Ibex 2025 मध्ये 48% पुनर्मूल्यांकनासह सर्वोत्कृष्ट युरोपियन निर्देशांकाचा मुकुट बनवणार आहे – युरो स्टॉक्सच्या जवळपास तिप्पट – आणि 100% पेक्षा जास्त वाढीसह सलग तीन वर्षे आहे. वर्षभराच्या अंतिम रनवर, सर्व अपेक्षा झुगारून आणि डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या टॅरिफ धोरण, भौगोलिक राजकीय तणाव आणि कृत्रिम बुद्धिमत्तेला समर्पित तंत्रज्ञान दिग्गजांच्या अनुपस्थितीच्या अनिश्चिततेच्या प्रभावावर मात करून, 17,100 पॉइंट्सच्या वरची ऐतिहासिक कमाल गाठली. स्पॅनिश स्टॉक्ससाठी अर्थव्यवस्था सर्वात मोठा आधार घटक आहे: “हे 2.9% च्या वाढीसह 2025 बंद होईल, युरोझोनच्या दुप्पट पेक्षा जास्त, आणि 2026 ला गतीशीलता राखून आणि वाढत्या जोखमींवर मात करत सुरू होईल,” EY ने भाकीत केले.
अधिक पारंपारिक व्यवसाय आणि आघाडीच्या तंत्रज्ञान कंपन्यांच्या अनुपस्थितीसह स्टॉक एक्सचेंजची रचना देखील महत्त्वपूर्ण होती. बँकेने विक्रमी निकालांची प्रभावी धाव घेतली आहे. Santander ने त्याची किंमत दुप्पट केली, Ibex वरील सर्वात जास्त वजन असलेले मूल्य, 16.65% ने, जेव्हा 2024 च्या शेवटी ते 11.41% होते आणि 2022 मध्ये, 10.74%. एकत्रितपणे, वित्तीय संस्था IBEX चे 40% प्रतिनिधित्व करतात, जे एका वर्षापूर्वी 29% होते. बँका, Inditex आणि Iberdrola, दोन हेवीवेट, निर्देशांकाच्या रचनेच्या 66% बनवतात.
वर्षाच्या उत्तरार्धात अधिक निवडक इक्विटी रॅलीला चालना देऊन, स्पॅनिश शेअर बाजारातील ($174,000 दशलक्ष) सर्वाधिक भांडवलीकरणासह Inditex ने विक्रमी उच्चांक गाठला. चांगल्या परिणामांमुळे ते पुन्हा चर्चेत आले आहे आणि त्याला पुढील 12 महिन्यांसाठी 58% खरेदी टिपा आधीच मिळाल्या आहेत.
नफ्याच्या बाबतीत, 2025 मध्ये प्लॅटफॉर्म इंद्र (185%), सँटेन्डर (124%) आणि सोलारिया (120%) यांच्याकडे जाईल. संचित वाढ 2026 साठी स्पॅनिश शेअर बाजाराला कमी आकर्षक बनवत नाही. ब्लूमबर्गने Ibex पातळी 17,528.83 अंकांवर दर्शवली आहे, तर FactSet 17,583.50 वर ठेवते. दोन्ही प्रकरणांमध्ये, प्रत्येक कंपनीसाठी विश्लेषकांनी सेट केलेल्या लक्ष्य किमतींच्या आधारावर त्याची गणना केली जाते.
सर्वसाधारणपणे, तज्ञांच्या अपेक्षा तेजीत राहतात. “अंदाजे दर्शविते की आर्थिक वाढ काहीशी कमी आहे, परंतु तरीही युरोपियन सरासरीपेक्षा जास्त आहे. दर वर्षी सुमारे 2% वर स्थिर होईपर्यंत हा कल हळूहळू मंदावणारा असावा,” ड्यूश बँक स्पष्ट करते. संस्था जोडते की अनुकूल क्षेत्रीय रचना (आर्थिक आणि विद्युत क्षेत्रातील जादा वजन) आणि वाढ भविष्यात स्पॅनिश शेअर बाजाराच्या चांगल्या कामगिरीला समर्थन देत राहिली पाहिजे. “परंतु ही परिस्थिती कायम ठेवण्यासाठी आणि परकीय गुंतवणूक आकर्षित करणे सुरू ठेवण्यासाठी, उत्पादकता आणि कार्यक्षमता वाढवणाऱ्या संरचनात्मक सुधारणांची अंमलबजावणी करणे आवश्यक आहे,” ते पुढे म्हणाले. Ibex च्या बाजूने, 12-महिन्यांचे PE गुणोत्तर 12.7 पट, गेल्या 10 वर्षांच्या सरासरीच्या अनुषंगाने, आणि 4% पेक्षा जास्त लाभांश उत्पन्नासह, शेअरहोल्डर रिवॉर्डवर कंपन्यांचे विशेष लक्ष, केवळ इटलीच्या Mib ने मागे टाकले आहे.
