नवीन फेड रोड नकाशाचे निंदनीय शब्द समजण्यासाठी पाच स्विच | आर्थिक बाजार

उर्वरित संदेशांमधील ग्रहणावरील दोन शब्द बुधवारी पत्रकार परिषदेत भाग घेण्यात आले, ज्यात फेडरल रिझर्व्हचे अध्यक्ष जेरोम पॉवेल यांनी केंद्रीय बँकेच्या आर्थिक धोरणाचा रस्ता नकाशा काढण्याचा प्रयत्न केला. “अनिश्चितता” आणि “क्षणिक”. प्रथम आर्थिक परिस्थितीवर लागू होते. दुसरा, महागाईला. दोघेही विविध कारणांमुळे शाप आहेत. एक तिसरा शापित शब्द आहे (त्याऐवजी एका भयानक स्वप्नातून) ज्याने फेडरल रिझर्वकडे देखील पाहिले, परंतु शांतपणे.

1. अर्थव्यवस्था खावर गमावते: “अनिश्चितता”

अमेरिकन अर्थव्यवस्थेत त्याच्या मऊ लँडिंगमुळे पॉवेलने त्यांना खूप आनंदित करण्याचे वचन दिले. व्हिक्टोरिया कधीही गाण्यासाठी आला नाही, परंतु त्याने आधीच धावपट्टीकडे पाहिले. आणि डोनाल्ड ट्रम्प व्हाईट हाऊसमध्ये परतले आणि सर्व प्रकारच्या गोंधळामुळे. रोजगार गमावल्याशिवाय किंवा स्थिरतेने भरलेल्या पूर्णपणे स्थिरतेवर नियंत्रण ठेवण्याचे उद्दीष्ट आता अधिक कठीण आहे. गुणात्मक प्रकारात, बुधवारी एफओओसी ओपन मार्केट कमिटी (एफओएमसी) ची सर्वात प्रमुख आजी होती: “आर्थिक दृष्टीकोनातून समजून घेणे वाढले.” आपल्या पत्रकार परिषदेत पॉवेल यांनी या संदेशाचा आग्रह धरला: “सध्याच्या परिस्थितीत अनिश्चितता लक्षणीय प्रमाणात आहे.” समजून घेणे हा अर्थव्यवस्थेचा शब्द शाप आहे आणि त्याचा आधीच परिणाम होतो. फेडरल रिझर्व्ह सदस्यांनी या वर्षासाठी जीडीपी वरून त्यांच्या वाढीच्या अपेक्षा 2.1 % वरून 1.7 % पर्यंत कमी केल्या आहेत. जगातील पहिली अर्थव्यवस्था खावर गमावते.

2. अधिक महागाई, परंतु “उत्तीर्ण”

एफबीआय सदस्यांनी त्यांच्या महागाईच्या अंदाजाचा आढावा घेतला. त्यांनी पीसीई निर्देशांक (फेडरल रिझर्व्हने महागाई संदर्भ म्हणून वापरल्या जाणार्‍या वैयक्तिक वापराच्या खर्चाद्वारे मान्यताप्राप्त) 2.5 % ते 2.7 % पर्यंत 2025 पर्यंत वाढविला. पॉवेलने ट्रम्प यांच्या व्यावसायिक धोरणाचा प्रभाव टीका न करता कबूल केले. ते म्हणाले, “आमचा विश्वास आहे की आता महागाई वाढू लागली आहे, अंशतः या परिभाषांच्या उत्तरात आणि या वर्षात अतिरिक्त प्रगतीस विलंब होऊ शकेल,” ते म्हणाले.

महागाईच्या अपेक्षांच्या बिघाडाचा “चांगला भाग” परिभाषांमधून आला आहे हे कबूल करून, प्रकारांच्या प्रकारांच्या बाबतीत योग्य प्रतिसादाबद्दल चर्चा उघडून: “मी म्हटल्याप्रमाणे, महागाई काही वेळा न करता द्रुतगतीने अदृश्य होईल, जर ते क्षणिक असेल तर ते लवकरात लवकर अदृश्य होईल.” दुसरा वाईट शब्द. साथीच्या पुनर्प्राप्तीसाठी संक्रमण म्हणून महागाईचे स्पष्टीकरण ही कित्येक वर्षांपासून केंद्रीय बँकेची मोठी चूक होती. पॉवेलने स्वत: ला थोडेसे कव्हर केले, हे लक्षात घेता की प्राथमिक परिस्थिती अशी आहे की परिभाषांमुळे उद्भवणारी महागाई त्यात प्रवेश करत नाही, परंतु त्याउलट असे घडते: “आम्हाला खरोखर माहित नाही. गोष्टी खरोखर कशा कार्य करतात हे आम्हाला पहावे लागेल.”

