आर्थिक बाजारातील तणावाने वर्षाची सुरुवात झाली. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या आंतरराष्ट्रीय व्यवस्थेसाठी नवीन धमक्या आणि फेडरल रिझर्व्हच्या स्वातंत्र्याबद्दल शंका यांमुळे अनिश्चितता वाढली आहे, परंतु निर्यातदार क्रियाकलाप थांबवले नाहीत. स्पॅनिश ट्रेझरी अपवाद नाही. वर्षाच्या सुरुवातीला पारंपारिक संयुक्त जारी करण्यासाठी बँकेला आदेश मिळण्याची वाट पाहत असताना, पाओला कुंथी यांच्या नेतृत्वाखालील संस्था तिच्या वित्तपुरवठा वेळापत्रकाचे पालन करत आहे. मध्यम आणि दीर्घ-मुदतीच्या कर्जाच्या लिलावाने वर्ष सुरू केल्यानंतर एका आठवड्यानंतर, मंगळवारी बिल भरण्याची पाळी आली.
जरी कमी व्याजदरांमुळे ही साधने मौद्रिक घट्ट चक्राच्या उंचीवर कमी आकर्षक बनली असली तरी, उत्पन्न सुमारे 2% राहिले. ट्रेझरीने सहा आणि बारा महिन्यांच्या बिलांमध्ये €6,077.2 दशलक्ष वाटप केले आहे, जो सुरुवातीला नियोजित €5,000-6,000 दशलक्षच्या श्रेणीपेक्षा जास्त आहे. स्पॅनिश अर्थव्यवस्थेचा आत्मविश्वास आणि चांगल्या संभावना पुन्हा एकदा मागणीमध्ये दिसून आल्या. अलिकडच्या दिवसात नवीन पेपरची आवक असूनही, ऑर्डर 10,203.8 दशलक्षांपर्यंत पोहोचल्या आहेत, ही संख्या पुरवठा आकाराच्या दुप्पट नाही.
इश्यूचा मोठा भाग, अंदाजे €4,129 दशलक्ष, बारा महिन्यांच्या नोटांशी संबंधित आहे. 2026 मध्ये युरो क्षेत्रामध्ये चलनविषयक धोरणात मोठ्या हालचालींची बाजारपेठ अपेक्षा करत नाही, ही परिस्थिती अल्प, मध्यम आणि दीर्घ मुदतीत कर्ज उत्पन्नामध्ये स्थिरतेला अनुकूल करते.
अलीकडील लिलावात जे दिसून आले त्या अनुषंगाने, परताव्यात थोडासा बदल झाला. बारा महिन्यांच्या बिलांची किरकोळ नफा थोडीशी वाढली, 2.004% वरून 2.048%. हे वातावरण वैयक्तिक मागणीच्या स्थिरतेमध्ये योगदान देते. गैर-स्पर्धात्मक विनंत्या – जे बहुतेक किरकोळ बचतकर्त्यांच्या विनंत्यांशी संबंधित आहेत – मागील वर्षांच्या समान स्तरावर €864.98 दशलक्ष इतके होते.
किरकोळ मागणी देखील लक्षणीय हंगामी घटक राखते. घरगुती खर्चाची उच्च पातळी असलेल्या महिन्यांमध्ये, गुंतवणूकदार त्यांच्या भविष्यातील जबाबदाऱ्या कमी करण्याचा मार्ग म्हणून तरलता टिकवून ठेवतात, तर अधिक स्थिर वापराच्या कालावधीत, बचतीसाठी वाटप केलेली रक्कम वाढते. उन्हाळी हंगाम, वर्षाचा शेवटचा भाग आणि जानेवारीचा उतार सामान्यत: काही प्रमाणात कमी नोंदवतो. या व्यतिरिक्त, बिलांवरील परतावा आता अडीच वर्षांपूर्वीच्या कमाल मर्यादेपेक्षा खूप दूर आहे, जेव्हा ते 4% पर्यंत पोहोचले होते.
उर्वरित 1948.1 दशलक्ष रक्कम ही सहा महिन्यांची बिले आहे. किरकोळ नफा 2% वर राहिला, तर व्यक्तींकडून मागणी 743.4 दशलक्ष युरोवर पोहोचली.
मंगळवारच्या बाजारात स्पॅनियार्ड हा एकमेव खजिना नव्हता. बेल्जियमने तीन आणि बारा महिन्यांच्या रोख्यांमध्ये €2,940 दशलक्ष वाटप केले, सुमारे 2% उत्पन्नासह, तर जर्मनीने 2.47% उत्पन्नासह पाच वर्षांच्या बाँडमध्ये €4,597 दशलक्ष विकले. इटलीने सात वर्षांच्या कर्जाच्या संयुक्त इश्यूमध्ये 15 अब्ज युरो उभारल्यानंतर एका आठवड्यानंतर, फ्रान्सने बँकेला 20 वर्षांचे रोखे जारी करण्याचा आदेश दिला. येत्या काही दिवसांत स्पेनची पाळी येईल.
पारंपारिकपणे, जानेवारी या प्रकारच्या ऑपरेशनसाठी अनुकूल विंडो उघडते आणि स्पॅनिश ट्रेझरी दहा वर्षांच्या कर्जाची ऑफर देऊन वर्षाच्या पहिल्या संयुक्त जारीासह त्याचा लाभ घेण्याची योजना आखत आहे. 2025 मध्ये, अशा तीन ऑपरेशन्स केल्या गेल्या: जानेवारीमध्ये, 15 हजार दशलक्ष युरो उभारले गेले; फेब्रुवारीमध्ये, 15 वर्षांसाठी आणखी $7,000 दशलक्ष कर्ज; मे अखेरीस, दहा वर्षांच्या रोख्यांमध्ये अतिरिक्त $13 अब्ज.
