स्टॉकची अस्थिरता सक्रिय व्यवस्थापन आणि नकारात्मक व्यवस्थापन वित्तीय बाजारामधील शाश्वत कुंपण पुनर्संचयित करते

चढउतार बाजारात जोरदार परत आले. राजकीय तणाव आणि व्याज दर आणि चक्रीवादळ ट्रम्प यांच्याबद्दल अनिश्चितता, जगाविरूद्ध जंगलातील अग्निशामक वाढविण्याच्या त्यांच्या योजनेमुळे, निर्देशकांमधील अचानक हालचालींसह पार्किंगच्या इन्फेक्शनचे दिवस झाले. बॅग हरवलेल्या भूभागाचा काही भाग पुनर्प्राप्त करण्यास सक्षम असल्या तरी, खोटे बोलणा companted ्या घटकाने पुन्हा बाजाराचा पाया काढून टाकला आहे. या संदर्भात, गुंतवणूकदाराच्या पोर्टफोलिओमध्ये घुसखोरी करणारा प्रश्नः अनिश्चिततेच्या वेळी, सक्रिय किंवा नकारात्मक व्यवस्थापनावर विश्वास ठेवणे चांगले आहे का?

वादविवाद नवीन नाही, परंतु सध्याची परिस्थिती पुन्हा जिवंत करीत आहे. अलिकडच्या वर्षांत, नकारात्मक प्रशासनाने मैदान मिळवले आहे. सुपर यूज कमिशनसह अनुक्रमित निधी आणि कोट केलेले निधी (ईटीएफ) तसेच बाजारपेठेची स्थिरता आणि वॉल स्ट्रीटमध्ये जवळजवळ अखंडित मेळाव्याचे तंत्रज्ञान आणि कृत्रिम बुद्धिमत्तेच्या संभाव्यतेच्या विश्वासामुळे निर्देशांक आणि आनंद घेण्यासाठी आमंत्रित केले गेले. पण नियम बदलले आहेत.

जे नकारात्मक व्यवस्थापनाचे रक्षण करतात ते कमी किंमतीत त्यांच्या साधेपणाची तसेच प्रौढ बाजारात त्यांच्या दीर्घकालीन ठोस वर्तनाची पुष्टी करतात. “नकारात्मक प्रशासन सोपे आणि किफायतशीर आहे. सध्याची ट्रेन मिळवण्यासारखेच आहे: युरोपियन फायनान्शियल प्लॅनिंग असोसिएशन (ईएफपीए) चे सदस्य व्हिस्टर मार्टिनेझ स्पष्ट करतात. हे गुंतवणूकीचे मॉडेल एस P न्ड पी 500 किंवा युरो स्टॉक्सएक्स 50 सारख्या किंमती पुन्हा करण्याचा प्रयत्न करते आणि चढउतार कमी झाल्यावर आणि बाजारातील कार्यक्षमता लादली जाते तेव्हा एक दशक किंवा त्याहून अधिकच्या क्षितिजामध्ये सक्रिय व्यवस्थापकांवर मात करण्यास अडचण आहे.

२०० 2008 मध्ये वॉरेन बफे यांची पैज, सर्वोत्कृष्ट वॉल स्ट्रीट मॅनेजरः दहा वर्षांच्या कालावधीच्या शेवटी वैकल्पिक निधीमध्ये गुंतवणूक करणा the ्या एस P न्ड पी 500 इंडेक्सवर विजय मिळविणा those ्यांसाठी दहा लाख डॉलर्स. या आव्हानापूर्वीच्या एकमेव व्यक्तीने, टेड साइड्सने पाहिले की हेजर्स त्यावेळी फक्त 30 % पुन्हा निवडत आहेत, 100 % च्या तुलनेत बफेने निवडलेल्या व्हॅन्गार्ड एस P न्ड पी 500 बॉक्स जिंकल्या. आधुनिक इतिहासातील सर्वात त्रासदायक विभागांपैकी एक असूनही, बंधू लिमनच्या कोसळण्यामुळे, ज्याने मोठे आर्थिक संकट आणि वॉल स्ट्रीटचे कोसळले.

