गॅस्टन गेलोस (मॉन्टेविडियो, 56 वर्षे जुने) साठी, शिल्लक प्राधान्य आहे. वाढ आणि महागाई दरम्यान, केंद्रीय बँकांचे स्वातंत्र्य आणि राजकीय दबाव दरम्यान, आर्थिक एकीकरण आणि सार्वजनिक गुंतवणूकी दरम्यान. बँक ऑफ इंटरनॅशनल पेमेंट्स (बीआयएस) मधील आंतरराष्ट्रीय पेमेंट मंत्रालयाच्या २०२23 पासून उपसंचालक, जगभरातील बँक पर्यवेक्षकांना एकत्र आणणारी संस्था, आर्थिक धोरणाची भूमिका, वित्तीय यंत्रणेचे स्ट्राइक आणि जागतिक अर्थव्यवस्थेला आधीच हादरवून टाकणार्‍या संरक्षणात्मक लहरीचा परिणाम याबद्दल व्हिडिओ बोलवून बोलतात. ते म्हणतात: “अमेरिकेच्या नवीन व्यापार धोरणामुळे, ज्यांचे अंतिम व्याप्ती आणि परिणाम अद्याप अज्ञात आहेत, यामुळे संकटांशी संबंधित पातळीवर आर्थिक अनिश्चितता निर्माण झाली आहे.” “हे स्पष्ट आहे की ते जागतिक अर्थव्यवस्थेसाठी हानिकारक आहे.”
त्याचे निदान स्पष्ट आहे: “व्यावसायिक युद्ध जिंकणारा असा कोणताही देश नाही.” २०२25 च्या वार्षिक आर्थिक अहवालाची सर्वोच्चता, जी नुकतीच बीआयएसने प्रकाशित केली होती, असा निष्कर्ष. कुटुंबे आणि कंपन्यांसाठी खरेदी आणि गुंतवणूकीच्या निर्णयावर निर्बंध परिणाम करतात आणि अनिश्चितता आणि व्यत्यय साखळी वाढवतात. ते म्हणतात, “अधिक खंडित जगात मागणी बदलांच्या पार्श्वभूमीवर उत्पादन कमी लवचिक होईल, जे महागाईला अधिक असुरक्षित असेल,” ते म्हणतात. कमीतकमी मूल्य साखळी बदलल्याशिवाय.
हा धोका आहे जेव्हा असे दिसते की महागाईविरूद्धची लढाई – जेव्हा साथीचा रोग सोडला गेला आणि युक्रेनवर रशियन हल्ल्यामुळे सुरू झालेल्या उर्जा संकटाने बळकट झाली तेव्हा – आणि एक आर्थिक परिस्थिती जिंकली जी सर्वात मोहक नाही. जागतिक वाढ आणि उत्पादन कमी झाले आहे. स्ट्रक्चरल सुधारणांद्वारे बासेलमध्ये शरीराने त्याच्या संघर्षाची शिफारस केलेली एक धोकादायक कॉकटेल आणि सार्वजनिक गुंतवणूकीत वाढ, तसेच हवामान बदल किंवा वाढीव संरक्षण खर्च यासारख्या उदयोन्मुख आव्हानांना सामोरे जाण्याची आणि भविष्यात जगातील व्यावसायिक नमुन्यांची रूपांतर करणे. तथापि, डोळा नेहमीच आर्थिक टिकाव आणि आर्थिक स्थिरतेमध्ये ठेवणे आवश्यक आहे, कारण मागील दोन दशकांच्या संकटानंतर युक्तीचे मार्जिन कमी झाले आहे.
या व्हर्जिन लेसमध्ये, मध्यवर्ती बँका प्रमुख भूमिका निभावतात, कारण त्यांनी वेढलेल्या कोणत्याही तात्पुरत्या किंमतीच्या वाढीस प्रतिबंध केल्याने समर्थन संतुलित केले पाहिजे. गिलस म्हणतात, “महागाईत वाढ दिसून आली तर मध्यवर्ती बँका द्रुतगतीने प्रतिसाद देणे आवश्यक आहे.
ही तंदुरुस्ती अधिक आवश्यक आहे कारण जागतिक धर्म जोखमीच्या क्षेत्रात प्रवेश केला आहे: बर्‍याच देशांमध्ये जास्तीत जास्त शांतता काळामध्ये आहे, प्रजातींच्या प्रकारांमुळे आणि कमी टिकाऊपणामुळे ते अधिक महाग आहे कारण वाढ थांबली आहे. बीआयएसचे आर्थिक स्थिरता धोरण म्हणतात, “हे एक मोठ्या कमकुवतपणाचे प्रतिनिधित्व करते आणि चिंताग्रस्ततेचे अतिरिक्त घटक नमूद करतात:” महागाई आणि उत्पादनाच्या विकासाचे औचित्य न ठेवता व्याज दर राखण्यासाठी कर्जाची पातळी मध्यवर्ती बँकांवर राजकीय दबाव वाढवू शकते. “
एजन्सीच्या अहवालात पुनरावृत्ती झालेल्या प्रतिबिंबित, अमेरिकेतील आर्थिक आणि राजकीय अधिकारामध्ये उद्भवलेल्या तणावासाठी अधिक महत्त्व प्राप्त होत आहे.
“केंद्रीय बँकांच्या स्वातंत्र्यास जोखीम आहे का?”
