वर्षाची खळबळजनक सुरुवात. जर बाजारातील दीर्घकालीन नफ्यावर एक ड्रॅग म्हणून कठीण मूल्यांकन आधीच पाहिले गेले असेल तर, घटनांचा अलीकडील क्रम गुंतवणूकदारांच्या संयम – आणि मज्जातंतूंची – चाचणी घेण्यास धोका देतो. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांचे आंतरराष्ट्रीय सुव्यवस्थेवरील हल्ले आणि फेडरल रिझर्व्हच्या स्वातंत्र्यावरील त्यांच्या नवीन धमक्यांव्यतिरिक्त, येत्या काही दिवसांत परस्पर शुल्काच्या कायदेशीरतेवर सर्वोच्च न्यायालयाचा निर्णय जोडला जाईल, जो यूएस व्यापार धोरणाचा मार्ग आणि त्याचे जागतिक परिणाम पुन्हा परिभाषित करू शकेल. अल्पावधीत, एकमताने अधिक अस्थिरता आणि कर्जाच्या उत्पन्नात पुन्हा वाढ होण्याची अपेक्षा केली आहे, ज्यामुळे पुढील आर्थिक बिघाड होण्याची भीती दिसून येते.
न्यायालयाचा सध्याचा मेकअप ट्रम्पला अनुकूल ठरू शकतो – नऊ पैकी सहा न्यायमूर्ती पुराणमतवादी आहेत, त्यापैकी तीन रिपब्लिकन नियुक्त आहेत – परंतु एलएफडीईचे फंड मॅनेजर ॲलेक्सिस बिएनवेन्यू आठवते की गेल्या नोव्हेंबरमध्ये व्हाईट हाऊसच्या नियमांविरुद्ध सुनावणी स्पष्टपणे सोडवली गेली होती. हे ING विश्लेषकांनी सामायिक केलेले एक मत आहे, ज्यांचा अंदाज आहे की 72% संभाव्यता न्यायाधीश खालच्या न्यायालयांच्या निर्णयाची पुष्टी करतील, ज्याने आंतरराष्ट्रीय आर्थिक आणीबाणी कायद्याचा वापर बेकायदेशीर मानला.
शीतयुद्धाच्या काळातील हा नियम, राष्ट्रपतींना आपत्कालीन परिस्थितीत राष्ट्रीय सुरक्षा किंवा अर्थव्यवस्थेचे संरक्षण करण्यासाठी विलक्षण अधिकार देतो, ज्यात आयात नियंत्रित करण्याच्या अधिकाराचा समावेश आहे. टॅरिफ व्यापारात अडथळा आणतात आणि वाढीला थेट धोका निर्माण करतात, परंतु त्यांच्या विरोधात न्यायालयाचा निर्णय जो सरकारला आधीच गोळा केलेला कर परत करण्यास भाग पाडेल तो बजेटची नाजूक परिस्थिती वाढवू शकतो. व्हाईट हाऊसच्या आर्थिक तर्कानुसार, टॅरिफमधून मिळणारे उत्पन्न कर कपातीमुळे उत्पन्नात होणारी घट ऑफसेट करेल. शिवाय, मध्यावधीवर लक्ष ठेवून, रिपब्लिकनने अलिकडच्या आठवड्यात कमी-उत्पन्न असलेल्या कुटुंबांची (50 वर्षांची तारण, $2,000 चेक्स) मर्जी जिंकण्यासाठी अनेक उपाय सुरू केले आहेत ज्यांना शुल्काद्वारे वित्तपुरवठा केला जाणार होता.
ट्रम्प प्रशासनाचे व्यापार वक्तृत्व आणि मोठ्या संस्थांवरील हल्ले चिंतेचे कारण आहेत आणि यामुळे बाजारात अस्थिरता आणि आवाज निर्माण होऊ शकतो. तथापि, यूकेमध्ये ब्रेक्झिट किंवा लिझ ट्रसने घोषित केलेल्या कर कपातीप्रमाणेच आर्थिक किंवा नियामक बाबींमध्ये अचानक झालेले बदल हे गुंतवणूकदारांना सर्वात जास्त चिंतित करतात.
