स्पेन फायनान्शिअल मार्केटमध्ये प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरला प्रोत्साहन देण्यासाठी गुंतवणूक बँक प्रोत्साहन शोधते

1980 आणि 1990 च्या दशकातील स्पॅनिश लोकप्रिय भांडवलशाही, प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरसह टेलिफोनिका, एन्डेसा, रेपसोल, अर्जेंटेरिया किंवा तबकालेरा सारख्या कंपन्यांच्या खाजगीकरणामुळे वाढलेली, एक पडीक जमीन बनली आहे. या समस्येचे निराकरण करण्यासाठी, गुंतवणूक बँकिंग प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंगला प्रोत्साहन देण्यासाठी उपायांची आवश्यकता आहे. ठळक बाबींमध्ये, इतरांसह, कर्ज आणि भांडवलाचे आर्थिक सेटलमेंट किंवा गुंतवणूक एकत्र करण्यासाठी बचत खाती तयार करणे ज्याद्वारे किरकोळ विक्रेत्यांना बाजारात परत येण्यास प्रोत्साहित करणे समाविष्ट आहे. यंत्रणा सहज प्रवेशप्रॉस्पेक्टसची नोंदणी करणे आणि अर्ज प्राप्त करणे यामधील वेगळेपणा हे योग्य मार्गावरील सूत्र आहे. परंतु क्षेत्र अधिक मागत आहे.

स्पेनमधील सार्वजनिक प्रदर्शनांचा वर्षानुवर्षे त्रास होत आहे. खाजगी भांडवल (खाजगी इक्विटीइंग्रजीमध्ये) कंपन्या आणि त्यांच्या मालकांसाठी एक चुंबक आहे, जे पर्यवेक्षी छाननी आणि बाजारातील अस्थिरता टाळण्यास प्राधान्य देतात. गेमिंग कंपनी Cirsa आणि हॉटेल बुकिंग प्लॅटफॉर्म HBX (पूर्वीचे Hotelbeds) हे 2025 चे एकमेव IPO होते. त्याच्या भागासाठी, सल्लागार फर्म Izertis BME ग्रोथ प्लॅटफॉर्मवरून क्लासिक स्टॉक मार्केटमध्ये गेली. गंमत अशी आहे की ज्या वर्षी Ibex 35 निर्देशांकाने ऐतिहासिक उच्चांक तोडला आणि 50% वाढला त्याच वर्षी हा हळूहळू बाजारपेठेत प्रवेश झाला.

“स्पॅनिश भांडवली बाजाराच्या पुनरुज्जीवनासाठी गुंतवणूकदारांच्या पायावर आणि कंपन्यांच्या बाजारपेठेत प्रवेश करण्याच्या क्षमतेवर परिणाम करणाऱ्या सुधारणांच्या चौकटीची आवश्यकता आहे,” BBVA येथील भांडवली बाजाराचे प्रमुख जोसे मॅन्युएल गोमेझ बोरेरो म्हणतात. म्हणून, व्यवसायाची सोल्व्हेंसी वाढविण्यासाठी कर्ज आणि इक्विटी यांच्यातील कर उपचारांमध्ये संतुलन राखण्याची आवश्यकता आहे.

स्पेनमध्ये आणि बहुतेक युरोपीय देशांमध्ये, बाह्य वित्तपुरवठ्याचा वापर भांडवलापेक्षा प्राधान्य घेतो. अशा रीतीने, कर्जावरील व्याजावर वर्षाच्या ऑपरेटिंग नफ्याच्या कमाल 30% पर्यंत कॉर्पोरेट कर वजावट मिळते, तर लाभांशाद्वारे भांडवल पुरविण्याचा कोणताही फायदा नसतो.

दक्षिण युरोपसाठी BNP पारिबा येथे भांडवली बाजाराचे प्रमुख, साल्वाटोर ब्रांका यांचा विश्वास आहे की “आर्थिक आणि आर्थिक उपायांचा अवलंब करणे आवश्यक आहे जे राष्ट्रीय आणि आंतरराष्ट्रीय फंडांना बाजारात गुंतवणूक करण्यास प्रोत्साहित करतात.” या विभागात, अनेक इन्व्हेस्टमेंट बँकर्स तथाकथित स्वीडिश खात्याकडे बोट दाखवतात, ज्यामुळे शेअर बाजारातील गुंतवणूक आणि इतर मालमत्तेसाठी अधिक उदार कर उपचार मिळू शकतील आणि कमी पगाराची चालू खाती आणि ठेवींमध्ये अडकलेल्या युरोपमध्ये सुमारे €10 ट्रिलियनचे ऑपरेशन सुलभ होईल. बीएमईचे सीईओ, जुआन फ्लेम्स आणि सीएनएमव्हीचे अध्यक्ष कार्लोस सॅन बॅसिलियो यांच्या विनंतीनंतर सरकारने आधीच सार्वजनिक सल्लामसलत करून याकडे लक्ष देण्यास सुरुवात केली आहे. युरोपियन युनियनने प्रवर्तित केलेला हा फॉर्म्युला, स्टॉक, बाँड आणि इन्व्हेस्टमेंट फंड यासारख्या अनेक उत्पादनांना एकाच खात्यात एकत्र करण्याची अनुमती देतो, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना बाजारातील संभाव्यतेचा अधिक चांगला फायदा मिळणे आणि कमी-कम देणाऱ्या उत्पादनांशी संबंधित संधीचे नुकसान कमी करणे सोपे होते. युरोपियन कमिशनने कर सवलतींद्वारे प्रोत्साहन देण्याचा प्रस्ताव दिला आहे, जरी स्पेनमध्ये हा मुद्दा अद्याप ठरलेला नाही.