3. नवीन रस्ता नकाशा? “स्टॅनफ्लेशन”

कमी वाढ आणि अधिक महागाई. असे दिसते की दोन गोष्टी वाईट आहेत आणि मध्यवर्ती बँकेचा नवीन रोड नकाशा बोला, जेथे पॉवेलच्या मते, “मंदीचा धोका वाढला”, परंतु ते जास्त नाही. “

पॉवेलने त्याच्या क्रॉसिंगची पुनरावृत्ती केली की मध्यवर्ती बँकेसाठी या भयानक स्वप्नांच्या दृश्यासाठी आपण “सिग्नल आणि आवाज” मध्ये फरक करणे आवश्यक आहे, जे १ 1970 in० मध्ये परिभाषांशी संबंधित सर्व कास्टिंगसह शेवटच्या वेळी जगत होते. मे मध्ये ते अधिक औपचारिक होते: “मलाही दिसत नाही आम्ही आहोत नाही उत्परिवर्तनत्यानंतर तो म्हणाला.

मजेदार गोष्ट अशी आहे की दोन शक्ती, कमी वाढ आणि जास्त वाढ, एकमेकांशी रद्द केल्या आहेत आणि लिंग विक्रीच्या दृष्टीने नवीन रस्ता नकाशा आतापर्यंत जसा होता तसाच आहे. यावर्षी दोन तुकडे, 3.75 % -4 % पर्यंत आणि त्यानंतर दोन इतर. परंतु हे चांगल्या कारणांचे प्रकार असल्याचे अपेक्षित होते (महागाई जवळजवळ नियंत्रित दिसत होती), जे वाईट (ट्यूनरची वाढ गमावत आहेत) पासून प्राप्त झाले आहेत असे दिसते.

जरी मध्यस्थ समान आहे, परंतु आता तेथे फेडरल रिझर्व्ह सदस्य आहेत ज्यांना या वर्षाच्या प्रजाती (चार) किंवा फक्त 25 मूलभूत गुण (इतर चार गुण) अपेक्षित नाहीत. वर नमूद केलेले नऊ सवलत आहेत आणि 25 मूलभूत बिंदूंची तीन विक्री होईपर्यंत दोन आहेत.

या नकाशाचे स्पष्टीकरण विश्लेषकांमध्ये बदलते. “आर्थिक कमकुवतपणाच्या चिन्हेंच्या प्रतिसादात प्रजाती कमी करण्याची टेप सध्याच्या आर्थिक वातावरणात जास्त आहे. आमचा विश्वास आहे की वाढीचा धोका अतिशयोक्तीपूर्ण आहे आणि महागाई अल्प -मुदतीच्या आर्थिक धोरणात कोणत्याही विश्रांतीस प्रतिबंध करेल,” ऑक्सफोर्डच्या अर्थव्यवस्थांवर त्यांचा विश्वास आहे. आणि ते जोडतात: “आम्ही अपेक्षा करतो की फेडरल रिझर्व सध्याच्या अधिका than ्यांपेक्षा जास्त काळ सध्याचे धोरण राखेल आणि पुढील प्रकार डिसेंबरपर्यंत होणार नाही.”

शहराचे वाचन हे उलट आहे: “आमच्या अपेक्षांमध्ये, फेडरल रिझर्व्ह बेरोजगारी आश्चर्यचकित होईल, मुख्य पीसीई आश्चर्यचकित होईल आणि फेडरल रिझर्व आज जाहीर केलेल्या 50 हून अधिक मूलभूत सूट लागू करेल,” त्यांनी नमूद केले.

असे दिसते आहे की सीएमई फेडवॉच टूलने गोळा केलेल्या भविष्यातील कराराच्या बाजारपेठेतील अंतर्भूत संभाव्यतेनुसार बाजारपेठ, जूनमधील पहिल्या तुकड्यांवर आणि दुसर्‍या सत्रात एक किंवा दोन इतरांवर पैज लावत आहे.

4. पॉवेल ट्रम्प यांच्याशी संघर्ष टाळतो

फेडरल रिझर्व्हच्या अध्यक्षांनी महागाई आणि अपेक्षांची बिघाड होण्याचे कारण म्हणून कस्टम टॅरिफकडे लक्ष वेधले. ते म्हणाले, “त्यांचा वाढ कमी होतो आणि महागाई वाढवण्याचा त्यांचा कल आहे,” तो म्हणाला. केवळ त्याचा महागाईचा प्रभाव “तात्पुरता” असेल असे मानत नाही तर ते राजकीय निर्णय म्हणून त्याच्या योग्यतेच्या व्याप्तीचा न्याय करणे टाळते.

