मध्ये तरलता समस्या खाजगी इक्विटी युरोपियन युनियनमधील सर्वोच्च राजकारण्यांपर्यंत पोहोचणे. युरोपियन कमिशनने असूचीबद्ध कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करणाऱ्या निधीतील तरलतेच्या कमतरतेच्या समस्येचे निराकरण करण्यासाठी सार्वजनिक सल्लामसलत सुरू केली आहे ज्यामुळे नवीन भांडवल उभारणीला धोका निर्माण झाला आहे. त्यांनी एका निवेदनात चेतावणी दिली की “बाहेर पडण्याच्या संधींची उपलब्धता सुनिश्चित करणे (…) त्यांच्या उपलब्धतेसाठी महत्त्वपूर्ण आहे, कारण गुंतवणूकदार त्यांच्या भविष्यातील गुंतवणूकीसाठी वित्तपुरवठा करण्यासाठी त्यांना मिळणाऱ्या परताव्यावर अवलंबून असतात.”
भीती अनेक महिन्यांपासून बाजारात आहे आणि हे एक मोठे दुष्टचक्र आहे. पैशाची विक्री खाजगी इक्विटी आकर्षक किमती नसल्यामुळे ते साध्य होत नाही; गुंतवणूकदारांना ती तरलता मिळत नाही आणि ते पैसे नवीन कारमध्ये हलवू शकत नाहीत. व्यावसायिक सेवा फर्म Forvis Mazars च्या अहवालानुसार, यामुळे 69% व्यवस्थापकांनी वाहनांचे आयुष्य वाढवण्याचा निर्णय घेतला आहे. केपीएमजीने केलेल्या अभ्यासानुसार, 2025 हे $407.6 अब्ज (375 अब्ज युरो) नऊ वर्षांतील सर्वात वाईट जागतिक वर्ष होते, असे ताज्या डेटावरून दिसून आले आहे. स्पेनमध्ये, निधीचा सरासरी कालावधी 5.6 वर्षे असतो, जो सेक्टर असोसिएशन SpainCap नुसार ऐतिहासिक मालिकेतील दुसरा सर्वोच्च आकडा आहे.
उर्सुला वॉन डेर लेयन यांच्या नेतृत्वाखालील संस्थेला हे लक्षात आले की नवीन पैसा उत्पादक फॅब्रिकमध्ये प्रवेश करेल … खाजगी इक्विटी युरोपला विकास साधण्यासाठी आवश्यक असलेल्या निधीचा काही भाग मिळविण्यासाठी टेबलवरील सूत्रांपैकी एक समस्या आहे: तरलता. त्यांच्या सार्वजनिक सल्लामसलतीत, त्यांनी चेतावणी दिली की “गुंतवणूकदार मागे राहण्याची भीती असल्यास खाजगी कंपन्यांना भांडवल वाटप करण्यास नाखूष असू शकतात.” फसले त्यांच्या गुंतवणुकीतून बाहेर पडण्यासाठी मर्यादित पर्यायांसह अनिश्चित काळासाठी.
प्राधिकरणाने नमूद केलेल्या उपायांपैकी एक म्हणजे मधूनमधून ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्म तयार करणे. खाजगी कंपनीची अस्पष्टता आणि आयपीओची कठोरता यांच्यामध्ये मध्यवर्ती बिंदूवर असलेले वाहन लॉन्च करणे हे त्याचे ध्येय आहे. हे साध्य करण्यासाठी, तात्पुरत्या खिडक्या, नियतकालिक लिलाव, अस्थिरतेचे नियंत्रण, तसेच काही माहिती संरक्षण वापरण्याचा प्रस्ताव आहे. “या प्रकरणामध्ये IPO (विक्रीसाठी सार्वजनिक ऑफर) च्या तुलनेत माहितीचा कमी संच समाविष्ट असेल,” असे दस्तऐवजात नमूद केले आहे.
