भाग दोन मधील एका दृश्यात Quixoteसांचो पान्झा आणि त्याचा विरोधक, नाइट ऑफ द वुड, इतकी वाइन पितात की त्यांना झोप येते, त्यांच्या हातात शूज अजूनही आहेत. काम प्रकाशित झाल्यानंतर 410 वर्षांनंतर, पान्झाने दारू सोडली. किमान फेथफुल कम्पेनियन नावाच्या संपत्ती व्यवस्थापकाने केले. व्यवस्थापनाखालील अंदाजे €240 दशलक्ष मालमत्तेसह, Panza Capital ने बुधवारी आपल्या ग्राहकांना लिहिलेल्या पत्रात घोषित केले की ते 2025 च्या चौथ्या तिमाहीत अल्कोहोलिक पेय उद्योगातील गुंतवणुकीतून पूर्णपणे बाहेर पडले आहे. पान्झा स्ट्रॅटेजिस्ट युरोपमधील मद्यपी पेयांच्या सेवनातील घट ही संरचनात्मक घट मानतात, कारण त्यांचा अंदाज आहे की 25 ते 35 वयोगटातील चार तरुणांपैकी एकाने त्यांचे सेवन पूर्णपणे बंद केले आहे.
“सत्य हे आहे की उपभोग कमी होत आहे. म्हणून, आम्ही एक लहान पाऊल मागे घेण्याचा आणि गुंतवणुकीतून बाहेर पडण्याचा निर्णय घेतला,” पॅन्झाचे अध्यक्ष बेल्ट्रान दे ला लास्ट्रा म्हणाले. मॅनेजरकडे पोर्टफोलिओचा 2%, किंवा €5 दशलक्ष, कॅम्पारी आणि पेर्नोड या दोन पेय कंपन्यांमध्ये गुंतवला होता. “जेव्हा आम्ही कंपन्यांशी बोलतो आणि त्यांच्या विकासाचे बारकाईने अनुसरण करतो, तेव्हा आम्हाला समजते की ते नाकारण्याच्या टप्प्यात आहेत: ते हे संरचनात्मक बदल म्हणून पाहत नाहीत,” ते पुढे म्हणाले. 21 व्या शतकातील पान्झा फसलेला नाही.
2022 मध्ये Bestinver च्या माजी संचालकांनी (Acciona Group च्या मालकीची) स्थापना केलेली, Panza Capital ही युरोपमधील लहान आणि मध्यम आकाराच्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करण्यात माहिर आहे आणि ती अधिक पुराणमतवादी बेट्स आहे. फर्मच्या दोन सर्वात मोठ्या फंडांनी बाजारातील कमी परतावा (स्टॉक्स 600 इंडेक्सद्वारे मोजल्यानुसार) पोस्ट केला आहे, जरी ते अजूनही लक्षणीय आहेत: 2025 मध्ये 10% पेक्षा जास्त आणि व्यवस्थापकाच्या स्थापनेपासून 7% वार्षिक, Finect नुसार.
शेवटच्या तिमाहीत पॅनझा कॅपिटलमध्ये संयम हा एकमेव बदल नाही. मॅनेजरने, त्याच्या बॉसच्या शब्दात, त्याच्या पोर्टफोलिओमधील काही मीडिया कंपन्यांपैकी एक आणि युरोपमधील सर्वात प्रसिद्ध कंपन्यांपैकी एकातील आपली पोझिशन्स “नाटकीयरीत्या कमी” केली आहेत: Ryanair, ज्याने या महिन्याच्या 5 तारखेला घोषित केले की त्याने 2025 साठी प्रवासी प्रमाणाचा अंदाज 200 दशलक्ष पेक्षा जास्त गाठला आहे, Spanish regulator मुळे जागा कमी केल्या असूनही. (एना) एअरलाइन्सवर.
“Ryanair अतिशय वाईट क्षेत्रातील एक अपवादात्मक कंपनी आहे,” डी ला लास्ट्रा म्हणाले. अतिशय घट्ट खर्चाची रचना आणि तिच्या संपूर्ण फ्लीटची मालकी – या क्षेत्रातील दोन दुर्मिळता – कमी किमतीची एअरलाइन काही वर्षांपूर्वी Panza Capital कडून शेवटची खरेदी केल्यानंतर शेअरची किंमत दुप्पट करू शकली आहे. त्यामुळे नफा कमावण्याची संधी उपलब्ध झाली आहे.
