डोनाल्ड ट्रम्पच्या व्यापार रागासाठी डॉलर थर्मोमीटर म्हणून काम करतो. जेव्हा ते इतर देशांवर शुल्क लादण्याची धमकी देते तेव्हा त्याचे मूल्य वाढते आणि जेव्हा ही शक्यता स्पष्ट नसते किंवा विलंब होतो तेव्हा ग्रीन तिकीट पोझिशन्स देते. गेल्या काही दिवसांत हा प्रकार घडला आहे. रिपब्लिकन नियम जवळ येताच यूएस चलन वाढले, काही व्यवसाय कर डिक्रीच्या लांबलचक यादीत आहेत या दृष्टीकोनातून. मेक्सिको आणि कॅनडाला धमकावण्यापलीकडे काहीही नवीन नसल्यामुळे त्याची शक्ती लगेचच गमावली. बाजाराने हे संगीत आधीच ऐकले आहे, आणि केवळ अपरिवर्तनीय आणि अपरिवर्तनीय तथ्यांमध्ये स्वारस्य आहे असे दिसते, आणि न्यूयॉर्कचे राजकारणी अनेक महिन्यांपासून पसरवत असलेले अंतरंग वक्तृत्व नाही, अगदी शेवटच्या क्षणी, वाटाघाटीद्वारे निकाली काढण्यासाठी.
डॉलर इंडेक्स, जे चलनांच्या टोपलीच्या तुलनेत त्याचे मूल्य मोजते, त्याच्या विकासाचे अनुसरण करण्याचा एक चांगला मार्ग आहे. तो 13 जानेवारी रोजी गाठलेल्या 110 गुणांवरून कमी झाला आहे, गेल्या 12 महिन्यांतील कमाल, सध्या 107 वर, किमान दोन आठवड्यांपूर्वी, गुंतवणुकीच्या दिवशी जोरदार घसरणीसह. सप्टेंबर 2022 मध्ये, जेव्हा डॉलरने स्पष्टपणे युरोला मागे टाकले, तेव्हा तो 114 अंकांवर पोहोचला.
यूएस चलन, ज्याला अनिश्चिततेच्या काळासाठी आश्रय मूल्य देखील मानले जाते, ट्रम्पचा अजेंडा महागाईचा आहे हे कमी करते, कारण व्यापार युद्ध, ज्याचा अर्थ युनायटेड स्टेट्सद्वारे केवळ अतिरिक्त करच नाही, तर प्रभावित झालेल्यांविरूद्ध सूड देखील आहे, यामुळे निर्यात कमी होते आणि आयात; कारण हद्दपारी धोरण आणि इमिग्रेशन विरुद्ध बॅरॅक-मुक्त लढाई उपलब्ध कामगार कमी करते, ज्यामुळे कामगार शोधण्यासाठी कंपन्यांमध्ये स्पर्धा वाढवून वेतन वाढते आणि कर घरे आणि व्यवसायांच्या खिशात अधिक पैसे टाकून मागणी कमी करतात, ज्यामुळे किंमती वाढतात.
फक्त तेलाचा शेवटचा थेंब बाहेर येईपर्यंत आत घुसून भाला मारण्याचा त्याचा हेतू आहे – ज्याला तो माचाकोनाच्या आग्रहाने म्हणतो, द्रव सोने– अमेरिकन भूभागाखाली दबलेला भाग उलट दिशेने ढकलतो: पुरवठा वाढवून, कागदावर, कच्च्या तेलाच्या किमती कमी केल्या पाहिजेत, परंतु तज्ञांच्या मते, समतोल चलनवाढीच्या बाजूकडे झुकलेला आहे आणि याचा परिणाम आर्थिक धोरणावर होतो. डॉलर विचित्र होणार नाही. एल्कॅनो इन्स्टिट्यूट आणि सीईपीएसच्या संशोधक जुडिथ अर्नाल यांनी हे स्पष्ट केले आहे. “नकारात्मक पुरवठा झटका (व्यापार आणि स्थलांतर) आणि सकारात्मक मागणीचा धक्का (आर्थिक एकत्रीकरण) महागाईवर दबाव आणेल आणि निव्वळ परिणाम महागाई वाढण्यास कारणीभूत ठरेल, जसे की कमी कार्बन म्हणून हे सर्व या प्रकारच्या धोरणाशिवाय प्रजातींच्या उच्च पातळीकडे नेईल आणि त्यामुळे डॉलरचे मूल्य वाढेल.”
