आरोग्य पुढील दोन वर्षांत दुहेरी अंकी चढण्यासाठी शेअर बाजाराचा बदला शोधत आहे आर्थिक बाजार

आरोग्याला किंमत नसते, पण ती चांगली गुंतवणूक असू शकते. याचे कारण वेगवेगळे आहेत: वृद्ध लोकसंख्येतील वाढ (या क्षेत्रात अधिक खर्च करणाऱ्या) आणि वैद्यकीय उपचारांना अधिक कार्यक्षम बनविण्याचे वचन देणाऱ्या तांत्रिक विकासापासून. रेंटा 4 गेस्टोरा येथील विश्लेषक एलेना रिको यांच्या मते, आज हे क्षेत्र S&P 500 च्या तुलनेत 20% सवलतीवर व्यापार करत आहे. परंतु त्याहूनही आकर्षक गोष्ट म्हणजे एकूण नफ्यात वाढ ही आहे जी या क्षेत्रातील कंपन्यांसाठी एकमताने अपेक्षित आहे, जी 2025 मध्ये 18% आणि 2026 मध्ये 11% असेल, ज्यामुळे वर्षासाठी स्टॉक मार्केटमध्ये 10% परतावा मिळेल, Cingular च्या मते. . बँक.

बाजार तेजीत असेल. लोकसंख्येची गणना दर्शवते की जगातील 65 वर्षांपेक्षा जास्त वयाच्या लोकांची संख्या आता आणि 2050 दरम्यान दुप्पट होईल: त्यांची संख्या 800 दशलक्ष वरून 1.6 अब्ज लोकांपर्यंत वाढेल. आज, 65 वर्षांपेक्षा जास्त वयाच्या लोकांचा युनायटेड स्टेट्समध्ये आरोग्य खर्चाचा 36% वाटा आहे, वैद्यकीय खर्च सर्वेक्षणानुसार, जरी ते लोकसंख्येच्या फक्त 18% आहेत. हे नागरिक त्यांच्या वार्षिक खर्चाच्या 13% वैद्यकीय सेवेसाठी वाटप करतात, जे इतर वयोगटांच्या सरासरीपेक्षा जास्त आहे, जे केवळ 75 वर्षांपेक्षा जास्त वयाच्या लोकांपेक्षा जास्त आहे, जे त्यांच्या पोर्टफोलिओच्या 15.4% वैद्यकीय खर्चासाठी देतात. यापैकी प्रत्येक अमेरिकन प्रौढ व्यक्ती आरोग्यावर दरवर्षी सरासरी $18,000 (€17,200) खर्च करते आणि 2040 मध्ये 580 दशलक्ष लोक असतील जे 65 वर्षांपेक्षा जास्त वयाच्या लोकांच्या आकडेवारीत सामील होतील. त्यामुळे, आरोग्यावर वैयक्तिक आणि सार्वजनिक खर्च घरगुती आरोग्य बाजारपेठेतील सर्वात मोठे.

या छत्राखाली, गोल्डमन सॅक्सला या घटनेचा तीन क्षेत्रांना फायदा होईल अशी अपेक्षा आहे: मनोरंजन, वृद्धांची काळजी आणि सार्वजनिक आरोग्य. अमेरिकन कंपनीच्या मते, बायोटेक्नॉलॉजी, फार्मास्युटिकल्स आणि हेल्थकेअर प्रोव्हायडरशी संबंधित कंपन्या दीर्घकालीन नवीन मार्केट डायनॅमिक्सचे मुख्य लाभार्थी असतील.

