डोनाल्ड ट्रम्प यांनी काही दिवसांपूर्वी आर्क्टिक बेटावर लष्करी सराव करणाऱ्या युरोपीय देशांवर २५% पर्यंत अतिरिक्त शुल्क लादण्याची धमकी देऊन ग्रीनलँड ताब्यात घेण्याच्या त्यांच्या मोहिमेत आणखी एक पाऊल टाकले आहे. पुन्हा एकदा, यूएस राष्ट्राध्यक्षांची युरोप विरुद्धची नवीन व्यापार मोहीम आर्थिक बाजारांवर दबाव आणत आहे आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी करत आहे, ज्यांनी अमेरिका आणि युरोपियन देश डी-एस्केलेशनच्या दिशेने वाटचाल करतात किंवा जागतिक व्यापार युद्ध सुरू करतात की नाही हे पाहत असताना त्वरित सुरक्षित मालमत्तेमध्ये आश्रय घेतला.
अमेरिकन राष्ट्रपतींनी फ्रान्स, जर्मनी, युनायटेड किंगडम, डेन्मार्क, नॉर्वे, स्वीडन, नेदरलँड आणि फिनलंड या आठ युरोपीय देशांना 1 फेब्रुवारीपासून ग्रीनलँडमध्ये 10% दरासह सैन्य पाठवण्याबाबत थेट धमकी दिली आहे. जर “ब्लँकेट बायआउट” वर करार झाला नाही तर दर 25% पर्यंत वाढण्याची अपेक्षा आहे, त्यानंतर आठवड्याच्या शेवटी प्रदेशासाठी सादर केले गेले.
आयएनजीचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ कार्स्टेन ब्रझेस्की म्हणतात, “काही काळासाठी हे स्पष्ट झाले आहे की व्यापार किंवा दरांबद्दल यापुढे कोणतीही निश्चितता नाही. गुंतवणूक बँका आर्क्टिक जमिनींवरील नवीन अमेरिकन राष्ट्राध्यक्षांच्या वेडाचा प्रभाव मोजण्याचा प्रयत्न करीत आहेत: एक नवीन धाडसी किंवा वास्तविक धोका? “आम्हाला विश्वास आहे की डी-एस्केलेशनचा एक स्पष्ट मार्ग आहे, परंतु पुढील काही दिवस त्याचे मूल्यांकन करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण असतील,” जेपी मॉर्गन येथील युरो झोन अर्थशास्त्रज्ञ ग्रेग फुझिसी जोडतात.
युरोपियन प्रतिसाद
या देशांवर अतिरिक्त सीमाशुल्क लादण्याचा धोका ब्रुसेल्स आणि वॉशिंग्टन यांनी एका व्यापार करारावर स्वाक्षरी केल्याच्या पाच महिन्यांनंतर आला आहे ज्यामध्ये युरोझोन देशांनी युनायटेड स्टेट्सला त्यांच्या निर्यातीवर 15% शुल्क स्वीकारले आहे, जो अनेक दशकांमध्ये लागू झालेला सर्वोच्च दर आहे. एक वचनबद्धता जी 750 दशलक्ष डॉलर्समध्ये तेल आणि वायूसारखी अमेरिकन ऊर्जा उत्पादने घेण्याच्या वचनाद्वारे आणि NATO ने निश्चित केलेली नवीन उद्दिष्टे साध्य करण्यासाठी युनायटेड स्टेट्सकडून वाढीव शस्त्रास्त्र खरेदी स्वीकारण्याच्या वचनाद्वारे पूरक होती. त्याचप्रमाणे, ते वॉशिंग्टन आणि लंडन दरम्यान झालेल्या व्यापार करारांमध्ये व्यत्यय आणत आहे, जरी ब्रिटिश प्रतिसाद युरोपियनपेक्षा अधिक आक्रमक असेल अशी अपेक्षा आहे.
बहुतेक संशयितांच्या मते, ऑगस्टमध्ये वॉशिंग्टनशी झालेल्या कराराने युरोपियन कमकुवतपणाची चिन्हे दर्शविल्यानंतर संयुक्त प्रतिसाद देण्यासाठी युरोपियन युनियनचे नेते गुरुवारी भेटतील. सध्या, ब्रुसेल्स यूएस निर्यातीविरूद्ध 93 अब्ज युरो किमतीचे प्रतिकारक उपाय लागू करण्याचा आणि युरोपियन संसदेतील व्यापार कराराच्या मंजुरीला लकवा घालण्याचा विचार करत आहे. अलियान्झ ग्लोबल इन्व्हेस्टर्सचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ ख्रिश्चन शुल्झ यांच्या मते, “युरोपला होणारी यूएस निर्यात यूएसला युरोपियन निर्यातीपेक्षा लहान आहे आणि मोठ्या प्रमाणात ऊर्जा केंद्रित आहे हे लक्षात घेता” हे एक पाऊल आहे.