डेटा अनुक्रमित निधीसाठी या वचनबद्धतेस देखील समर्थन देतो. १ 28 २28 पासून, एस P न्ड पीने सरासरी वार्षिक नफा सुमारे 10 %, उर्वरित युद्धे, आर्थिक संकट आणि त्या दरम्यान महामारी प्रदान केली आहेत. १ 50 and० ते आजच्या दरम्यान, वॉल स्ट्रीट इंडेक्स नकारात्मकतेच्या २१ च्या तुलनेत positive positive सकारात्मक वर्षात बंद झाला. कोणताही गुंतवणूकदार वॉल स्ट्रीटच्या मुख्य निर्देशांकाची पुनरावृत्ती ईटीएफद्वारे करू शकतो जसे की व्हॅन्गार्ड यूएस 500, जो 2024 मध्ये 2023 21.3 %मध्ये 32.7 %ने वाढला, 2022 मध्ये 2021 मध्ये 13.2 %घट झाली, 37.8 %आणि 2020 मध्ये 7.9 %. इशाअरेस कोअर एस P न्ड पी 500 किंवा फिडेलिटी एस P न्ड पी 500 देखील लोकप्रिय आहे.

परंतु नकारात्मक प्रशासनाकडे अ‍ॅचिलिस टाच असते: उच्च चढउतारांचे अल्प कालावधी, जसे की 2025 च्या पहिल्या सहामाहीत राहणा .्या. जेव्हा निर्देशक पडतात तेव्हा अनुक्रमित गुंतवणूकदार त्यांच्याबरोबर पडतात, युक्तीच्या मार्जिनशिवाय. “संकटाच्या किंवा वेगवान बदलांच्या वेळी, नकारात्मक व्यवस्थापन संवाद साधत नाही. जर निर्देशांक कमी झाला तर आपले पाकीट असे करेल,” मार्टिनेझ चेतावणी देतात. यावर्षी, उदाहरणार्थ, अमेरिकन व्हेरिएबल उत्पन्नामुळे अवांत -गार्डे यूएस 500 हे 2.7 % तोटा आहे. वॉल स्ट्रीटच्या ताज्या सत्रात, त्याने ऐतिहासिक कमाल नूतनीकरण केले, परंतु एप्रिलमध्ये प्रवेश केल्यापासून ते महत्त्वाचे आहे आणि अनिश्चितता आहे कारण बॅगमध्ये बसविलेल्या अनिश्चिततेचे वातावरण पाहता वर्षाच्या अखेरीस ते कार्य करेल.

येथूनच सक्रिय प्रशासन तेजस्वीतेचे महत्त्व सांगते. जोखमीच्या क्षेत्रातून बाहेर पडण्याच्या लवचिकतेसह, वाढती तरलता किंवा त्यांच्या मूल्यापेक्षा कमी कंपन्यांवर पैज लावण्यामुळे, हा दृष्टिकोन गडी बाद होण्याचा क्रम आणि त्याच्या स्वत: च्या रचनेखाली निर्देशकाशी संबंधित असलेल्या बॉक्सच्या संधींच्या खिडक्यांचा फायदा घेण्याचा प्रयत्न करतो. “अस्थिरता संधीचे समानार्थी आहे, विशेषत: सक्रिय व्यवस्थापकांसाठी, कारण यामुळे आम्हाला बाजारपेठेपेक्षा अधिक आकर्षक पुनरावलोकने असलेल्या कंपन्यांकडे वॉलेट्स फिरविण्याची परवानगी मिळते,” असा अंदाज बेस्टइन्व्हरने केला आहे. फ्रान्सिस्को मारुकिन विद्यापीठाचे वित्तीय प्राध्यापक आणि बाजार विश्लेषक गुस्तावो मार्टिनेझ यांनी जोडले, “या वर्तमानासारख्या अस्थिर वातावरणात सक्रिय व्यवस्थापन अधिक तार्किक आहे, कारण ते अनपेक्षित चढउतारांना वेगवान समायोजन प्रदान करते.”