परंतु गुंतवणूकदारांना खात्री पटली पाहिजे, विशेषत: जेव्हा 2024 हे क्षेत्रासाठी शेअर बाजारातील एक माफक वर्ष होते – यूएस मध्ये, जैवतंत्रज्ञानाने स्टॉक मार्केटमध्ये 1.16% गमावले, तर फार्मास्युटिकल क्षेत्र 5.58% प्रगत झाले आणि युरोपमधील आरोग्य क्षेत्र केवळ प्रगत झाले. 2.87%. खरेतर, नॉर्वेजियन व्यवस्थापक DNB AM टिप्पणी करतात की या क्षेत्राच्या खराब कामगिरीचा अर्थ “सर्वसाधारण बाजारपेठेत 40 टक्क्यांहून अधिक गुणांनी कमी कामगिरी करत आहे”, असे काहीतरी “गेल्या 30 वर्षांत एकदाच” घडले आहे. निरोगी शेअर बाजार ऐतिहासिकदृष्ट्या खालच्या पातळीवर आहे.

पण काहींसाठी दुःख तर काहींसाठी संधी. या संदर्भात, रॉबर्टो शुल्झ-रुईझ, सिंग्युलर बँकेचे धोरण प्रमुख, पुढील दोन वर्षांमध्ये बाजाराच्या सरासरीपेक्षा क्षेत्राच्या नफ्यात वाढीचा कालावधी अपेक्षित आहे. “नोव्हो नॉर्डिस्क” आणि “एली लिली” या कंपन्यांचा संदर्भ देत, “लठ्ठपणा आणि मधुमेहविरोधी औषधांच्या क्षेत्रातील दोन आघाडीच्या कंपन्यांनी घेतलेल्या मजबूत सुधारणांनंतर आकर्षकता वाढली,” असे त्यांनी नमूद केले. जे “त्यांच्या मजबूत वाढीच्या शक्यतांच्या संदर्भात वाजवी आहेत.” परंतु प्रति शेअर कमाई (PER) गुणाकार दर्शविते की महाकाय कंपन्या अजूनही जास्त मूल्यवान आहेत: उन्हाळ्यापासून त्यांना झालेल्या सुधारणांसह, एली लिलीचे शेअर्स 21.46% खाली आहेत आणि नोवो नॉर्डिस्कचे शेअर्स 43.16% खाली आहेत PE गुणोत्तर 21.46%. 55 आणि डॅनिश कंपनीचा PER आहे 27.

शुल्झ सक्रिय व्यवस्थापन धोरणांसह उप-क्षेत्रांशी संपर्क साधण्याची शिफारस करतात. “आमच्याकडे फार्माकोलॉजी आणि बायोटेक्नॉलॉजीला एक विशिष्ट प्राधान्य आहे,” ते म्हणतात, आरोग्यसेवा उपकरणांसह या क्षेत्रांना विकासातील तांत्रिक आणि उपचारात्मक नवकल्पनांचा सर्वाधिक फायदा होईल. शुक्रवारी, 24 जानेवारी रोजी, नवीन क्लिनिकल चाचणीच्या निकालानंतर स्टॉक मार्केटमध्ये नोवो नॉर्डिस्कचे शेअर्स 10% पेक्षा जास्त वाढले. “या घडामोडींमुळे नवीन औषधे आणि उपचारांमध्ये संशोधन स्वस्त आणि जलद होते, निदान तंत्र सुधारतात आणि संशोधनाच्या नवीन ओळी उघडतात,” विश्लेषक हायलाइट करतात.

शुल्झ भौगोलिकदृष्ट्या उदासीन आहे, कारण बहुतेक कंपन्या जागतिक स्तरावर काम करतात. “आम्हाला युरोप, युनायटेड स्टेट्स आणि आशियामध्ये चांगल्या संधी दिसत आहेत,” तो स्पष्ट करतो. सध्या, सिंगुलर बँकेच्या बेंचमार्क पोर्टफोलिओमध्ये युरोपमधील नोवो नॉर्डिस्क आणि ॲस्ट्राझेनेका आणि यूएसमधील एली लिली, ॲमगेन आणि जॉन्सन अँड जॉन्सन यांचा समावेश आहे. परंतु नोवो नॉर्डिस्क आणि एली लिलीचा अपवाद वगळता, इतर फार्मा कंपन्या 11.9 पट कमाईने व्यापार करतात आणि 2024-2026 मध्ये प्रतिवर्षी 12% कमाई वाढवण्याची योजना आखत आहेत,” शुल्झने निष्कर्ष काढला.