त्याच वेळी, युरोपियन अँटी-जबरदस्ती यंत्रणा सक्रिय करण्याचे आवाहन करणारे आवाज जोरात वाढत आहेत. फ्रान्सचे अध्यक्ष इमॅन्युएल मॅक्रॉन यांनी मागणी केलेली ही यंत्रणा आहे, ज्याच्या अंमलबजावणीसाठी बहुसंख्य EU देश आवश्यक आहेत आणि जे युरोपियन सार्वजनिक बाजारपेठांमध्ये प्रवेश गोठवण्यास किंवा काही गुंतवणूकीवर बंदी घालण्याची परवानगी देईल. जेपी मॉर्गन विश्लेषक याला “संभाव्यतः अतिशय शक्तिशाली” साधन म्हणून पाहतात, ज्यामुळे काही देशांना यूएसच्या धमक्यामुळे युरोपियन युनियनचे विभाजन होण्याची शक्यता कमी होते. “गेल्या वर्षी अशी भावना होती की बळजबरी-विरोधी यंत्रणेचा वापर संभव नाही (…). आम्हाला विश्वास आहे की या वेळी त्याचा वापर होण्याची अधिक शक्यता असेल, कारण सुरुवातीच्या व्यापार कराराला अनेकांनी आधीच असंतुलित म्हणून पाहिले होते.”
गोल्डमन सॅक्सच्या मते, “डिजिटल सेवांसह गुंतवणुकीवरील निर्बंध किंवा यूएस मालमत्ता आणि सेवांवरील कर यासारख्या टॅरिफ व्यतिरिक्त साधनांच्या विस्तृत श्रेणीचा समावेश असू शकतो.”
यूएस सर्वोच्च न्यायालयाची भूमिका
व्हाईट हाऊसने नवीन टॅरिफसाठी कोणत्या कायद्याच्या अंतर्गत युक्तिवाद केला जाईल याबद्दल तपशील प्रदान केला नाही, जरी गोल्डमन सॅक्सने गेल्या एप्रिल प्रमाणेच आंतरराष्ट्रीय आपत्कालीन आर्थिक शक्ती कायदा (IEEPA) लागू करण्याची अपेक्षा केली आहे. त्या वापराचा निर्णय यूएस सुप्रीम कोर्टाने केला पाहिजे, जो मंगळवार किंवा बुधवारी लवकरात लवकर निर्णय घेऊ शकेल.
ING आणि Allianz Global Investors मधील तज्ञांचा असा विश्वास आहे की “IEEPA च्या वापराविरुद्ध सर्वोच्च न्यायालयाचा निर्णय तात्पुरता दिलासा देऊ शकतो, जरी प्रशासन पर्यायी कायदेशीर मार्ग शोधू शकते.” याव्यतिरिक्त, जर्मन मालमत्ता व्यवस्थापन कंपनीचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ ख्रिश्चन शुल्झ जोडतात की बाजारातून मिळालेल्या नकारात्मक प्रतिसादामुळे यूएस प्रशासनावर आपली स्थिती मऊ करण्यासाठी दबाव येऊ शकतो, तर ब्रुसेल्स आणि लंडनला यूएस काँग्रेसमध्ये “राष्ट्रपतींच्या कारवाईवर मर्यादा घालण्यासाठी आणि तणाव कमी करण्यासाठी” पाठिंबा मिळू शकेल. हे ट्रम्प यांच्या विधानांचा विरोधाभास आहे ज्यात त्यांनी नॉर्वेला आश्वासन दिले की “तुमच्या देशाने आठ युद्धे थांबवल्यानंतर शांततेचा नोबेल पुरस्कार न देण्याचा निर्णय घेतला, मला यापुढे शांततेवर लक्ष केंद्रित करणे बंधनकारक वाटत नाही.”
व्याख्या लागू करण्यात अडचण
नॉर्वे आणि युनायटेड किंगडम व्यतिरिक्त, सहा युरोपियन युनियन देशांवर शुल्काच्या धोक्याचे वजन जास्त आहे. परिस्थिती, जी विश्लेषकांनी ठामपणे मांडली आहे ती किंमती लागू करणे कठीण करेल आणि “प्रथम नियमांवर जटिल नियंत्रणे” आवश्यक असतील, त्रुटी आढळल्यास दंडाच्या धमकीसह, ते जेपी मॉर्गन येथे दर्शवतात.
तथापि, आयएनजी विश्लेषकांसाठी, ईयू हा एकच व्यापारिक गट आहे ज्यामध्ये कोणतेही अंतर्गत अडथळे नसल्यामुळे “टेरिफ टाळण्यासाठी पुरेशा पर्याय” चे दरवाजे उघडतील आणि दरांचा प्रभाव कमी प्रभावी होईल.
