच्च ऊर्जा वजनामुळे सर्वाधिक प्रभावित होतील.

“10% ऑइल शॉकसाठी, चलनवाढीची जोडणी इतकी लहान आहे की बहुतेकांना ते पाहण्याची शक्यता असते. (परंतु) कॅल्क्युलस $20-30/प्रति बॅरल वाढतो, जेथे हेडलाइन CPI प्रभाव दुप्पट किंवा तिप्पट करते आणि दुसऱ्या फेरीतील प्रभावांकडे दुर्लक्ष करणे कठीण होते,” असे संशोधन फर्मने म्हटले आहे.

जोपर्यंत तेलाच्या वाढत्या किमती टिकून राहिल्या आणि उच्च वाहतूक आणि मालवाहतूक खर्चातून अन्न व इतर वस्तूंवर गळती होत राहते, तोपर्यंत दर वाढ सध्या टेबलाबाहेर आहे, असे त्यात म्हटले आहे.

नोमुराला मलेशियाची अपेक्षा आहे – ज्याने निव्वळ ऊर्जा निर्यातदार म्हणून “सापेक्ष लाभार्थी” म्हणून ओळखले आहे – तसेच ऑस्ट्रेलिया आणि सिंगापूर यांनी व्याजदर कडक करावेत. बँकेने फिलीपीन सेंट्रल बँकेने दर वाढीसाठी आपली अपेक्षा कमी केली.

“तेलच्या वाढत्या किमतींमुळे बँक नेगारा मलेशिया दर वाढवू शकतात (आणि) बँको सेंट्रल एनजी पिलीपिनास होल्डवर ठेवू शकतात या जोखमीवर आमचा दृढ विश्वास वाढवतो – विरुद्ध एप्रिलमध्ये आणखी 25-बेसिस-पॉइंट कटची मागील आधाररेखा,” नोमुरा म्हणाले.

सिंगापूरच्या GDP वाढीवर तेलाच्या उच्च किमतींमुळे बँकेला 0.01-टक्के-पॉइंटचा किरकोळ परिणाम अपेक्षित आहे.

इंडोनेशिया आणि सिंगापूर या दोन्ही देशांनी सोमवारी सांगितले की ते आर्थिक बाजारांवर बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत. बँक इंडोनेशियाने सांगितले की ते रुपियाला आर्थिक मूलभूत गोष्टींशी सुसंगत ठेवण्यासाठी कार्य करेल, तर सिंगापूरच्या चलन प्राधिकरणाने सांगितले की ते देशांतर्गत अर्थव्यवस्था आणि वित्तीय प्रणालीवरील संघर्षाच्या परिणामाचे मूल्यांकन करत आहेत.

आथिर्क उत्तेजन आणि सबसिडीमुळे काही चलनवाढीचे परिणाम आणि 2026 मध्ये येणाऱ्या तुलनेने सौम्य किमतीचा दबाव कमी होऊ शकतो, जो तुलनेने आरामदायक प्रारंभिक बिंदू प्रदान करेल.

“आम्ही अपेक्षा करतो की आशियाने ग्राहकांच्या संरक्षणासाठी संरक्षणाची पहिली ओळ म्हणून चलनविषयक धोरण वापरावे,” नोमुरा अर्थशास्त्रज्ञ म्हणाले. संभाव्य उपायांमध्ये किंमत नियंत्रण, जास्त सबसिडी, कमी इंधन अबकारी कर आणि कच्चे तेल आणि शुद्ध उत्पादनांवरील कमी आयात शुल्क यांचा समावेश आहे.

परंतु अनुदानांमुळे सरकारच्या आधीच घट्ट वित्तीय तुटीवर नवीन दबाव वाढू शकतो, नोमुरा येथील जागतिक मॅक्रो रिसर्चचे प्रमुख रॉब सुब्बरामन यांनी मंगळवारी CNBC च्या “Squawk Box Asia” वर सांगितले.

“तर तुम्हाला कोणते ‘नकारात्मक’ हवे आहे: उच्च महागाई किंवा खराब वित्त? हे धोरणात्मक निवडी आहेत जे सरकारला करावे लागतील.”