स्पॅनिश शेअर बाजारातील बुधवारचे सत्र 4% च्या घसरणीसह सँटेंडर शेअर्सने उघडले, जे अमेरिकन कंपनी वेबस्टरने सादर केलेल्या खरेदी ऑफरमुळे वॉल स्ट्रीटवर काल बंद झालेल्या 6.4% घसरणीपेक्षा कमी आहे. Anna Botín यांच्या नेतृत्वाखालील संस्था 10.63 युरो प्रति शेअर दराने व्यापार करत आहे, तसेच काल प्रकाशित झाल्यानंतर, स्टॉक मार्केट बंद झाल्यानंतर, 2025 चे निकाल. याने स्पेनमधील एखाद्या घटकाच्या इतिहासातील सर्वाधिक नफा मिळवला, 14,000 दशलक्ष युरोपेक्षा जास्त.
काल वॉल स्ट्रीटवर दिसून आलेली घसरण ही बाजारातील किंमती आणि अंतिम बोली यांच्यातील लवादाचा परिणाम होती. स्पॅनिश बँक वॉल स्ट्रीट-लिस्टेड शेअर्स (ADS किंवा अमेरिकन डिपॉझिटरी शेअर्स) चे प्रतिनिधित्व करणाऱ्या यूएस संस्थेचे 2,045 शेअर्स आणि आणखी $48.75 रोख मिळवण्याची ऑफर देत आहे, हा प्रस्ताव वेबस्टरच्या बाजारभावापेक्षा सुमारे 14% जास्त प्रीमियमचे प्रतिनिधित्व करतो.
त्यांच्या भागासाठी, विश्लेषक अधिग्रहण प्रक्रियेवर सावधपणे प्रतिक्रिया देतात आणि नकारात्मक प्रारंभिक प्रतिक्रियेची अपेक्षा करतात, जरी ते घोषित आर्थिक अटींनुसार प्रक्रिया तार्किक मानतात. मॉर्गन स्टॅन्लेच्या अल्वारो सेरानोने बाजाराच्या अनुषंगाने कंपनीच्या शेअर्सवरील त्याचे रेटिंग कमी केले, ब्लूमबर्गच्या मते, स्टॉकच्या पुनरुत्थानानंतर त्याला मर्यादित वाढीची शक्यता अपेक्षित आहे (गेल्या 12 महिन्यांत 128% पेक्षा जास्त वाढ झाली आहे). या विश्लेषण फर्मला 2026 हे संक्रमणकालीन वर्ष असण्याची अपेक्षा आहे, कारण बँकेला TSB या दोन्ही ब्रिटीश संस्थांचे विलीनीकरण करावे लागेल – ज्याने गेल्या जुलैमध्ये सबाडेलचे अधिग्रहण केले – आणि वेबस्टरचे यूएस ऑपरेशन्स, ज्याची मंगळवारी घोषणा करण्यात आली.
मॉर्गन स्टॅनली एकीकरण प्रक्रियेच्या यशाबद्दल गुंतवणूकदारांकडून “शंकेचा लाभ” प्राप्त करेल अशी अपेक्षा करत नाही. एकंदरीत, कंपनी वेबस्टरला सॅनटेंडरच्या रणनीतीमध्ये एक चांगले खेळ मानते आणि कराराच्या अटी स्पॅनिश घटकासाठी “वाजवी” नफा प्रदान करतात.
मंगळवारच्या घोषणेनुसार खरेदीचा अर्थ भांडवलात वाढ आणि सॅनटेंडरच्या विद्यमान भागधारकांसाठी राखीव निधीचा वापर होईल. यामध्ये अंदाजे 330 दशलक्ष नवीन सँटेंडर शेअर्सची वाढ समाविष्ट आहे, जे एडीएसच्या स्वरूपात वितरित केले जातील. मंगळवारी घटकाच्या बंद किंमतीनुसार (प्रति शेअर €11.09) हे सुमारे €3.7 बिलियन रकमेचे प्रतिनिधित्व करते.
त्यांच्या भागासाठी, Citi तज्ञांना अशी भीती वाटते की वेबस्टर टेकओव्हरला सुरुवातीला खराब प्रतिसाद मिळू शकतो, कारण गुंतवणूकदारांनी जास्तीचे भांडवल खर्च बचत आणि भागधारकांना अतिरिक्त पेमेंट करण्यासाठी निधी वापरणे पसंत केले आहे. तथापि, विश्लेषक बोर्जा रामिरेझ यांनी भर दिला की एकत्रीकरण यशस्वीरित्या बंद केल्याने ही धारणा बदलू शकते. शिवाय, त्याला ऑपरेशनमधून स्पॅनिश घटकासाठी “स्पष्ट” फायदे दिसतात.
