२०११ पर्यंत ते युरोपियन कर्जाच्या दुसर्‍या संकटाविषयी बोलणे अतिशयोक्तीपूर्ण ठरेल आणि ग्रीसचे नायक आधीपासूनच पोल्ट्री (पोर्तुगाल, इटली, ग्रीस आणि स्पेन) म्हणून बाप्तिस्मा घेतलेले लोक होते. आता, जगातील अर्थव्यवस्थेसाठी अत्यधिक कर्जाचे दुष्परिणाम निराकरण न करता राहिले आहेत आणि आता गुंतवणूकदार आता अमेरिका, युनायटेड किंगडम, जपान आणि फ्रान्स यासारख्या दिग्गजांवर लक्ष केंद्रित करीत आहेत – युरोपियन युनियनची दुसरी अर्थव्यवस्था – त्यांच्यातील नवव्या राजकीय संकटामुळे बाजारपेठेतील कर्ज कमी करण्यासाठी बाजारपेठेतील आवश्यकता जवळजवळ पाहतात.
फ्रेंच सार्वजनिक कर्ज सर्वसाधारण तूट असलेल्या जीडीपी (जीडीपी) च्या 114 % आहे. केवळ ग्रीस (152.5 %) आणि इटली (137.9 %) फ्रान्सच्या कर्जाच्या पातळीपेक्षा जास्त आहे. हे स्पष्ट करते की जर्मन लोकांच्या तुलनेत 10 वर्षांच्या फ्रेंच बॉन्ड्ससाठी जोखीम प्रीमियम स्पॅनिश आणि ग्रीक हप्त्यापेक्षा जास्त आणि इटालियन लोकांपेक्षा प्रथमच सुमारे 80 मूलभूत गुण ठेवला जातो. नवीन पंतप्रधानांची नेमणूक असूनही आणि फ्रान्समधील सरकारच्या समस्येचा सहज परिणाम न घेता, विश्लेषकांना मुख्य रेटिंग एजन्सीजद्वारे कर्जाच्या पत रेटिंगमध्ये घट होण्याची अपेक्षा आहे.
तथापि, अनिश्चिततेचे मोठे लक्ष अमेरिकेत आहे. २०२25 च्या पहिल्या तिमाहीच्या तारखेला, अमेरिकेचे जीडीपीच्या १२०..8 % चे सर्वसाधारण कर्ज आहे, जे billion $ अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त आहे आणि कर सूट आणि खर्च असे दर्शवितो की ही टक्केवारी सर्जनशील राहील. अपेक्षेप्रमाणे महागाई नवीन परिभाषांमुळे वाढल्यास एक घटक अधिक दाबतो. काही आठवड्यांपूर्वी 5 %खेळत असला तरी, मार्चमध्ये 30 वर्षांचा उद्धृत करताना बोनस 4.०6 %ने हलतो. अमेरिकेतील विशिष्ट सवलत देशाच्या सार्वभौम बाँडची बचत करण्यासाठी बनली आहे आणि ऑगस्टमध्ये खराब भरती डेटामुळे नफा कमी झाल्याने आराम कमी झाला आहे. डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या इच्छांना उत्तर म्हणून, कामगार बाजारपेठ कमकुवत करण्यासाठी मध्यवर्ती बँकेने प्राधान्य देण्याची तज्ञांची अपेक्षा आहे. बाजारपेठेच्या अपेक्षांची अशी आहे की फेडरल रिझर्व वर्षाच्या उर्वरित कालावधीत तीनपट प्रकारांपर्यंत पोहोचेल, पुढील आठवड्यात पहिल्या कपातपासून सुरू होईल.
दीर्घकालीन सार्वजनिक कर्जात गुंतवणूक करताना निद्रानाश गुंतवणूकदारांपेक्षा जास्त असलेल्या रक्षकांच्या पलीकडे जाणारे वजन, निद्रानाश गुंतवणूकदारांपेक्षा जास्त आहे. वर्णन केल्याप्रमाणे, ब्रिटीश बॉन्ड्स जास्तीत जास्त 30 वर्षे 1998 पर्यंत पोहोचली आणि अमेरिकन लोकांनी अलीकडे 5 % खेळले आहेत.
डॅनियल जे. इव्हास्किन, जगातील सर्वात मोठे निश्चित उत्पन्न व्यवस्थापक, बिमकोचे गुंतवणूक व्यवस्थापक, हे बॉन्डमधील चढउतार 2026 मध्ये आधीच वर्षाच्या उर्वरित कालावधीत एक निरीक्षण बिंदू असेल. युरोपियन मध्यवर्ती बँक फक्त काही अनिश्चितता प्रदान करते, असे वाटते की प्रजाती सध्याच्या 2 %पासून एकाच वेळी कमी होणार नाहीत.