फेडरल रिझर्व्हने आधीच महागाईच्या संभाव्य पुनरावृत्तीची नोंद केली आहे. फ्युचर्स मार्केटला अपेक्षा आहे की फेड या वर्षी व्याजदरात फक्त दोन 25 बेसिस पॉईंट विक्री करेल, ज्याची अपेक्षा चारच्या तुलनेत, पहिल्या सहा महिन्यांत, युरोपियन सेंट्रल बँकेसाठी. हे डीकपलिंग, तत्त्वतः, युरोच्या तुलनेत मजबूत डॉलरमध्ये अनुवादित होईल. मात्र संपूर्ण मासळी विकली जात नाही. आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधीचे माजी मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ आणि हार्वर्ड विद्यापीठातील अर्थशास्त्र आणि सार्वजनिक धोरणाचे प्राध्यापक केनेथ रोगॉफ यांनी दावोस फोरममध्ये गेल्या मंगळवारी सांगितले की, “ट्रम्पला कमकुवत डॉलर हवे आहेत आणि मला वाटते की ते होईल.
रोगॉफचा प्रबंध असा आहे की, 1985 किंवा 2002 प्रमाणेच, डॉलर प्रत्यक्षात खूप वाढला आहे. यामुळे अमेरिकन जाहिरातींना ग्रासलेल्या व्यापारी तुटीशी ट्रम्पचे निर्धारण जोडले जाते. ऑस्ट्रम फंड मॅनेजरचे झौहौरे बौसबिह, भूतकाळातील समानता पाहतात. “कमकुवत डॉलर म्हणजे अमेरिकन उत्पादन क्षेत्राचे वैभव पुनर्संचयित करण्याचा डोनाल्ड ट्रम्पचा ध्यास, तथापि, नोव्हेंबरमध्ये निवडून आल्यापासून, रोनाल्ड रीगन सत्तेवर असताना 1981-1985 या कालावधीशी साम्य दाखवून डॉलर मजबूत झाला आहे.
अवाजवी डॉलरच्या विरोधात आणि अनुकूल व्यापार संतुलनासाठी लढा, पूर्णपणे विसंगत नसल्यास, त्याच्या पूर्ववर्ती जो बिडेनला जागृत करू शकणाऱ्या शुल्काच्या आक्रमक धोरणासह, आणि जे त्याच्या परताव्याच्या क्वचितच समर्थन करेल. “वस्तू आणि श्रम खर्चात वाढ, कर मागणी प्रोत्साहन, तसेच डॉलरचे मूल्यवृद्धी, याचा अर्थ परदेशात यूएस वस्तू आणि सेवांच्या किंमतीतील स्पर्धात्मकता कमी होईल तिची व्यापार तूट कमी होण्यापासून खूप दूर जाईल, अर्नाल म्हणतात.
हे सर्व लहान प्रिंटपासून जवळजवळ प्रत्येक गोष्टीवर आधारित आहे. “येणाऱ्या प्रशासनाचा 1995 आणि 2018 मध्ये टॅरिफ लादण्याचा धोका किती प्रमाणात आहे यावर अवलंबून आहे, हे काय होईल याची काही तयारी थांबवत नाही.” गेल्या महिन्यात ओपन मार्केट कमिटी (FOMC) मिनिटे सूचित करतात “काही फेड अधिकारी आधीच त्यांच्या व्याजदराच्या चर्चांमध्ये धोरणात्मक बदलांचे संभाव्य परिणाम विचारात घेत आहेत,” Treist जोडते.
तेथे काय घडत आहे याची पूर्णपणे जाणीव असलेल्या उदयोन्मुख अर्थव्यवस्था देखील आहेत, ज्यांना डॉलरचे खूप कर्ज आहे, आणि म्हणून विशेषत: त्याच्या कौतुकास असुरक्षित, व्याजात बिल वाढवून.
¿ट्रम्प कॉन्ट्रा फेड?
जर तज्ञ आणि संस्थांचे एकमत असे म्हणते की दर महागाई आहेत आणि ट्रम्पला कमकुवत डॉलर हवे आहेत, तर फक्त एक किंवा दोन परिस्थिती खेळतात: एकतर रिपब्लिकन त्यांच्या व्यापार युद्धाची व्याप्ती समायोजित करतात किंवा त्याच्या परिणामांच्या वैधतेचा विचार करतात. दुसरी गोष्ट म्हणजे एकाच वेळी विस्फोट आणि स्प्लॅश. दुसरा पर्याय निवडण्यासाठी, त्याच्या संरक्षणवादी अजेंडासह सर्वसमावेशक जाण्यासाठी, महागाई वाढवा, फेडने विविध प्रकारच्या कूपनलिका थांबवल्यामुळे डॉलरचे कौतुक करा आणि बाह्य गुन्हेगाराचा शोध होण्याची शक्यता आहे.
