युरोपमधील एन्क्रिप्शन स्पेस आयोजित करण्याचे प्रयत्न पूर्ण वेगाने सुरू आहेत. एमआयसीएच्या तीन महिन्यांनंतर, जुन्या खंडात क्षेत्र आयोजित करण्याचे प्रथम नियम, पर्यवेक्षक आणि अस्थिर बाजार आणि जोखीम आधी नवीन आवश्यकता स्थापित करतात. युरोपियन विमा आणि सेवानिवृत्ती निवृत्तीवेतन प्राधिकरणाने (ईआयओपीए) गेल्या शुक्रवारी प्रकाशित केलेल्या एका शिफारसीमध्ये युरोपियन कमिशनने सर्व एन्कोडरसाठी 100 % भांडवलाच्या आवश्यकतेचा आग्रह धरला आहे आणि युरोपियन युनियनच्या पुनर्वित्त. म्हणजेच, संभाव्य नुकसानीस सामोरे जाण्यासाठी संस्थांनी त्यांच्या भांडवलासह क्रिप्टोएक्टिव्हमधील सर्व गुंतवणूकीचे समर्थन केले पाहिजे.
ईओपीएची शिफारस क्षुल्लक नाही. खरं तर, युरोपियन कमिशनने या एजन्सीने युरोपियन युनियनमधील विमा आणि सेवानिवृत्तीच्या निवृत्तीवेतनाची देखरेख करण्यास सांगितले, सध्याचे नियम या क्षेत्रातील कूटबद्ध गुंतवणूकीसाठी योग्य आहेत की नाही याचे विश्लेषण करण्यास. इओपाने चार पर्यायांचे मूल्यांकन केले: प्रथम, जे सध्याच्या यादीमध्ये कोणत्याही बदलास हातभार लावण्याची योजना आखत नाही; दुसरे म्हणजे विविधीकरणाचा विचार न करता एन्क्रिप्शनवर 80 % दबाव लागू करणे, म्हणजेच असे मानले जाते की जागतिक जोखीम कमी करू शकणार्‍या इतर प्रकारच्या मालमत्तेचे संयोजन न घेता एन्क्रिप्टेड क्रियाकलाप नकारात्मक परिस्थितीत त्याच्या किंमतीच्या 80 % पर्यंत गमावू शकतो; तिसरा 100 %वाढविला जातो, कारण एन्कोड केलेले त्याचे सर्व मूल्य गमावू शकते; आणि चौथा, जो विशिष्ट मालमत्तेचे विस्तृत मूल्यांकन करण्याची तरतूद करते, जे फाउंडेशनच्या जोखमीनुसार तणावाच्या अधीन आहेत. हे तणाव पातळी भांडवल निश्चित करते की विमा कंपन्यांनी संभाव्य तोटा भरण्यासाठी आवश्यक आहे.
टेबलवर चार पर्याय ठेवल्यानंतर, ईआयओपीएने अशी शिफारस केली आहे की एन्क्रिप्शनचे उच्च चढ -उतार आणि तरलतेचा धोका लक्षात घेता, ईआयओपीएने विमा कंपन्यांसाठी 100 % आणि युरोपियन युनियनवर पुन्हा विमा उतरविण्याची शिफारस केली आहे. खरं तर, आपल्या निर्णयाचे औचित्य सिद्ध करण्यासाठी, एजन्सीने डिजिटल मालमत्तेत गुंतवणूकीत गुंतलेल्या सर्व जोखमी गोळा केल्या आणि असे म्हटले आहे की, “त्यात मूलभूत मूल्य नसते, ज्यामुळे अनुमान आणि अतिरेकी किंमतींच्या हालचालींचे मूल्यांकन होते.” या उद्देशाने, हे मुख्य क्रिप्टोकरन्सी, बिटकॉइन आणि इथरियममध्ये आतापर्यंत पाहिलेले सर्वात मोठे वार्षिक गडी बाद होण्याचे सूचित करते: जर प्रथम एकाने २०१० ते २०११ दरम्यान % २ % सोडले तर दुसरे २०१ 2017 मध्ये %%% घटले.
जरी या संस्थांच्या डिजिटल मालमत्तेत गुंतवणूक मर्यादित आहे – एजन्सीचा अंदाज आहे की २०२23 च्या शेवटी, त्यांच्याकडे क्रिप्टोएक्टिव्हमध्ये सुमारे 655 दशलक्ष युरो गुंतवणूकीचे होते, जे या क्षेत्राच्या एकूण मालमत्तेचे केवळ 0.0068 % प्रतिनिधित्व करते (सुमारे 9,631,554 दशलक्ष युरो) ही मालमत्ता पुढील तीन वर्षात वाढविणारी ही मालमत्ता आहे. ईटीएफ (स्पेनमध्ये केवळ 0.5 % रेकॉर्ड केले गेले आहे) लक्समबर्ग आणि स्वीडनमध्ये निर्दिष्ट केलेल्या एन्क्रिप्टेड प्रदर्शनांपैकी 90 % पेक्षा जास्त एनक्रिप्टेड प्रदर्शन.
सध्या, विमा क्षेत्रातील एन्क्रिप्शनच्या संस्थेमध्ये विशिष्ट चौकटीची कमतरता आहे, जी अनिश्चितता निर्माण करते, पर्यवेक्षकाच्या म्हणण्यानुसार. म्हणूनच, या शिफारसीसह ईओओपीए क्षेत्राच्या स्थिरतेचे रक्षण करण्याच्या उद्देशाने मानक व्हॅक्यूम भरण्याचा प्रयत्न करतो. इग्नासिओ फर्नांडीझ मुनेस, फिनाग 360 सहभागी, स्पष्ट करतात की एमआयसीए डिजिटल मालमत्तेच्या संपर्कात असलेल्या विमा कंपन्यांच्या खरेदीच्या सावधगिरीचे नियमन करीत नाही, परंतु ते कूटबद्ध सेवा प्रदात्यांसाठी विशेष संसाधनांच्या किमान स्तराचे नियमन करण्यास मर्यादित आहे आणि ते कसे कव्हर करावे.
