डोनाल्ड ट्रम्प ही एक चिंता आणि अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हवर नियंत्रण ठेवण्यासाठी एक चाक असू शकते, जी जगातील सर्वात शक्तिशाली मध्यवर्ती बँक आहे, जी अमेरिकेतील पैशाच्या किंमतीची पातळी ठरवते आणि तारणाची किंमत ठरवते किंवा सार्वजनिक कर्जाच्या हितसंबंधांच्या देयकाशी संबंधित आहे. त्यांनी आपल्या सोशल नेटवर्कमध्ये अमेरिकेचे अध्यक्ष लिसा कुक यांनीही घोषित केले की तारणात फसवणूकीच्या आरोपानुसार थांबले, हा एक अध्याय नाकारतो, ज्याचा तो कायदेशीर आधार नसतो असे म्हणतात. फेडरल रिझर्व येथे झालेल्या स्फोटावरील राजकीय हल्ला एका प्रकरणात संपला आणि कोर्टात समाप्त होण्याचे वचन दिले होते आणि जेरोम पॉवेल इन्स्टिट्यूटच्या प्रमुखांकडून कुंपणापेक्षा ते अधिक आहे, ज्याची मुदत मे २०२26 मध्ये संपली आहे.
जेव्हा आपल्याला प्रजातींमधील वंशज बटण दाबावे लागते तेव्हा केंद्रीय बँकेच्या निर्णयावर नियंत्रण ठेवण्यासाठी ट्रम्पच्या लज्जास्पद महत्वाकांक्षेमध्ये कुकची डिसमिस करणे ही आणखी एक पाऊल आहे, आतापर्यंतचा मसुदा. व्हाईट हाऊस टॉरबिडचा हा असामान्य दबाव अलिकडच्या दशकात दिसला नाही. अर्थशास्त्रज्ञ आणि बँकर्स स्वातंत्र्य, देशाच्या अर्थव्यवस्थेतील गुंतवणूकदारांचे नुकसान आणि नागरिकांच्या खिशात कारणीभूत असलेल्या नुकसानींविषयी प्रश्न विचारण्याच्या जोखमीस सतर्क करतात. आर्थिक सिद्धांत सरकारच्या राष्ट्रपतींच्या आकांक्षांचा इशारा देतो की केंद्रीय बँकर्सच्या कामात हस्तक्षेप करण्यापासून, परंतु हे टाळणे चांगले का आहे?
केंद्रीय बँकेचे स्वातंत्र्य महत्वाचे का आहे?
केंद्रीय बँका अचूकपणे स्वतंत्र नसतात आणि त्यांचे राज्यपाल प्रत्यक्षात राजकीय अधिकाराद्वारे नियुक्त केले जातात, जरी ते स्वत: चे सरकार आणि त्यांच्या प्रशासनाचे स्वातंत्र्य ओळखणार्‍या कायद्यांतर्गत संरक्षित संस्था आहेत. हे स्वातंत्र्य निर्णयाने दिसून आले -गेल्या दशकांतील दशकांतील अनुभव आणि पुराव्यांपासून विभक्त होण्याच्या एका दशकात, राज्याची पूर्तता करताना राजकीय दबावांमुळे प्रभावित नसलेल्या मध्यवर्ती बँकांना अधिक प्रभावी होते. हा आदेश किंमतींची स्थिरता आहे, म्हणजेच महागाई नियंत्रण, जरी फेडरल रिझर्व्हच्या बाबतीत, त्याचे लक्ष्य देखील संपूर्ण रोजगार आहे. थोडक्यात, कार्य करा जेणेकरून किंमती कोसळतील किंवा बेरोजगारी होणार नाहीत. राजकीय हस्तक्षेप या उद्दीष्टांच्या प्रभावी पूर्ततेपासून त्यांचे रूपांतर करू शकते.
“सरकारांना एकाधिक मोहांचा सामना करावा लागतो: निवडणुका कृत्रिमरित्या अर्थव्यवस्थेला उत्तेजन देण्यापूर्वी कमी व्याजदरावर क्लिक करा, जरी यामुळे भविष्यात महागाई निर्माण होते; आणि अत्यंत प्रकरणांमध्ये, मध्यवर्ती बँकेचा वापर सरकारी कर्जाची सामूहिक खरेदी किंवा बँकिंग सामग्रीच्या आर्थिक समस्यांद्वारे थेट सार्वजनिक खर्चासाठी वित्तपुरवठा करण्यासाठी.