साधक आणि बाधक
फिनिझेन्सचे सीईओ ज्योर्जिओ सेमेंझाटो यांचा असा विश्वास आहे की “स्पॅनिश स्टॉक मार्केटचे अधिक चक्रीय आणि मूल्य प्रोफाइल आर्थिक पुनर्प्राप्ती आणि किंमत स्थिरतेच्या परिस्थितींमध्ये एक मनोरंजक सापेक्ष कामगिरी देऊ शकते, परंतु याचा अर्थ देशांतर्गत वाढ आणि जोखीम प्रिमियाच्या विकासासाठी अधिक संवेदनशीलता देखील आहे.” अल्पावधीत, तज्ञ सूचित करतात की “एआयचे कमी थेट प्रदर्शन मागणी असलेल्या किमतींसह क्षेत्रातील सुधारणांविरूद्ध बफर म्हणून काम करू शकते आणि मध्यम आणि दीर्घकालीन, ते संरचनात्मक वाढीच्या सर्वात महत्त्वाच्या वेक्टर्सपैकी एकामध्ये सहभाग मर्यादित करते. अंतिम शिल्लक हे निर्देशांकात समाविष्ट असलेल्या कंपन्या त्यांची उत्पादकता आणि कॉम्पिटिविटी सुधारण्यासाठी AI कसे एकत्रित करतात यावर अवलंबून असेल,” तो स्पष्ट करतो.
नवीन वर्षासाठी आकर्षक सिक्युरिटीजच्या संदर्भात, Semenzato “मजबूत ताळेबंद, उच्च रोख निर्मिती आणि विविध वातावरणात मार्जिन राखण्याची किंवा सुधारण्याची क्षमता असलेल्या कंपन्यांकडे निर्देश करते. तसेच ज्यांच्याकडे आकर्षक शेअरहोल्डर मोबदला धोरणे (लाभांश आणि बायबॅक) आहेत जी पारंपारिक क्षेत्रांमध्ये कार्यक्षमता आणि डिजिटायझेशनच्या गुंतवणुकीशी जोडतात.”
Miraltabank चे मार्केट डायरेक्टर Ignacio Alpizori साठी, “स्पॅनिश स्टॉक मार्केट 2026 ला युरोप आणि विशेषत: US च्या तुलनेत लक्षणीय सूट देत आहे, जिथे मुल्यांकन त्यांच्या ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा जास्त चालू आहे. यूएस दिग्गजांकडून उच्च मूल्याच्या बाजारपेठेकडे जागतिक रोटेशनचा प्रवाह स्पेनमध्ये आहे. या व्यतिरिक्त, Ibex – उर्जा आणि कमाईच्या क्षेत्रातील बँका द्वारे समर्थित आहेत. त्यांच्या मूलभूत गोष्टींना दृश्यमानता आणि काही झटके देतात.” थोडक्यात, स्पेन नवीन वर्षात मुल्यांकन, स्थिरता आणि कमाई सोबत प्रवेश करत आहे.
आर्टिफिशियल इंटेलिजन्सच्या क्षेत्रातील महान नेत्यांच्या अभावाबद्दल, अल्पिझोरीला विश्वास आहे की “युरोस्टॅक प्रोग्रामद्वारे कमी केले जाऊ शकते, जे मोठ्या युरोपीय कंपन्यांमध्ये तंत्रज्ञान, सार्वभौम संगणन आणि डिजिटल क्षमतांचा अवलंब करण्यास गती देण्यासाठी कार्य करते.” स्पेनमध्ये, Amadeus, Indra, Telefónica Tech आणि Grifols सारख्या कंपन्यांनी आधीच गंभीर प्रक्रियांमध्ये AI तैनात करण्यास सुरुवात केली आहे. तज्ञ पुढे म्हणतात: “म्हणून, प्रभाव नकारात्मक नसून तटस्थ असावा. तो संरचनात्मकदृष्ट्या मजबूत होत नाही, परंतु उत्पादकता आणि कार्यक्षमता सुधारतो.”
