ह्यू जमेबर, जेपी मॉर्गन मॉर्गन स्ट्रॅटेजिक मॅनेजमेंट ग्लोबल मार्केट विवोएल? सिक्युरिटीज मार्केटच्या वातावरणात, ते अजूनही ट्रम्प प्रशासनाच्या चळवळींवर जास्त अवलंबून आहे, जिंबर कबूल करतो की ते ग्राहकांशी संवाद साधत आहेत, त्यांच्या बचावात्मक स्वभावामुळे ब्रिटीश स्टॉक मार्केटचे पालन करीत आहेत आणि असा विश्वास आहे की वैकल्पिक मालमत्तांना गुंतवणूकीचे पोर्टफोलिओ मिळतील.
विचारा. डोनाल्ड ट्रम्प यांच्याकडून या चार महिन्यांमधून गुंतवणूकदारांनी काय शिकले?
उत्तर. अनेक गोष्टी. प्रथम, हे प्रशासन जानेवारीत बर्‍याच जणांच्या अपेक्षेप्रमाणे आर्थिक चढउतार आणि बाजारपेठांमध्ये अधिक सहनशील आहे. जर आपण वर्षाच्या सुरूवातीस परत गेलो तर सर्वसाधारण एकमत म्हणजे अर्थव्यवस्था या प्रशासनात निर्णय घेणे थांबवेल. दुसरीकडे आपण जे पाहिले आहे ते एक सरकार आहे ज्याने माझ्यासह अनेकांपेक्षा जास्त शक्ती असलेल्या दरांच्या निर्णयावर दबाव आणला. परंतु माझा असा विश्वास आहे की आपण जे शिकलो आहोत ते म्हणजे बाजारपेठ आणि अर्थव्यवस्थेच्या चढ -उतारांसाठी किंवा रिपब्लिकन पार्टीमध्येच दबाव आणण्यासाठी तो कधीही मजबूत नाही. मिशिगन युनिव्हर्सिटी ऑफ मिशिगनच्या सर्वेक्षणात आम्ही बारकाईने अनुसरण करीत आहोत, कारण ते लोकशाही मतदार आणि रिपब्लिकन यांच्यात प्रतिवादींचे विभाजन करतात. अलीकडेच सर्वात मनोरंजक गोष्ट म्हणजे पॉवरमधील पक्षातील लोक इतर गटापेक्षा अर्थव्यवस्थेबद्दल अधिक सकारात्मक भावना दर्शवितात. परंतु खरोखर आश्चर्यकारक गोष्ट म्हणजे सर्व उत्तरदात्यांनी अर्थव्यवस्थेबद्दलच्या त्यांच्या भविष्यातील अपेक्षा कमी करण्यास सुरवात केली, ज्याला असे वाटते की आम्ही पाहिलेल्या बर्‍याच बदलांचा पाया अर्थातच.
आ. कमाई सहसा संधी निर्माण करण्यासाठी म्हटले जाते. मूलगामी अनिश्चिततेपासून या परिस्थितीत आपण कोणास पाहता?
आर. क्षेत्राच्या दृष्टीकोनातून, सर्वात सोपा पर्याय म्हणजे अशा कंपन्या ज्यांच्याकडे परदेशातून उत्पन्नापेक्षा कमी आहे, कारण ते सामान्यत: परिभाषा सर्वात प्रतिरोधक असतात. हे सार्वजनिक सेवा स्वाक्षर्‍या (वीज, गॅस आणि वायरलेस आणि वायरलेस कम्युनिकेशन्स …) चे राज्य आहे, जे देशाच्या पातळीवर मोठ्या प्रमाणात उत्पन्न मिळवते आणि व्यावसायिक चढउतारांपेक्षा चांगले असते जे उदाहरणार्थ, ज्यांची बिले परदेशात अवलंबून असतात. सर्वात कठीण गोष्ट अशी आहे की बर्‍याच बचावात्मक क्षेत्रांनी स्पष्टपणे एक अतिशय मजबूत पुनर्प्राप्ती पाहिली आहे आणि म्हणूनच, ते आपल्याला या सुरक्षेसाठी बरेच पैसे देण्यास सांगतात. आपण जे शोधत आहोत ते म्हणजे राज्यपालांनी प्रादेशिक स्तरावर खूप चांगले विविधता आणली आहे हे सुनिश्चित करणे आणि दहा वर्षांपासून ते 15 वर्षांपर्यंत पूर्णपणे भिन्न मार्गाने, जेव्हा अमेरिकन मालमत्तेचे मोठे वाटप होते, जे मोठ्या प्रमाणात सर्वात फायदेशीर धोरण होते.
