कार्यकर्ता फिव्हपॅनचा किगेनमध्ये भागीदार आहे. वाढ वाढविण्यासाठी तीन लीव्हर

संस्था: किआझेन एनव्ही (कुजेन)

व्यवसाय: किआझेन एनव्ही नेदरलँड्समध्ये स्थित एक होल्डिंग कंपनी. कंपनी “अंतर्दृष्टी पासून नमुना” समाधान प्रदान करते जे जैविक नमुन्यांना आण्विक अंतर्दृष्टीमध्ये रूपांतरित करते. हे सोल्यूशन्स नमुना आणि तंत्रज्ञान, बायोइन्फॉरमॅटिक्स आणि ऑटोमेशन सिस्टम म्हणून समाकलित करतात. त्याचे नमुने तंत्रज्ञान डॉक्सीरोबॉन्क्लिक acid सिड (डीएनए), रिबोनुक्लिक acid सिड (आरएनए) आणि रक्त किंवा इतर द्रव, ऊतक, झाडे किंवा इतर सामग्रीपासून प्रथिने डिस्कनेक्ट आणि तयार करण्यासाठी वापरली जाते. हे तंत्रज्ञान म्हणून या बायोमोलिकॉल्स विश्लेषणासाठी दृश्यमान बनवतात, जसे की अनुवांशिक डेटा शोधणे किंवा ट्यूमरमध्ये रोगजनकांचे जनुक रूपांतरण. त्याचे बायोइन्फॉरमॅटिक्स सोल्यूशन्स कार्यक्षम अंतर्दृष्टी प्रदान करण्यासाठी डेटा स्पष्ट करतात. पॉलिमर चेन रिएक्शन (पीसीआर), पुढच्या पिढीतील अनुक्रम (एनजीएस) आणि इतर तंत्रज्ञानाच्या आधारे “नमुना ते अंतर्दृष्टी” वर आधारित किझेनचे ऑटोमेशन प्लॅटफॉर्म, “नमुना” पर्यंत “नमुना” पर्यंत आण्विक परीक्षेच्या कामात एकत्र करतात.

शेअर बाजार किंमत: $ 9.32 बी (प्रति शेअर $ 43.13)

कामगार: फिव्हस्पॅन पार्टनर्स, एलपी

मालकी: एन/ए

सरासरी खर्च: एन/ए

कामगार भाष्य: फिव्हस्पॅन पार्टनर्स, एलपी ही सॅन फ्रान्सिस्को -आधारित गुंतवणूक कंपनी आहे जी डायलन हॅगर्ट आणि सारा कॉईन यांनी स्थापन केली आहे. पाच सेटलमेंटपूर्वी, हॅगार्ट आणि नाणे वालवॉक कॅपिटलमध्ये भागीदार होते आणि बहुतेक गुंतवणूकीचे संघ हे मूल्यवान होते. हॅगार्टच्या स्वत: च्या शहरातील पाच दगडांची नावे बाजारपेठ आणि कंपन्यांमधील पाच -ब्रिजच्या नावावर असलेल्या पाच स्टोन्स कमानी पुलाच्या नावावर आहेत. फर्म स्क्रीन, असोसिएट आणि मायमायी अ‍ॅक्टिव्हिझमच्या मागे लपून आहे, परंतु जर हा दुसरा पर्याय नसेल तर तो प्रॉक्सी लढाईचा अवलंब करेल. आमचा विश्वास आहे की ही फर्म अशा परिस्थितीत बोर्डाच्या जागांचा शोध घेईल जिथे ती वास्तविक मूल्यात भर घालू शकेल, परंतु आम्हाला अशी अपेक्षा नाही की फाइव्हनपन बहुतेक वेळा व्हॅलुक्वाट (उदा. मूळ पोर्टफोलिओ स्थितीच्या सुमारे 50%) सारख्या मंडळाच्या प्रतिनिधित्वाचे पालन करेल. हॅगार्टला सार्वजनिक कंपनीचे संचालक म्हणून नक्कीच अनुभव आहे. त्यांनी सिगेटचे संचालक (२०१ 2018 ते सध्याचे उपस्थित) आणि फिसारोव्ह (२०२२ ते २०२24) म्हणून काम केले, जिथे त्याने अनुक्रमे 44.45% आणि 64.68% च्या कालावधीत आपल्या कालावधीच्या तुलनेत चांगला परतावा दिला. फिव्हस्पॅन धोरणात्मक संसाधनांसह उच्च गुणवत्तेचा, चांगल्या, व्यवसायासाठी चांगले, चांगले, चांगले, चांगले, शोधते. फर्म प्राथमिक कर्मचारी धोरण म्हणून आपल्या पोर्टफोलिओच्या विक्रीस समर्थन देत नाही, परंतु लोकांच्या मालकीच्या कंपन्यांप्रमाणे. त्यानुसार, शेती मोहिमेचे बरेच टणक कामगार भागधारकांच्या किंमतीला दोन मार्ग देऊन कंपनीच्या विक्रीसह समाप्त होऊ शकतात. हा फंड एक बुडणारी रचना आहे जी कमीतकमी तीन ते पाच वर्षे गुंतवणूक करते, एकावेळी सहा ते आठ गुंतवणूक आणि प्रत्येक गुंतवणूकीत सरासरी 100 दशलक्ष ते 300 दशलक्ष डॉलर्स आहे.

