काही दिवसांपूर्वी, ॲना रोसेनबर्ग, अमुंडी इन्व्हेस्टमेंट इन्स्टिट्यूटमधील भूराजनीती संचालक यांनी टिप्पणी केली होती की “भूराजकारण हे नवीन मॅक्रोइकॉनॉमिक्स आहे.” ज्याने मला रॉयल एल्कानो इन्स्टिट्यूटच्या माझ्या प्रिय मीरा मिलोसेविक यांनी दिलेल्या भाषणाची पुष्कळ आठवण करून दिली: “भूराजनीतीने अर्थव्यवस्थेवर प्रतिकूल नियंत्रण ठेवले आहे.”
अलिकडच्या काही महिन्यांत, आर्थिक बाजारपेठांवर भौगोलिक-राजकीय घटकांचा परिणाम झाला आहे, जे अर्थशास्त्राच्या पलीकडे, बहुतेक मथळ्यांचे केंद्रबिंदू बनले आहेत. ही घटना एका अभिनेत्यामुळे तीव्र झाली आहे, जो अनेक वर्षांपासून आंतरराष्ट्रीय स्तरावर असूनही, अलिकडच्या काही महिन्यांत जास्त प्रसिद्धी मिळवली आहे: डोनाल्ड ट्रम्प.
कोणताही अर्थशास्त्रज्ञ किंवा आर्थिक बाजार तज्ञ विविध मालमत्तेच्या किंमतींवर परिणाम करणारे प्रवाह आणि मूल्यांकनांचे वेक्टर म्हणून अर्थव्यवस्थेचा अभ्यास आणि विश्लेषण करण्यासाठी बराच वेळ घालवतात. भूगोल – काही वर्षांपूर्वीपर्यंत – एक जोखीम घटक होता जो कधीकधी विशिष्ट हेजिंग धोरणाद्वारे कव्हर केला जाऊ शकतो, तसेच क्लायंटसह मीटिंगमध्ये चर्चेचा एक चांगला विषय होता.
आज असे दिसते की भू-राजकारण सर्व काही व्यापते आणि अर्थव्यवस्थेचा कोणताही पैलू जवळजवळ केवळ त्यावर अवलंबून असतो. हे स्पष्टपणे बाजारपेठेसाठी एक प्रमुख घटक आहे, जरी ते काहीवेळा विस्तारक, तात्पुरते, विकृती घटकाचे प्रतिनिधित्व करते. आमच्या कार्यामध्ये भू-राजकीय घटनेचा प्रभाव फक्त साध्या आवाजाचे प्रतिनिधित्व करतो की नाही हे निर्धारित करण्याचा प्रयत्न करणे समाविष्ट आहे, किंवा, उलट, एक संरचनात्मक बदल सूचित करते ज्याचे आर्थिक चलांमध्ये भाषांतर केले जाऊ शकते. उदाहरणार्थ, व्हेनेझुएलामध्ये अलीकडील यूएस हस्तक्षेपाचा मोठा मीडिया आणि सामाजिक प्रभाव पडला, परंतु जागतिक आर्थिक स्तरावर फारच कमी परिणाम झाला. भविष्यातील तेल प्रकल्पांवरील त्याचे परिणाम येत्या काही वर्षांत काही विशिष्ट कंपन्यांच्या उत्पन्न विवरणांवर परिणाम करू शकतात, परंतु जागतिक स्तरावर याचा अर्थ बाजारपेठेचा मार्ग बदलणे असा होत नाही, कारण संक्रमण मंद असेल आणि देश जगातील कच्च्या तेलाच्या केवळ 1% उत्पादन करतो.
काही अलीकडील भागांसह आम्ही गेल्या वर्षी शिकलो ते ही एक नवीन आवृत्ती आहे खोल खरेदी करा टॅको म्हणून ओळखले जाते: ट्रम्प नेहमी कोंबडी बाहेर काढतात o ट्रम्प नेहमीच मागे हटतात. हा सिद्धांत ट्रम्पच्या बॉम्बेस्टिक घोषणेच्या पुनरावृत्तीच्या सूत्रावर आधारित आहे, ज्यामुळे बाजारांमध्ये मंदीची प्रतिक्रिया निर्माण झाली आणि ट्रम्प यांनी एक पाऊल मागे घेतल्यावर ते सावरले; गुंतवणूकदार शोषण करू शकतात आणि प्रतिकूल स्थिती घेऊ शकतात अशी चळवळ. समस्या अशी आहे की गेल्या वर्षभरात ते इतके काम केले आहे की ते जवळजवळ एक विधी बनले आहे आणि शेवटी ते अतिआत्मविश्वासामुळे जोखीम घेण्यास कारणीभूत ठरू शकते.
मॅक्रो अजूनही कार्य करते
या संदर्भात, आणि अर्थातच भू-राजकारणाकडे दुर्लक्ष न करता, आपण स्थूल अर्थशास्त्र कसे पाहतो आणि त्यानुसार गुंतवणूक धोरणाकडे कसे जायचे? मध्यम वाढ, महागाई आणि नियंत्रित जोखीम अशा परिस्थितीत जागतिक अर्थव्यवस्था मार्गावर आहे. जोपर्यंत आम्ही योग्य खबरदारी घेतो तोपर्यंत गुंतवणुकीत जोखमीच्या मालमत्तेचा विचार करणे हे वाजवी अंतर्ज्ञानी वातावरण आहे.
