डेव्हिड अर्डोरा आर्थिक मूल्य एजन्सीचे वित्तीय व्यवस्थापक आहे आणि मालमत्ता व्यवस्थापनात त्यांचा दीर्घ व्यवसाय आहे. प्रयोगाद्वारे प्रदान केलेल्या दृष्टीकोनातून, सध्याचे जास्तीत जास्त शेअर बाजारपेठ किंवा कॉर्पोरेट बाँड संघांमधील किमान आणि निश्चिततेने भरलेल्या वातावरणात एखाद्या विशिष्ट विलापांवर पैज लावत आहेत. परंतु बदलत्या उत्पन्नाचा त्याग न करता ते म्हणतात की संधी शोधण्यात सक्रिय व्यवस्थापनाची संभाव्यता पसरविण्याची वेळ आली आहे. बाजूने, युरोपमध्ये यावर्षी उभे असलेल्या स्पॅनिश स्टॉक एक्सचेंजवरील नाटकांचा चांगला क्षण म्हणतो: “आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांना आकर्षित करते यात काही शंका नाही.”
विचारा. शेअर बाजारात आधीच जमा झालेल्या वाढीसह आणि पुढील अनिश्चिततेपैकी बर्‍याच गोष्टींसह, उभे राहण्याची वेळ आली आहे असे आपल्याला वाटते का?
उत्तर. मी उभे आहे की नाही हे मला माहित नाही, कारण ही एक अतिशय मूलगामी स्थिती आहे, परंतु चेतावणी देण्याच्या बिंदूसह गुंतवणूकीचा सामना करण्याची वेळ आली आहे. आम्ही बर्‍याच निर्देशांकातील मूल्यांकन रेकॉर्डमध्ये जास्तीत जास्त बॅगसह आहोत. बरीच अनिश्चितता आहे जी आपण दररोज राजकीय दृष्टिकोनातून पाहतो, ज्याचा अर्थव्यवस्थेने राज्य केले आहे. आम्ही मध्यवर्ती बँकांमध्ये, विशेषत: अमेरिकेत देखील आहोत. अखेरीस ही घटकांची मालिका आहे जी आपल्याला थोडीशी लांब रणनीती वाढविण्यास प्रवृत्त करते, परंतु सावधगिरी बाळगून आणि त्या क्षेत्रातील आणि कंपन्यांमध्ये बदलत्या उत्पन्नाची शक्यता शोधणे जे त्यांचे सर्वात जास्त मूल्यांकन करीत नाहीत. कंपन्यांच्या निश्चित उत्पन्नासाठी क्रेडिट फरक खूपच स्लिम आहे आणि ही एक स्पष्ट लक्षण आहे, जी आपल्याला शहाणे देखील करण्यास भाग पाडते. हे एक चिन्ह आहे की बाजारपेठेत कंपन्यांमधील जोखीम दिसत नाहीत आणि नेहमीच विचार करण्याची मागणी करतात.
आ. हे शहाणपणाच्या दिशेने पूर्वाग्रह आहे की उन्हाळ्यापासून ते येते?
आर. आम्ही उन्हाळ्याच्या सुरूवातीपासूनच संरक्षक समायोजित करीत होतो. उन्हाळ्यात, आम्ही आधीच बदलत्या उत्पन्नातून काही हालचाली केल्या आहेत किंवा संरक्षणासारख्या क्षेत्रात अस्तित्वात घट झाली आहे, जिथे मूल्यांकन अत्यंत उच्च पातळीवर गेले. आम्ही मिश्रित राज्यपालांच्या प्रदर्शनास कमी करण्यास सुरवात केली, आम्ही व्हेरिएबल इन्कम स्टेपचा संपर्क कमी करतो. निश्चित उत्पन्न सेटिंग्ज अधिक आधुनिक होत्या.
आ. या दुरुस्ती काय आहेत?