उदाहरण देण्यासाठी, श्रोडर आयएसएफ यूएस लार्ज कॅप प्राप्त करतो आणि 2025 पासून 12 % दूर कमावतो. हा संदर्भ म्हणून एस P न्ड पी 500 सह एक अमेरिकन व्हेरिएबल भाड्याने बॉक्स आहे आणि तीन ते पाच वर्षांच्या कालावधीत निर्देशांकावर मात करण्याचे उद्दीष्ट आहे. मॉर्निंगस्टारमध्ये त्याचे पाच -स्टोरी वर्गीकरण आहे. दुसरे उदाहरण जेपीएम यूएस सिलेक्ट इक्विटी प्लस ए आहे, जे उच्च वाढीची क्षमता असलेल्या अमेरिकन कंपन्यांचे शेअर्स निवडून संदर्भ निर्देशांकावर मात करण्याचा प्रयत्न करते. यावर्षी आजपर्यंत ते एस P न्ड पी 500 पेक्षा 4.9 %गमावते, परंतु 2024 आणि 2023 मध्ये ते अधिक वाढले (36.6 %आणि 25.9 %). हे मॉर्निंगस्टारमध्ये जास्तीत जास्त वर्गीकरण देखील आहे.

अर्थात, सक्रिय व्यवस्थापन लवचिकतेची किंमत आहे. अनुक्रमित बॉक्स फंडाला कमिशन सुमारे ०.१ % मिळते कारण व्यवस्थापकाची किंमत जास्तीत जास्त कमी केली गेली आहे, तर सक्रिय व्यवस्थापन निधी सहसा १. %% ते २. %% दरम्यान असतो. या किंमतीतील फरकासाठी अतिरिक्त नफा आवश्यक आहे जो अतिरिक्त खर्चाचे औचित्य सिद्ध करतो आणि हे नेहमीच साध्य केले जात नाही. “सक्रिय व्यवस्थापनाची किंमत जास्त असते आणि त्यावर विश्वासार्ह व्यवस्थापकांची मानकांची आवश्यकता असते. प्रत्येकजण बाजारात सतत मात करण्यास सक्षम नाही आणि मानवी त्रुटी देखील त्याची भूमिका बजावते. परंतु जेव्हा चढउतार एकत्र येत असतात तेव्हा बर्‍याच गुंतवणूकदारांनी त्याच्या डोक्यावर एखाद्या व्यक्तीच्या उपस्थितीचा अंदाज लावला आहे. ते आपल्याला जोखीमवर सोडण्याची परवानगी देते, तरलता वाढवते आणि संभाव्य कंपन्यांमध्ये प्रवेश करते.

2025 च्या पहिल्या सेमेस्टरशी संबंधित मॉर्निंगस्टारने स्पष्ट केलेल्या नवीनतम सक्रिय आणि नकारात्मक व्यवस्थापन स्केलनुसार, सक्रिय भाजीपाला उत्पन्न व्यवस्थापकांसाठी एका वर्षाच्या यशाचा दर केवळ 29 %होता. हा एक अर्ध -अनोळखी अहवाल आहे जो प्रत्येकाच्या श्रेणींमध्ये त्यांच्या नकारात्मक भागांविरूद्ध सक्रिय पैशाची नफा मोजतो. दीर्घकाळापर्यंत, सक्रिय चल उत्पन्न व्यवस्थापकांसाठी जागतिक यश दर कमी आहे. खरं तर, जूनमधील सरासरी 10 वर्षे 13.5 %होती, जी भूतकाळातील सर्वात कमी पातळीपैकी एक आहे.

अहवालातच यावर जोर देण्यात आला आहे की सर्व गट समान शैली दर्शवित नाहीत. ते म्हणतात, “सक्रिय व्यवस्थापक सामान्यत: अधिक यशाचे दर साध्य करतात, शेअर्सचे मूल्य जितके जास्त आहे, अशा गटांमध्ये जेथे नकारात्मक कंपाऊंड विशिष्ट क्षेत्रातील स्ट्रक्चरल फोकसमुळे ग्रस्त आहे किंवा जेथे निर्देशक मोठ्या प्रमाणात मूल्यांमध्ये लोड केले जातात,” ते म्हणतात.

त्याचप्रमाणे, निश्चित उत्पन्नासंदर्भात, सक्रिय व्यवस्थापक चांगले परिणाम साध्य करतात. जूनमध्ये सरासरी यशस्वी दर एक वर्ष 50.1 % होता. म्हणजेच संदर्भ निर्देशांकावर मात करण्यापेक्षा निम्म्याहून अधिक. तीन आणि पाच वर्षे, दर 50 % ते 55 % दरम्यान वाढतो. “निश्चित उत्पन्नासाठी, निर्देशक कमी विश्वासार्ह आहेत आणि बॉन्ड्सची सक्रिय निवड सहसा चांगले परिणाम देते,” ईएफपीएचा तपशील.

