युरोपियन सेंट्रल बँकेने सलग पाचव्यांदा व्याजदर अपरिवर्तित ठेवण्याचा निर्णय घेतल्याच्या एका आठवड्यानंतर, ट्रेझरी आपला वित्तपुरवठा कार्यक्रम आणखी विकसित करण्यासाठी बाजाराकडे वळला. पाओला कॉन्थी यांच्या नेतृत्वाखालील संस्थेने तीन आणि नऊ महिन्यांत $3,020.3 दशलक्ष कर्ज उभारले. युरोपियन संस्थेने गेल्या जूनमध्ये व्याजदर कपात थांबवल्यापासून स्थिर राहिल्याप्रमाणे, अल्पकालीन कर्ज उत्पन्न सुमारे 2% वर स्थिर होत आहे. स्पॅनिश अर्थव्यवस्थेवर गुंतवणूकदारांचा विश्वास मजबूत असला तरी, परताव्यात मागणी कमी होऊ लागली आहे. संयुक्त विनंत्या 5,546.7 दशलक्ष युरोवर पोहोचल्या, जी एक उल्लेखनीय संख्या आहे, परंतु मंजूर केलेल्या रकमेच्या दुप्पट करण्यासाठी पुरेशी नाही.
नऊ महिन्यांच्या बिलांमध्ये 1,974.88 दशलक्ष जमा करण्यात आले. किरकोळ नफा 2.022% आहे, जो वर्षाच्या सुरुवातीला 2.008% ऑफरपेक्षा थोडा जास्त आहे. 2024 मध्ये दिसण्याच्या टोकापासून उत्पादन दूर जात असल्याने, ECB त्याचे समायोजन चक्र पूर्ण करण्यापूर्वी, लहान बचत करणाऱ्यांचे हित कमी होत आहे. गैर-स्पर्धात्मक विनंत्या 166.11 दशलक्ष युरोपर्यंत मर्यादित होत्या, गेल्या जानेवारीत नोंदवलेल्या 207.87 दशलक्षपेक्षा कमी.
उर्वरित 1045.38 दशलक्ष रक्कम तीन महिन्यांची बिले आहे. जानेवारीतील 1.978% वरून सध्या 1.947% पर्यंत नफा कमी झाला. किरकोळ मागणी 124.67 दशलक्षपर्यंत पोहोचली, जी मागील महिन्यात नोंदवलेल्या 202 दशलक्षांपेक्षा कमी आहे.
युरोपियन सेंट्रल बँकेच्या अध्यक्षा क्रिस्टीन लागार्डे यांनी युरोचे मूल्य आणि कमी महागाईचे महत्त्व कमी केले. गुंतवणूकदारांनी संदेशाचा अर्थ व्याजदर स्थिर राहतील असा संकेत म्हणून लावला आणि अधिकाधिक असे सुचवत आहेत की 2026 एक संक्रमण व्यायाम असेल. निश्चित व्याजदरांच्या संदर्भात, अल्पकालीन कर्ज उत्पन्न समान पातळीवर राहणे अपेक्षित आहे. जे लोक बिलांना बचत फायदेशीर बनवण्यासाठी पुराणमतवादी पर्याय म्हणून पाहतात त्यांच्यासाठी हा दिलासा आहे, जरी ते सुधारण्याच्या क्षमतेला मर्यादित करते. आर्थिक दबाव आणि व्याजदरात वाढ झाल्याशिवाय – बाजार नाकारत नसल्याची परिस्थिती – 2024 च्या अधिक आकर्षक पातळीवर परत येणे कठीण आहे.
या परिस्थितीमुळे, ज्यांना महागाईवर मात करायची आहे त्यांना अधिक जोखीम घेणे किंवा कालावधी वाढवणे भाग पडते. ING विश्लेषकांनी लक्ष वेधले की ज्या वर्षात सार्वभौम जारीकर्त्यांकडून विक्रमी पुरवठा पुनर्शस्त्रीकरणासारख्या योजनांना निधी देणे अपेक्षित असते, तेव्हा उत्पन्न पुन्हा वाढण्याची शक्यता असते. वर्षाच्या सुरुवातीस मुबलक तरलतेमुळे सिक्युरिटीजचा महापूर शोषला गेला असला तरी, गुंतवणूकदारांकडे अनेक पर्याय आहेत आणि ते अशा पर्यायांची निवड करतील जे केवळ चांगल्या संभावनाच देत नाहीत तर अधिक आकर्षक परतावा देखील देतात.
ज्या वर्षात ING तज्ञांना युरोपियन सरकारांकडून 930 अब्ज युरो विक्रमी रिलीझची अपेक्षा आहे, स्पॅनिश ट्रेझरी गेल्या दोन वर्षात निव्वळ उत्सर्जन 55 अब्ज युरोवर अपरिवर्तित ठेवते आणि एकूण उत्सर्जन 285.7 अब्ज युरो पर्यंत वाढवते, जे 2025 च्या तुलनेत 4.2% जास्त आहे.
अशाप्रकारे, व्याजदर वाढीच्या सर्वात आक्रमक टप्प्यात ट्रेझरींनी पुन्हा मिळवलेल्या असाधारण आवाहनानंतर, अल्पकालीन कर्जाने चापलूसी, अधिक अंदाज लावता येण्याजोग्या टप्प्यात प्रवेश केला आहे. हे पुराणमतवादी बचतीसाठी आश्रयस्थान राहिले आहे, परंतु ते यापुढे वाढीव नफ्याचे स्त्रोत नाही. स्थिर किंमती आणि भांडवलासाठी मोठ्या स्पर्धेच्या वातावरणात, पैसा पुन्हा अधिक भेदभाव करणारा आहे: ते दीर्घ अटी आणि जारीकर्त्यांना पुरस्कृत करेल जे अतिरिक्त कार्यप्रदर्शन देतात.