आर. क्रेडिट भागात, फरक कमीतकमी व्यावहारिक अटींमध्ये कमी झाला, कारण तो कॉर्पोरेट जोखीम खरोखर प्रतिबिंबित करत नाही. आम्ही निश्चितता शोधत आहोत की अल्प -मुदतीच्या निश्चित उत्पन्नाने आपल्याला दिले आहे. आणि सार्वभौमत्वात, आम्ही अधिक कर्ज एक्सपोजर डाउनलोड केले आहे सारजर्मनी आणि ऑस्ट्रिया येथून, कालावधी वाढवित आहे. जर्मन प्रकारच्या वक्र पातळी आधीपासूनच देशाच्या आर्थिक विस्ताराविषयी आणि युरोपियन मध्यवर्ती बँकेद्वारे पोहोचलेल्या देणगीबद्दल आपल्याला माहिती असलेल्या सर्व माहितीचे प्रतिबिंबित करते. तसेच, जर आपण त्यास इतर उत्पत्तीसह एकत्र केले तर आपल्याला कव्हर करण्याचा हा एक मार्ग आहे. कारण जर आपण काही विशिष्ट कालावधीसह जर्मनी आणि ऑस्ट्रियाच्या सार्वभौम कर्जात असाल तर स्टॉक मार्केटमध्ये आणि पतमध्ये चढउतार आहेत, तर पोर्टफोलिओचा हा भाग चांगले काम करेल.
आ. आपणास असे वाटते की युरोपियन मध्यवर्ती बँकेचे नवीन तुकडे?
आर. आम्ही नेहमीच बोलत असतो घाला फेडरल रिझर्व कडून, म्हणजेच, अर्थव्यवस्थेला उत्तेजन देण्यासाठी प्रजाती कमी करण्याची फेडरल रिझर्व्हची क्षमता. पण आम्ही जास्त बोलत नाही घाला युरोपियन मध्यवर्ती बँकेकडून. हे खरे आहे की युरो क्षेत्रात, सर्वसाधारण महागाई 2 %आहे, अगदी महागाईच्या अपेक्षांसह आणि युरोची ताकद आणि उर्जा किंमतीत घट यासारख्या संकुचित घटकांसह. युरोपियन मध्यवर्ती बँकेचा असा विश्वास असू शकतो की प्रजाती तटस्थ दरात आहेत, ही पातळी ज्यामध्ये अर्थव्यवस्था उत्तेजित किंवा संकुचित होत नाही. परंतु आदेश महागाई आणि मध्यम वाढीसह, आवश्यक असल्यास प्रजाती कमी करण्यासाठी आवश्यक परिस्थिती देखील दिली जाते. मला आता वाटते, जर्मन प्रकार वक्र खरेदी करा, आपण हा पर्याय खरेदी करा. आम्ही स्वस्त जर्मन कर्ज डाउनलोड केले आहे.
आ. फेडरल रिझर्व्हच्या स्वातंत्र्यावर ट्रम्पच्या हल्ल्यांसाठी बाँड मार्केटला दिलेल्या प्रतिसादामुळे तुम्हाला आश्चर्य वाटले आहे का?
आर. बाजारपेठ कसा तरी त्याच्याबरोबर जगण्यासाठी वापरली जाते, जरी याचा अर्थ काहीतरी चांगला नसतो. कोणताही उदयोन्मुख बाजार व्यवस्थापक जेव्हा सरकार चलनविषयक धोरणात प्रवेश करतो तेव्हा काय घडत आहे हे ठरवू शकते. मध्यवर्ती बँकेने स्वातंत्र्य गमावणे अत्यंत धोकादायक आहे. हे जगातील पहिल्या अर्थव्यवस्थेत घडू नये. जे घडत आहे ते म्हणजे बाजारपेठेत असे वाटते की ते आपण परिभाषांमध्ये जे पाहिले त्याप्रमाणेच आहे, अशी अपेक्षा आहे की या धमकीच्या वास्तविकतेला माहित असणे अपेक्षित आहे. एक अतिशय महत्त्वाचा घटक देखील आहे जो आपण ज्या तरलतेत राहतो त्यापेक्षा जास्त प्रमाणात आर्थिक परिस्थिती आहे. या सर्वांमुळे तरलता प्रवाह निर्माण होतो जो जोखमीच्या मालमत्तेवर जातो.
आ. बॅगमधील बबलमधून तरलतेसह विपुलतेसह धोका आहे का?