दुसरीकडे, ट्रम्प यांनी फेडरल ट्रेड अ‍ॅडव्हायझर्स (एफटीसी) या स्वतंत्र एजन्सीद्वारे विवादास्पद विभक्त झाल्यानंतर त्यांनी अध्यक्ष त्यांच्याबरोबर असेच करू शकतात का असे विचारले. नोव्हेंबरमध्ये त्यांच्या विधानांच्या संदर्भात पॉवेलने या संदर्भात नवीन स्पष्ट घोषणा देण्यास नकार दिला, जेव्हा त्यांनी पुष्टी केली की कायद्याने ट्रम्प यांना लवकर काढून टाकण्याची परवानगी दिली नाही. त्यांनी बुधवारी उत्तर दिले: “मी या प्रश्नाचे उत्तर काही काळासाठी या खोलीत दिले आणि मला हे उत्तर बदलण्याची इच्छा नाही आणि आज मला सांगायला मला काही नवीन नाही.”

फेडरल रिझर्व्हच्या अध्यक्षांना सरकारी कार्यक्षमता मंत्रालयाच्या (डोजे) मंत्रालयाच्या प्रस्तावाबद्दल आपले मत व्यक्त करायचे नव्हते, ज्यात इलॉन मस्क यांचा समावेश आहे. “राजकीय कल्पना किंवा वित्तीय धोरणाचा अंदाज लावणे योग्य नाही, म्हणून मी या प्रश्नाकडे दुर्लक्ष करीन,” पॉवेल म्हणाले.

5. संतुलित ब्रेक

प्रजातींचे जतन न करता, मध्यवर्ती बँकेने आपला शिल्लक कमी करणे कमी केले आहे, कारण त्याच्या पोर्टफोलिओमध्ये कर्जाच्या पदकांचा हक्क आहे ज्यामुळे दरमहा 25,000 ते 5,000 दशलक्ष डॉलर्स दरम्यान पुनर्स्थित होत नाही, अशा संदर्भात ज्या संदर्भात फेडरल कर्ज त्याच्या कायदेशीर कमाल मर्यादेजवळ आहे आणि मनेनिर्मितीच्या बाजारपेठेत तणाव आहे. फाउंडेशनच्या संचालकांपैकी एक, ख्रिस्तोफर वॉलर यांनी या निर्णयाविरूद्ध मतदान केले. अलीकडेच, पॉवेलच्या एकमताने आर्थिक धोरण समितीचे निर्णय साध्य करणे कठीण आहे. फेडरल रिझर्वने सप्टेंबरमध्ये प्रजाती कमी करण्यास सुरुवात केल्यापासून हे उर्वरित तिसरे मत आहे. त्यापूर्वी, एकमताने एकमताने मत शोधण्यासाठी आपल्याला 2005 मध्ये परत जावे लागले.

फेडरल रिझर्व्हचे पाकीट real.8 अब्ज डॉलर्सचे खजिना बाँड आणि रिअल इस्टेट कर्जाद्वारे समर्थित मूल्ये आहेत जी नंतरच्या काळात आर्थिक संकटाविरूद्ध आर्थिक प्रेरणा घेण्याच्या धोरणाचा भाग म्हणून जमा होत होती. गेल्या तीन वर्षांत ते कमी झाले आहे. २०१ In मध्ये, आर्थिक बाजारपेठेतील तणावात शिल्लक कमी करण्यात आली, फेडरल रिझर्व्हला पुन्हा मालमत्ता खरेदी करण्यास भाग पाडले, म्हणून आता त्याला या पदावर पुनरावृत्ती होण्यापासून रोखण्याची इच्छा आहे. फेडरल कर्ज कायदेशीर मर्यादेच्या जवळ आहे या वस्तुस्थितीमुळे तरलतेचा परिणाम होऊ शकतो, ज्यामुळे मध्यवर्ती बँकेत त्याच्या आरक्षणासाठी खजिना वापरला जातो. तथापि, जेव्हा कॉंग्रेस कर्जाची छप्पर वाढवते, तेव्हा हा खजिना त्याचे स्थान पुन्हा स्थापित करेल, ज्यामुळे बाजारात तरलता कमी होईल. म्हणून, फेडरल रिझर्व्हने आपला शिल्लक थांबविणे पसंत केले.

जरी हा उपाय तात्पुरता आहे, परंतु तो रोख विश्रांतीचा एक प्रकार आहे. यामुळे, पॉवेलच्या सामान्य टोनमुळे बॅग आणि दुवे दोन्ही वरून चढले.