एका आठवड्यात सुमारे 3% घसरल्यानंतर, भू-राजकीय अनिश्चितता आणि गुंतवणूकदारांच्या विविधीकरणाच्या प्रवृत्तीमुळे तोलून गेलेल्या चार वर्षांतील नीचांकी पातळीवर डॉलरच्या वेगवान घसरणीने बाजाराला आश्चर्यचकित केले आहे. गेल्या वर्षाच्या शेवटी, 2017 नंतरच्या सर्वात वाईट वर्षात युरोच्या तुलनेत डॉलरने 9% दुरुस्त केलेल्या वर्षात, स्विस बँक लोम्बार्ड ओडियरने आधीच विचार केला की 2026 च्या अखेरीस युरोपियन चलन 1.22 पर्यंत पोहोचू शकेल. “बऱ्याच व्यवस्थापकांना आश्चर्य वाटले की चलन घसरत राहिल्याने काय होईल. सत्य हे आहे की, या संपूर्ण वर्षाच्या युरोपियन गुंतवणुकीसाठी आम्ही गुरुवारी अपेक्षित असलेल्या अर्ध्या वर्षाचे व्यवस्थापन केले आहे. माद्रिदमधील लोम्बार्ड ओडियर कार्यालयात नॅनेट हेचलर वेहर्बी, तिच्या या वर्षाच्या अंदाजादरम्यान. तथापि, त्यांनी डोनाल्ड ट्रम्पचे धोरण कमी केले आणि अमेरिकन चलनाचे अवमूल्यन “सामान्य” असल्याचा अंदाज व्यक्त केला.
“कमकुवत डॉलरची अपेक्षा करणे स्वाभाविक आहे, कारण फेड व्याजदरात कपात करत राहील, तर इतर केंद्रीय बँका, जसे की यूके किंवा ऑस्ट्रेलिया, तसे करणार नाहीत किंवा ते वाढवणार नाहीत,” हेचस्लर-वेइदरबे यांनी स्पष्ट केले. मॉनेटरी ऑथॉरिटीने गेल्या बुधवारी व्याजदर अपरिवर्तित ठेवले असले तरी, FedWatch टूलनुसार, स्विस बँकेच्या गुंतवणूक व्यवस्थापकाने वर्षभरात आणखी तीन कपातीची अपेक्षा केली आहे, जे फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्टमध्ये आधीच बाजारातील कपातीपेक्षा जास्त आहे.
2025 पासून तीन कपात जमा केलेले फेडचे सुलभ चक्र, डोनाल्ड ट्रम्पच्या छळ मोहिमेदरम्यान उद्भवते – अगदी गव्हर्नर जेरोम पॉवेल यांच्या विरोधात गुन्हेगारी तपासणीसह – व्याजदर कमी करणे आणि अशा प्रकारे क्रेडिटमध्ये प्रवेश सुलभ करणे, यूएस चलनावर वजन करणे. पॉवेल यांनी बुधवारी जाहीर केले की, व्याजदर कायम ठेवण्याच्या त्यांच्या निर्णयानंतर, “जर (फेडरल रिझर्व्ह) चे स्वातंत्र्य गमावले तर संस्थेची विश्वासार्हता पुनर्संचयित करणे कठीण होईल.”
जेरोम पॉवेलची जागा घेण्यापेक्षा कितीतरी जास्त धोकादायक आहे, ज्यांचा कार्यकाळ मे मध्ये संपतो, ट्रम्प हस्तक्षेपाचा खरा धोका फेब्रुवारीच्या सुरुवातीस, खुल्या बाजार समितीच्या नूतनीकरणासह, फेडद्वारे व्याजदर कपातीचा निर्णय घेणारी संस्था आहे. त्याच्या 12 जागांपैकी जवळपास निम्म्या जागा नूतनीकरणासाठी तयार झाल्या आहेत आणि त्या नियुक्त्यांवर प्रभाव टाकण्यासाठी, ट्रम्प यांना सात राज्यपालांपैकी बहुमताचा पाठिंबा आवश्यक आहे, ज्यापैकी त्यांनी फक्त तीन नियुक्त केले. यामुळे, तो लिसा कुकला बोर्डातून काढून टाकण्याचा प्रयत्न करण्यासाठी न्यायालयात गेला, ज्यांच्यावर त्याने गहाणखत फसवणुकीचा आरोप केला. सुप्रीम कोर्टाने अद्याप निर्णय दिलेला नसल्यामुळे, ट्रम्प कदाचित योग्य वेळीच निर्णय घेतील.
“ट्रम्प सल्ला बदलण्यास सक्षम असण्याची शक्यता नाही,” हेचलर-वीदरबी म्हणाले. “जर सल्ला बदलला तर ती वेगळी गोष्ट असेल.” याक्षणी, त्याच्या मते, “बाजार खूप तणावपूर्ण आहे.” यूएस चलनावरील मंदीचे बेट हे त्यावर वजन करणाऱ्या मुख्य घटकांपैकी एक आहे. दोन तृतीयांश यूएस ऑप्शन्स आणि डॉलरवरील फ्युचर्स ट्रेड हे मंदीचे बेट आहेत.
काहीही असो, यूएस चलनाची घसरण देखील एक संधी दर्शवते आणि लोम्बार्ड ओडियरने हे ओळखले. हेचलर-वेइदरबी जपानी येनला नफ्याची संधी म्हणून सूचित करतात, कारण डॉलरच्या तुलनेत त्याची कमकुवतता ही चिंतेचे कारण आहे, ज्यामुळे जपानी सरकार हस्तक्षेप नाकारू नये.
गुंतवणूक संचालक लोम्बार्ड ओडियर म्हणतात, “बँक ऑफ जपानने काय केले आहे याचा विचार केल्यास येन हे निःसंशयपणे सर्वात कमी मूल्य असलेल्या चलनांपैकी एक आहे. स्विस बँकेच्या मते, आणि ब्लूमबर्गने संकलित केलेल्या विश्लेषकांच्या सहमतीनुसार, 2026 मध्ये जपानी चलनाचे पुनर्मूल्यांकन अंदाजे 5% व्हायला हवे. “आम्ही चलनवाढीचे वातावरण सोडले आहे आणि यशस्वीरित्या व्यवस्थापित चलनवाढीत प्रवेश केला आहे. रोखे उत्पन्नामध्ये आम्ही जे पाहिले आहे ते अधिक काही नाही,” हे हेड-वेच्या बदलाचे प्रतिबिंब आहे.
डॉलरच्या तुलनेत इतर चलने ज्यांची किंमत वाढली पाहिजे ती म्हणजे चिनी रॅन्मिन्बी आणि स्वीडिश क्रोना, हेचलर-वेडर्बी जोडते. स्कॅन्डिनेव्हियन चलन असे आहे ज्याने गेल्या 12 महिन्यांत डॉलरच्या तुलनेत सर्वाधिक परतावा मिळवला आहे, जवळपास 25%.
