फ्रान्सोइस कोलेट, डीसीए इन्व्हेस्टमेंट को -डिस्टर (नॅटिक्सिस आयएम), निश्चित उत्पन्न आणि गोंधळाच्या वेळी महसूल मिळविण्यात तज्ञ आहेत. त्यांनी 2003 मध्ये बॉन्ड मॅनेजर म्हणून नॅटिक्सिस ग्लोबल अॅसेट मॅनेजमेंटमध्ये आपल्या कारकीर्दीची सुरुवात केली. पुढे, फ्रान्सॅस एएममध्ये सामील व्हा आणि 2017 मध्ये, तो बीपीसीई गटात परतला आणि डीसीए फायनान्समध्ये सामील झाला. सध्या, डीएनसीए अल्फा बाँड, युरोपमधील सर्वात मोठे निश्चित उत्पन्न असलेल्या बॉक्सपैकी एक आहे ज्यात सक्रिय व्यवस्थापनासह 16,000 दशलक्ष युरो आहेत. डीसीए इन्व्हेस्ट.
विचारा. 2022 मध्ये, डीसीए अल्फा बाँडने 6 % नफा मिळविला कारण त्यांना सार्वजनिक अपेक्षांपेक्षा आणि त्यांच्या रणनीतीपेक्षा महागाई जास्त असेल अशी त्यांची अपेक्षा आहे. आता आम्ही पुन्हा मोठ्या अनिश्चिततेच्या क्षणी आहोत, आपण मालमत्ता सेटिंग बदलली आहे का?
उत्तर. होय, आम्हाला खात्री आहे की सध्याचे वातावरण आपल्याला चढ -उतार वाढविण्यास प्रवृत्त करेल आणि अल्फा बाँडच्या रणनीतीमध्ये कमी जोखीम प्रोफाइल आहे, म्हणून आमच्या ग्राहकांना बर्याच चढउतारांचा सामना करावा अशी आमची इच्छा नाही. म्हणून, आम्हाला कमी -रिस्क मालमत्ता सुरू करण्याची आवश्यकता आहे. दुसरे म्हणजे, आम्ही या नवीन वातावरणात जाण्याचा प्रयत्न करतो. गेल्या वर्षाच्या शेवटी, आम्ही अमेरिकन अपवादात्मकतेच्या सातत्यावर शंका घेतली. या कारणास्तव आमच्या पाकीटात अमेरिकेत बराच काळ होता. हा कालावधी प्रामुख्याने महागाई बंधांवर केंद्रित आहे, ज्यामुळे फेडरल प्रजाती कमी करण्याच्या शक्यतेमुळे फायदा होतो. वर्षाच्या सुरूवातीस, आमच्याकडे युरोपियन प्रजातींमध्ये लहान पोझिशन्स होती कारण आम्हाला वाटले की युरोपमधील वाढीबद्दल बरेच निराशाजनक आहे. आता आम्ही युरोपमध्ये एक कालावधी देखील जोडतो कारण आमचा विश्वास आहे की संपूर्ण घोषित खर्च पॅकेज लागू केले जाणार नाही.
आ. कोणत्याही अर्थाने?
आर. मला खात्री नाही की स्पेनने आपल्या एकूण घरगुती उत्पादनापैकी 2 % संरक्षणात खर्च करण्यासाठी धाव घेतली आहे, कारण यासाठी कर वाढविणे, सामाजिक लाभ कमी करणे किंवा सार्वजनिक कर्ज वाढविणे आवश्यक आहे, जे त्यांना पुन्हा निवडण्यासाठी प्रयत्न करणार्या सरकारांना कठीण आहे. म्हणूनच, आमचा विश्वास आहे की ही युरोपमध्ये बॉन्ड्स खरेदी करण्याची संधी आहे आणि वर्षाच्या सुरूवातीपासूनच युरो क्षेत्रात वेळ वाढला आहे.
आ. बचावात्मक खर्चाच्या योजनांमध्ये, आम्ही पाहतो की बरेच कर्जदार देश आहेत. या कमतरतेचा या कार्यक्रमांना वित्तपुरवठा करण्यासाठी सोडल्या जाणार्या नवीन बाँडवर कसा परिणाम होईल?
आर. स्पेन, पोर्तुगाल आणि इटलीसारख्या देशांसाठी, जे रशियापासून दूरच, बचावात्मक खर्चावर आधारित आर्थिक तूट लक्षणीय प्रमाणात वाढविण्याचे प्रोत्साहन खूपच कमी आहे. मला वाटते की प्रत्येक देश आपल्या शेजार्यांना पसंत करतो ज्यांनी बचावासाठी खर्च वाढविला, परंतु तसे करत नाही. म्हणूनच, मी विचार करतो की प्रत्येकजण जर्मन पॅकेजचे आयोजन करीत आहे, कारण जर्मनीकडे असे करण्याची जागा आहे. हा युरोपमधील सर्वात मोठा देश आहे, म्हणून तो एक अतिशय सकारात्मक घटक आहे. परंतु मला शंका आहे की फ्रान्स, इटली किंवा स्पेनसारख्या मर्यादित मार्जिन असलेल्या देशांवर याचा महत्त्वपूर्ण परिणाम होतो. या संदर्भात आपण बर्याच लक्ष देण्याची अपेक्षा करू नये.
