हे सर्व ChatGPT ने सुरू झाले आणि हे असेच संपू शकते. सोमवारी प्रसिद्ध झालेल्या Citi अहवालात असे सूचित करण्यात आले आहे की OpenAI 2026 मध्ये AI-सूचीबद्ध कंपन्यांवर एक ड्रॅग असेल. बँकेने ठळक केलेल्या सर्वात मोठ्या चिंतेपैकी एक म्हणजे OpenAI ची खाती, जी कधीही फायदेशीर ठरली नाहीत आणि लाल रंगात पडत आहेत. ChatGPT डेव्हलपर, ज्याला वर्षाच्या शेवटी $74 अब्जच्या ऑपरेटिंग तोट्याची अपेक्षा आहे, ती संख्या डेन्मार्कच्या अर्थव्यवस्थेच्या समतुल्य $500 अब्ज, Citi च्या मते, जवळपास सात ने वाढेल अशी अपेक्षा आहे.
“आम्हाला विश्वास आहे की AI सुपरसायकल 2026 पर्यंत सुरू राहील, परंतु अधिक अस्थिरतेची अपेक्षा आहे कारण OpenAI ने वर्षाच्या दुसऱ्या सहामाहीत आपली पहिली कर्ज परिपक्वता गृहीत धरली आहे आणि AI उपयोजनासाठी वित्तपुरवठ्याशी संबंधित क्रेडिट चिंता वाढत आहेत,” Citi स्ट्रॅटेजिस्ट म्हणतात. डेटा सेंटर गुंतवणुकीच्या वचनबद्धतेला (आगामी वर्षांसाठी $1 ट्रिलियनच्या ऑर्डरवर) समर्थन देण्यासाठी कर्जावर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून असलेल्या क्षेत्रात, OpenAI ही घसरण होणारी पहिली डोमिनो असू शकते.
ChatGPT चा विकासक स्टॉक एक्स्चेंजवर सूचीबद्ध नाही, परंतु सेवा प्रदाता सारख्या अनेक सूचीबद्ध कंपन्यांचा एक महत्त्वाचा क्लायंट आहे ढग सुमारे तीन वर्षांपूर्वी आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स रेस सुरू झाल्यापासून ओरॅकल 140% ने वाढली आहे. आणखी एक प्रमुख OpenAI पुरवठादार, सेमीकंडक्टर निर्माता AMD, 230% पेक्षा जास्त प्रगत. या अर्थाने, Citi ने डेव्हलपर ChatGPT कडे कमी एक्सपोजर असलेले AI स्टॉक खरेदी करण्याची शिफारस केली आहे: “आम्ही AMD मध्ये अधिक अस्थिरतेची अपेक्षा करतो, त्याच्या OpenAI च्या उच्च प्रदर्शनामुळे आणि आम्ही Nvidia, Broadcom आणि Micron यांना त्यांच्या कमी अवलंबमुळे प्राधान्य देतो.”
Nvidia ने डेव्हलपर ChatGPT सोबत अनेक दशलक्ष-डॉलर वचनबद्धता राखली आहे, परंतु Citi ने नमूद केले आहे की पुढील वर्षासाठी त्या कंपनीशी थेट संबंध न ठेवता AI क्षेत्राशी संबंधित $500 अब्ज ऑर्डर आहेत. बँक स्टॉक खरेदी करण्याची शिफारस करते आणि पुढील 12 महिन्यांत 40% पेक्षा जास्त संभाव्य परतावा देते. एएमडीच्या संदर्भात, त्याची किंमत ठेवण्याची शिफारस केली जाते आणि अस्थिरता असूनही, पुनर्मूल्यांकन अंदाज फक्त 20% पेक्षा जास्त आहे. ब्रॉडकॉम आणि मायक्रोन, दोन इतर सेमीकंडक्टर उत्पादक, अनुक्रमे 41% आणि 24% प्रस्ताव आणि क्षमता आहेत.
Citi विश्लेषक म्हणतात, “आम्हाला विश्वास आहे की सेमीकंडक्टर कंपन्यांचे अंदाज आणि मूल्यमापन एआयचा पाठलाग करत असलेल्या भांडवलाच्या प्रमाणात वाढ होत राहील.” ते पुढे म्हणतात: “आम्ही AI सेवांसाठी व्यावसायिक मागणी, निधी उभारण्याची क्षमता आणि क्षेत्राच्या विकासाचे प्रमुख संकेतक म्हणून IPO लागू करण्याच्या क्षमतेचे बारकाईने निरीक्षण करू.”
ॲनालॉग, मोठे आश्चर्य
AI शर्यतीतील चढउतारांदरम्यान, Citi ला 2026 पर्यंत ॲनालॉग चिप्स, विद्युत प्रवाह, प्रकाश आणि तापमानावर चालणारे एक प्राचीन तंत्रज्ञान, उत्पादकांमध्ये पुनरुत्थान होण्याची अपेक्षा आहे. अपेक्षा अशी आहे की बाजारातील पुरवठ्यात घट झाल्यामुळे उत्पादनाच्या किमतींवर वाढीचा दबाव निर्माण होईल.
विश्लेषक म्हणतात, “आम्ही ॲनालॉग क्षेत्रातील सर्वात मोठे सकारात्मक आश्चर्य पाहतो आणि 2026 मध्ये पुनरागमनाची अपेक्षा करतो, कमी इन्व्हेंटरीज, मर्यादित पुरवठा वाढ आणि कमी मार्जिनद्वारे समर्थित आहे,” विश्लेषक म्हणतात. या क्षेत्रातील Citi च्या सर्वोच्च शिफारशींपैकी टेक्सास इन्स्ट्रुमेंट, ज्याचा संभाव्य परतावा 30% पेक्षा जास्त आहे आणि मायक्रोचिप टेक्नॉलॉजी, ज्याचा परतावा फक्त 20% आहे.
