आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांनी डोनाल्ड ट्रम्प यांनी डॉलरच्या किंमतीच्या धोरणास नकार दर्शविल्याचे यापेक्षा चांगले संकेत नाही. रिपब्लिकनने अमेरिकेचे अध्यक्षपद ताब्यात घेतल्यामुळे, ग्रीन तिकिटाने युरो, स्टर्लिंग आणि स्विस फ्रँको यांच्याविरूद्ध 10 % पेक्षा जास्त मूल्य गमावले आहे आणि जगातील सर्व प्रमुख चलनांसमोर ते कमी झाले आहे.
शेवटच्या वेळी डॉलरने बरेच कोसळले आणि लवकरच २०१० मध्ये, जेव्हा फेडरल रिझर्व्हने आर्थिक संकटानंतर अर्थव्यवस्थेला पाठिंबा देण्यासाठी तापदायक मार्गाने पैसे छापले. यावेळी ट्रम्प यांचे अनेक आर्थिक उपाय आहेत जे गुंतवणूकदारांपासून दूर आहेत. त्यापैकी सामान्यीकृत दरातील वाढ म्हणजे त्यांच्या मित्रपक्ष आणि विस्कळीत झालेल्या व्यावसायिक प्रवाहांवर परिणाम झाला; कर कपात करण्यासाठी दबाव ज्यामुळे अमेरिकेची तूट आणि कर्ज वाढेल; व्याज दर लक्षणीय प्रमाणात कमी करण्यासाठी फेडरल रिझर्व्हची मोहीम; जे लोक त्यांच्या धोरणांना विरोध करतात त्यांच्याविरूद्ध कठोर कायदेशीर युक्ती वापरली जातात.
सर्वात ज्येष्ठ विश्लेषकांना काय आश्चर्य वाटते ते म्हणजे डॉलरच्या घटत्या सामन्यात ट्रम्प संघाचे दर्शविलेले. हे खरे आहे की सार्वजनिक ठिकाणी ते “मजबूत डॉलर” चे समर्थक आहेत जेव्हा पत्रकार आणि आमदार त्यांना विचारतात की त्यांनी अनेक दशकांपर्यंत त्यांचे पूर्वज कसे बनविले, परंतु प्रत्यक्षात ते त्यांची घसरण थांबविण्याचा प्रयत्न करतात. खरं तर, बाजारपेठेतील ऑपरेटरची भावना आहे की व्हाईट हाऊसने अमेरिकन औद्योगिक उद्योग वाढविण्यासाठी डॉलरचे मूल्य कमी करणे चालू ठेवले आहे आणि त्याच्या व्यवस्थापनात त्याच्या व्यावसायिक भागीदारांसह सीमाशुल्क दराच्या वाटाघाटीमध्ये विनिमय दर पातळीचा समावेश आहे याची विशिष्ट वेळी अफवा निर्माण करायची आहे. हे खरे किंवा चुकीचे आहे की या अनुमानांमुळे डॉलरमध्ये जोरदार चढउतार होते, जसे की 4 % तैवान डॉलरच्या तुलनेत गेल्या महिन्यात एका तासापेक्षा जास्त प्रमाणात कोसळले.
हा एक धोकादायक खेळ आहेः बजेटच्या तुटीच्या वर्षानंतर अमेरिकेच्या सरकारच्या वार्षिक वित्तपुरवठ्याच्या गरजा चार अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त सुरू केल्या. यापैकी बरेच निधी परदेशी लेनदारांकडून आणि डॉलरच्या कमी किंमतीत येतात जेव्हा त्यांची गुंतवणूक त्यांच्या स्थानिक चलनात हस्तांतरित करते तेव्हा त्यातील नुकसान जास्त होते.
आग खेळा
“ट्रम्प नक्कीच आगीने खेळत आहेत,” असे जीएसएफएमचे सल्लागार स्टीफन मिलर म्हणतात, सिफॅन्टियल कॉर्पोरेशनचे तज्ज्ञांचे मत आहे की काही वेळा चलनासाठी गोष्टी अधिक काळ्या झाल्यास, एक प्रकारचा लबाडीचा वर्तुळ सुरू होऊ शकतो. डॉलर आणि परदेशी तूटची भीती भीती बाळगतात की त्यांचे पैसे देतात, ज्यामुळे कर्जाची किंमत वाढते आणि अमेरिकन चलन आणि आर्थिक समस्येच्या घटनेची तीव्रता वाढते, ज्यामुळे या चिंता अधिक तीव्र होतात.