मिराल्टाबँकची सर्वात मोठी क्षमता अशा क्षेत्रांमध्ये आहे जिथे स्पेन आकर्षक मूल्यमापन फायद्यांसह एकत्रित करते. “बँकिंग सेवा, विशेषत: CaixaBank किंवा Bankinter, EPS वाढीला समर्थन देत, कार्यक्षमता आणि खर्च/जोखीम गुणोत्तराच्या सामान्यीकरणात सुधारणा दाखवत आहेत. पायाभूत सुविधा आणि उर्जेमध्ये, Iberdrola किंवा Redeia स्थिर नियामक फ्रेमवर्क आणि नेटवर्क्समधील युरोपियन गुंतवणूकीमुळे अपवादात्मक दृश्यमानता प्रदान करतात. पर्यटन क्षेत्रात आणि उच्च मूल्य-उत्तेजक सेवा-उत्कृष्ट सेवा आणि उच्च मूल्य-उत्तेजक सेवा. ट्रॅफिक आणि प्रवासी जे प्रीमियम सेवांसाठी अधिक पैसे देण्यास इच्छुक आहेत शेवटी, Indra, Indra किंवा Telefónica (एक नकारात्मक) सारख्या कंपन्यांनी 2025 मध्ये 13% च्या तोट्यासह मार्जिन सुधारणा साध्य केल्या, लागू केलेल्या AI मुळे, स्वतःला Ibex मधील कार्यक्षमता चालक म्हणून एकत्रित केले,” Miralta Bank च्या मते.
विविधीकरणाची गुरुकिल्ली
“आम्ही नेहमी म्हणतो की स्पॅनिश बाजार दीर्घकालीन इक्विटी पोर्टफोलिओच्या विविधीकरणामध्ये स्पष्ट भूमिका बजावते,” बेस्टेनव्रे येथील इबेरियन इक्विटीजचे संचालक रिकार्डो सेक्सास नमूद करतात. “यावर्षी, याची पुष्टी पुन्हा एकदा झाली आहे, केवळ बाकीच्या बाजारपेठांपेक्षा वेगळे संविधान असल्यामुळेच नाही तर उच्च-गुणवत्तेच्या सूचीबद्ध कंपन्या स्पॅनिश अर्थव्यवस्थेच्या सामर्थ्याशी (विशेषत: अधिक स्थानिक बाजारपेठेत कार्यरत असलेल्या) मजबूत नफ्यात वाढ दर्शवत आहेत म्हणून देखील.”) त्यांच्या मते, “हे टेलविंड्स 2017 पर्यंत चालू ठेवावे.” “कमीतकमी 2026. मोठ्या क्षेत्रांपासून ते लहान क्षेत्रांपर्यंत अनेक क्षेत्रांमध्ये आमच्याकडे नेते आहेत असा आम्ही आग्रह धरला पाहिजे. हे सर्व, कमाईच्या वाढीद्वारे समर्थित जे या नेतृत्वाची पुष्टी करते आणि धोरणावरील आत्मविश्वास, दीर्घकालीन दृष्टिकोनामध्ये अधिक सुरक्षिततेसाठी योगदान देते.”
येत्या काही महिन्यांसाठी इंटरमनी व्हॅलोरेसमध्ये पाहिल्या गेलेल्या ट्रेंडपैकी “संरक्षण खर्चात वाढ; विजेमधील वाढीव गुंतवणूक, ज्यामुळे इलेकनॉर, डोमिनियन आणि नूतनीकरणक्षम ऊर्जा स्त्रोतांसारख्या कंपन्यांना अनुकूलता मिळू शकते; वाढीव गुंतवणूक आणि डेटा सेंटर्सचा विकास – ACS ची यूएस मार्केटमध्ये आणि स्थानिक पातळीवर मर्लिन प्रॉपर्टीजची मोठी उपस्थिती आहे.” आणि देशांतर्गत मागणी, जी आमच्या मुख्य अर्थव्यवस्थेला चालना देणारी आहे. Viscofan देखील इंटरमनी साठी उच्च दृश्यमानता असलेल्या Ibex कंपन्यांपैकी एक आहे, त्याच्या “नफाक्षमतेसह वाढ” मुळे, Sacyr प्रमाणे, “ज्याचे फ्रँचायझी मॉडेल यशस्वी आहे”; सोलारिया, “बॅटरींच्या विस्तारामुळे फायदा झाला”, कॉलोनिअल, ऍकिओना, फेरोव्हियल, ॲमेडियस आणि एना.
