सेलनेक्स टेलिकॉम हा शेअर बाजारातील एक स्पष्ट विरोधाभास आहे. 79% खरेदी शिफारशी आणि संभाव्य 56% लक्ष्य किंमत (€39.72) पेक्षा जास्त रिरेटिंगसह, विश्लेषकांच्या सहमतीची सर्वोत्तम पूर्तता करणाऱ्या कंपन्यांपैकी ही एक आहे, तरीही 2025 मध्ये 16% च्या घसरणीसह हे Ibex वर सर्वात वाईट मूल्य आहे. अलिकडच्या आठवड्यात, 2019 च्या नीचांकी पातळीवर व्यापार होईपर्यंत त्याची घसरण आणखी खोलवर गेली आहे: 2026 पर्यंत $1,000 दशलक्ष शेअरहोल्डर बोनसची घोषणा दूरसंचार कंपन्यांसाठी अपेक्षित एकाग्रता प्रक्रियेमुळे व्यवसायाच्या तोट्यापासून होणारा दबाव थांबवण्यासाठी पुरेसा नाही.
Goldman Sachs ठळकपणे “सेंद्रिय वाढ आणि मुक्त रोख प्रवाह निर्मितीची सातत्य, म्हणजे Cellnex हा त्याच्या जागतिक समवयस्कांच्या समान लाभांश उत्पन्न असलेला स्टॉक आहे.” परंतु “बहुतेक भागासाठी, सततच्या गुंतवणुकदारांच्या चिंतेमुळे स्टॉकची वरची क्षमता कमकुवत होण्याची शक्यता आहे: मोबाइल नेटवर्क एकत्रीकरण (ज्यामुळे नेटवर्कमध्ये वाढ आणि गुंतवणूक वाढू शकते, परंतु ग्राहकांच्या कमी झालेल्या संख्येमुळे मोठ्या प्रमाणावर नकारात्मक म्हणून पाहिले जाते); भाडेपट्ट्यावरील फेरनिविदा; टॉवर-कनेक्टिव्हिटीसाठी उपग्रह तंत्रज्ञानाचे जोखीम;
मिराल्टा बँकेच्या मार्केट्सचे संचालक इग्नासिओ अल्पिझोरी यांच्यासाठी, “आम्ही वापरत असलेल्या नवीन अधिग्रहणांऐवजी अधिक रोख उत्पन्न करण्याच्या मध्यम-मुदतीच्या धोरणामुळे आत्मविश्वास निर्माण झाला नाही.” तथापि, तज्ञांच्या मते, “सेलनेक्स ही युरोपमधील दूरसंचार पायाभूत सुविधा क्षेत्रातील सर्वात मजबूत मालमत्तांपैकी एक राहिली आहे आणि दीर्घकालीन करारांचे संयोजन, खूप उच्च प्रवेश अडथळे आणि प्रमुख युरोपीय बाजारपेठेतील उपस्थिती यामुळे आयबेक्स सरासरीपेक्षा जास्त उत्पन्नाच्या दृश्यमानतेसह ते ऑपरेट करू देते. या व्यतिरिक्त, ते डिजीटल डीप्लोयझेशन आणि डीप्लोयझेशन इनिशिएटिव्ह डी प्लोयझेशनच्या फायद्यासाठी खूप चांगले आहे.” 2026 कडे पाहता, त्यांनी “व्याजदर कपातीचा संभाव्य सकारात्मक परिणाम, युरोप फर्स्ट धोरण – याचा अर्थ बाजार युरोझोनच्या बाहेरील इतर पर्यायांऐवजी युरोझोनमधील कंपन्यांकडे वळत आहे – आणि युरोप कनेक्टिंग फॅसिलिटी आणि नेक्स्ट जनरेशन फंड, जे या प्रकारच्या गुंतवणुकीला चालना देण्याचे उद्दिष्ट ठेवतात, यावर प्रकाश टाकतात. ज्यामुळे या स्ट्रक्चरल कंपन्यांसाठी दुप्पट वाढ होण्याची शक्यता आहे. 2026 मध्ये सेलनेक्सवरील कोणताही चक्रीय घटक नाकारला गेला आहे असे दिसते.”
