वर्षाची सुरुवात ही नेहमीच पोर्टफोलिओचे पुनरावलोकन करण्याची वेळ असते. बहुतेक गुंतवणूकदार त्यांचे पोर्टफोलिओ शक्य तितक्या चांगल्या प्रकारे ठेवण्यासाठी मार्केट सिग्नल्सचा उलगडा करण्याचा प्रयत्न करतात. आजच्या गुंतवणुकदाराने, इतर अनेक गोष्टींबरोबरच, तीन घटकांकडे विशेष लक्ष दिले पाहिजे जे आर्थिक वास्तव विकसित होत असलेल्या वातावरणाच्या विकासाचे निर्धारण आणि स्थिती निर्धारित करतात: भूराजकीय, कृत्रिम बुद्धिमत्ता आणि वाढती कर्ज.
भौगोलिक राजकारण: डोनाल्ड ट्रम्प यांनी नुकतेच त्यांच्या दुसऱ्या कार्यकाळाचे पहिले वर्ष पूर्ण केले आहे. अशी अवस्था ज्यामध्ये निष्क्रियता वगळता अनेक गोष्टींसाठी दोष दिला जाऊ शकतो. त्याची जोरदार सुरुवात झाली. जारी केलेल्या कार्यकारी आदेशांची संख्या 200 ओलांडली आहे, किंवा प्रति व्यावसायिक दिवस अंदाजे एक कार्यकारी आदेश. तुम्हाला एक कल्पना देण्यासाठी, बिडेन, ओबामा आणि बुश, त्यांच्या पदाच्या पहिल्या वर्षात सरासरी 50 पर्यंत पोहोचत नाहीत.
अमेरिकेच्या परराष्ट्र धोरणाने आणखी एक वळण घेतले आहे. मित्र आणि शत्रू असा भेद नाही. नवे प्रशासन “अमेरिकेला पुन्हा महान बनवत आहे”…त्याच्या मित्रपक्षांना दुरावून. ग्रीनलँडमुळे युरोप आणि युनायटेड स्टेट्स यांच्यात संघर्ष निर्माण होऊ शकतो ज्यामध्ये नाटोला मध्यस्थी करावी लागेल हे आम्हाला कोणी सांगितले असेल?
पण ते फक्त ट्रम्पच नाही. रशिया, चीन आणि मध्य पूर्व आजच्या नवीन जागतिक क्रमाला फक्त एक मोठी जागतिक उलथापालथ करत आहेत. जेव्हा जागतिक समतोल बदलतात, ते सहसा पटकन किंवा संघर्षाशिवाय निश्चित केले जात नाहीत. व्यावसायिक आणि सशस्त्र दोन्ही. आपण अनुभवत असलेली छिद्रे ही रस्त्याची सुरुवात आहे, शेवट नाही.
आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स ही एक तांत्रिक क्रांती आहे जी प्रत्येक गोष्ट किंवा जवळजवळ प्रत्येक गोष्ट बदलेल. अपेक्षा प्रचंड आहेत. विश्लेषकांना खूप अपेक्षा आहेत. ही सहसा वाईट सुरुवात असते. तंत्रज्ञानाच्या नवीन अनुप्रयोगांचा उद्देश कंपन्यांची उत्पादकता आणि नफा वाढवणे आहे. परंतु ते मुख्यत्वे नोकऱ्या कमी करून आणि श्रमिक बाजाराची रचना बदलून असे करतील.
लहानपणी, आम्हांला वाटले की तंत्रज्ञानामुळे आम्हाला मॅन्युअल टास्कपासून मुक्ती मिळेल आणि अशा प्रकारे अधिक बौद्धिक किंवा कलात्मक घटकांसह इतर कामांसाठी आमचा वेळ वाढेल. काही खेदाने, आम्ही लक्षात घेतो की तंत्रज्ञान आपल्याला अधिक बौद्धिक घटक असलेल्या कार्यांमधून शारीरिक श्रमाकडे वळवत आहे.