हे आधीच घडण्याची काहीच अपेक्षा आहे – मी पूर्वी आर्थिक संकटातून बाहेर पडण्याचे मार्ग नेहमीच शोधले आहेत – तथापि 100 %त्याकडे दुर्लक्ष करण्यास काही तयार आहेत. जगभरातील विकसनशील देशांमध्ये आर्थिक शक्तींनी हा धोका दीर्घकाळापर्यंत छळ केला आहे. परंतु अमेरिकेसाठी, मुख्य जागतिक शक्ती आणि या ग्रहावरील सर्वात शुद्ध चलन मालक ही एक नवीन आर्थिक वस्तुस्थिती आहे जी अद्याप शोषली गेली नाही.
मिलर हे विश्लेषकांपैकी एक आहे ज्यांना शंका आहे की ट्रम्प प्रशासन किंवा त्यातील काही गट कमकुवत डॉलर वाढवतील. “ते कदाचित खूप यशस्वी होऊ शकतात, परंतु हे खूप अस्वस्थ होईल,” ते म्हणतात, “त्यांनी या प्रक्रियेवर नियंत्रण गमावले आहे.”
अप्रत्यक्षपणे, यावर्षी ट्रम्पची सोन्याची धोरणे, ज्यांचे पुन्हा मूल्यांकन केले गेले आहे, ते डॉलरच्या तुलनेत गुंतवणूकीसाठी वैकल्पिक निवारा म्हणून वर्धित आहेत. डबललाइन कॅपिटलचे कार्यकारी संचालक जेफ्री गुंडलॅश, अमेरिकेतील कर्जाच्या व्याजात नियमितपणे वाढ आणि ती तूट कशी वाढवते याबद्दल विशेष चिंतेसह संबंधित आहे. “खाती नियंत्रित करण्याची वेळ जवळ येत आहे,” ते मिड -जूनमध्ये आयोजित ब्लूमबर्ग परिषदेत म्हणाले. एक दिवस आधी, पॉल ट्यूडर जोन्स, एक हेज बॉक्सपुढील 12 महिन्यांत अमेरिकेच्या आर्थिक समस्या आणखी 10 % खाली येतील असा अंदाज आहे.
वॉल स्ट्रीटमधील व्यापक व्यापक मताचे जोन्सची भविष्यवाणी एक अत्यंत उदाहरण आहे. पुढील काही वर्षांत युरो, येन, स्टर्लिंग सुन्नी, स्विस फ्रँको, कॅनेडियन डॉलर्स आणि ऑस्ट्रेलियन डॉलरच्या तुलनेत डॉलर कमी होत जाईल, अशी विश्लेषकांची अपेक्षा आहे. सर्वात निराशावादी मॉर्गन स्टेनलीपैकी, ज्यात असे म्हटले आहे की पुढील वर्षी कोविड -१ ((साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा (साथीचा) साथीचा रोग आणि जोल्डमॅन सॅक्स, ज्याचा अंदाज आहे की १ %% अतिशयोक्तीपूर्ण असा अंदाज आहे.
फ्युचर्स मार्केटमध्ये ट्रम्प यांनी जानेवारीत पदभार स्वीकारल्याच्या क्षणापासून डॉलरच्या विरूद्ध दांडी वाढू लागली. मार्चपर्यंत, बेट्स इतके वाढले होते की सीएफटीसीच्या आकडेवारीनुसार कव्हरेज फंड आणि इतर गुंतवणूकदारांनी सहा महिन्यांत प्रथम निव्वळ जाळे जमा केले आणि मध्य -जूनच्या मध्यापर्यंत या पदाची एकूण किंमत १.9..9 अब्ज डॉलर्स इतकी झाली. गेल्या आठवड्यात, बँक ऑफ अमेरिकेने एक सर्वेक्षण प्रकाशित केले आहे ज्यात असे दिसून आले आहे की जागतिक निधी व्यवस्थापकांना गेल्या वीस वर्षांत डॉलरच्या शीर्षस्थानी फायदा झाला आहे.
ग्रीन तिकिटाच्या वर्चस्वाबद्दल शंका अर्थातच नवीन नाहीत. द्वितीय विश्वयुद्धानंतर जागतिक चलन बॅकअप बनल्यामुळे, वेळोवेळी वेदनांचे भाग दिसू लागले. तथापि, अमेरिकन अर्थव्यवस्थेने नेहमीच काही लवचिकता दर्शविली आहे जी डॉलरने अडचणीच्या क्षणात परत आणली आहे.