म्हणूनच, आपण हे लक्षात ठेवले पाहिजे की सक्रिय आणि नकारात्मक व्यवस्थापनामधील निवड निरपेक्ष नाही आणि गुंतवणूकदाराच्या तात्पुरत्या उद्दीष्टांवर आणि जोखमीवर (नेहमीप्रमाणे) अवलंबून असते. सर्वसाधारणपणे, नकारात्मक व्यवस्थापन सहसा 10 वर्षांच्या कालावधीत प्रभावी असते आणि सक्रिय व्यवस्थापनास अल्प कालावधी आणि चढ -उतारांमध्ये चांगले परिणाम मिळतात. बहुतेक सल्लागार सहमत आहेत की दोन्ही एसेलेनचे संयोजन सामान्यत: सर्वात संतुलित रणनीती असते, सक्रिय व्यवस्थापनाने जोखीम नियंत्रित करण्यासाठी किंवा विशिष्ट क्षेत्रात किंवा अस्थिर क्षणांमध्ये संधी शोधण्यासाठी दीर्घकालीन आणि सक्रिय व्यवस्थापनाकडे निर्देशित केले आहे.

“पुराणमतवादी किंवा मध्यम परिभाषा फायलींसाठी, परिपक्व बाजारपेठेतील नकारात्मक व्यवस्थापन वॉलेटसाठी स्थिर बेस म्हणून चांगले कार्य करू शकते. परंतु आक्रमक किंवा सुपरसाठी ज्यांना लवचिकता किंवा अल्प -मुदतीच्या संरक्षणाची आवश्यकता आहे, सक्रिय व्यवस्थापन मूल्य प्रदान करू शकते,” ते ईएफपीएकडून तपशील प्रदान करतात.

तथापि, सक्रिय किंवा नकारात्मक व्यवस्थापन धोरण आधीच पाळले गेले आहे, गुंतवणूकी नष्ट करू शकणार्‍या वारंवार त्रुटी टाळण्यासाठी तज्ञ अनेक की विचारात घेण्याची शिफारस करतात. त्यातील प्रथम गडी बाद होण्याचा क्रम दरम्यान घाबरून विक्री करीत आहे. जेव्हा बॅग 10 %, 15 %किंवा बर्‍याच गुंतवणूकदारांसाठी 20 %कमी होतात तेव्हा उत्साही राहणे कठीण आहे. परंतु अधिक गंभीर पडण्याच्या भीतीपोटी विक्रीची अंमलबजावणी झाल्यामुळे तोटा होतो. गुस्तावो मार्टिनेझ म्हणाले, “तात्पुरत्या गडी बाद होण्याच्या दरम्यान घाबरून जाण्याची उत्पत्ती विकली जाते, परंतु केवळ तोटा होतो.” “गुंतवणूकीची परिपक्व होण्याची आणि त्यांची पूर्ण क्षमता विकसित होण्याची प्रतीक्षा करणे अत्यंत महत्वाचे आहे. विशेषत: जेव्हा चढउतार होते तेव्हा ते सोडणे आणि दृष्टीकोनातून निर्णय घेणे आवश्यक असते,” ते बेस्टिनव्हरकडून जोडतात.

दुसरीकडे, त्यांनी लक्ष वेधले की गुंतवणूकदाराने बाजारापेक्षा जास्त प्रमाणित करणे टाळले पाहिजे. ते म्हणतात: “उंची आणि निम्नतेचा अंदाज खूप कठीण आहे आणि एका उत्कृष्ट प्रकल्पात त्रुटी उद्भवतो.” ते चढउतार विजेते असलेल्या पदांवर लक्ष केंद्रित करण्याऐवजी विविध पाकीट ठेवण्याची शिफारस करतात, ज्यामुळे अनावश्यक जोखीम कमी होते. शेवटी, ते पोर्टफोलिओच्या पोर्टफोलिओकडे दुर्लक्ष करू नका असा सल्ला देतात, कारण अस्थिरता “नियोजित कार्ये” आहे.