काय होत आहे

फिव्हस्पॅन पार्टनर्स किआझेनने एनव्हीवर एक स्थान तयार केले आहे आणि व्यवस्थापनासह संभाषणात सामील आहे.

स्क्रीनच्या मागे

किआझेन ही नेदरलँड्स-टू-एक्स-सायकल लाइफ सायन्स उपकरण संस्था आहे, जी युनायटेड स्टेट्स आणि जर्मनीमध्ये ड्युअल आहे. कंपनी डीएनए, आरएनए आणि प्रथिने वेगळ्या आणि प्रक्रियेसाठी नमुना तंत्रज्ञान प्रदान करते; विश्लेषणासाठी ही बायोमोलॉजी तयार करण्यासाठी गाढव तंत्रज्ञान; आणि या प्रक्रिया एकत्रित करण्यासाठी ऑटोमेशन सोल्यूशन. संस्थेचे दोन प्राथमिक बाजारपेठ आहेत ज्यामधून ते आपल्या उत्पन्नाचा संतुलित भाग कमावते: आण्विक निदान (हेल्थकेअर सप्लायर) आणि लाइफ सायन्स (फार्मा/बायोटेक रिसर्च आणि इतर लॅब अॅप्स). हे गुंतवणूकदार भांडवल (मोरेसी) आणि मार्जिनमध्ये उच्च परतावा असलेल्या अत्यंत मनोरंजक आणि वाढत्या उद्योगात कार्य करते. किआझेन, विशेषत: अव्वल बाजारपेठेच्या स्थितीचा आनंद घेताना, उत्कृष्ट ब्रँड फेम आहे आणि उर्वरित उपकरणे आणि संबंधित सेवा, रेझर-संबंधित मॉडेल विक्रीसह आवर्ती ग्राहकांच्या विक्रीतून सुमारे 90% विक्रीसाठी ते उपलब्ध आहे. ड्युअल-लिस्ट आणि युरोपियन वारसा असूनही, किआझेनचे अध्यक्ष आणि मुख्य कार्यकारी अधिकारी अमेरिकेत आहेत आणि त्याने उत्तर अमेरिकेत 52% विक्री केली आहे, विक्रीच्या 52%, युरोप, मध्य पूर्व आणि आफ्रिकेतील 32% आणि आशियातील 16%.

फाइव्हस्पॅन एक उच्च दर्जाचे, सामरिक स्त्रोत आहे आणि किआझेन हा प्रबंध उच्च गुणवत्तेसाठी, इडकिन्क्रॅटिक व्यवसायासाठी आहे-धर्मनिरपेक्ष टेलविंड्ससह वाढत्या उद्योगात उच्च-गुणवत्तेच्या आरोग्य सेवा व्यवसायासाठी. तथापि, सन्माननीय नाव आणि मजबूत बाजारपेठ असूनही, कंपनीने अनुक्रमे अनुक्रमे 1%, 3- आणि 5-वर्षांचे परतावा अनुक्रमे -6%आणि 1%प्रदान करून भागधारक मानक पोस्ट-कॉबिड तयार करण्यासाठी लढा दिला. जरी सहकारी ईव्ही/एबिटडा आणि देनाहर यांच्यासारख्या 15 वेळा व्यापार करतात, 20 वेळा, किआझेन सध्या सुमारे 13 वेळा व्यवसाय करतात. हे तोलामोलाच्या एकाधिक ट्रेडिंगसह ऐतिहासिक तिहासिकरित्या स्टॉकच्या विरूद्ध आहे.