“त्याच्या (Ryanair) संभाव्यतेतील घट आणि क्षेत्रातील जोखीम आम्हाला स्थैर्य कमी करण्यास सांगतात,” व्यवस्थापकाच्या रणनीतिकारांनी क्लायंटला लिहिलेल्या पत्रात म्हटले आहे. चार शतकांपूर्वी सर्व्हेन्टेसच्या दोन नायकांनी केले होते त्याप्रमाणे पॅन्झाने प्रथम डोके जमिनीवर कोसळू नये अशी त्यांची इच्छा आहे.
भाग II च्या एका अध्यायात, डॉन क्विक्सोटे आणि सॅन्चो यांना वाटते की ते क्लेव्हलिनो चालवताना उडत आहेत, एक पंख असलेला घोडा, ज्याला ड्यूकने त्यांना दिलेले मानले जाते, परंतु प्रत्यक्षात ते फटाक्यांनी भरलेल्या लाकडी आकृतीपेक्षा अधिक काही नाही: “घोडा गडगडणाऱ्या क्षेपणास्त्रांनी भरलेला होता, त्यामुळे ते हवेतून उडत होते आणि डॉन क्यूक्झोटे जमिनीवर आवाज करत होते. अर्धवट जळाले आहे.”
कारवर बेटिंग
“सांचो” सारख्या “कुरूप” सिक्युरिटीजमध्ये गुंतवणूक करण्याच्या तत्त्वज्ञानानुसार, ज्याचा बाजार भाषेत अर्थ संवेदनशील परिस्थितीत क्षेत्रातील कंपन्या असा होतो, Panza Capital ने 2025 च्या अखेरीस कारसाठी आपली वचनबद्धता दुप्पट केली. डोनाल्ड ट्रम्प यांनी विविध उत्पादक देशांमधील वितरणामुळे सुरू केलेल्या टॅरिफ युद्धामुळे सर्वाधिक प्रभावित क्षेत्रांपैकी एक.
“हे तुमचे घर उलटे वळवते,” डी ला लास्ट्राने जोर दिला. संकटाच्या काळात, Panza Capital ने BMW आणि घटक निर्मात्या Forvia चे समभाग गेल्या वर्षीच्या चौथ्या तिमाहीत विकत घेतले, दोन कंपन्या ज्यांनी शुल्क असूनही मजबूत आर्थिक वितरण केले आणि आणखी एक युरोपियन कार व्यत्यय: चीनी इलेक्ट्रिक कारची प्रगती. नियोक्ता संघटनांच्या म्हणण्यानुसार ही विक्री स्पेनमधील दहा नवीन कार विक्रीपैकी एकापेक्षा जास्त दर्शवते.
“हे एक परिपूर्ण वादळ आहे, परंतु आमचा प्रबंध अतिशय मूलभूत आहे: आम्ही पुढील अनेक वर्षे कार वापरणे सुरू ठेवू,” Panza Capital चे प्रमुख म्हणाले. म्हणून, काळ्या खाती असलेल्या आणि कमी किंवा कोणतेही कर्ज नसलेल्या कंपन्या शोधा. व्यवस्थापकांच्या पोर्टफोलिओमध्ये सर्वाधिक वजन असलेल्या दोन कंपन्यांसाठी ही स्थिती आहे: मोटरहोम उत्पादक ट्रिगॅनो, ज्याने मागील तिमाहीत सर्वात जास्त भांडवलाचा प्रवाह केला आणि घटक कंपनी Cie ऑटोमोटिव्ह. जर त्याने गाडी चालवली तर तो मद्यपान करत नाही.
कृत्रिम बुद्धिमत्तेची भीती
डॉन क्विक्सोट प्रमाणेच, पान्झा कॅपिटलची स्वतःची मिल आहे, जे क्षेत्र आर्थिक बाजारपेठेत सर्वाधिक नकार निर्माण करते आणि जे “कुरूप”: कृत्रिम बुद्धिमत्ता याला समानार्थी आहे. डे ला लास्ट्रासाठी, तंत्रज्ञान कंपन्या आधीच इतके जास्त मूल्यवान आहेत की त्यांना बबल मानले जाऊ शकते.
“आज आपण कदाचित जगात असलेल्या बबलपेक्षा खूप मोठ्या बुडबुड्यात आहोत पोंटोकम”, पान्झा कॅपिटलच्या अध्यक्षांना शिक्षा सुनावण्यात आली आहे. हे न्याय्य होते: “ते वाजवी आहेत की नाही हे पाहण्यासाठी त्याचा वास्तविक अर्थव्यवस्थेवर होणारा परिणाम आणि योगदानावरील परिणाम यांच्यात फरक करणे फार महत्वाचे आहे.” त्याच्यासाठी, ती गिरणी अपयशी ठरेल.