आ. स्वतःचे रक्षण करण्याचे काही मार्ग आहेत?
आर. आम्ही स्वत: ला नफ्याच्या लवचिकतेसाठी अधिक उघड करण्याचा प्रयत्न करतो. आम्ही ज्या एकूण वातावरणात आहोत त्या कंपन्या आम्हाला सांगतात की ते कॅपेक्स कमी करतील. हे वाढीसाठी वाईट आहे, परंतु हे शिल्लक चांगले आहे, कारण मुखवटे. संशोधन आणि विकासासह पुढे जाण्याऐवजी, मला असे वाटते की असे म्हणण्याचा मोह होईल: “ठीक आहे, या अपुष्ट वातावरणात मी गुंतवणूकीसाठी आणि नोकरीसाठी वापरलेल्या राजधानीचा काही भाग पुन्हा वाटेल आणि त्याऐवजी मी ते फक्त भागधारकांना पुनर्संचयित करेन.”
आ. या प्रतिबिंबित वातावरणात ग्राहकांशी काय संबंध आहे?
आर. मला असे म्हणायचे आहे की आम्ही त्यांच्याशी पूर्वीपेक्षा जास्त बोलत आहोत. आमचे ध्येय जग सुलभ करण्याचा प्रयत्न करणे आहे. म्हणूनच आम्ही प्रतिबिंबित झालेल्या ग्राहकांशी अनेक चर्चा करीत आहोत, दोन महिने किंवा तीन येणा about ्या गोष्टींबद्दल नव्हे, कारण आम्ही प्रामाणिक आहोत, व्यावसायिक कथेत पुढील भूमिकेचा अंदाज कोणी घेऊ शकत नाही, परंतु दीर्घकालीन दीर्घकालीन निर्णयांमध्ये आज जे घडत आहे त्याचा त्याचा कसा परिणाम होतो. २०२25 मध्ये, विविधता आणणे अवघड आहे, कारण २०१० मध्ये केवळ वाढीच्या शॉकपेक्षा जोखमीचा एक व्यापक गट आहे. २०१० मध्ये हा प्रबळ जोखीम होता. आज ग्राहकांशी असलेल्या आमच्या चर्चेत हा सर्वात वारंवार विषय असू शकतो आणि वैविध्यपूर्णतेच्या शोधाचे स्थान, जे वैकल्पिक मालमत्ता (जे वैकल्पिक मालमत्ता आहे (जे वैकल्पिक मालमत्तेचे कारण आहे (खाजगी मालमत्ता हक्करिअल इस्टेट किंवा हेज बॉक्सइतर गोष्टींबरोबरच) या चर्चेपेक्षा ते देखील अधिक महत्वाचे झाले आहेत.
आ. युरोपमधील बाजारपेठेतील चांगले वर्तन आश्चर्यचकित होते का?
आर. आम्ही आर्थिक खर्चाच्या तीव्र प्रवेगची अपेक्षा करण्यासाठी वर्षाची सुरुवात करतो, परंतु माझ्या अपेक्षांपेक्षा जास्त सहमत आहे. सर्वात महत्वाची गोष्ट म्हणजे ती जर्मनीतून आली आहे, जी पूर्वी युरोपमधील अकाउंटंट होती, जे सरकार अत्यंत शहाणपणाचे आर्थिक धोरण राखण्यावर लक्ष केंद्रित करते. कुलपती फ्रेडरिक मिर्झ यांनी “संरक्षण खर्चाच्या क्षेत्रात आवश्यक सर्व काही करू” (युरो संकटाच्या मध्यभागी ड्रॅगी सिम्युलेशन) हे शब्द निवडले आहेत हे सत्य आहे. हे असे म्हणण्याचे उद्दीष्ट होते की त्यांच्या सरकारने एक साधन म्हणून वित्तीय धोरणाचा पूर्णपणे पुनर्विचार केला आहे. पिढ्यान्पिढ्या हा एक बदल आहे, जो या वर्षाच्या पहिल्या तीन महिन्यांत आपल्या लक्षात आलेल्या चांगल्या निकालांचे मोठ्या प्रमाणात स्पष्टीकरण देते. तेव्हापासून, हे स्पष्ट आहे की युरोपला परिभाषांशी संबंधित बाजारपेठेतील चढ -उतारांमध्ये वेढा घातला गेला आहे, जो सर्वत्र जोखीम असलेल्या मालमत्तेसाठी वाईट आहे, म्हणून मी ती कमकुवतपणा म्हणून पाहत नाही, कारण ती जागतिक घटना आहे.
