युरोपियन युनियनला त्याची हरवलेली आर्थिक गती परत मिळवण्यास मदत करणारी कृती म्हणजे सिंगल मार्केट तयार करणे पूर्ण करणे. या प्रयत्नाचा पाठपुरावा करण्यासाठी, युरोपियन कमिशनने भांडवली बाजार एकात्मता वाढविण्यासाठी EU च्या बाजार पर्यवेक्षक, युरोपियन सिक्युरिटीज अँड मार्केट्स अथॉरिटीची भूमिका मजबूत करण्याचा प्रस्ताव दिला: एक स्तंभ ज्याला अद्याप बांधण्याची आवश्यकता आहे आणि जे मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूकीची आवश्यकता असलेल्या व्यावसायिक प्रकल्पांसाठी वित्तपुरवठा वाढविण्यासाठी आवश्यक आहे, किंवा, त्याच वेळी युरोपियन घरांमधून इतर घरांमध्ये प्रवाह थांबवणे. अधिक नफा मिळवण्याच्या शोधात भौगोलिक क्षेत्र.
गुरुवारी लाँच केलेल्या नियामक पॅकेजसह आयोग किती पुढे जाण्यास तयार आहे हे जाणून घेण्यासाठी आर्थिक वर्तुळात पुरेशी अपेक्षा होती. स्टॉक मार्केट्स, डेरिव्हेटिव्ह्ज, बॉण्ड्स किंवा अगदी क्रिप्टो मालमत्तेच्या युरोपियन एकत्रीकरणामध्ये अनेक अडथळे येतात ज्यांना तोडणे आवश्यक आहे आणि या फायदेशीर कंपन्यांचे नियंत्रण गमावू नये म्हणून अनेक कॅपिटल त्यांचे रक्षण करण्यासाठी तयार आहेत: लक्झेंबर्ग हे सहसा गुंतवणूक निधी व्यवस्थापकांबद्दल बोलताना उदाहरण दिले जाते.
गुरुवारी ब्रुसेल्स त्याच्या नियामक पॅकेजमध्ये धाडसी होते. नवीन नियमन आणि नवीन मार्गदर्शन सादर करण्यात आलेले कोणतेही मोठे टप्पे नाहीत, परंतु युरोपियन सिक्युरिटीज अँड मार्केट्स अथॉरिटी (ESMA), पॅरिस स्थित युरोपियन सिक्युरिटीज मार्केट पर्यवेक्षी संस्था, जे आता स्पॅनिश CNMV सारख्या राष्ट्रीय पर्यवेक्षकांना सल्लागार मंडळासारखे दिसते आहे, च्या अधिकारांना बळकटी देणारा एक महत्त्वाचा संच आहे. वित्तीय सेवा आयुक्त मारिया लुईस अल्बुकर्क यांना विचारले असता ती अशा वादग्रस्त मुद्द्यावर फार पुढे गेली नाही का असे विचारले असता: “मी नेहमी बचत आणि गुंतवणूक युनियनसाठी मोठ्या समर्थनाबद्दल ऐकले आहे (जसे आयोग वित्तीय भांडवल संघ म्हणतो) असेच आहे. समर्थन करणे म्हणजे या उपायांचे समर्थन करणे. उलट अर्थ नाही.”
युरोनेक्स्ट किंवा ड्यूश बोअर्स सारख्या तथाकथित मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चरमध्ये राष्ट्रीय पर्यवेक्षी प्राधिकरणांकडून युरोपियन सिक्युरिटीज आणि मार्केट्स प्राधिकरणाकडे अधिकारांचे हस्तांतरण केले जाते; सिक्युरिटीज डिपॉझिटरी संस्थांसाठी देखील आहेत; हे “सर्व क्रिप्टो मालमत्ता सेवा प्रदात्यांच्या” आकाराची पर्वा न करता त्यांचे निरीक्षण करते, समिती स्पष्ट करते. अशा प्रकारे, मानकीकरण आणि मेट्रोलॉजीसाठी अमिरात प्राधिकरण माहितीची विनंती करण्यास, तपासणी करण्यास, तपासणी करण्यास आणि दंड आकारण्यास सक्षम असेल.