पिक्टेट एएम मधील एस्ट्रेटेगाचे अध्यक्ष लुका पॉलिनी यांनी फेडरल रिझर्व्हच्या निर्णयाबद्दल शंका व्यक्त केली. ते स्पष्ट करतात, “राज्यपालांची परिषद बदलण्याचा प्रयत्न.”
फ्रान्समध्ये उडी मारताना, गुंतवणूकदारांनी येत्या काही महिन्यांत त्यांच्या सार्वभौम कर्जासाठी सर्वात लांबलचक तारखांमध्ये अस्थिरता आणि उच्च प्रजातींची सवय लावली पाहिजे. ऑस्ट्रम एएम (नॅटिक्सिस आयएम) साठीची रणनीती अ‍ॅलेन गौपिल-अल्गुएन्स यांनी नमूद केले आहे की “बाजाराने फ्रान्सच्या वर्गीकरणात आधीच संभाव्य कपात केली आहे, जे फ्रेंच दृष्टीकोनातून 80 गुणांच्या दरम्यान फिच आणि एस P न्ड पीला द्रुतपणे देऊ शकते.
तथापि, या तज्ञांना भीती आहे की अत्यधिक b णी देशांच्या संबंधात संक्रमणाची परिस्थिती उद्भवू शकते, “ज्यामुळे युरोपियन सेंट्रल बँक सेंटरने युरोझोनमध्ये आर्थिक धोरण हस्तांतरित करण्यासाठी गंभीर धोका असल्याचे मान्य केलेल्या अन्यायकारक आणि अमर्यादित बाजारातील गतिशीलतेचा सामना करण्यासाठी त्यांच्या वाहतूक संरक्षण साधनास उत्तेजन देण्यास हस्तक्षेप केला जाईल.” सध्या, अशा अतिरेकी परिस्थितीची कोणतीही चिन्हे नाहीत आणि शेजारच्या देशांच्या बंधांवर फ्रान्सवरील दबाव पसरला आहे. याव्यतिरिक्त, ईसीबी टीपीआय प्रोग्रामच्या सक्रियतेसाठी अराजक जोखीम आणि विशिष्ट देशासाठी राजकीय निर्णयाचे फळ नव्हे तर अत्यंत सट्टेबाज घटकासह आवश्यक आहे.
मुख्य अर्थव्यवस्थेतील खर्चाच्या कपातीस सध्याची परिस्थिती सर्वात जास्त पसंती वाटत नाही. संरक्षणातील सर्वात मोठ्या गुंतवणूकीची मागणी वाढते बाँड वर्षभर जर्मन, जे २.२26 % वरून सध्याच्या २.6565 % वर गेले आहे, हे फ्रेंच बंधांच्या संभाव्य प्रसारऐवजी स्पॅनिश किंवा इटालियन हप्त्यांच्या स्थिरतेचे औचित्य सिद्ध करते.
खासगी बँकिंग सेवांसाठी रॉथसचिल्ड्स यांनी एडमंडमधील स्ट्रॅटेजिक रिसर्चचे प्रमुख जेली सफ्री यांना नमूद केले आहे की सर्वाधिक तणाव years० वर्षांपासून तीसव्या बॉन्डमध्ये आहे आणि तीन बिंदूंमध्ये तीन -तणावाच्या बॉन्ड्समध्ये या तणावाचे स्पष्टीकरण आहे. प्रथम, “खर्च कमी करण्याची आणि 2025 आणि 2026 मध्ये तूट कमी करण्याच्या उद्दीष्टांची पूर्तता करण्याची यूके आणि फ्रान्स सरकारांच्या क्षमतेबद्दल अनिश्चितता. यामुळे जपानी सरकारवर परिणाम होऊ शकतो, जो खर्च कमी करण्याचा प्रयत्न करीत आहे.” डोनाल्ड ट्रम्प यांनी जारी केलेल्या अमेरिकन परिभाषांच्या कायदेशीरतेच्या जोखमीचा उल्लेखही केला आहे, ज्यांनी सिद्धांत कर कपातीची भरपाई केली पाहिजे. तिसर्यांदा, उच्च -गुणवत्तेच्या कॉर्पोरेट बॉन्ड्सची स्पर्धा, ज्याने अलीकडेच बरीच कर्जे सोडली आणि असे दिसते की त्यातील काही सार्वभौम बंधांपेक्षा अधिक स्थिर आहेत आणि शेवटी, “अनेक उदयोन्मुख केंद्रीय बँका अमेरिकन खजिना संबंधांवर अवलंबून राहण्याऐवजी सोन्यासारख्या वैकल्पिक गुंतवणूकीसाठी त्यांच्या बहुतेक पैशांना मदत करतात.”