आ. या योजनांना पाठिंबा देण्यासाठी युरोपियन सेंट्रल बँक काय करू शकते?
आर. तो प्रजाती कापू शकतो, जरी तो सरकारांना निधीसाठी मदत करण्यासाठी हे करीत आहे हे स्पष्टपणे सांगत नाही, कारण हे त्याच्या आदेशात नाही. पण मला वाटते की तो शेवटी हे करेल. मला असे वाटते की यावर्षी इतर 50 प्रकारच्या मूलभूत बिंदूंचा एक संच असेल. प्रथम, आम्हाला माहित नाही की या सर्व बीमची घोषणा केली गेली आहे. दुसरे म्हणजे, या बीमला बराच काळ लागेल. 2027 पूर्वी किंवा 2028 पर्यंत संपूर्ण परिणाम समजला जाणार नाही. परंतु 2025 मध्ये, आपण जे पाहूया ते म्हणजे अमेरिकेतून परिभाषांचे आगमन, म्हणून सकारात्मक परिणामापूर्वी नकारात्मक परिणाम जाणवला पाहिजे. याचा अर्थ असा आहे की युरोपियन मध्यवर्ती बँकेकडे व्याज दर फार लवकर कमी करण्यासाठी एक खोली असेल आणि दीर्घकालीन दर अधिक सोयीस्कर असू शकतो त्या जवळ आहे.
आ. युरोपियन सेंट्रल बँकेद्वारे आणि यावर्षी आहार देणार्या महागाई आणि चलनविषयक धोरणास व्यवस्थापित केलेल्या अपेक्षा काय आहेत?
आर. अमेरिकेची वाढ कमी होईल, परंतु अत्यंत उच्च पातळीवरून. सुमारे 2 % ठेवले पाहिजे, तर महागाई यावर्षी 2.5 % ते 3 % आणि युरोपमध्ये सुमारे 2 % असेल. परिभाषा आणि नियमांच्या वापराबद्दल अद्याप बरीच अनिश्चितता आहे … आम्ही ही धोरणे विचारात घेत आहोत, परंतु आम्ही संपूर्ण सीमाशुल्क दर पार पाडण्याच्या शक्यतेचा विचार करत नाही. म्हणूनच महागाई अगदी स्पष्ट मार्गाने वाढेल यावर आमचा विश्वास नाही. तथापि, हे स्पष्ट आहे की महागाईचे जोखीम खालीलपेक्षा अधिक वर आहेत.
आ. या अपेक्षांसह, गुंतवणूकदारांसाठी निश्चित उत्पन्नाची वेळ आहे का?
आर. हे विशेषतः अमेरिकेत असू शकते. अमेरिकेतील अमेरिकेतील व्याज दर सुमारे 4.5 %आहेत, परंतु निसर्ग सुमारे 3.5 %आहे. याचा अर्थ असा आहे की पुढील तीन वर्षांत आपण किंमतींमध्ये घट पाहिली पाहिजे. जर असे झाले तर याचा अर्थ असा आहे की पहिल्या वर्षात दुसर्या वर्षी 4.5 %, 3.5 %आणि तिसर्या वर्षात, कालावधीच्या परिणामासह 8 %असू शकतात. म्हणूनच, कालावधीच्या शेवटी, आपण 15 % उत्पन्न, 17 % किंवा 18 % अमेरिकन ट्रेझरी बॉन्ड्स मिळवू शकता, जे मला वाटते की ही एक उत्तम संधी आहे. आम्ही अशा वेळी आहोत जेव्हा अमेरिकेतील पदे वाढत आहेत. युरोपियन बाजारपेठा अद्याप उपस्थित नाहीत आणि पैसे कमविण्यास वेळ लागेल.
आ. तर, युरोपमध्ये, आपल्याला निश्चित उत्पन्नाची संधी कोठे मिळेल?
आर. गुंतवणूकीच्या डिग्रीमध्ये संधी आहेत. आपण काही पत जोखीम घेण्यास तयार असाल तर बँकिंग क्षेत्र देखील चांगल्या संधी प्रदान करते. याव्यतिरिक्त, आम्ही स्पेन आणि फ्रान्ससारख्या युरोपियन युनियन बंध आणि सरकारांचा कालावधी वाढवितो, जे आता आकर्षक आहेत. निश्चित उत्पन्नाचा कालावधी हळूहळू वाढविला जाऊ शकतो.