“गुंतवणूकदारांसाठी काही प्रोत्साहने बळकट करणे आवश्यक आहे – उदाहरणार्थ, IPO मध्ये सहभागास अनुकूल कर योजनांद्वारे – जे स्पॅनिश बाजारपेठेचे आकर्षण वाढविण्यात आणि पदार्पणास अनुकूल होण्यास हातभार लावतील, जसे नॉर्डिक देशांमध्ये किंवा पोलंडमध्ये आहे,” लुईस फेलिप जुआरेझ म्हणतात, सँटेंडर इन्व्हेस्टमेंट बँकेचे भांडवली बाजार प्रमुख.

जुआंदे गोमेझ व्हिलाल्बा, आयबेरियातील गोल्डमन सॅक्सचे सीईओ सह-अध्यक्ष गुंतवणूक बँकिंग जग या कल्पनेवर जोर देते आणि स्वीडनसारख्या इतर देशांना पुरावा म्हणून सूचित करते की “कर प्रोत्साहनांचा निवृत्तीवेतन निधीच्या मागणीवर तसेच गुंतवणूकदारांच्या मागणीवर खूप सकारात्मक परिणाम होऊ शकतो.” किरकोळ“

आंद्रे परेरा, प्रमुख भागीदार Elantra च्या ECM चे, हे सूचित करते “युरोप नोकरशाही आवश्यकता कमी करून आणि तथाकथित स्वीडिश खात्याद्वारे, गुंतवणूकदारांसाठी कर सूट देऊन स्टॉक मार्केटमध्ये प्रवेश करण्यासाठी पैसे प्रोत्साहित करण्याचा प्रयत्न करीत आहे.” “बाजारात पदार्पण करू इच्छिणाऱ्या निर्यातदारांसाठी या व्यतिरिक्त इतर फायदे जोडले गेल्यास परिस्थिती अधिक आकर्षक होईल,” ते पुढे म्हणाले.

कमी नियामक ओझे

पुरवठ्याच्या बाजूने, BBVA संचालक जोडतात की स्टॉक एक्स्चेंजला बँक वित्तपुरवठ्यासाठी एक वास्तविक पर्याय बनवण्याच्या उद्देशाने खर्च कमी करून आणि नियामक गुंतागुंत कमी करून कंपन्यांसाठी, विशेषतः SME आणि मध्यम आकाराच्या कंपन्यांसाठी प्रवेश सुलभ करणे फायदेशीर ठरेल. ते पुढे म्हणाले की, अधिकाधिक आंतरराष्ट्रीय सहभाग आणि अधिक स्पर्धात्मक खर्चाच्या संरचनेद्वारे सखोल आणि अधिक तरल बाजारपेठ विकसित करणे आवश्यक आहे.

जॉर्ज ओरसिक, स्पेनमधील क्रेडिट ऍग्रिकोलचे अध्यक्ष आणि गुंतवणूक बँकिंगचे संचालक युरोपमध्ये (फ्रान्स वगळता), तो खरा युरोपीय बाजार तयार करण्यासाठी वचनबद्ध आहे, कारण शेअर बाजारांवर अमेरिकन गुंतवणूकदारांचे वर्चस्व आहे, ज्यांनी शक्तिशाली पेन्शन फंड तयार केले आहेत. “विशेषत: स्पेनमध्ये युरोपियन पेन्शन फंड आणि राष्ट्रीय गुंतवणूकदारांची कमतरता आहे,” तो म्हणतो.

ग्लोरिया कॅरेनो, सह-अध्यक्ष Iberia मधील Goldman Sachs मधील गुंतवणूक बँकिंग, जोडते की जारीकर्त्यांसाठी योग्य नियामक फ्रेमवर्क मजबूत करणे आवश्यक आहे, जे खूप फायदेशीर असेल. स्टार्ट-अप्स आणि कौटुंबिक व्यवसाय. “युरोपियन कमिशनने प्रोत्साहन दिलेले स्वीकृती बुलेटिन आणि इतर भांडवली बाजार नियमांचे सरलीकरण आणि सामंजस्य देखील योग्य दिशेने जाते,” ते पुढे म्हणाले.

संस्था स्वतःच स्वतःवर कर्तव्ये लादतात, कारण जेव्हा उत्तेजक मागणी येते तेव्हा ऑपरेशनल स्ट्रक्चर्स महत्त्वपूर्ण असतात. ऑपरेशनचा आकार शक्य तितका मोठा असणे आवश्यक नाही, परंतु आयपीओचा आकार योग्य प्रमाणात आणि किंमत तणाव निर्माण करण्यासाठी असावा, असा इशारा स्पेन आणि पोर्तुगालमधील जेफरीजचे प्रमुख अरमांडो रुबिओ यांनी दिला आहे. मॅनेजर मार्केटला कमी प्रमाणात सिक्युरिटीज ऑफर करण्यास सांगतो, कंपनीला पुनर्मूल्यांकन करण्यासाठी वेळ देतो आणि त्यानंतरच, नवीन सिक्युरिटीज ऑफर करण्यासाठी परत येतो.