महत्वाची गोष्ट म्हणजे चलनविषयक धोरणाच्या स्वातंत्र्याच्या भूमिकेवर प्रकाश टाकणे, जे अतिशय अमूर्त आहे असे दिसते. हे महत्वाचे आहे कारण ते आर्थिक अधिकार्‍यांना राजकीय हस्तक्षेपापासून संरक्षण देते आणि मध्यवर्ती बँकांना त्यांच्या आदेशांकडे काटेकोरपणे पाळले जाऊ शकते. यामुळे प्रेक्षकांचा आत्मविश्वास वाढतो. आर्थिक टिकाऊपणाबद्दल अधिक चिंता असूनही महागाईच्या अपेक्षा एकत्रित करण्याचे हे कार्य करते.
प्रायोगिक पुरावा शोधण्यासाठी मागे वळून पाहणे आवश्यक नाही. अलीकडील महागाई वादळ -पुरवठा साखळ्यांच्या उत्पत्तीवर रोख अधिका authorities ्यांचा थोडासा परिणाम होऊ शकतो आणि उर्जा संकट -परंतु वागताना त्यांनी असे सूचित केले की महागाई कायम राहणार नाही. केंद्रीय बँकांचे स्वातंत्र्य यामुळे महागाईच्या अपेक्षांच्या देखाव्यामध्ये सर्वसाधारणपणे एकत्रित होण्यास मदत झाली. यामुळे महागाईमुळे क्रियाकलाप आणि रोजगाराची कमी किंमत कमी झाली. ”
आता बर्‍याच अर्थव्यवस्थांमधील किंमती वस्तुनिष्ठ क्षेत्राच्या जवळ आहेत, परंतु आर्थिक अधिका authorities ्यांनी सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे: पुरवठा अधिक खंबीर आहे आणि असे दिसून येते की अलीकडील महागाईच्या संकटामुळे घरे आणि कंपन्यांच्या अपेक्षांमध्ये “कायमस्वरूपी छाप” सोडली आहे, ज्यामुळे कोणत्याही चलनवाढीच्या पुनर्प्राप्तीसाठी आपली संवेदनशीलता वाढते. “कदाचित, ते आज साथीच्या रोगाच्या किंमतीत वाढ करून अधिक लवकर संवाद साधतात,” अर्थशास्त्रज्ञ, ज्यांनी बीआयएसमध्ये प्रवेश करण्यापूर्वी आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधी (आयएमएफ) मध्ये अनेक शुल्क आकारले आहे, ज्यात तो दोन दशकांहून अधिक काळ काम करतो. ते म्हणतात, “परिस्थितीला वेगवान आणि अधिक शक्तिशाली प्रतिसादाची आवश्यकता असू शकते.
आर्थिक बाजार
व्यापार युद्ध देखील आर्थिक बाजारपेठांना त्रास देत आहे. एप्रिलमध्ये, जेव्हा युनायटेड स्टेट्स ऑफ अमेरिकेने “म्युच्युअल टॅरिफ” घोषित केले, तेव्हा चढ -उतार निर्देशक चित्रित केले गेले आणि गुंतवणूकदारांनी त्यांचे जोखीम कमी करण्यासाठी धाव घेतली. वॉशिंग्टनच्या सलग वळणांनी, ज्याने त्याच्या अनेक धमक्या कमी केल्या आणि पुढे ढकलले, त्यांनी थोडा दिलासा दिला. “परंतु तेथे कमकुवतपणा आहेत,” असे गिलस म्हणतात, जे नॉन -बँक वित्तीय संस्थांच्या वाढीस सूचित करतात. सार्वभौम बाँड मार्केटची तरलता अधिकाधिक भांडवलाच्या पैशावर अवलंबून असते, हेज बॉक्स आणि इतर अपारंपरिक मालमत्ता व्यवस्थापक, तरलता जखम, उच्च आर्थिक लाभ आणि सहसा अल्प -मुदतीच्या वित्तपुरवठ्यावर अवलंबून असतात.
“ते आर्थिक अस्थिरता वाढण्याची किंवा तरलतेच्या तणावातून माघार घेण्याची शक्यता वाढवतात,” स्पष्ट करतात. बीआयएस पारंपारिक घटकांसाठी अपेक्षित असलेल्यांसाठी कठोर नियमनाचे समान नियमन करण्याची शिफारस करते. “बँकेच्या नॉन -बँक वित्तीय संस्था बर्‍याचदा आम्ही बँकांना लागू केलेल्या छाननीतून वाचली आहेत.”
संघटना वेगवान वाढीमुळे आणि पारंपारिक वित्तीय प्रणालीशी परस्पर संबंधांमुळे एन्क्रिप्टेड क्रियाकलापांच्या जगापर्यंत पोहोचणारी जोखीम देखील पाहते. बीआयएसने विस्तारित ग्लास ठेवला स्टॅबलकोइनअमेरिकन ट्रेझरी बॉन्ड्सची महत्त्वपूर्ण मालमत्ता असलेल्या डॉलर किंवा युरो सारख्या मालमत्तेवर आधारित आभासी चलने. “पारंपारिक वित्तीय प्रणालीशी त्यांचे संबंध वाढत असल्यास आणि वाढत असल्यास त्यांना काही चिंता निर्माण होतात,” गिलसचा समावेश आहे. “किमान संघटित नसल्यास.”
अमेरिकन डॉलर बाजारात नवीन अमेरिकन प्रशासनाच्या श्रेणीला धक्का देखील योग्य आहे. आपण नेहमीच आश्रयाचे मूल्य थांबवू शकता? “यात सर्वात द्रव मालमत्ता, सर्वात मोठी बाजारपेठ आहे आणि महत्त्वपूर्ण संस्था आणि मूलभूत गोष्टींद्वारे समर्थित आहे जे आपली भूमिका साध्य करणे महत्त्वाचे आहे,” बीआयएस इकॉनॉमिस्टचा संदर्भ दर्शवितो. “मला तुमच्या भविष्याचा अंदाज लावायचा नाही.”