यातील एक मोठी चिंता… खाजगी इक्विटी त्यांची औद्योगिक आणि व्यावसायिक गुपिते इतर गुंतवणूकदारांनी चोरली होती. युरोपियन कमिशन मोठ्या प्रमाणावर ही चिंता लक्षात घेऊन प्लॅटफॉर्मवर आपल्या कल्पना लाँच करत आहे, जेणेकरून कंपन्या त्यांच्या माहितीवर थेट प्रतिस्पर्धी मानत असलेल्या किंवा स्पर्धेमध्ये स्वारस्य असलेल्या संस्थांपर्यंत प्रवेश करण्यास हरकत घेऊ शकतील. सरतेशेवटी, स्टॉक मार्केटमध्ये जे काही घडते त्याच्या विपरीत, जो कोणी तुमच्या भांडवलात प्रवेश करेल त्याला स्वीकारण्याचा अधिकार तुम्हाला असेल. प्लॅटफॉर्मचे मूळ उद्दिष्ट हे आहे की कंपनी भांडवलाच्या संदर्भात पारदर्शक असेल आणि त्याचे मूल्य योग्यरित्या केले जाऊ शकते, परंतु बाजारासाठी अपारदर्शक आहे आणि त्याचा स्पर्धात्मक फायदा गमावू नये.
या प्लॅटफॉर्ममधील प्राथमिक सहभागी संस्थात्मक गुंतवणूकदार असतील, जसे की पेन्शन फंड, विमा कंपन्या आणि खाजगी इक्विटी फंड. परंतु उच्च-निव्वळ-वर्थ गुंतवणूकदारांसाठी (HNW), ज्यांची लिक्विड मालमत्ता दहा लाख युरोपेक्षा जास्त आहे आणि विक्रीसाठी असलेल्या कंपन्यांचे कर्मचारी यांच्यासाठीही दरवाजे खुले आहेत, त्यामुळे त्यांना त्यांच्या शेअर्सचा फायदा होऊ शकतो.
चांगली बातमी अशी आहे की जे निर्गमन झाले ते मोठे आहे, जसे की प्लॅटिनमने १२ फेब्रुवारी रोजी जाहीर केले होते, ज्याने महत्त्वपूर्ण भांडवली नफ्यासाठी Urbaser विकले होते. त्याच वेळी, त्यांच्या गुंतवणूकदारांना तरलता प्रदान करण्यासाठी व्यवस्थापन कंपन्यांमध्ये मोठी तेजी आहे. त्यापैकी, कमाईचा सारांश (गुंतवणूकदार कंपनीचे कर्ज वाढवून लाभांशाचे पेमेंट) किंवा सातत्य निधी, कंपनीच्या इतर साधनांमधून एक किंवा अनेक मालमत्ता खरेदी करण्यासाठी त्याच व्यवस्थापकाने तयार केलेले.
आता अडकलेल्या गुंतवणुकीसाठी आउटलेट उपलब्ध करून देणे हे हे व्यासपीठ तयार करण्याचे मुख्य काम असेल. परंतु सल्लामसलत असेही सुचविते की हे नवीन पैसे आकर्षित करण्याचे दुसरे साधन आहे. “अशा प्रकारे, खाजगी कंपन्या नवीन कंपनीचे शेअर्स विकण्यासाठी ब्रेक-इव्हन ट्रेडिंग सिस्टमचा वापर करू शकतात, उदाहरणार्थ, बंद लिलावाद्वारे. प्लॅटफॉर्मद्वारे शेअर्सची विक्री केल्याने खाजगी प्लेसमेंट देऊ शकत नाही असे सरलीकरण आणि कार्यक्षमतेचे नफा मिळू शकतात,” आयोगाच्या मसुद्यानुसार, 27 एप्रिलपर्यंत प्रस्तावांसाठी खुला असलेला दस्तऐवज सांगतो.
स्पेनमधील सेक्टर असोसिएशन, SpainCap च्या आकडेवारीनुसार गेल्या वर्षी, उद्यम भांडवलाने स्पेनमध्ये 6.4 अब्ज युरोची गुंतवणूक हलवली आणि सुमारे 8 अब्ज युरोची यादी आहे. स्पेनमध्ये, 2022 पर्यंत, सरकार व्यक्तींना €10,000 पासून खाजगी भांडवलात गुंतवणूक करण्याची परवानगी देते, जोपर्यंत ही रक्कम आर्थिक मालमत्तेच्या 10% पेक्षा कमी दर्शवते आणि योग्य सल्ला उपलब्ध आहे. ज्यांना या प्रकारच्या उत्पादनाशी संबंधित जोखीम माहित नाहीत अशा लोकांना ते वितरित केले जातील या भीतीने CNMV ने आधीच खलाशांना चेतावणी दिली आहे. “खाजगी इक्विटी फंड हे सामान्य लोकांसाठी कधीही उत्पादन असू शकत नाहीत, कारण त्यांची गुंतवणूक व्याख्येनुसार अलिक्विड असते,” असे एका उद्योग कार्यकारिणीने मान्य केले.