काही क्षेत्रातील जोखीम

पण ॲडम डार्लिंग, गुंतवणूक संचालक उच्च परतावा (उच्च-उत्पन्न बाँड्स कारण त्यांच्या जोखीम जास्त आहेत) ज्युपिटर एएम निश्चित उत्पन्न संघाकडून, त्याला काही गडद ढग दिसतात, विशेषत: औषध उद्योगात. तो असा निष्कर्ष काढतो की “औषधांच्या किमतींवरील दबाव या कंपन्यांच्या नफ्यावर नकारात्मक परिणाम करू शकतो.” त्यामुळे गुंतवणूकदार अधिक सावध होतात. नोव्हो नॉर्डिस्कसाठी मेडिकेअरसह काही औषधांच्या किंमतींवर वाटाघाटी करण्याच्या माजी अध्यक्ष जो बिडेनच्या घोषणेने काय केले हे पाहण्यासाठी तुम्हाला फार मागे जाण्याची गरज नाही. त्यानंतर, डॅनिश कंपनीने स्टॉक मार्केटमध्ये 5% सोडले आणि स्टॉक मार्केटद्वारे सर्वात मोठी युरोपियन कंपनी म्हणून मुकुट LVMH ला दिला.

तथापि, डार्लिंग ठळकपणे सांगतो की, दोन मुख्य क्षेत्रांमध्ये विभागले गेलेले क्षेत्र – फार्मास्युटिकल्स आणि आरोग्य पायाभूत सुविधा व्यवस्थापकांना – चांगल्या संभावना आहेत. “अमेरिकेतील गुंतवणूकदारांना डोनाल्ड ट्रम्प सरकारच्या आरोग्यावरील खर्चात संभाव्य कपातीची भीती वाटते, परंतु ही आकर्षक गुंतवणूक का आहे याची चांगली कारणे आहेत,” ते म्हणतात. “पायाभूत सुविधा, जसे की रुग्णालये, अपूरणीय मालमत्ता आहेत जी वित्तपुरवठा प्रणालीतील बदलांची पर्वा न करता अत्यावश्यक राहतील,” ते हायलाइट करतात.

डार्लिंगने प्राइम हेल्थ या खाजगी कंपनीच्या (असूचीबद्ध) बॉण्ड्सची शिफारस केली आहे जी यूएसच्या अनेक राज्यांमध्ये रुग्णालये चालवते आणि “ऑपरेशनल परफॉर्मन्स आणि सेवेची गुणवत्ता” यामुळे ती त्याच्या आवडींपैकी एक आहे. त्याच्यासाठी आणखी एक वैशिष्ट्य म्हणजे कम्युनिटी हेल्थ सिस्टीम्स, ज्याची पुनर्रचना झाली आहे आणि आता कमी कर्ज घेऊन चालते, चांगल्या पटीत मालमत्ता विकते आणि वरिष्ठ रोख्यांवर आकर्षक उत्पन्न देते.

Goldman Sachs देखील धोके पाहतो आणि हायलाइट करतो की IRA अंतर्गत औषधांच्या किमतीच्या वाटाघाटींचा औषध बाजारावर परिणाम होईल, प्रलंबित बदल ट्रम्प देखील सादर करू शकतात. 2027 मध्ये अद्ययावत किमती लागू होण्यासोबत या वर्षी होणाऱ्या करारांमध्ये नोवो नॉर्डिस्कच्या सेमॅग्लुटाइड सारख्या अनेक प्रकारातील औषधांचा समावेश आहे (ओझेम्पिक, विजोवी आणि रिपल्सस), तसेच कर्करोग, मधुमेह किंवा दमा यांच्या उपचारांसाठी वापरल्या जाणाऱ्या इतर औषधांचा समावेश आहे. या कारणास्तव, आणि बाजारामध्ये Zealand Pharma सारख्या इतर स्पर्धकांच्या प्रवेशामुळे, स्लिमिंग उत्पादनांसाठी विश्लेषकांची भूक मऊ झाली आहे आणि काही विश्लेषण गृहांनी आधीच प्रश्न विचारण्यास सुरुवात केली आहे… 2030 पर्यंत या व्यवसायाचा बाजार हिस्सा $100 बिलियनपर्यंत पोहोचेल अशी गोल्डमन सॅक्सची अपेक्षा आहे..