याव्यतिरिक्त, त्यांचे वर्चस्व बदलण्यासाठी कोणतेही स्पष्ट उमेदवार नाहीत – इतर सर्व मजबूत चलनांना त्यांच्या स्वत: च्या समस्या आहेत – जेणेकरून डॉलर सहसा काही वेळा कमी होतात. “प्रश्न आहे: त्याच्याकडे काय आहे?” डॅनियल मरे, ज्यूरिचमधील ईएफजी आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकीचे उपसंचालक. “हे अवघड आहे कारण पर्यायी होण्यासाठी पुरेशी खोली आणि क्षमता असलेली इतर कोणतीही बाजारपेठ नाही.”
ट्रम्प सरकारच्या अंतर्गत सक्रिय निवारा म्हणून डॉलरची प्रकृती गमावते असे सूचित करते की टेबलच्या पलीकडे जाण्याची भीती, जिवंत चलन मोठ्या चढउतारांना बळी पडते. इस्त्राईलने इराणविरूद्ध हल्ला केला असला तरी इराणच्या अण्वस्त्र सुविधांविरूद्ध अमेरिकेच्या दुसर्‍या बॉम्बस्फोटामुळे इराणविरूद्ध हल्ला करण्यात आला असला तरी मध्य -पूर्व आणि गोळीच्या तेलाच्या बाजारपेठेत जाण्याची धमकी दिली गेली. तथापि, ट्रम्प यांनी प्रायोजित केलेल्या फेडरल रिझर्व्हच्या अध्यक्षांच्या वारसाची शक्यता या आठवड्यात कमीतकमी 2021 च्या तुलनेत ग्रीन तिकिट बुडली.
जोपर्यंत फेडरल रिझर्व्हच्या चार्ज फोर्समध्ये ओळखल्या जाणार्‍या जेरोम पॉवेलला पर्यायी पायलटचा शोध घेण्याचा विचार करेपर्यंत, सत्य हे आहे की डॉलर व्यावहारिक आहे, तसेच ट्रेझर बॉन्ड्सचे उत्पन्न देखील आहे, कारण ट्रम्प यांनी केलेल्या शुल्काची अंमलबजावणी एप्रिलमध्ये तीन -वीक घटते, ज्यामुळे त्याचे मूल्य 4 %कमी झाले. २०२१ मध्ये ट्रम्प यांनी ही स्थिती सोडली तेव्हा आजही ट्रम्प यांनी ही स्थिती सोडली आहे. शेवटच्या डॉलरच्या पडझडीबद्दल प्रशासनाला काळजी होती का, असे सांगून, जेव्हा त्याला विचारले गेले की, जेव्हा त्याला विचारले गेले की, जेव्हा त्याला विचारले गेले की ट्रम्प यांनी शेवटच्या डॉलरच्या घटनेबद्दल चिंता केली का, तेव्हा ट्रम्प यांनी बहुतेक मुख्य चलनांच्या तुलनेत आजही अधिक सामर्थ्यवान आहे.
अमेरिकन प्रशासनाच्या उदासीनतेचा एक भाग स्पष्ट करू शकतो अशा दबावामुळे दबाव असूनही ही परिस्थिती डॉलरसाठी पुरेशी आहे. वर्षानुवर्षे, ट्रम्प आणि त्यांच्या जिव्हाळ्याच्या वर्तुळात उत्पादकांना स्वस्त आयातीविरूद्ध स्पर्धा करण्यास आणि राष्ट्रीय कारखान्यांमध्ये अधिक कामगारांना नोकरी देण्यास मदत करण्यासाठी सर्वात कमकुवत डॉलरची मागणी केली.
व्हाईट हाऊसमध्ये परत आल्यापासून ट्रम्प या विषयाबद्दल गप्प बसले असले तरी, बर्‍याच जणांचा असा विश्वास आहे की ही एक रणनीती आहे जी अजूनही डोक्यावर आहे. गेल्या महिन्यात तैवान आणि दक्षिण कोरियाबरोबरच्या दराच्या वाटाघाटीचा भाग म्हणून सर्वात कमकुवत डॉलर मिळविण्याच्या दबावाविषयी सरकारच्या निर्णयाचे उदाहरण म्हणून हे स्त्रोत, सरकारच्या निर्णयाचे उदाहरण म्हणून. या अनुमानांमुळे डॉलर दोन्ही चलनांच्या विरूद्ध कोसळले, जे आशियातील विस्तृत लाट आणि यावर्षी आतापर्यंतचे नुकसान वाढवते. “हा संदेश लपविला गेला आहे, परंतु हे स्पष्ट आहे: डॉलरची शक्ती आता बोलण्यायोग्य आहे,” कारुबर कॅपिटलचे गुंतवणूक व्यवस्थापक आणि शिकागो येथील रहिवासी हॅरिस खोरशीद म्हणतात.