कोणत्याही परिस्थितीत, गुंतवणूकदाराने कॉर्पोरेट नफा आणि जागतिक आर्थिक वाढीसाठी कृत्रिम बुद्धिमत्तेच्या वास्तविक योगदानाचे बारकाईने निरीक्षण केले पाहिजे. गेल्या आठवड्यात, आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधीने आम्हाला त्याच्या “वर्ल्ड इकॉनॉमिक आउटलुक 2026 अपडेट” मध्ये चेतावणी दिली होती की अपेक्षित वाढीचा एक भाग उत्पादकतेतील या वाढीमुळे येईल.
शेवटी, परंतु कदाचित सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे कर्ज. 1992 मध्ये बार्सिलोना येथे ऑलिम्पिक स्पर्धा आयोजित करण्यात आल्या होत्या. परंतु त्याच वर्षी, मास्ट्रिक्ट अभिसरण निकष स्थापित केले गेले, ज्याने एकल चलनात सामील होऊ इच्छिणाऱ्या देशांना GDP च्या 60% पेक्षा जास्त कर्ज नसावे आणि तूट 3% पर्यंत मर्यादित ठेवण्यास भाग पाडले. आज, या वित्तीय शिल्लक पातळी अपमानास्पदपणे कठोर दिसतात. बहुतेक विकसित देशांचे कर्ज GDP च्या 100% (युनायटेड स्टेट्समध्ये 124% किंवा फ्रान्समध्ये 113%) पेक्षा जास्त आहे. त्याहूनही चिंतेची बाब म्हणजे आर्थिक वाढीच्या काळातही ते कर्जाची भर घालत आहेत.
असे दिसते की कर्ज हे कायमचे भांडवल बनले आहे ज्यामध्ये तुम्हाला फक्त व्याज भरावे लागेल आणि मुद्दल परत करण्याची चिंता करण्याची गरज नाही. तुमच्या मॅच्युरिटीजचे पुनर्वित्त करताना हे कार्य करते. परंतु ते नेहमी तुम्हाला पुनर्वित्त करतील असे गृहीत धरणे थोडे बेपर्वा आहे. चला लक्षात ठेवूया की कर्ज ही देश, कंपन्या आणि घरांची अकिलीस टाच आहे.
आजचा जागतिक शेअर बाजार तीन तापमानात शिजला आहे. एक गरम किंवा अगदी उकळणारा भाग आहे: AI आणि त्याचे वातावरण आगीत आहे. रेटिंग आणि अपेक्षा खूप जास्त आहेत. बबल? निश्चितपणे आणि त्याहूनही मोठा पंटोकॉम2000 पासून. इंटरनेटने जग बदलले आहे परंतु अनेक गुंतवणूकदारांना नष्ट केले आहे (टेरा लक्षात ठेवा?).
कृत्रिम बुद्धिमत्ता जग बदलेल आणि तंत्रज्ञानातील बदलांना नफ्याच्या अपेक्षेने गोंधळात टाकणाऱ्या अनेक गुंतवणूकदारांनाही नष्ट करेल. परंतु हे केवळ तंत्रज्ञान लोकप्रिय आहे असे नाही. बँका, उदाहरणार्थ, खूप चांगले वागले आहेत. गेल्या तीन वर्षांत त्यांची संख्या सरासरी दुप्पट झाली आहे. परंतु ते आता उच्च ब्रोकरेज मार्जिन आणि ऐतिहासिकदृष्ट्या कमी डीफॉल्ट दराचे सातत्य गृहीत धरून कमाईच्या मागणीच्या मल्टिपलवर व्यापार करते. जेव्हा बँका चांगली कामगिरी करतात तेव्हा त्यांची कामगिरी चांगली असते. पण जेव्हा ते चुकतात तेव्हा… ज्यांनी 2008 मध्ये गुंतवणूक केली आणि आजपर्यंत त्यांची गुंतवणूक वसूल केली नाही त्यांना विचारा. किंवा संरक्षण क्षेत्र. भू-राजकीय परिस्थितीमुळे प्रोत्साहित होऊन, त्याने भरपूर भांडवल आकर्षित केले. आता वाढलेल्या खर्चाच्या अपेक्षा पूर्ण केल्या पाहिजेत. पैसे कुठून येणार?