आर. बॅग चढणे सुरू ठेवू शकते कारण सिस्टममध्ये बरीच तरलता आहे. हे त्या कूटबद्ध केलेल्या, उत्पन्नामध्ये, कॉर्पोरेट कर्जात असे दिसते … की तरलता मूल्यांकन उच्च राहते आणि इतर घटकांकडे दुर्लक्ष केले जाते. तरलता अदृश्य होईल किंवा कमी होईल त्या दिवशी काय होईल हा प्रश्न आहे. फुगे तयार होण्यासाठी बराच वेळ लागतो. मग, अचानक तो रात्रभर बोलला. १ 1996 1996 in मध्ये lan लन ग्रीनबॅन कारणीभूत नसलेल्या नकारात्मक व्याज दर किंवा असमंजसपणाच्या विपुलतेसह पूर्वी दर्शविल्याप्रमाणे, बाजारपेठ या प्रकारच्या स्थितीसह जगण्यास सक्षम आहे. आम्हाला विश्वास आहे की काही उल्लंघनांमध्ये भाग घेणे चांगले आहे कारण बाजार कधी जाईल हे आपल्याला माहित नाही.
आ. तरलतेच्या विपुलतेबद्दल नवीन वातावरण स्वीकारल्यास बाजारपेठेसाठी लाल रेषा आता कोठे आहेत? वर्षाच्या सुरूवातीस, ते नंतरच्या अकल्पनीय घटना होत्या आणि बॅग वाढतच राहिली.
आर. हे परिस्थितीत गुरुत्वाकर्षण राहत नाही. आम्ही हे अमेरिकेत आर्थिक संतुलनाच्या समस्येसह पाहतो. ट्रम्प यांच्या प्रक्रियेसह, शेवटी काय राहील ते म्हणजे अधिक तूट आणि अधिक कर्ज. हे अशक्य आहे की बाजारपेठ एका विशिष्ट वेळी किंमतीत ठेवत नाही. आम्ही डॉलरमध्ये पाहिलेल्या कमकुवततेसह चलन ठेवते. ही एक दीर्घकालीन समस्या आहे. हा महिना खूप महत्वाचा आहे, पॉवेल त्याच्या संदेशासह किती प्रमाणात येतो हे आम्ही पाहू. सप्टेंबरमध्ये प्रजातींमध्ये घट कमी झाली आहे, परंतु रोजगाराची स्थिरता आणि किंमती स्थिरता असलेल्या जागतिक आदेशानुसार आपल्याला मार्गाचे अनुसरण करण्याचे कारण पहावे लागेल. केंद्रीय बँकेच्या स्वातंत्र्यासाठी आदराचे अधिकार किती प्रमाणात खेचतात हे देखील आम्हाला पहावे लागेल. हे अज्ञात आहे. आणि शेवटी सर्व अज्ञात म्हणजे अनिश्चितता आणि अस्थिरता ज्यामुळे आपण शहाणपणाच्या सुरूवातीस आपण ज्या गोष्टींबद्दल बोलत होतो त्याकडे नेतो.
आ. आता शेअर बाजारात संधी कोठे आहेत?
आर. बर्‍याच कंपन्या आहेत ज्यांच्याकडे उत्कृष्ट गुणवत्ता आहे, त्या अत्यंत स्वीकार्य वाढी असलेल्या कंपन्या आहेत आणि कोट्स वाईट कंपन्या आहेत. बॅग सोडू नका, आपल्याला फक्त जोखीम रीसेट करावी लागेल. आम्हाला रेप्सोल किंवा संग्रहित तंत्रज्ञान यासारख्या उदाहरणांसह अधिक मध्यम -आकाराचे आणि उर्जा क्षेत्र आवडते. त्या संभाव्य कंपन्या आहेत, ज्या एखाद्या घोटाळ्याच्या गुंतागुंतांच्या मूल्याचा अंदाज घेत नाहीत आणि त्यांच्या किंमतीत गैर -संरक्षक परिस्थितींचा समावेश करत नाहीत. आणि स्पेनच्या प्रस्थानात, आम्हाला एएसएमएल आवडते, जे सेमीकंडक्टर प्रिंट मशीनसारख्या आवश्यकतेनुसार काहीतरी मक्तेदारी करते. त्याची गुंतागुंत जास्त आहे, परंतु ती अजूनही मनोरंजक आहेत.
