स्पेनच्या मुख्य स्टॉक इंडेक्सचा अलीकडील विक्रमी उच्चांक ही एक अशी घटना आहे की, कितीही व्यापकपणे, उत्सवासाठी अयोग्य आहे, कारण नोव्हेंबर 2007 चा टप्पा ओलांडण्यासाठी 18 वर्षे लागली, संपूर्ण युरोपमधील स्टॉक मार्केटसाठी सर्वात लांब प्रवास. मोठ्या मंदीपासून स्पॅनिश अर्थव्यवस्था परिपक्व झाली आहे की नाही हे वादातीत आहे, आणि दिशाभूल करणारे वाचन प्रदान करणे उचित नाही, कारण वित्तीय बाजार केवळ त्या कंपन्यांना मूल्य आणि मान्यता देतात ज्या शेअर बाजाराचा निवडक निर्देशांक बनवतात आणि ज्या मुख्यतः स्पेनच्या बाहेर गुंतवणूक करतात, ऑपरेट करतात, विक्री करतात, भाड्याने घेतात आणि पैसे कमवतात.
18 वर्षात बरंच काही झालं, खूप पाऊस पडला! साहजिकच, जर एखाद्याला 2007 मध्ये जन्मलेल्या त्याच्या मुलांसाठी विद्यापीठाच्या अभ्यासात गुंतवणूक करून स्पॅनिश निवडक निर्देशांकाच्या विकासावर विश्वास असेल, तर नुनो रॉड्रिगोने या आठवड्यात या वृत्तपत्रात नोंदवल्याप्रमाणे, तो 18 वर्षांनंतर कोणत्याही पुनर्मूल्यांकनाशिवाय निराश होईल, केवळ काही माफक नफ्यावर मक्तेदारी करेल (कूपनसह Ibex आता सुमारे 50 हजार पॉइंट आहे). परंतु स्पेनमध्ये निर्देशांक गुंतवणूक किरकोळ असल्याने, मोठ्या मंदीपासून आजपर्यंतची कामगिरी कंपन्यांच्या योग्य निवडीवर अधिक अवलंबून असेल.
कोणत्याही युरोपीय देशाला वित्तीय बाजारपेठेतील व्यावसायिक प्रगती दर्शविणाऱ्या निर्देशांकांची पुनर्बांधणी करण्यास वेळ लागला नाही. सर्वाधिक जागतिक शेअर बाजार निर्देशांक, MSCI जागतिक निर्देशांक, ज्याने 2000 मध्ये डॉट-कॉम तंत्रज्ञानाच्या फटाके आणि तर्कहीन उत्साहाने चक्रीय शिखर गाठले होते, फेब्रुवारी 2013 मध्ये त्या उच्चांकांवर परतले होते, जसे की STOXX 600, जे युरोपियन रस्त्याचे प्रतिनिधित्व करते, 2015 मध्ये. IEXB च्या मोठ्या विध्वंस आणि IEXB च्या किमतीच्या निम्म्यापेक्षा जास्त खर्च. त्याचे मूल्य, जर्मन शेअर बाजार परत आला आहे. 2015 मध्ये फ्रेंच शेअर बाजार, 2016 मध्ये फ्रेंच शेअर बाजार आणि 2018 मध्ये इटालियन शेअर बाजार सावरला. स्पेनला या आठवड्यापर्यंत प्रतीक्षा करावी लागली.
कारण ग्रीक संकटासारख्या शोकांतिकांकडे दुर्लक्ष केल्यास, क्रेडिट आणि रिअल इस्टेटचा फुगा अभूतपूर्व मार्गाने फुटल्यानंतर पहिल्या दोन वर्षांत स्पॅनिश बाजारपेठेत घसरण झाली हे गुपित आहे. स्पेनने आपल्या लोकसंख्येच्या परतफेडीच्या साधनांच्या पलीकडे वाढीच्या आधारावर त्याच्या अर्थव्यवस्थेला आणि त्याच्या प्रमुख कंपन्यांच्या किमतींना चालना दिली आहे, जी देशाबाहेरून मोठ्या प्रमाणावर वित्तपुरवठा केलेल्या परदेशी संसाधनांसह तयार केली गेली होती. बर्याच काळापासून खूप जास्त आणि खूप स्वस्त पैशाने निवासी घरे, सुट्ट्या आणि सट्टा, बांधकाम व्यावसायिक, रिअल इस्टेट कंपन्या आणि बँका यांना कृत्रिम आणि अतार्किकपणे सशक्त बनवण्याची मागणी वाढली आहे.