खरेदी रेटिंग राखणाऱ्या जेफरीज विश्लेषक मिरोना चिरिया यांनी लिहिले, “अमेरिकेला अधिक भांडवल वाटप करण्याचा निर्णय बाजार सहजपणे स्वीकारण्याची शक्यता नाही. या तज्ञाचा असा विश्वास आहे की करार आणि मूल्यांकनाचा परिणाम “फार आक्रमक नाही.”
Santander च्या चौथ्या तिमाहीच्या निकालांबद्दल, Renta 4 तज्ञांचे मत आहे की ते त्यांच्या स्वतःच्या आणि सर्वसंमतीच्या अंदाजांना “महसूल आणि निव्वळ नफ्यात” (रेंटा 4 च्या अंदाजापेक्षा 9% आणि एकमतापेक्षा 10% वर) मागे टाकतात. “ऑपरेटिंग खर्च आणि वाटप अपेक्षेपेक्षा काहीसे जास्त आहेत” हे तथ्य असूनही हे आहे. विश्लेषक फर्म अशी अपेक्षा करते की वेबस्टरच्या खरेदीला “चांगले प्रतिसाद मिळेल” जेणेकरून ते बँकेला युनायटेड स्टेट्समध्ये एक बेंचमार्क म्हणून स्थान देऊ शकेल आणि “व्यावसायिक बँकिंगमध्ये तिची उपस्थिती वाढवून व्यवसायात विविधता आणेल.”
नफा राखला जातो
रोखीचा भाग गढून गेलेल्या घटकाच्या प्रति शेअर US$48.75 (ऑपरेशनचा 65%, अंदाजे EUR 6.5 बिलियन) कव्हर करण्यासाठी निधी दिला जाईल, परंतु वचनबद्ध लाभांश पेमेंटसाठी पूर्वग्रह न ठेवता. आज मंजूर झालेल्या €5,000 दशलक्ष शेअर बायबॅकसह भागधारकांच्या मोबदल्याशी संबंधित आपली जबाबदारी कायम ठेवेल याची पुष्टी संस्थेने केली आहे. ही रक्कम बँकेने आधीच घोषित केलेल्या उद्दिष्टांमध्ये येते, जे 2025 आणि 2026 दरम्यान पुनर्खरेदी ऑपरेशन्समध्ये 10,000 दशलक्ष युरो आहेत. संस्थेने त्याच्या आगामी लाभांश लक्ष्यांबद्दल तपशील प्रदान केला नाही; शेवटची दोन देयके (नोव्हेंबर आणि मे) 22.5 युरो सेंट इतकी आहेत, म्हणजे योगदानाच्या 2%.
साहजिकच, संस्थेच्या सॉल्व्हेंसी उपायांना किरकोळ स्क्रॅच बसेल: CET1 प्रमाण सध्याच्या 13.5% वरून घसरेल. या थर्मामीटरसाठी तिचा अंदाज “२०२५ गुंतवणूकदार दिवसाच्या १२% लक्ष्यापेक्षा (निश्चित केलेल्या) आरामात जास्त असेल” असे प्रतिपादन संस्थेने केले आहे.
शेअर बाजारावरील स्पॅनिश घटकाची उत्कृष्ट कामगिरी भागधारकांवर कमी परिणामासह खरेदी सुलभ करते. गेल्या 12 महिन्यांत, स्पॅनिश बँकेच्या आकारात 128% वाढ झाली आहे, तिचे बाजार मूल्य 160 हजार दशलक्ष युरोपर्यंत पोहोचले आहे. त्याच्या भागासाठी, वेबस्टर फायनान्शियल 12 महिन्यांत 20% प्रगत; वाईट कामगिरी ज्यामध्ये आपण डॉलरचा प्रभाव जोडला पाहिजे, ज्याचे मूल्य 16% कमी झाले. अशाप्रकारे, अमेरिकन संस्था 2025 च्या सुरूवातीस सँटेंडरच्या बाजार मूल्याच्या 14% वरून केवळ 5.5% वर गेली. एका वर्षापूर्वी, सँटेंडरची किंमत सुमारे 76,000 दशलक्ष युरो (त्यावेळी विनिमय दरानुसार 78,000 दशलक्ष) आणि वेबस्टर 10,800 दशलक्ष होती आणि टेकओव्हर बोली जाहीर होण्यापूर्वी हे प्रमाण 191,000 ते 10,8000 इतके होते.