व्यवस्थापनाने कठोर गोष्टी योग्यरित्या केल्या आहेत: संशोधन आणि विकासामध्ये गुंतवणूक करणे, ग्राहकांचे ऐकणे आणि कंपनीच्या औद्योगिक-आघाडीच्या ब्रँडचे संरक्षण करणे, 2019 ते 2024 या काळात 5.3% कंपाऊंड वार्षिक वाढीवर आपले अव्वल स्थान वाढविणे. आता वेगवान आणि अधिक केंद्रीकृत पद्धतीने वाढण्याची संधी आहे. साम्राज्य स्थापन करण्याच्या प्रयत्नात, किआझेनने मुख्य व्यवसाय दृष्टिकोन गमावला आहे, तर डायग्नोस्टिक्स व्यवसाय आणि इतर उपक्रम जेव्हा लाइफ सायन्सेस व्यवसायात भांडवलात जास्त परतावा असतो तेव्हा बरीच गुंतवणूक करतात. भागधारक मूल्य तयार करण्यासाठी तीन लीव्हर आहेत. प्रथम, व्यवस्थापनाच्या वाढीस गती देण्यासाठी त्याच्या मूळ व्यवसायात आणि त्याच्या आसपासची गुंतवणूक केली पाहिजे. याउप्पर, त्यांची योजना गुप्त ठेवली जाऊ नये परंतु बाजारात ती अधिक चांगली माहिती दिली पाहिजे. दुसरे म्हणजे, मार्जिनचा विस्तार करण्यासाठी घर सोडून किआझेनला अधिक घट्ट चालवले जाऊ शकते. सध्या ऑपरेटिंग मार्जिनच्या 25% चालविते, अधिक शिस्तबद्ध पद्धतींचे ऑपरेटिंग मार्जिन 30% पेक्षा जास्त साध्य करू शकते. तिसर्यांदा, किआझेनची ताळेबंद अनुकूल असू शकते. व्यवसायाच्या पुनरावृत्तीच्या स्वरूपामुळे त्याच्या बर्‍याच सहका .्यांचा बराच नफा आणि नफा असावा, तरीही कंपनीकडे $ 1.15 अब्ज रोख आणि अल्प-मुदतीची गुंतवणूक, $ 1.39 अब्ज कर्ज आणि क्षितिजावर चांगले अधिग्रहण नाही. लीव्हर अप करून, किआझेन अतिरिक्त गुंतवणूकीसाठी त्याच्या मूळ व्यवसायासाठी वित्तपुरवठा करू शकतो आणि वाढ आणि मार्जिन सुधारण्यापूर्वी आकर्षक किंमतींवर स्वत: चा काही स्टॉक खरेदी करू शकतो. बहुतेक वेळा असे नाही की एकाच वेळी महसूल वाढ आणि मार्जिन विस्तार या दोन्ही संधी आहेत. जेव्हा आपल्यासारखी परिस्थिती उद्भवते तेव्हा त्यापूर्वी आपले स्वतःचे शेअर्स खरेदी करणे निश्चितच समजण्यासारखे आहे.