Renta4 “योगदानाला अत्याधिक दंड आकारला जातो आणि दीर्घकालीन संधीचे प्रतिनिधित्व करते” असे दिसते. कंपनीचे विश्लेषक एंजल पेरेझ ललामाझारेस या टॉवरच्या आकर्षकतेवर लक्ष केंद्रित करतात की हा “संबंधित सेंद्रिय वाढीसह (येत्या वर्षांत 5% ते 6% वार्षिक) आकारमान किंवा किमतीच्या जोखमींना तोंड देत नाही; उत्पन्न दीर्घकालीन करारांमधून येते (65% महागाईशी संबंधित)” आणि आर्थिक जोखीम पूर्ण करत नाही. त्याचप्रमाणे, पेरेझ लामाझारेसचा असा अंदाज आहे की “सेलनेक्समध्ये युरोपीयन फोन ऑपरेटर एकत्रीकरणाचा प्रभाव मर्यादित करण्याची क्षमता त्याच्या कराराच्या कडकपणामुळे आहे. आम्ही दीर्घकालीन उपग्रह मोबाइल फोन टॉवर्सचे पूरक म्हणून पाहतो, बदली नव्हे,” तो जोर देतो.
बार्कलेज, जे मूल्याच्या बाबतीत तटस्थ आहे आणि नुकतेच त्याचे मूल्यांकन €33 पर्यंत कमी केले आहे, असा विश्वास आहे की “सेलनेक्स कालांतराने खंडित आणि अपरिपक्व युरोपियन टॉवर मार्केटमध्ये एकत्रीकरणात सक्रियपणे गुंतू शकते (आणि त्याचा फायदा) करू शकते. भाडेपट्टीच्या गुणोत्तरामध्ये सतत प्रगती केल्याने EBITDA वाढ झाली पाहिजे, तर सेलनेक्स M&A संधी पाहत आहे.” तथापि, ब्रिटीश बँक ओळखते की “मोबाइल ऑपरेटर नेटवर्कचे संभाव्य एकत्रीकरण भविष्यातील वाढीस अडथळा निर्माण करते.”
XTB वर, ते टिप्पणी करतात: “एक गुंतवणूकदार पाहू शकतो की सेलनेक्स वाढत आहे, परंतु कर्ज कपात आणि कंपनीच्या विकासावर परिणाम करू शकणाऱ्या भविष्यातील विनिवेशांच्या एकत्रित परिणामाकडे जास्तीत जास्त लक्ष दिले पाहिजे. हे युरोपियन क्षेत्रातील एक बेंचमार्क बनले आहे, जरी 2025 हे नफा सुधारणे आणि कर्ज कमी करण्याच्या आव्हानाद्वारे वैशिष्ट्यीकृत आहे.”
लाभांश आणि बायबॅक दरम्यान 5.7% ची नफा
जास्त पगार. Cellnex ने घोषणा केली की ते पुढील वर्षीच्या खात्यांमधून लाभांश आणि बायबॅक दरम्यान त्यांच्या भागधारकांना $1,000 दशलक्ष वितरित करेल. Goldman Sachs निर्दिष्ट करते की ते जानेवारी ते जुलै दरम्यान $500 दशलक्ष लाभांश देईल आणि आणखी 500 दशलक्ष शेअर्स परत विकत घेईल, जे अपेक्षेपेक्षा 200 दशलक्ष अधिक आहे, जे त्याच्या डेटा सेंटरच्या अलीकडील विक्रीतून आंशिक लाभांश पेमेंट दर्शवते. उरलेला नफा डिलिव्हरेजिंगसाठी वापरला जाईल. एकूणच, याचा अर्थ कंपनी पुढील वर्षी भागधारकांना 5.4% परतावा देईल (प्रति लाभांश 2.7%). कमाई वार्षिक 7.5% वाढण्याची अपेक्षा असल्याने, आणि अलीकडील Fitch आणि S&P रेटिंग अद्यतनांद्वारे प्रदान केलेली अधिक लवचिकता पाहता आणखी वाढ केली जाऊ शकते, 2027 मध्ये कूपन किमान 2.9% असले पाहिजे आणि आम्हाला या लक्ष्यासाठी लक्षणीय वाढीची शक्यता दिसते.