Ibercaja Gestion मधील विश्लेषक मिरियम फर्नांडिस जिमेनेझ, गोल्डमन सॅक्स आणि डार्लिंग यांनी वर्तवलेल्या जोखमींशी सहमत आहेत. ट्रम्प प्रशासनाच्या धोरणांमुळे यूएस आरोग्य विमा कंपन्यांना नियामक अनिश्चिततेचा सामना करावा लागतो, विशेषत: हेल्थ बेनिफिट मॅनेजर (पीबीएम) आणि मेडिकेडमधील व्यवसाय असलेल्यांना फर्नांडीझ हायलाइट करतात. याव्यतिरिक्त, वैद्यकीय तंत्रज्ञान, जरी नवीन नियमांसाठी कमी असुरक्षित असले तरी, दरांवर परिणाम होईल. “मोठ्या फार्मास्युटिकल कंपन्या, युरोपियन आणि अमेरिकन दोन्ही, संभाव्य IRA बदल आणि पेटंट कालबाह्य होण्याचा धोका आहे, ज्यामुळे त्यांच्या उत्पन्नावर परिणाम होईल,” तो निष्कर्ष काढतो. साहजिकच, फर्नांडीझ युरोपियन बाजारापेक्षा यूएस बाजाराला प्राधान्य देतात “मोठ्या बाजारपेठेमुळे, तसेच यूएसच्या वाढीची गतीशीलता आणि चिनी मागणीच्या मोठ्या प्रदर्शनामुळे.”

Goldman Sachs थोडे पुढे जाते. विश्लेषकांनी ठळक केलेली पहिली गोष्ट म्हणजे क्लिनिकल चाचण्यांमध्ये अपयशाचा धोका, जिथे अपेक्षेपेक्षा कमकुवत डेटा किंवा प्रतिकूल घटना नवीन औषधांच्या व्यावसायिक व्यवहार्यतेवर परिणाम करू शकतात. डिसेंबरमध्ये नोवो नॉर्डिस्कच्या बाबतीत हे आधीच घडले आहे, जेव्हा कॅग्रीसेमा चाचणीचे निकाल निराशाजनक आल्यानंतर एका दिवसात €90 अब्ज भांडवल नष्ट करून त्याचे बाजार मूल्य 20% गमावले. त्यांना अपेक्षित असलेला आणखी एक धोका म्हणजे नवीन लॉन्चची खराब व्यावसायिक अंमलबजावणी, जी विक्री मर्यादित करते आणि ऑपरेटिंग मार्जिन प्रतिबंधित करते. याचे उदाहरण म्हणजे एली लिली, ज्याने बाजारातील अपेक्षेपेक्षा कमी विक्री नोंदवली: त्याच्या Mounjaro औषधाने 2024 च्या चौथ्या तिमाहीत €3.29 अब्ज ची विक्री केली, €4.14 अब्ज बाजाराच्या अपेक्षेपेक्षा कमी, आणि Zepbound विक्री €1,780 दशलक्ष गाठली, ती कमी आहे 2,070 दशलक्ष युरो पेक्षा. अपेक्षित

यूएस मधील संभाव्य कायदेशीर सुधारणांच्या पार्श्वभूमीवर औषधांच्या किमती देखील एक जन्मजात धोका निर्माण करतात ज्याला गोल्डमन सॅक्स संपूर्ण उद्योगासाठी हायलाइट करते. शेवटी, पेटंट कालबाह्य झाल्यामुळे दबाव देखील वाढतो, कारण औषधाची विशिष्टता कमी झाल्यामुळे विक्री कमी होईल आणि कंपन्यांची आर्थिक उद्दिष्टे साध्य करण्याची क्षमता मर्यादित होईल.