युरोपमध्ये वाढ दर्शविली आहे – आमचा अंदाज वास्तविक GDP साठी 1% च्या जवळ आहे, प्रमुख अर्थव्यवस्था वाढीकडे परत येत आहेत आणि स्पेन चार्जमध्ये आघाडीवर आहे. ड्रायव्हर्स स्पष्ट आहेत: अजूनही सकारात्मक वास्तविक डिस्पोजेबल उत्पन्न, व्याजदर कपातीचे परिणाम आणि गौण देशांमध्ये नवीन पोस्ट-ईयू अर्थव्यवस्थेला चालना देण्यासाठी सार्वजनिक निधी. टॅरिफचा प्रभाव मर्यादित आहे, आणि युक्रेन आणि ग्रीनलँडमधील संघर्षांमुळे पायाभूत सुविधा आणि संरक्षणासाठी अधिक सार्वजनिक निधीच्या गरजेवर विश्वास बसला आहे. म्हणून, भू-राजनीतीने खर्चासाठी उत्प्रेरक म्हणून काम केले, म्हणून वाढ आणि वाढत्या वित्तीय दबाव.
युनायटेड स्टेट्समध्ये, ट्रम्पचे टॅरिफ धोरण आणि समान वित्तीय आर्थिक प्रोत्साहन कार्यक्रम लांबणीवर टाकत आहेत आणि, सर्व अपेक्षांच्या विरूद्ध, या वर्षासाठी 2.5% च्या अपेक्षित पातळीपर्यंत आर्थिक वाढीचा वेग वाढवत आहेत. याउलट, फेडने लक्ष्य म्हणून निर्धारित केलेल्या 2% ऐवजी 3% च्या जवळ फिरण्याच्या एका विशिष्ट प्रवृत्तीसह किमतीतील मंदी येण्यास थोडा वेळ लागेल. व्याजदरात कपात सुरू ठेवण्यासाठी सार्वजनिक दबाव असूनही, त्याच्या लयमध्ये लक्षणीय संयम राखतो. आणि म्हणूनच, डेटा नंतर डेटाद्वारे आणि मीटिंग ते मीटिंगपर्यंत, भू-राजकीय गोंधळाच्या दरम्यान यूएस अर्थव्यवस्था मजबूत होण्याची चिन्हे दर्शवत आहे.
जेव्हा टॅरिफ कार्ड डील केले गेले तेव्हा टेबलवर चीनचा सर्वात वाईट हात होता. निर्यात क्षेत्रावरील त्याचे अत्याधिक अवलंबित्व यामुळे त्याला त्रास सहन करावा लागतो. शिवाय, तैवानचा मुद्दा आणि रशियाला दिलेला पाठिंबा यामुळे अमेरिकेसोबत तणाव वाढू शकतो. एक वर्षानंतर, चीन विक्रमी पातळीवर आपली उत्पादने निर्यात करत आहे. किंबहुना, या वर्षासाठी त्याचा वाढीचा अंदाज सुधारून 4.4% पर्यंत खाली आणला गेला आहे, परंतु हे प्रामुख्याने भू-राजकीय कारणांऐवजी असमतोलामुळे कमकुवत देशांतर्गत मागणी, सुस्त रिअल इस्टेट क्षेत्र आणि कमकुवत उपभोग यामुळे आहे. शिवाय, दुर्मिळ पृथ्वी आणि तंत्रज्ञानातील सामरिक स्थितीमुळे चीन आता अधिक दृश्यमान पर्यायी शक्ती आहे.
कच्चा माल हा अनेक भू-राजकीय संघर्षांचा थर्मामीटर असू शकतो, जसे की ऐतिहासिकदृष्ट्या असे होते. कच्च्या मालामध्ये, तेल ऐतिहासिकदृष्ट्या त्यापैकी बहुतेकांमध्ये चॅम्पियन आहे. युनायटेड स्टेट्सने निव्वळ ऊर्जा आयातदाराकडून निर्यातदारात संक्रमण करताना अनुभवलेले संरचनात्मक बदल हे स्पष्ट करू शकतात की या प्रसंगी किमतीचा ताण कसा झाला नाही, किमान होर्मुझची सामुद्रधुनी खुली राहिली तरी.
स्पष्टपणे, सोन्याने ताब्यात घेतले आहे. सोन्याने, इतर गोष्टींबरोबरच, भू-राजकीय तणावाचे तापमान आम्हाला किमान भूतकाळात सुरक्षित आश्रयस्थान मूल्य म्हणून सूचित केले आहे. तथापि, मोठ्या प्रगत अर्थव्यवस्थांमध्ये आथिर्क ऑर्थोडॉक्सीच्या कमतरतेशी एक औंसच्या किमतीतील वाढीचा कल खरोखरच संबंधित आहे की नाही या वादविवादाकडे आपण दुर्लक्ष करू नये. या जादा कर्जामुळे कागदी चलनांवरील विश्वास कमकुवत होऊ शकतो, ज्यामुळे कागदाचा साठा सोन्याच्या सराफाने बदलला जाऊ शकतो. पुन्हा एकदा एक पूर्णपणे व्यापक आर्थिक घटक स्पष्टीकरणात्मक इंजिन म्हणून उदयास येईल.
शेवटी, बाजाराच्या भू-राजनीतीच्या प्रतिकूल ताबा अजूनही उद्धृत केला जात आहे, परंतु आपण अद्याप अर्थशास्त्राची पुस्तके फेकून देऊ नये, कारण मोठ्या लाइट शोच्या मागे, मॅक्रो इकॉनॉमिक रस्सी देखील स्टेज हलवत आहेत.
