डोनाल्ड ट्रम्प आपल्या विचित्र कृत्रिम प्रतिमा आणि वक्तृत्वाने वकिली करत असलेल्या कथित अमेरिकन शक्तीची आर्थिक बाजारपेठेतील कमकुवतपणाची उलट बाजू आहे. स्टॉक मार्केट व्यतिरिक्त, जिथे तंत्रज्ञानाचा ताप सतत पसरत आहे, फायनान्सचा वॉचवर्ड व्हाईट हाऊसच्या लहरींना एखाद्याच्या पोर्टफोलिओचा पर्दाफाश करणे नाही. डोनाल्ड ट्रम्प आणि जपानमधील आर्थिक वादळाने आणलेल्या उन्मादपूर्ण जानेवारीने अधिक अस्थिरता आणली आणि कमकुवत डॉलरच्या अपेक्षा वाढवल्या: त्याचे अध्यक्ष जेरोम पॉवेल यांच्या चौकशीद्वारे यूएस फेडरल रिझर्व्हवर थेट हल्ला, ग्रीनलँडवर युरोपशी असलेला वाद आणि जपानमधील दीर्घकालीन व्याजदरांमध्ये झपाट्याने झालेली वाढ, यामुळे चलन व्यापार $19 नंतर प्रति $19, e25 ची सर्वात कमी झाली. आठवड्यात 2.7% घसरण. बाजाराला अधिक अपेक्षा आहेत.
ज्युलियस बेअर येथील अर्थशास्त्रज्ञ डेव्हिड मेयर स्पष्ट करतात, “अमेरिकन डॉलरची अलीकडील कमकुवतता मुख्यत्वे यूएस आंतरराष्ट्रीय आणि देशांतर्गत धोरणातील विरोधाभासांमुळे दिसते, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास कमी झाला आहे. “परिणामी, चलन अवमूल्यनाच्या अफवा पुन्हा उफाळल्या आहेत, ज्याने मॅक्रो इकॉनॉमिक घटक नसतानाही डॉलरला खाली ढकलले आहे. त्याची कमकुवतता असूनही, त्याचे मूल्य अजूनही जास्त आहे आणि आम्हाला अजूनही आणखी घसरण अपेक्षित आहे,” स्विस बँकेचे विश्लेषक व्यावहारिकदृष्ट्या बाजारातील एकमत असलेल्या दृश्यात जोडतात.
तज्ञ चलन कमकुवततेचा संबंध थेट राजकीय विखंडनाशी जोडतात जे पोर्टफोलिओ विविधीकरणास प्रोत्साहन देते आणि डोनाल्ड ट्रम्पच्या धोरणांच्या अनिश्चिततेशी, देशांतर्गत असो, जेथे फेडरल रिझर्व्हच्या स्वातंत्र्यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करणे ही प्रमुख भूमिका आहे, किंवा आंतरराष्ट्रीय स्तरावर, दर आठवड्याला व्यापार युद्धाच्या वेगवेगळ्या धोक्यांसह. ग्रीनलँडचा ताबा देण्यास नकार दिल्यामुळे एकेकाळी युरोप हे व्हाईट हाऊसचे लक्ष्य होते, तर आज दक्षिण कोरियाची पाळी आली आहे. “निर्णय घेण्यामध्ये अंदाज आणि स्थिरता शोधणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी युरोपीय मालमत्ता डॉलरला सुरक्षित, तरल पर्याय देत राहते, जे ट्रम्प व्हाईट हाऊसमध्ये असताना युरोला अनुकूल ठरेल,” एबोरी येथील मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ एनरिक डायझ अल्वारेझ स्पष्ट करतात.
चळवळ नवीन नाही. ट्रम्प यांनी डॉलरसाठी जोरदार नफा मिळवला असण्याची शक्यता निवडणुकीनंतर लवकरच मावळली. ट्रम्प यांच्या उद्घाटनाच्या काही दिवस आधी अमेरिकन चलन डॉलरच्या बरोबरीने $1.02 प्रति युरोवर पोहोचले. तेव्हापासून ते अंदाजे 20% कमी झाले आहे. “विविध गटांनी बनलेल्या बहुध्रुवीय जगात राखीव चलनाची मागणी कमी असली पाहिजे (…) भू-राजकीय विखंडन दीर्घकालीन डॉलरसाठी नकारात्मक असले पाहिजे,” क्लॉडिओ फ्यूल, J. Safra Sarasin Sustainable AM चे चलन रणनीतिकार स्पष्ट करतात, ज्यांना चलन बाजारात अधिक अस्थिरतेची अपेक्षा आहे. “या वर्षाच्या पुढे पाहताना, आम्ही डॉलरची घसरण चालू ठेवण्याची अपेक्षा करतो, कारण ऐतिहासिक मानकांनुसार चलन अधिक मूल्यवान राहते.”