वालुकामय पाया असलेल्या अर्थव्यवस्थेने अशा क्रियाकलापांमध्ये गुंतलेल्या कंपन्यांच्या शेअर बाजार निर्देशांकात वाढ केली आहे, सुरक्षित-आश्रय ऊर्जा मालमत्तेवर नियंत्रण ठेवण्याच्या खुल्या लढाईत त्यांच्या किंमती टोकाला नेल्या आहेत, ज्यांना त्यांच्या मूल्यमापनांमध्ये मोठ्या प्रमाणात समायोजन करण्यास भाग पाडले गेले आहे जेव्हा त्यांच्या अस्थिर मूलभूत गोष्टी तरलता, सॉल्व्हेंसी आणि कर्जाच्या संकटामुळे देश पिवळा झाला होता. युरोपमधील क्रियाकलाप, रोजगार आणि संपत्तीचे सर्वात मोठे नुकसान नोंदवणाऱ्या मंदीच्या तेलाच्या डागाने सर्व सूचीबद्ध कंपन्यांची प्रतिमा, खाती आणि मूल्य खराब केले आहे, जे तोपर्यंत मेड इन स्पेनच्या पाठीवर स्वार होते आणि आता त्यांना पायदळी तुडवले आहे. स्पेनमधील पत कोलमडली आणि त्याबरोबर कॉर्पोरेट क्रेडिट, जरी त्या कंपन्यांकडे राज्यापेक्षा चांगले मूलभूत तत्त्वे होते.
अर्थव्यवस्थेला रोजगाराची पातळी सावरण्यासाठी 18 वर्षे लागली आहेत, परंतु मोठ्या लोकसंख्येसह याचा अर्थ असा आहे की वैयक्तिक उत्पन्न गेल्या 10 वर्षांपासून स्थिर राहिले आहे, उत्पादकतेमध्ये अत्यंत खराब कामगिरीसह, केवळ परिमाणात्मक आणि कमी गुणवत्तेचे योगदान आहे. जरी Ibex 35 ला 2007 मध्ये त्याचे मूल्य परत मिळण्यास 18 वर्षे लागली तरी त्याचे स्वरूप सारखे नाही. शेवटी, अर्थव्यवस्थेचे स्वरूप बदलण्यासाठी सर्वात गुंतागुंतीची गोष्ट आहे, कितीही गंभीर भाग असले तरीही.
Ibex चे योगदान 36.34%, तसेच तेल आणि ऊर्जा 20% सह, बँकिंगमध्ये अजूनही मजबूत उपस्थिती आहे. Inditex, Amadeus, IAG किंवा AENA च्या योगदानामुळे ग्राहकोपयोगी वस्तू आणि सेवा वाढतात (20% पेक्षा जास्त); मर्यादित उद्योग उपस्थितीसह बांधकाम क्षेत्र झपाट्याने घटले, 9.2% खाली. संप्रेषण आणि तंत्रज्ञानाची उपस्थिती गमावते; मर्लिन आणि कॉलोनिअलसह रिअल इस्टेट कंपन्या प्रशंसापत्र आहेत.