या भूमिकेला बळकटी देण्यासाठी, प्रस्तावात आधीपासून अस्तित्वात असलेल्या आणि सध्याच्या राष्ट्रीय अधिकाऱ्यांची बनलेली परिषद स्थापण्याचा समावेश आहे. आयोगाने सांगितल्याप्रमाणे, “अधिक कार्यक्षम, स्वतंत्र आणि युरोपियन विचारसरणीचे” उद्दिष्ट आहे, म्हणजे राष्ट्रीय बाजाराऐवजी संपूर्ण एकल बाजाराला सेवा देणारी संस्था.
युरोपियन सिक्युरिटीज अँड मार्केट्स अथॉरिटीने गुंतवणूक निधी व्यवस्थापकांवर देखरेख ठेवण्याचा प्रस्ताव ब्रुसेल्स सुचवेल की नाही हे अज्ञात होते. समितीनेच स्पष्ट केले की नाही. हे काम राष्ट्रीय अधिकाऱ्यांची जबाबदारी राहील. तथापि, वार्षिक परीक्षांद्वारे वेगवेगळ्या देशांमध्ये कार्यरत असलेल्या मोठ्या गटांच्या बाबतीत त्याची भूमिका वर्धित केली जाते जी “मानकीकरण आणि मेट्रोलॉजीसाठी अमिराती प्राधिकरण आणि सक्षम राष्ट्रीय प्राधिकरणांकडे आधीपासूनच उपलब्ध डेटा, माहिती आणि दस्तऐवजांचे विश्लेषण करेल.”
गुरुवारी लाँच केलेल्या विधायी पॅकेजमुळे पॅरिस-आधारित घटकाची समन्वय कार्ये लक्षणीयरीत्या मजबूत झाली आहेत. त्यामुळे “गुंतवणूक निधी, फंड मॅनेजर आणि ठेवीदारांद्वारे पासपोर्टिंग अधिकारांच्या प्रभावी वापरात अडथळा आणणाऱ्या विषम, डुप्लिकेटिव्ह, डुप्लिकेटिव्ह आणि अपूर्ण पर्यवेक्षी उपायांचे निराकरण करण्याचे अतिरिक्त अधिकार दिले गेले आहेत, त्यांच्या आकाराकडे दुर्लक्ष करून.”
याने प्रस्तावित केलेल्या विशिष्ट बदलांव्यतिरिक्त, सादर केलेल्या उपक्रमांमध्ये एक महत्त्वाचा घटक आहे: ते समुदाय निर्देशांऐवजी नियमन बनवून काही नियमांचे कायदेशीर स्वरूप बदलते. याचा अर्थ असा आहे की सदस्य राज्ये कायदेशीर कारवाईची संधी गमावतात कारण निर्देश राष्ट्रीय कायद्यात हस्तांतरित केले जाणे आवश्यक आहे, अशी प्रक्रिया ज्यामध्ये राष्ट्रीय रीतिरिवाज किंवा हितसंबंधांना अनुकूल करण्यासाठी नेहमीच जागा असते. दुसरीकडे, नियमन हस्तांतरित केले जात नाही, ते केवळ लागू केले जाते.
ESMA साठी, पॅकेजबद्दल शिकल्यानंतर त्याच्या पहिल्या प्रतिक्रियेत, “प्रस्ताव थेट राष्ट्रीय पर्यवेक्षी मानके आणि पद्धतींमध्ये विचलनामुळे निर्माण झालेल्या विखंडनाला संबोधित करतो.” “आम्ही नियामक आवश्यकता सुलभ करणे, प्रशासकीय भार कमी करणे आणि नवकल्पना सुलभ करणे यावर भर देण्याचे स्वागत करतो. या सर्वांमुळे EU भांडवली बाजारांची स्पर्धात्मकता आणि लवचिकता सुधारेल.”