आ. या पारंपारिक पारंपारिक तंत्रज्ञानाची अनुपस्थिती युरोपच्या एका दोषांपैकी एक होती, परंतु आता आश्चर्यकारक सात मूल्यांकनांबद्दल शंका आहेत.
आर. आम्ही अभिव्यक्ती वापरण्याचा आनंद घेतला सात आश्चर्यकारक अलिकडच्या वर्षांत, परंतु असे म्हटले जाऊ शकते की आजचा वाढत्या निरुपयोगी कार्यकाळ आहे. कारण जेव्हा या गटात कंपन्या कोसळतात, तेव्हा कृत्रिम स्मार्ट व्हॅल्यू चेनमध्ये त्यांच्या जागी बरेच फरक असतात. उदाहरणार्थ, सर्वात असुरक्षित डेसेक (Apple पल, मायक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट किंवा मेटा) चे स्वरूप, परंतु सेमीकंडक्टर क्षेत्रात (जेथे एनव्हीडिया एक पायनियर आहे) मध्ये महत्त्वपूर्ण धक्का बसला आहे. तथापि, फायद्यांची अपेक्षा खूप जास्त आहेत: वर्षाच्या सुरूवातीपासूनच सात आश्चर्यकारक नफ्यांपैकी पाच नफ्यात पुढील 12 महिने पाहिले आहेत. हे कमकुवत जागतिक आर्थिक वाढीसह वातावरणात आहे.
आ. पोस्ट -युरोपियन कोणती बाजारपेठ करू शकते?
आर. मला वाटते की यूके चांगल्या स्थितीत आहे, जर ते मला युरोपियन क्षेत्रातून बाहेर काढू देते. हे मुख्यतः त्याच्या बचावात्मक स्वभावामुळे आहे. त्याने व्यापारातील बदल फार लवकर स्वीकारले आणि काहीच झाले नाही असे वागले. जर आपण 1 एप्रिल रोजी आपले कार्यालय सोडले तर आपण आज परत येऊन बाजारपेठ पहा, आपण असे म्हणाल: “येथे काही करण्यासारखे काही नाही.” आणखी एक जपान आहे, ज्याची अर्थव्यवस्था निरोगी मार्गाने पुनर्प्राप्त झाली आणि त्याच्या उद्दीष्ट पातळी वाढविली. महत्त्वाचा मुद्दा असा आहे की आम्ही पगारामध्ये लक्षणीय वाढ घेत आहोत आणि ही अंतर्गत वाढीसाठी चांगली बातमी असली तरी, आपण बँक ऑफ जपानला व्याज दर अधिक द्रुतपणे वाढविण्यासाठी दबाव आणू शकता, माझ्या मते, सध्या बाजारात विशेष असलेल्या गोष्टींवरून. जर ते जपानमध्ये चढले आणि उर्वरित जगात खाली गेले तर यामुळे येनच्या वाढीस कारणीभूत ठरेल, जे जपानी सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये एक समस्या असेल, कारण परदेशात फायद्याकडे त्याचा एक मोठा पूर्वाग्रह आहे आणि एक मजबूत चलन जे येनमध्ये रूपांतरित करून बाहेरून उत्पन्न भडकवते. मी पूर्वेकडे पाहण्यापेक्षा कॉन्टिनेन्टल आणि युनायटेड किंगडम या दोहोंच्या मतांवर अधिक विश्वास आहे.