फेडरल रिझर्व्हचे अध्यक्ष जेरोम पॉवेल हे सर्वात उघड झाले, ज्यांनी निवडणुकीनंतर लगेचच सांगितले की त्यांचा राजीनामा देण्याची कोणतीही योजना नाही आणि ट्रम्प त्यांना दूर करू शकत नाहीत. दुसरीकडे, ट्रंप त्यांच्या धोरणांविरुद्ध आवाज उठवू शकतात जर व्याजदर त्यांच्या इच्छेनुसार कमी झाले नाहीत. गेल्या गुरुवारी दावोसमधील भाषणादरम्यान ते प्रत्यक्षात निघून गेले. मी सौदी अरेबिया आणि ओपेकला तेलाची किंमत कमी करण्यास सांगेन, असे ते म्हणाले. मग तो पुढे म्हणाला: “एकदा तेलाच्या किमती कमी झाल्या की, मी ताबडतोब व्याजदराची मागणी करीन.”
रॉयल एल्कानो इन्स्टिट्यूटने आपल्या अहवालात नमूद केल्याप्रमाणे 2025 पूर्वी जागतिक अर्थव्यवस्था आणि स्पॅनिश अर्थव्यवस्थाआर्थिक हस्तक्षेपाचे परिणाम होऊ शकतात. “हे शक्य आहे की ट्रम्प फेडचे स्वातंत्र्य कमी करण्याचा प्रयत्न करतील, तर कोणतेही व्याजदर नसतील, परंतु यामुळे आर्थिक बाबींमध्ये यूएस संस्थात्मक शक्तीचे प्रचंड नुकसान होऊ शकते आणि आर्थिक स्थिरतेची समस्या उद्भवू शकते. .”
डॉलरची वाढ थांबवण्याचा किंवा किमान बाह्य जबाबदाऱ्यांपर्यंतचा दुसरा संदेश बाह्य शत्रूचा आहे. ब्लूमबर्गने पाहिलेल्या दस्तऐवजानुसार, ट्रम्प प्रशासनाने योग्य फेडरल एजन्सींना इतर देशांद्वारे परकीय चलनाच्या फेरफारचे निराकरण करण्यास सांगितले आहे. जपान, चीन, जर्मनी आणि सिंगापूर आधीच ट्रेझरी डिपार्टमेंटच्या एक्स्चेंज प्रॅक्टिसच्या वॉच लिस्टवर आहेत. युनायटेड स्टेट्सच्या तुलनेत त्यांची उत्पादने आणि सेवांची स्पर्धात्मकता वाढवताना ते त्यांची चलने कृत्रिमरित्या कमी ठेवण्यासाठी हस्तक्षेप करतात या कारणास्तव दबाव वाढू शकतो.
मग डॉलर जातो कुठे? जर युरोचे क्रॉसिंग पाहिल्यास, ट्रम्पचा त्याच्या शक्तीवर प्रभाव स्पष्ट आहे: निवडणुकीपूर्वी, युरो $ 1.09 वर बदलला होता, आज तो 1.05 आहे. अल्पावधीत, अनेक विश्लेषकांचा असा विश्वास आहे की त्याच्या व्यापार धोरणाच्या सभोवतालची प्रारंभिक अनिश्चितता हिरव्या तिकिटाला प्रोत्साहन देत राहील – युरोसाठी, उदाहरणार्थ, ज्यांना कमकुवत डॉलर वाढण्याची अपेक्षा आहे.
“ट्रम्प अध्यक्षपदाच्या पहिल्या दिवशी बाजाराला जे आश्चर्य वाटले नाही ते म्हणजे अस्थिरता,” तो लिहितो ख्रिस टर्नरडच बँकेच्या जागतिक बाजार विश्लेषणाचे प्रमुख जे. हे सध्या तरी बदलण्याची चिन्हे नाहीत. “सामाजिक नेटवर्कद्वारे राजकीय जाहिराती कदाचित अधिक धारकांना आकर्षित करतील आणि किमान सुरुवातीच्या काळात, विनिमय दर उच्च ठेवतील,” व्हॅटिसिना टर्नर.