विश्लेषक काय शिफारस करतात

तथापि, Goldman Sachs ने Abbott Laboratories (जे औषधे आणि वैद्यकीय उपकरणे विकसित आणि मार्केटिंग करते), Essilor Luxottica (जे ऑप्टिकल उपकरणांचे डिझाइन, उत्पादन आणि मार्केटिंग करते), आणि Novo Nordisk (जे मधुमेहासारख्या जुनाट आजारांवर उपचार करण्यावर लक्ष केंद्रित करते) अशा कंपन्यांमध्ये पदांची शिफारस करते. आणि लठ्ठपणा) , लोन्झा (जे फार्मास्युटिकल आणि बायोटेक्नॉलॉजी उद्योगांना विकास आणि उत्पादन सेवा प्रदान करते) किंवा स्मिथ आणि नेफ्यू (जे जखमेच्या काळजीसाठी वैद्यकीय उपकरणे, तसेच ऑर्थोपेडिक आणि आर्थ्रोस्कोपिक उत्पादने तयार करतात).

DNB AM मधील पोर्टफोलिओ व्यवस्थापक रॉन सँडहोम यांच्यासाठी, एली लिली आणि नोवो नॉर्डिस्क सारख्या मोठ्या फार्मा कंपन्यांकडे अजूनही त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये लक्षणीय वजन आहे. हे AstraZeneca आणि Roche देखील शिफारस करते, जे नवीन क्लिनिकल चाचण्यांमधून आशादायक परिणामांची अपेक्षा करतात. बायोटेक्नॉलॉजीमध्ये, न्यूरोलॉजिकल डिसऑर्डर आणि दुर्मिळ रोगांवर उपचार करणाऱ्या कंपन्या निवडा, जसे की युरोपमधील अर्जेन्क्स आणि यूसीबी; शेवटी, वैद्यकीय तंत्रज्ञानाच्या बाबतीत, विश्लेषक कमीत कमी आक्रमक प्रक्रिया तयार करणाऱ्या कंपन्या, जसे की अंतर्ज्ञानी सर्जिकल आणि एडवर्ड्स लाइफसायन्सेस, तसेच आरोग्यसेवेसाठी पोर्टेबल तंत्रज्ञान बनवणाऱ्या कंपन्या, उदा. डिस्कम किंवा इन्सुलेट.

Renta 4 Gestora कडून ते अंतर्ज्ञानी शस्त्रक्रिया (रोबोटिक शस्त्रक्रिया), एडवर्ड्स लाइफसायन्सेस (हृदय उपकरणांमध्ये विशेषज्ञ) किंवा बोस्टन सायंटिफिक (इलेक्ट्रोफिजियोलॉजी, हृदय व रक्तवाहिन्यासंबंधी रोग वाढल्यामुळे संबंधित क्षेत्र) मध्ये करिअरची शिफारस करतात. त्याचप्रमाणे, बायोफार्मास्युटिकल्समध्ये, ते व्हर्टेक्स फार्मास्युटिकल्स आणि ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब येथे नोकऱ्यांची शिफारस करतात, जे “सिस्टिक फायब्रोसिस आणि स्किझोफ्रेनियामध्ये अग्रगण्य विकास आहे.” त्यांची प्राधान्ये “आवर्ती महसूल, उच्च मार्जिन आणि आशादायक उत्पादन चक्र” च्या संयोजनाद्वारे न्याय्य आहेत. आरोग्य क्षेत्र, पारंपारिकपणे एक बचावात्मक क्षेत्र, 2025 साठी चांगली शक्यता आहे. परंतु तो त्यापलीकडे देखील पाहतो आणि वृद्ध लोकसंख्येसह एक क्षितीज पाहतो जे चलन असेल ज्याद्वारे ते येत्या काही वर्षांत स्टॉक मार्केट जगतात बदला घेऊ शकतात.