उग्रमध्यवर्ती बँका ही मनी फॅक्टरी आहेत: प्रजातींमध्ये घट झाल्यामुळे आपल्याला स्वस्त कर्ज घेण्यास, जास्त खर्च करण्याची आणि अशा प्रकारे अर्थव्यवस्था वाढविण्याची परवानगी मिळते. ते पसंत करतात की सरकार सार्वजनिक खर्च वाढविण्यास आणि त्यांच्या कर्जाची चरबी वाढविण्यास सक्षम असेल, ही निवडणुका साजरी करण्यापूर्वी एक स्पष्टपणे आकर्षक प्रथा आहे. परंतु या प्रकारच्या प्रजाती या दिवसासाठी भाकरी आणि उद्या भूक असू शकतात आणि अवांछित परिणाम टाळण्यासाठी मध्यवर्ती बँकांनी लांब दिवे लावले पाहिजेत.
अत्यंत निम्न किंवा निम्न प्रजाती आर्थिक आणि रिअल इस्टेटच्या फुगे किंवा सर्वात वाईट प्रकरणांमध्ये, सार्वभौम कर्ज किंवा वंगणांचे तत्त्व नियंत्रित होऊ शकतात. महागाई वाढत असताना, ते पळून जात आहे त्यापेक्षा जास्त, व्याजदराचा प्रतिसाद आणि थंड पाण्याचा एक बग ज्यामध्ये आपण अर्थव्यवस्थेचे उच्च तापमान थांबविण्याचा प्रयत्न करीत आहात, जे तारण, कॉर्पोरेट खर्च किंवा थेट रोजगाराचे नुकसान यासारख्या इतर परिणामांमुळे फारसे लोकप्रिय नाही. याचे एक उदाहरण, महामारीच्या अर्थव्यवस्थेचे स्पष्टीकरण देण्यास सुरूवात झालेल्या आणि युक्रेनियन युद्धामुळे युरोपमध्ये वाढलेल्या किंमतींमध्ये वाढ होणा changes ्या वाढीमुळे, वेदनादायक लक्ष वेधून घेण्याच्या वेदनांमध्ये वाढ झाली कारण त्यांनी अनेक केंद्रीय बँकर्स ओळखले, परंतु शेवटी महागाई असणे शक्य झाले.
मध्यवर्ती बँक राजकीय सत्तेच्या दबावाखाली काम करीत आहे अशा अर्थव्यवस्थेवर आणि नागरिकांच्या खिशात काय हानिकारक परिणाम होऊ शकतात?
बुडबुडे काहीच उद्भवत नाहीत आणि तरीही रिअल इस्टेट आणि बँकिंग सेवांचा उद्रेक ज्यामुळे स्पॅनिश अर्थव्यवस्था २०१२ मध्ये वजन कमी होते. केंद्रीय बँकांनी आर्थिक स्थिरतेची हमी देखील दिली पाहिजे आणि बँकिंग सिस्टमचे तटस्थ पर्यवेक्षक म्हणून काम करणे आवश्यक आहे आणि जेव्हा पत सवलत जास्त होऊ लागते तेव्हा सतर्क. जर राजकीय प्राधिकरणाने केंद्रीय बँकेद्वारे टीका किंवा देखरेखीशिवाय पतपुरवठा करण्यास प्रोत्साहित केले तर या बोनसला दुधाच्या कथेप्रमाणे संपणे सोपे आहे. करदात्यासाठी, कंपन्यांच्या दिवाळखोरी आणि बचत व नोकर्‍या गमावण्याच्या महागड्या सार्वजनिक बचाव ऑपरेशनसह.
बरीच वर्षे बँकिंग आणि आर्थिक असंतुलनानंतर युरोचे संकट आणि स्पेनमधील बँकिंग आवृत्तीचा स्फोट झाला, जरी त्याचे निराकरण करण्यासाठी मौल्यवान सहयोगी होता. जेव्हा गुंतवणूकदारांनी ठरवले की स्पेन किंवा इटलीमध्ये गुंतवणूक करणे अत्यंत धोकादायक आहे आणि अशा प्रकारे संपूर्ण युरोपियन प्रकल्पाची चौकशी करताना, त्यावेळी युरोपियन सेंट्रल बँकेच्या अध्यक्षांनी आवश्यक असलेल्या काही युनिफाइड चलनाची बचत करण्यासाठी पायाभूत इच्छाशक्ती दर्शविली (हे सर्व घेते). बाजाराचा विश्वास होता. “मारिओ ड्रॅगीकडे पुरेशी विश्वासार्हता होती आणि ती महत्त्वपूर्ण होती. पॉवेलचा उत्तराधिकारी काय विश्वासार्हता जागृत करते हे आम्ही पाहू,” वॅलेन्सिया विद्यापीठातील अर्थशास्त्राचे प्राध्यापक सॅन्टियागो कार्पो म्हणतात. अर्नाल हे देखील आठवते, “मध्यवर्ती बँकेच्या विश्वासार्हतेचे नुकसान बाजारात अनिश्चितता निर्माण करते, देशातील जोखीम हप्ते वाढवते आणि गुंतवणूकीचा विकृत करते आणि दीर्घकालीन दीर्घकालीन बचतीचे निर्णय विकृत करते, जे आर्थिक अस्थिरतेचे एक लबाडीचे वर्तुळ तयार करते.”