व्हाईट हाऊसच्या निर्णयाची आणि प्रतिक्रियेची गुंतवणूकदार उत्सुकतेने वाट पाहत आहेत. ज्युलियस बेअरचे मुख्य निश्चित उत्पन्न रणनीतीकार दारिओ मेस्सी यांनी नोंदवले की बाजार आधीच मोजत आहे की सर्वोच्च न्यायालय दर बेकायदेशीर घोषित करेल आणि प्रारंभिक प्रतिक्रिया मर्यादित असली तरी, अनिश्चितता आणि अस्थिरता वाढेल. “आम्ही आत्मविश्वासासाठी अधिक संवेदनशील असलेल्या स्टॉक्सवर नकारात्मक प्रभावाची अपेक्षा केली पाहिजे आणि बॉण्ड्समध्ये पुनरागमन होईल,” तो नमूद करतो. तथापि, तज्ज्ञांचा असा विश्वास आहे की चळवळ समाविष्ट केली जाईल, कारण दरांचा महत्त्वपूर्ण भाग इतर यंत्रणांद्वारे बदलला जाईल.
ज्या संभाव्य पर्यायांद्वारे ट्रम्प आपली इच्छा साध्य करू शकतात, त्यामध्ये बार्कलेज विश्लेषक 1962 च्या व्यापार विस्तार कायद्याच्या कलम 232 कडे निर्देश करतात किंवा कलम 301 चा अवलंब करतात, जे राष्ट्रीय सुरक्षेच्या कारणास्तव किंवा भेदभावपूर्ण व्यापार उपायांना प्रतिसाद म्हणून शुल्क लागू करण्यास परवानगी देते. परंतु या पर्यायांना मर्यादा आणि आवश्यकता आहेत: अंमलबजावणी तात्काळ असू शकत नाही आणि त्यासाठी तपास आणि प्रशासकीय मुदतीची आवश्यकता असते ज्यामुळे कोणत्याही प्रभावी अंमलबजावणीला विलंब होतो.
पण सर्वात जास्त शाश्वत परिणाम कर्ज बाजारावर होईल. iBroker विश्लेषक अँटोनियो कॅस्टिलो हे ओळखतात की जरी नकारात्मक निर्णय हा व्यापार युद्धात वाढ होण्याची भीती दूर करून इक्विटी मार्केटसाठी सकारात्मक उत्प्रेरक ठरू शकतो, तरीही मूलभूत आर्थिक बिघाडामुळे निश्चित उत्पन्नाला अडचणींचा सामना करावा लागेल. कर महसुलात होणारी हानी आणि त्यानंतर बाँड उत्पन्नात झालेली वाढ यामुळे कर्जविक्रीची लाट येण्याची अपेक्षा तज्ज्ञाला आहे. “काँग्रेसच्या बजेट ऑफिसच्या मते, दर पुढील दशकात $3 ट्रिलियनने तूट कमी करण्याचा हेतू होता. त्यांच्याशिवाय, फेडरल तूट अचानक वाढेल,” तो नमूद करतो. हे अंतर कव्हर करण्यासाठी, कॅस्टिलोला ट्रेझरीकडून कर्ज लिलाव वाढण्याची अपेक्षा आहे. तो निदर्शनास आणतो की “मागणी शोषून न घेता पुरवठा वाढल्याने किमती खाली येतील आणि उत्पन्न वाढेल.”
विश्लेषक सहमत आहेत की सरकार आणि न्याय यांच्यातील थेट संघर्ष केवळ अमेरिकन मालमत्तेची आधीच बिघडत चाललेली बचावात्मक पवित्रा कमी करेल. पिक्टेट डब्ल्यूएममधील गुंतवणूकदारांचे जागतिक संचालक सीझर पेरेझ यांनी चेतावणी दिली की संस्थात्मक अनिश्चितता आणि सार्वजनिक वित्ताच्या टिकावूपणाबद्दल शंका असताना, गुंतवणूकदार यूएस ट्रेझरीकडून अतिरिक्त नफ्याची मागणी करू शकतात. जोखमीची भरपाई करण्यासाठी कोणताही प्रीमियम. जेव्हा कर्ज सुरक्षित-आश्रयस्थानाचा दर्जा गमावते, तेव्हा त्याचा प्रभाव बाजाराच्या पलीकडे वाढतो. अर्थव्यवस्थेच्या वित्तपुरवठ्यावरील दबावासह वित्तपुरवठा खर्चातील वाढ, क्रेडिटची किंमत निर्धारित करते आणि लाखो तारण आणि व्यवसायांवर परिणाम करते.