आ. निश्चित उत्पन्नातील गुंतवणूकदार यावर्षी अपेक्षित असलेल्या फायद्याची किती नफा आहे?
आर. अर्थात, हे आपण ताब्यात घेऊ इच्छित असलेल्या जोखमीवर अवलंबून आहे. आमच्या बाबतीत, आम्ही 3 % ते 4 % दरम्यानच्या चढ -उतारांची अपेक्षा करतो आणि यावर्षी सुमारे 5 % कामगिरी प्रदान करण्याचे आमचे लक्ष्य आहे.
आ. चढउतार बाजारपेठेतील मुख्य धोका आहे? आपल्याला इतर कोणत्या जोखमींचा सामना करावा लागतो?
आर. चढउतार प्रामुख्याने अमेरिकन प्रशासनातून येतात. आमचा विश्वास आहे की अल्पावधीत चढणे आणि पडणे जन्माला येऊ शकते, परंतु यामुळे बाजारात मोठी स्थिरता किंवा मोठी सुधारणा होणार नाही. एक विस्तारित देखील आहे, जो या वर्षासाठी थोडासा धोका दर्शवितो, परंतु पुढील परिणामांसाठी ते जास्त असू शकते. जीडीपी आणि मोठ्या आर्थिक आयोजकांच्या संदर्भात आमच्याकडे उच्च पातळीचे कर्ज आहे जे मध्यवर्ती बँकांना स्थिर झाल्यास उत्तेजनाच्या उपाययोजना करण्यास भाग पाडू शकते. परंतु अमेरिकन प्रशासनाच्या परिणामी वास्तविक सिग्नल आणि आवाज वेगळे करणे आवश्यक आहे.
आ. भौगोलिक राजकीय क्षेत्रात, वाटाघाटीतील प्रगतीविषयीच्या बातम्यांमुळे युक्रेनमधील युद्ध संपेल अशी अपेक्षा आहे. कर्जाच्या बाजारावर अग्निशामक परिणाम कसा होऊ शकतो?
आर. हा एक चांगला प्रश्न आहे. पण अगदी स्पष्टपणे सांगायचे तर मला उत्तर शोधण्यात अडचण आहे. प्रथम, कारण असे दिसते आहे की पक्षांना करारापर्यंत पोहोचण्यास, उच्च आगीची आग आणि शेवटी शांतता मिळण्यास बराच वेळ लागेल. त्यानंतर, मला वाटते की शांततेचा प्रारंभिक परिणाम बॉन्ड रिटर्न्समध्ये थोडीशी वाढ होईल, कारण संरक्षणात कमी खर्च होईल, परंतु पुनर्रचनामध्ये अधिक खर्चाची आवश्यकता असेल. याचा अर्थ असा आहे की दीर्घकालीन debts ण देणे. म्हणूनच, युरोपमधील परतीच्या शांततेचे अनुवाद कमी करण्याऐवजी अनुवादित केले जाणे आवश्यक आहे.
आ. पुराणमतवादी गुंतवणूकदारांसाठी निश्चित उत्पन्न हा एक आवडता पर्याय आहे, परंतु आम्ही मागील वर्षांमध्ये पाहिले आहे की पैसे गमावले जाऊ शकतात. या प्रकारच्या गुंतवणूकीचा गुंतवणूकदार कसा व्यवहार करावा?
आर. जेव्हा आपण निश्चित उत्पन्नामध्ये गुंतवणूक करता तेव्हा आपण जोखमीबद्दल काळजीपूर्वक विचार केला पाहिजे. हे आवश्यक आहे, कारण निश्चित उत्पन्नातील चढउतार फार लवकर हलवू शकतात. म्हणूनच, मालमत्ता व्यवस्थापकांनी आपल्यासाठी जोखीम व्यवस्थापित करण्यास सक्षम असणे फार महत्वाचे आहे. हे क्रेडिट जोखमीची पातळी कमी करून किंवा नियंत्रित पद्धतीने कालावधी व्यवस्थापित करून केले जाऊ शकते. सार्वजनिक कर्जाच्या टिकाऊपणाबद्दल चिंता उद्भवण्याची शक्यता आपण वगळू शकत नाही, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना सरकारी कर्जापासून मुक्तता मिळू शकते आणि दीर्घकालीन फायद्यांमध्ये वेगवान वाढ होऊ शकते. हे खाजगी क्षेत्रातील गुंतवणूकदारांसाठी खूप हानिकारक असू शकते. म्हणूनच, लोकांची उपस्थिती ही जोखीम प्रभावीपणे व्यवस्थापित करू शकते, माझ्या मते, सर्वात महत्वाची गोष्ट आहे.