त्यांचे स्वातंत्र्य गमावलेल्या मध्यवर्ती बँकांचा आधुनिक इतिहास सोडणारे कोणते धडे आहेत?
युनायटेड स्टेट्स ही जगातील सर्वात मोठी अर्थव्यवस्था आणि लष्करी शक्ती आहे आणि व्यावसायिक आणि आर्थिक व्यवहारांमधील सर्वात शक्तिशाली चलन, डॉलर आणि निर्विवाद संदर्भ आहे. परंतु अमेरिकन धोरणे आपले कारकीर्द कमकुवत करतात: ट्रम्प यांनी एक कर सुधारणा केली आहे ज्यामुळे तूट आणि धर्म वाढेल, ज्यास कमी व्याज दराची आवश्यकता आहे. असे दिसते आहे की अमेरिकेचे अध्यक्ष कमकुवत डॉलरची अपेक्षा करतात परंतु त्यांच्या आर्थिक वर्चस्वाच्या समाप्तीची अपेक्षा करतात अशा काही गुंतवणूकदारांसमोर, जास्तीत जास्त दोरी घट्ट करण्यास तयार आहेत. एएफआय विश्लेषक साल्वाडोर जिमीनिस म्हणतात, “ट्रम्प आगीने खेळतात, आपण मध्यम मुदतीत फेडरल रिझर्वची विश्वासार्हता कमी करू शकता.” परिणामी, अमेरिकेने जीडीपीच्या 120 % पेक्षा जास्त कर्जाच्या पातळीचे समर्थन केले आहे, ज्यात 36 अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त आणि जीडीपीच्या सुमारे 7 % वर्षाची तूट आहे. त्यांना वित्तपुरवठा करण्यासाठी, गुंतवणूकदारांना मोठ्या प्रमाणात सार्वभौम कर्ज खरेदी करणे आवश्यक आहे.
युनायटेड स्टेट्स एक उदयोन्मुख अर्थव्यवस्था होण्यापासून दूर आहे, परंतु अलीकडील दशकांत टर्की किंवा अर्जेंटिनामध्ये जे घडले ते मध्यवर्ती बँकेच्या स्वातंत्र्याच्या नुकसानीच्या परिणामाची अनौपचारिक उदाहरणे सोडते. टर्कीमध्ये, राष्ट्राध्यक्ष तैयिप अर्डोगन यांच्या दबावाने वाढ आणि निर्यात वाढविण्यासाठी कोणत्याही किंमतीत कमी व्याज दर कायम ठेवला आहे, ज्यामुळे त्याच्या चलनाचे संकट वाढले आहे, कमीतकमी आणि महागाईत तुर्की त्रास 80 %पेक्षा जास्त आहे. तथापि, २०२23 पासून एर्दोगन आर्थिक रूढीवादीकडे परत आले आहे आणि मध्यवर्ती बँकेच्या सर्वात स्वतंत्र लोकांचा आदर करतो, ज्यामुळे परिस्थिती स्थिर होऊ लागली.
ज्युडिथ अर्नाल यांच्या म्हणण्यानुसार अर्जेंटिना प्रतिनिधित्व करते, “एक अतिरेकी स्थिती: सार्वजनिक खर्चासाठी वित्तपुरवठा करण्यासाठी मध्यवर्ती बँकेवरील राजकीय दबावांचे करार पुन्हा महागाईचे संकट आणि राष्ट्रीय चलनावरील आत्मविश्वासाचे संपूर्ण नुकसान झाले आहेत. अर्थव्यवस्थेसाठी आणि सार्वजनिक मालमत्तेचे वास्तविक डॉलर होते.” झिम्बाब्यू सर्वात तीव्र प्रकरणांचे प्रतिनिधित्व करते: मध्यवर्ती बँकेच्या एकूण अवलंबित्वमुळे महागाई वाढली, जी दर वर्षी 89.7 टक्के पोहोचली, ज्यामुळे अर्थव्यवस्था पूर्णपणे नष्ट झाली आणि देशाला स्वतःचे चलन सोडून देण्यास भाग पाडले. अर्नलच्या म्हणण्यानुसार, “हे प्रयोग दर्शविते की किंमती आणि आर्थिक व्यवस्थेची ताकद स्थिर करण्यासाठी स्वातंत्र्य तोटा एकसारखाच असू शकतो.”