Divacons Alphavalue सहमत आहे की स्पॅनिश स्टॉक मार्केटसाठी “दृष्टीकोन उत्साहवर्धक आहे”, जरी ते मूल्यांकन पातळी उच्च असल्याचे मानते. “2026 पर्यंत 10% पेक्षा जास्त परताव्याची अपेक्षा करणे आश्चर्यकारक ठरेल. तथापि, वर्षाच्या पहिल्या सहामाहीत, दृष्टीकोन तुलनेने स्पष्ट दिसत आहे. परंतु मार्गात काहीतरी निश्चितपणे पॉप अप होईल,” कंपनीने नमूद केले आहे.
दरम्यान, Atl Capital चे गुंतवणूक संचालक Ignacio Cantos म्हणतात: “स्पॅनिश शेअर बाजाराला बँकांची गरज आहे आणि त्याउलट. क्षेत्र सावरले आहे का? मला वाटते की ते खूप प्रगत आहे, पण ते पूर्ण झाले नाही. पूर्वी आमच्याकडे बँका दुप्पट बुक व्हॅल्यूवर व्यवहार करत होत्या – आणि आता, उदाहरणार्थ, Sabadell 1.2 पट – जास्त वाढीसह, स्टॉक रेटमध्ये वाढीव व्याजासह, स्टॉक रेटमध्ये वाढ होऊ शकते. त्यात Inditex आहे, जे पुन्हा सुधारत आहे इतर, Iberdrola मार्जिनमध्ये चांगली कामगिरी करत आहे, Ibex आठ ते दहा वर्षांपासून युरोपपेक्षा वाईट कामगिरी करत आहे आणि आता हा ट्रेंड थांबवण्याची वेळ आली आहे.
स्पेनमधील गुंतवणुकीसाठी बार्कलेजने “आकर्षक धोरणात्मक युक्तिवाद” पाहणे सुरू ठेवले आहे, जीडीपी वाढीची वाढलेली क्षमता, आर्थिक स्थितीत सुधारणा आणि उर्वरित युरोपच्या तुलनेत फायदे आणि मूल्यांकन यांचे सकारात्मक मिश्रण. ब्रिटीश संस्था सहमत आहे की “इंडेक्सच्या वाढीसाठी बँका आवश्यक आहेत,” परंतु ते “व्यापक संधी” पाहते. “गेल्या दोन वर्षांत स्पॅनिश स्टॉकची मजबूत कामगिरी मुख्यतः कमाईमुळे आहे, याचा अर्थ असा की किमती लक्षणीय वाढल्या नाहीत.” Fluidra, Grifols, Endesa, Redeia, BBVA आणि Repsol या त्याच्या आवडत्या कंपन्या आहेत.
बँकिंटर हे सर्वात आशावादी आहेत आणि ते मानतात की सन 2026 मध्ये Ibex 19,000 पेक्षा जास्त होतील Santander, CaixaBank, Iberdrola, Endesa आणि Inditex, जे त्यांचे प्राधान्य मूल्य आहेत. त्याचप्रमाणे, तो अस्थिरतेचा कालावधी नाकारल्याशिवाय “विस्तारित आर्थिक चक्र आणि व्यावसायिक नफ्यात वाढ” अपेक्षित आहे.
त्याच्या भागासाठी, XTB चे मॅन्युएल पिंटो यांनी “2026 साठी Ibex वर सर्वोत्तम मूल्य” म्हणून Inditex निवडले. त्यांनी मागील तिमाहीचे निकाल हायलाइट केले, जे “मुख्यत: मागणी, महसुलातील वाढ खर्चापेक्षा आणि कापूस सारख्या प्रमुख कच्च्या मालासाठी कमी किंमतीमुळे प्रभावी होते.”
प्युग पिंटोच्या व्यायामाच्या निवडीचे मनापासून कौतुक करतात. पुइगच्या बाबतीत, ते नोंदवतात की सुगंधाच्या ओळी सुधारू लागल्या आहेत आणि “आकांक्षी लक्झरीमध्ये काही पुनर्प्राप्ती झाली आहे, ज्याचा या क्षेत्राला फायदा झाला पाहिजे; तथापि, गुणवत्ता असूनही ते 12.2x च्या EV/EBIT मल्टिपलवर व्यापार करत आहे.” Dia ची क्षमता या वस्तुस्थितीमुळे आहे की ते “आपल्या स्टोअर नेटवर्कला स्पेनमधील जवळच्या नेत्यांपैकी एक होण्यासाठी सुधारण्यात सक्षम झाले आहे, त्याची उत्पादने अग्रगण्य ब्रँडच्या उत्पादनांसह एकत्रित केली आहेत. हे व्यवसाय मॉडेल अशा वेळी आवश्यक आहे जेव्हा ग्राहक वेळेची उपलब्धता आवश्यक आहे,” तज्ञ जोर देतात.