डॉलरच्या पदांवर द्रवपदार्थाच्या काही दिवसांनंतर, आर्थिक सल्लागारांचे अध्यक्ष स्टीफन मिरान यांनी बिगबर्ग बिग टेक पॉडकास्टमध्ये विचारले असता, असे सांगितले की अमेरिकेत असे कोणतेही धोरण नाही.
एक विवादास्पद कर
अधिक फायरवुडला आगीवर ठेवण्यासाठी, कॉंग्रेसमध्ये व्यवहार केलेल्या ट्रम्प फायनान्शियल विधेयकाच्या अनुच्छेद 999 for साठी ओळखल्या जाणार्‍या “बदला” कर देखील आहे. अमेरिकन कामगार आणि कंपन्यांच्या कर कपातीच्या तरतुदींच्या पृष्ठे आणि पृष्ठांनी वेढलेले, ते अमेरिकेने भेदभाव मानणार्‍या धोरणांसह परदेशी देशांमध्ये राहणा vers ्या गुंतवणूकदारांचे उत्पन्न दर वाढवतील. आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांच्या भीतीच्या कारभारातही थोडी चिंता यावर जोर देण्यात आला आहे.
मिलरला याची चिंता आहे. जेव्हा तो “अग्नीसह खेळायचा” याबद्दल बोलतो, तेव्हा हे एक वेदनारहित आणि हळूहळू घट दर्शवते जे लवकरच अमेरिकेसारख्या परदेशी वित्तपुरवठ्यावर अवलंबून असलेल्या देशात आपत्ती बनते असे दिसते. मिलर आठवते, “आता आम्ही परदेशी गुंतवणूकदारांच्या उदारतेवर अवलंबून आहोत.
ट्रम्प टॅक्स बिल, सध्याच्या स्थितीत केवळ या वित्तपुरवठा गरजा वाढवेल. कॉंग्रेस बजेट कार्यालय, एक स्वतंत्र अस्तित्व, असा अंदाज आहे की प्रतिनिधी सभागृहाने मंजूर केलेल्या रिलीझने पुढील दशकात अमेरिकेच्या तूटमध्ये अंदाजे तीन अब्ज डॉलर्सची भर पडेल.
जरी आर्थिक कायदा नाकारला गेला तरीही सरकारी वित्त अस्थिर आहे. गेल्या दोन वर्षांत अर्थसंकल्पातील तूट जीडीपीच्या 6 % पेक्षा जास्त झाली आहे, सर्वात मोठा निबंधक, युद्धाचा अपवाद वगळता किंवा खोल आर्थिक स्थिरता वगळता. सार्वजनिक कर्ज 29 अब्ज डॉलर्स इतके होते, जे यूएस जीडीपीच्या जवळपास 100 % च्या बरोबरीचे आहे. दशकांपूर्वी, ही संख्या 72 %होती. मे मध्ये, वाढती तूट लक्षात घेऊन अमेरिकेने कमी मूडी कमी केल्यावर अमेरिकेने शेवटचे एएए क्रेडिट रेटिंग गमावले.
आठवड्यांपूर्वी, गुंतवणूकदारांनी पत वर्गीकरण कमी केले. ट्रम्प यांनी आपली सीमाशुल्क दर योजना राबविली असताना, त्यांनी वॉल स्ट्रीटमधील दीर्घकालीन जोखीम -नि: शुल्क संदर्भ विचारात घेऊन खजिना बॉन्ड्सचा उपचार करण्यास सुरवात केली – जोखीम मालमत्ता म्हणून, त्यांना (आणि खरेदी) प्रक्रियेसह विक्री करणे (आणि खरेदी करणे).
ट्रेझर बॉन्ड्स आणि डॉलर यांच्यातील पारंपारिक संबंधही फुटला. खजिना बॉन्ड्सच्या उच्च उत्पन्नासह, डॉलर कमी झाला. वर्षानुवर्षे, उलट घडले: आकर्षण म्हणजे जागतिक राखीव चलनात गुंतवणूकदारांच्या व्याजदरात वाढ. तथापि, आता, अमेरिकेला वाढत्या प्रमाणात डिसमिस केल्यामुळे आणि कर्जात वाढत्या कर्जात विसर्जन केल्यास असे दिसते की पूर्णपणे भिन्न डायनॅमिक व्यवस्थापित केले गेले आहे: गुंतवणूकदारांनी ट्रेझर बॉन्ड्स विकले, तेजीच्या परताव्याचे श्रेय दिले आणि नंतर त्यांचे पैसे देशातून मागे घेतले. डॉलर आणि बॉन्ड्समधील संबंध आजही गुंतवणूकीचा आहे.