त्याच्या कार्यकर्त्यांच्या तत्वज्ञानाच्या आधारे, आम्ही आशा करतो की पाच सस्पान काही काळ किगेनमध्ये आहेत आणि पडदे व्यवस्थापनासह काम करण्याचा प्रयत्न करीत आहेत. फर्म एक शांत गुंतवणूकदार आहे आणि त्याच्या स्थानांना प्रोत्साहन देत नाही (म्हणजेच ती सध्याच्या सहा पदांपैकी एक आहे आणि एकमेव ज्ञात सार्वजनिकपणे ज्ञात आहे). आम्हाला वाटते की कंपनी पाच -मार्गाप्रमाणे खेळत नाही. हे संकेत आहे की फाइव्हसनच्या मंगेतरला प्रतिसाद म्हणून, कंपनीने अलीकडेच आपल्या क्यू 1 निकालांसाठी विजय मिळविला आहे आणि वर्षासाठी 30% पेक्षा जास्त असलेल्या त्याच्या मार्जिनशी संबंधित अपेक्षा वाढवल्या आहेत आणि 2028 टाइमलाइनपेक्षा 31% पेक्षा जास्त पुढे आहेत. गुंतवणूकदारांच्या संप्रेषणाच्या व्यवस्थापनात आणि गुंतवणूकदारांच्या पाइपलाइनसाठी रणनीतिक नियोजनाचा सराव करणारे प्रत्येक अर्ध्या भागाचे वर्णन करणारे किआझेन यांनी एक प्रसिद्धीपत्रक देखील केले. असे बरेच मार्ग आहेत. व्यवस्थापन कोणत्याही खर्‍या वादग्रस्त कार्यात सल्ला देत नाही – वाढ आणि मार्जिन सुधारण्याच्या बाजूने सल्ला देत नाही, त्याच गोष्टीचे व्यवस्थापन करू इच्छित आहे. व्यवस्थापन दुर्लक्ष करू शकते, परंतु भागधारकांच्या कौतुकाच्या परिणामी, गुंतवणूकदाराने सतत पाऊल उचलून गुंतवणूकदाराचा प्रतिकार केला. किंवा व्यवस्थापन व्यवस्थापित करा फर्मकडे दुर्लक्ष करू शकते आणि सपाट शेअर किंमतीच्या कामगिरीसह समान रस्ता चालू ठेवेल. आम्ही अशी अपेक्षा करत नाही की फाइव्हनपन आक्रमकपणे येथे बोर्ड सीटचे अनुसरण करेल, आम्हाला वाटते की पहिला पर्याय प्राधान्य आहे, दुसरा सहनशील आहे आणि तिसरा अस्वीकार्य आहे. बर्‍याचदा स्टाफ ऑपरेशनचा सूर कामगारांवर अवलंबून असतो, परंतु कंपनीच्या प्रतिसादावर अवलंबून असतो. हे दृश्याचे एक उत्तम उदाहरण असू शकते.

आधी नमूद केल्याप्रमाणे, फाइव्हपॅन भागधारकांच्या मूल्याचे अनेक मार्गांनी कौतुक करते, त्यातील सामरिक व्यवहार. किआझेन ही एक अतिशय आकर्षक मालमत्ता आहे. खरं तर, प्री-कोविड, कंपनीने संभाव्य व्यवहारांबद्दल बर्‍याच सूटर्सवर चर्चा केली आहे. २०२१ मध्ये, त्यांनी थर्मो फिशर सायंटिफिककडून Eur 43 युरोच्या प्रगत ऑफरला सहमती दर्शविली, परंतु थर्मो दोन-तृतियांश निविदाच्या उंबरठ्यावर पोहोचण्यात अपयशी ठरल्यानंतर शेवटी हा करार खंडित झाला, भागधारकाच्या शेअर्सच्या किंमतीच्या तुलनेत कोविड-अपंग धावपटू. आज, व्यवसाय तितकाच शक्तिशाली आहे, जर बलवान नसेल आणि एफवाय 25 ईपीएस 2020 पेक्षा जास्त येण्याची अपेक्षा आहे. गुंतवणूक करताना विक्रीची विक्री ही कधीही विक्रीची निवड नसते. भागधारकांची मानके तयार करण्यासाठी फर्म ऑपरेशनल आणि वाटप सुधारणांवर लक्ष केंद्रित करेल, परंतु हे मूल्यांकन करेल की कंपनी कोणत्याही संभाव्य अधिग्रहणाविरूद्ध भागधारकांच्या वतीने सल्ला देऊ आणि सल्ला देऊ शकेल. सामरिक आणि आदरणीय मालमत्तेसह – आणि पाच वर्षांपूर्वीच्या मागील ऑफरच्या खाली स्टॉक ट्रेडिंगसह – संस्थेसाठी अवास्तव ऑफर संभाव्यतेच्या क्षेत्राबाहेर नाही.

स्क्वेअर हे 13 डी मॉनिटरचे संस्थापक आणि अध्यक्ष, भागधारकांच्या सक्रियतेवरील संस्थात्मक संशोधन सेवा आणि 13 डी अ‍ॅक्टिव्हिस्ट फंडचे संस्थापक आणि पोर्टफोलिओ संचालक, म्युच्युअल फंड, ज्यात कामगार 13 डी गुंतवणूक पोर्टफोलिओमध्ये गुंतवणूक करतात.