इतर टोकाला थंड क्षेत्रे आहेत, जेथे चक्रीय कमकुवतपणाचे क्षण या क्षेत्रातील संरचनात्मक आव्हानांसह जोडलेले आहेत. उदाहरणार्थ, ऑटोमोटिव्ह क्षेत्र. इलेक्ट्रिक कारमधील संक्रमण (आणि युरोपमध्ये त्याचे नियमन), नवीन पिढ्यांच्या वर्तन पद्धतींमध्ये बदल (कारची मालकी आता तितकी महत्त्वाची नाही) किंवा नवीन चीनी स्पर्धकांचा प्रवेश. आणि मग दर येतात. काही कलेक्टर मालिका ऑटोमोबाईल मालिकेइतक्याच सार्वत्रिक आहेत आणि त्यामुळे उघड झाल्या आहेत.
या निराशावादामुळे खूप कमी मूल्यांकन होते जे वाईट बातम्या सहन करू शकणाऱ्या गुंतवणूकदारासाठी एक उत्तम संधी असू शकते. आणि फक्त कार मध्ये नाही. आणि रसायनांच्या क्षेत्रात (त्यांनी स्वतःचे परिपूर्ण वादळ अनुभवले आहे) किंवा उत्तर युरोपमधील बांधकाम क्षेत्रात जिथे अपेक्षा इतक्या कमी आहेत की गुंतवणूक आकर्षक बनते. जर गुंतवणुकीचा प्रबंध एखाद्या वेळी घरे पुन्हा बांधली जातील की नाही याबद्दल असेल, तर असे दिसते की ते मिळवणे फार कठीण नाही.
गरम आणि थंड झोन व्यतिरिक्त, बाजार समशीतोष्ण झोन देखील प्रदान करतो ज्यामध्ये कंपन्या त्यांच्या स्वत: च्या चक्रातील कमी किंवा कमी गोड किंवा कमी किंवा कमी कडू क्षणांमध्ये विकसित होतात, परंतु बाजारांचे लक्ष वेधून घेत नाहीत. अनेक कंपन्या आहेत, त्यापैकी काही चांगल्या, कर्जाशिवाय आणि वाजवी किमतीत आहेत. औद्योगिक किंवा ग्राहक क्षेत्रे जी विसरण्यासारखी नाहीत.
गरम क्षेत्रातील गुंतवणूक ही संकल्पना म्हणून आकर्षक आणि अल्पावधीत फायदेशीर देखील असू शकते. पण या कथांचा सहसा कटू शेवट असतो. दुसरीकडे, थंड प्रदेशात गुंतवणूक करणे खूप फायदेशीर असू शकते परंतु सहल अधिक अस्वस्थ करू शकते. याचा अर्थ असा नाही की काही संधींचा फायदा घेऊ नका, परंतु नेहमी सावधगिरी बाळगा. पण आपण पोर्टफोलिओचा कणा बनवण्यासाठी कंपन्या विकत घेऊ शकतो अशा बाजारपेठेतील मोठ्या गोल्डफिश क्षेत्राला कधीही विसरू नका.
उच्च कर्जे महागाई वाढवत राहतील, ज्याचा साठा सारख्या वास्तविक मालमत्तेशी सामना केला जातो. आमच्या बचतीचे रक्षण करण्याचा हा मार्ग आहे. पण आपण नेहमी सावध असले पाहिजे, आज नेहमीपेक्षा जास्त. दीर्घकालीन चांगले परतावा मिळविण्यासाठी हळूहळू आणि चांगले लिहिले आहे. चांगली गुंतवणूक करणे म्हणजे मोठ्या चुका टाळणे.
गुस्तावो ट्रिलो हे Panza Capital चे CEO आहेत