उलटपक्षी, पत संस्था आणि गुंतवणूक सेवांच्या बाबतीत, त्यांचे विशेष नियम – विशेषत: भांडवली आवश्यकता यादी (सीआरआर), डायरेक्ट सीआरडी IV आणि बेसल समिती बंद न करणार्‍या प्रदर्शनांच्या विशेष उपचारांसाठी अंतिम दस्तऐवज – आधीच विचार करत आहेत स्टॅबलकोइन्स, त्याच्या उच्च चढउतार आणि अंतर्निहित जोखमींसह पहात आहे. उदाहरणार्थ, बासेल समिती एन्क्रिप्टेड आकारांच्या जोखमीच्या 1250 % नफा निश्चित करते की कोणतेही समर्थन किंवा कव्हरेज नाही आणि जे विशिष्ट कव्हरेज निकषांपेक्षा जास्त आहेत त्यांच्यासाठी 100 %, “
या अर्थाने, इओपाची शिफारस या संस्थांना देणार्‍या उपचारांच्या मार्गाचे अनुसरण करते. तथापि, हे कबूल करते की जर ते बेसमध्ये मूर्त स्वरुपाचे असेल तर या प्रकारच्या मालमत्तेत गुंतवणूक करताना विमा कंपन्यांवर त्याचा प्रतिबंधक परिणाम होऊ शकतो, विशेषत: सध्याचे प्रदर्शन शिल्लक राहिले. शिफारस बंधनकारक नाही आणि ती समिती असेल जी निर्णय घेते की नाही की नाही.
या क्षेत्रातील काही घटकांनी त्यांची टीका विकसित केली आहे, हे लक्षात ठेवून की प्रस्तावित भांडवली आवश्यकता अत्यधिक गंभीर आहेत आणि कमीतकमी कूटबद्ध जोखमींमध्ये फरक असावा, कारण यामुळे मिका तयार होते. मंडळ, स्त्रोत स्टॅबलकोइन यूएसडीसीने नियामकाच्या शेवटच्या पर्यायाला पाठिंबा देऊन, त्याच्या सर्वात अचूक दृष्टिकोनासाठी, विशेषत: एमआयसीएने अधिकृत इलेक्ट्रॉनिक मनी कोड (ईएमटी) साठी एक निवेदन जारी केले. “उच्च -गुणवत्तेच्या द्रव उत्पत्तीद्वारे पूर्णपणे समर्थित असलेल्या ईएमटींना इतर एन्क्रिप्शनच्या तुलनेत कमी धोका असतो,” त्यांनी चेतावणी दिली.
तथापि, एजन्सी पारंपारिक कूटबद्धीकरण आणि दरम्यान फरक करण्यास नकार देते स्टॅबलकोइन्सम्हणजेच, क्रिप्टोकरन्सी सहसा डॉलर आणि युरो सारख्या चलनासह कनेक्ट होतात. हे सूचित करते की या मूल्याचे विभाजन होण्याची प्रकरणे, अगदी दोरीसारख्या बाजारातील महत्त्वपूर्ण मालमत्तेसाठी. इतर प्रकरणांमध्ये, या संबंध तोडल्यामुळे मालमत्ता आणि गुंतवणूकदारांचे पैसे गायब झाले: हे 2022 मध्ये टेरा/मूनच्या दिवाळखोरीचे राज्य आहे. स्टॅबलकोइन लॅब कंपनीने तयार केलेल्या, अल्गोरिदमद्वारे डॉलरसह समानता राखण्यासाठी याची कल्पना केली गेली. तथापि, स्थिर चलनात हिरव्या तिकिटासह समानता गमावली, जी 23 सेंट पर्यंत कमी झाली, कोडेड चलन बहीण, लुना, जी 100 डॉलरवरून केवळ एका पैशात गेली. “त्यांच्या कामगिरीबद्दल मर्यादित अनुभव आहे (…) प्रयोगात्मक पुराव्यांच्या कमतरतेमुळे सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे,” असे म्हटले आहे की, विशिष्ट उपचार संस्थेमध्ये अनावश्यक जटिलता प्रदान करेल.
युरोप युनायटेड स्टेट्सच्या अगदी उलट दिशेने आहे, कारण आयोजकांनी आर्थिक संस्थांसाठी आवश्यक आवश्यकता डिजिटल मालमत्तेसह कार्य करण्यासाठी अधिक लवचिक केल्या आहेत. ट्रम्प यांच्या ताब्यात घेतल्यानंतर तीन दिवसांनंतर एसईसीने एसएबी 121 विवादास्पद मार्गदर्शन रद्द केले, ज्यामुळे डिजिटल मालमत्तेचे रक्षण करणार्‍या बँकांना त्यांच्या शिल्लकमध्ये विरोधक म्हणून नोंदणी करण्यास भाग पाडले. अलीकडेच, आर्थिक निरीक्षक कार्यालय स्टॅबलकोइन्सनेटवर्कमध्ये सक्रियपणे सहभाग ब्लॉकचेन ओ सुपरवायझरच्या मंजुरीची आवश्यकता न घेता, वितरित मुख्य पुस्तक तंत्र (डीएलटी).