कोट्स आधीच प्रतिबिंबित केल्याप्रमाणे, हे फक्त शब्दांबद्दल नाही. बाजाराला अधिक अपेक्षा आहेत. गेल्या सोमवारी, DTCC (डिपॉझिटरी ट्रस्ट अँड क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन, एक अमेरिकन संस्था जी इतर गोष्टींबरोबरच, चलन फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स ऑपरेशन्सचे व्यवस्थापन करते) ने ब्लूमबर्गच्या मते, लिबरेशन डे नंतरच्या अराजकतेचा दिवस, 3 एप्रिल नंतरचा सर्वात जास्त आवाज नोंदवला. गेल्या चार दिवसांत व्यापाराने सर्वकालीन उच्चांक गाठला आहे. डॉलरवरील दोन-तृतियांश ऑपरेशन्स अमेरिकन चलनाच्या घसरणीवर बेट्स आहेत.
चलन फ्युचर्स मार्केट्सचा वापर गुंतवणूकदार किंवा मोठ्या कंपन्यांद्वारे केला जातो आणि त्यांचा उद्देश बदलण्यायोग्य असतो: ते भविष्यातील अस्थिरता आणि सट्टा यांच्यापासून संरक्षण करण्यासाठी आणि त्यातून पैसे कमवण्यासाठी काम करतात. कोणत्याही परिस्थितीत, अपेक्षा अमेरिकन चलनात आणखी कमकुवतपणा दर्शवतात. हे पर्याय किमतींमध्ये देखील दिसून येते. युरो-डॉलर अस्थिरता निर्देशांक, जो यूएस चलनाच्या घसरणीच्या विरूद्ध किंमत हेजिंग मोजतो, महिन्याच्या मध्यापासून एका आठवड्याच्या व्यापारात दुप्पट झाला आहे.
जपानमधील परिस्थिती आणि ट्रम्पच्या इमिग्रेशन पोलिसांनी केलेल्या हिंसाचाराला प्रतिसाद म्हणून बजेट शटडाऊनला लोकशाही विरोधाने उभी केलेली शक्यता यामुळे चलनावर दबाव वाढला आहे. सहा सत्रांमध्ये येनच्या तुलनेत डॉलर 3.3% घसरला, जपानने हस्तक्षेप करण्याच्या शक्यतेमुळे, युनायटेड स्टेट्सच्या समन्वयाने, जपानी चलनाची घसरण रोखण्यासाठी, बाजार अस्थिर करण्याच्या शक्यतेमुळे. “यूएस डॉलरमध्ये अलीकडील घसरण जपानी येनच्या हालचालीचा परिणाम आहे, संभाव्य हस्तक्षेपाविषयी शनिवार व रविवारच्या प्रचाराचा परिणाम आहे. त्याच वेळी, ग्रीनलँडच्या धमक्यांमुळे अमेरिकन डॉलरवरील विश्वास कमकुवत झाला आहे,” जॅक जॅनसिविझ स्पष्ट करतात, नॅटिक्सिस IM सोल्यूशन्सचे संचालक.
अनिश्चिततेच्या काळात राखीव चलन स्थिती गमावणे केवळ डॉलरला शिक्षा देत नाही, तर आश्रय मिळविण्याची प्रक्रिया देखील गुंतागुंतीत करते. या निश्चिततेच्या अभावामुळेच सोन्याला उकळत्या बिंदूकडे नेले जात आहे, जिथे ते आधीच $5,000 वर स्थिरावले आहे, या वर्षी 27% आणि 2024 च्या सुरुवातीपासून 93% (युरोमध्ये मोजले जाणारे सोने 66% वर आहे). आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधीच्या व्यवस्थापकीय संचालक क्रिस्टालिना जॉर्जिएवा आणि यानासेविच यांनी नमूद केल्याप्रमाणे हा एक असा विकास आहे ज्याला भू-राजकीय विखंडनापासून वेगळे करता येत नाही: “जर तुम्हाला डॉलरच्या मालमत्तेवर निर्बंध लादून डॉलरचा शस्त्र म्हणून वापर करायचा असेल, तर लोक डॉलरपासून दूर जातील. आणि याचा अर्थ सोने होईल.”