क्षमता ध्वनी म्हणजे ख्रिस इग्गो सीआयओ डी एक्सा आयएम कोअर (बीएनपी परिबास): “जागतिक करांच्या ट्रेंडबद्दल भीती कायदेशीर आहे. परंतु असे दिसते आहे की आपण बाँड मार्केटमध्ये कुठे आहोत याबद्दल एक गैरसमज आहे.” ते पुढे म्हणाले: “हे शून्य ते 250 मूलभूत बिंदूंमधील सकारात्मक वक्र अंतर होते, जे मागील चार दशकांमधील बहुतेक निकष आहे आणि मूलभूत निश्चित उत्पन्न नियम असे दर्शविते की वक्रांना सकारात्मक उतार आहे,” ते “नैसर्गिक” आहेत, “त्यांनी स्पष्ट केले.
शिफारसी
सार्वभौम कर्जासाठी स्थिती गमावण्याच्या लाभार्थींपैकी एक सोने आहे. सध्या, औंस 6 3,650 वर हस्तांतरित केले गेले आहे, जरी गोल्डमन सॅक्सने येत्या काही महिन्यांत ते $ 5,000 पर्यंत पोहोचले आहे. क्रेडिट अ‍ॅसेट मॅनेजमेन्टमधील गुंतवणूक गुंतवणूकीचे संचालक जीन -लुईस दिल्ली यांनी नमूद केले आहे की, “आम्ही सोन्याची सकारात्मक दृष्टी राखून ठेवतो, ज्यांची कामगिरी जोखमीच्या मालमत्तेशी संबंधित नाही आणि अमेरिकेतील वास्तविक प्रजातींच्या सतत घसरणीचा फायदा झाला पाहिजे,” क्रेडिट अ‍ॅसेट मॅनेजमेंटमधील गुंतवणूक गुंतवणूकीचे संचालक जीन -लुईस दिल्ली यांनी नमूद केले. “अल्सिस्टा डेल ओरो हे इतर लक्षणांपैकी एक आहे जे चांगले चालत नाही.”
निश्चित उत्पन्नाच्या बाजारात, लुका पाओलिनी “अपेक्षित पुनर्प्राप्तीमध्ये दृष्टीकोन, चढ -उतार आणि नॉन -इन्फ्लेशन वाढीचे दृष्टिकोन साध्य करण्यासाठी युरोझोनच्या उच्च नफ्याच्या कर्जाचे पालन करते.” “आम्ही अद्याप जपानी सरकारी रोखे, जर्मन बॉन्ड्स आणि इतर अनेक प्रगत बाजारपेठ (ऑस्ट्रेलिया, न्यूझीलंड, नॉर्वे इ.) अमेरिकन बाँडसाठी आकर्षक पर्याय राहण्याची प्रतीक्षा करीत आहोत. तथापि, आता अमेरिकेपासून दूर असलेल्या प्रवाहांना आत्मसात करण्याची या बाजाराची क्षमता, ते म्हणतात.”
जीन -लुईस दिल्ली मानतात की अमेरिकन प्रजातींमध्ये घट होण्याची अतिरिक्त क्षमता मर्यादित आहे आणि “आम्ही स्वतःला युरो क्षेत्राच्या प्रकारात ठेवण्यास प्राधान्य देतो, जेथे महागाईचा धोका कायम आहे.” टॅबेरियातील वित्तीय गुंतवणूकीचे संचालक पेड्रो डेल बोझो यांचा असा विश्वास आहे की वक्र सामान्यीकरण “आम्हाला सर्वात मनोरंजक क्षमता प्रदान करते, जर गुंतवणूकदाराचा असा विश्वास नाही की आम्ही केंद्रीय देशांमध्ये पैसे देण्यास अपयशी ठरू., क्रेडिट किंवा निश्चित उत्पन्नामध्ये असो -” हे अद्याप काहीतरी गर्दी आहे. “
बॉन्ड्सच्या जगात अनुयायी सेवा दिली जातात, जरी सध्याच्या काळात कोणतेही सामान्य नुकसान झाले नाही आणि केवळ विशिष्ट देशांमध्ये आणि सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे सर्वात जास्त 30 वर्षांच्या आत. सामान्य तूटची प्रशासकीय क्षमता आणि सर्वात कर्जदार कर्ज अर्थव्यवस्था आणि त्यांच्या मध्यवर्ती बँकांनी प्राप्त केलेली विश्वासार्हता दीर्घकालीन आणि कर्जाच्या आकाराच्या भविष्यातील टिकाव टिकवून ठेवत नसलेल्या गुंतवणूकदारांची गुरुकिल्ली असेल.