आपल्या कंपन्यांची नावे पाहिल्यास आयबेक्समध्ये खूप बदल झाल्याचे दिसते; जे बाकी आहेत ते कमीतकमी मौल्यवान आहेत, त्याव्यतिरिक्त जे इतरांच्या (अनेक बँका) शोषणामुळे गायब झाले आहेत. 2007 मध्ये सर्वात मोठ्या भांडवलीकरणासह दहा समभागांची तुलना केल्यावर असे दिसून येते की त्यावेळी त्यातील केवळ सात समभाग टॉप टेनमध्ये होते (इंडिटेक्स, सँटेंडर, इबरड्रोला, बीबीव्हीए, फेरोव्हियल, एन्डेसा आणि मित्तल). 2007 मध्ये, Repsol, Telefonica आणि Jazz Natural यांनी सोबत केली आणि आज Caixa Bank, Ena आणि Amadeus हे करतात. जर 2007 मध्ये या दहा कंपन्यांचे भांडवल 502,000 दशलक्ष युरो होते, तर त्यांचे मूल्य आज 722,000 दशलक्ष युरो इतके आहे.
हे अतिरिक्त मूल्यांकन जवळजवळ केवळ या कंपन्यांच्या परदेशी व्यवसायाच्या तीव्रतेसाठी आहे, हे वैशिष्ट्य विकसित देशांतील सर्व स्टॉक मार्केटमध्ये पुनरावृत्ती होते, परंतु स्पॅनिश कंपन्यांच्या बाबतीत, ज्यांनी संकटानंतर राष्ट्रीय बाजार संपुष्टात आला आहे असे मानले आणि देशाला लागलेल्या कलंकापासून मुक्त होणे म्हणजे परदेशात बाजारपेठ उघडणे आणि अधिक गुंतवणूक करणे. आज Ibex बनवणाऱ्या कंपन्यांची 65% पेक्षा जास्त विक्री परदेशात, परदेशातही होते जिथे ते त्यांचा बहुतांश नफा कमावतात, आणि दहापैकी सहा पेक्षा जास्त कर्मचारी स्पेनबाहेर आहेत (अमाडियसचे 91%, सँटेन्डरचे 87% आणि BBVA किंवा फेरोव्हियलचे 77% पेक्षा जास्त).
म्हणून, 18 वर्षांपूर्वीच्या स्तरावर Ibex पुनर्संचयित करणे हे ज्या कंपन्या बनवतात आणि त्यांच्या व्यवस्थापकांसाठी (काही योगदान स्पॅनिश व्यवसाय शाळांना दिले जाणे आवश्यक आहे, जे जगातील सर्वात पात्र आहेत) आणि केवळ नाममात्र स्पॅनिश अर्थव्यवस्थेसाठी, जी परिमाणात्मकरित्या पुनर्प्राप्त झाली आहे, परंतु गुणात्मक नाही.
स्टॉक इंडेक्स हे स्पेनसाठी पोस्टर चाइल्ड आहे, परंतु ते त्याच्या अर्थव्यवस्थेचे प्रतिनिधित्व करत नाही. यातील बहुतांश प्रमुख कंपन्यांनी आता 2007 मध्ये असलेले मूल्य परत मिळवलेले नाही, उलट ते दुप्पट केले आहे: Inditex चे मूल्य तेव्हाच्या सहापट आहे (आज $156 अब्ज); इबरड्रोलाने त्याचे मूल्य 2.2 अब्ज (114.5 अब्ज) ने गुणाकार केले; फेरोव्हियलने त्याचे भांडवल सहा ($41,000 दशलक्ष) ने दुप्पट केले. संकटाचा सामना करण्यासाठी भांडवलात थोडीशी वाढ करून आणि मंदीचा फटका बसलेल्या संस्थांचा मोठा भाग त्यांच्या ताळेबंदात सामावून घेतल्यानंतर दोन मोठ्या बँका माफकपणे पुढे सरकल्या आहेत आणि एना आणि अमाडियस जोरदारपणे उदयास आले आहेत. चलन क्रॉस हे टेलीफोनिका आहे, जे 2007 मध्ये 100 हजार दशलक्ष (आज 26 हजार दशलक्ष) ओलांडले होते, तसेच एंडेसा किंवा रेपसोलची स्थिरता पेक्षा एक चतुर्थांश आहे.