आर्थिक प्रभाव आणि मध्यवर्ती बँका
अलियान्झ GI अहवालात तपशिल दिल्याप्रमाणे संभाव्य युरोपियन प्रतिकारामुळे जागतिक मंदीचा संभाव्य मोठा धक्का बसू शकतो ज्यामुळे अलिकडच्या वर्षांत केंद्रीय बँकांनी चालवलेल्या चलनवाढीविरुद्धच्या लढाईला पूर्णविराम मिळेल. जर्मन व्यवस्थापकाच्या अंदाजानुसार, फेडला व्याजदर कमी करण्यात अडचणी येऊ शकतात आणि युरोपियन सेंट्रल बँक “अधिक प्रतिबंधात्मक चलनविषयक धोरण” निवडू शकते ज्यामुळे आर्थिक वाढीस शिक्षा होऊ शकते.
या टप्प्यावर, स्ट्रॅटेजिस्ट सुचवतात की यूके आणि ईयू दोघेही वित्तीय उत्तेजनाचा अवलंब करतील. हा एक युक्तिवाद आहे जो युरोपियन कर्ज जारी करण्याबद्दलच्या चर्चेला बळकट करेल, जे आतापर्यंत नेहमीच ठप्प होते.
Goldman Sachs विश्लेषकांचा अंदाज आहे की निर्यातीत घट झाल्यामुळे प्रभावित देशांच्या GDP च्या 0.1% आणि 0.2% च्या दरम्यान झालेल्या तोट्यावर 10% टॅरिफचा परिणाम होईल. त्यांचा असा अंदाज आहे की नवीन दरांमुळे युनायटेड स्टेट्समध्ये युरोपियन युनियनच्या निम्म्या निर्यातीवर परिणाम होईल, जर्मनी सर्वात प्रभावित देश आहे.
भौगोलिक राजकीय प्रभाव
आर्थिक प्रभावाच्या पलीकडे, तज्ञ युक्रेनवर ब्रसेल्स आणि वॉशिंग्टन यांच्यातील संघर्षाच्या परिणामावर आणि नाटोच्या भूमिकेवर लक्ष केंद्रित करत आहेत. “यामुळे जगाच्या इतर भागांतील शक्ती संतुलनावरही परिणाम होऊ शकतो. जर यामुळे भावनांवर व्यापक परिणाम झाला, खोल अनिश्चितता निर्माण झाली, तर त्याचे आर्थिक परिणाम आणखी मोठे असू शकतात,” ते जेपी मॉर्गनकडे लक्ष वेधतात.
बार्कलेजची युरोपियन इक्विटी स्ट्रॅटेजी टीम, इमॅन्युएल काउ यांच्या नेतृत्वाखाली, यावेळी आर्थिक अंदाज सुधारणे नाकारले, परंतु अलीकडील घटनांमुळे युरोझोन आणि यूके मधील वाढीची शक्यता धोक्यात आली आहे.
“युरोपसाठी, ही घटना एक क्रूर प्रकटीकरण आहे,” एडमंड डी रॉथस्चाइल्ड एएम येथील मल्टी-ॲसेट आणि आच्छादन प्रमुख मायकेल निझार्ड यांनी पुष्टी केली. “व्यापार, जो दीर्घकाळ स्थिर करणारा घटक म्हणून पाहिला जातो, तो एक राजकीय शस्त्र बनला आहे. संरक्षण, जो कालपर्यंत पोर्टफोलिओमध्ये किरकोळ होता, सार्वभौमत्वाचा एक उपाय म्हणून लादला जात आहे. ग्रीनलँडच्या पलीकडे, प्रश्न व्यापक आहे: अचानक मूर्त बनलेल्या धोरणात्मक अवलंबित्वासाठी कोणती किंमत मोजावी लागेल.”
“अमेरिका विकणे”
बाजारातील गोंधळ आणि अनिश्चिततेच्या नूतनीकरणाच्या अध्यायात, Allianz GI ला विश्वास आहे की जपानी येन, सोने आणि चांदीसह, संभाव्य धक्का टाळण्यासाठी गुंतवणूकदारांच्या नजरेत सुरक्षित आश्रयस्थान म्हणून काम करेल. जपानी बँक MUFG मधील स्ट्रॅटेजिस्ट जोडतात की धोरण परत येत आहे अमेरिका विकत आहे यूएस डॉलरमध्ये नवीन कमकुवतपणा इंजेक्ट करणे. फेडच्या प्रमुखपदी जेरोम पॉवेलच्या जागी होणारा निर्णय आणि यूएस सर्वोच्च न्यायालयाचा एप्रिलमध्ये टॅरिफच्या कायदेशीरतेबद्दलचा निर्णय याला जोडल्यास, अमेरिकन लोकांविरुद्ध पर्यायी मालमत्तेचा शोध मजबूत होईल.
अशा प्रकारे, बार्कलेज हायलाइट करते की “अमेरिकेतील वाढत्या अनियमित धोरण फ्रेमवर्कमुळे जागतिक वितरकांमध्ये वाढीव विक्री पूर्वाग्रह होण्याचा धोका वाढतो आणि त्यामुळे आंतरराष्ट्रीय विविधता वाढू शकते.” हा एक ट्रेंड आहे जो सर्वात प्रतिकूल विश्लेषकांना अमेरिकन कर्ज आणि युरोपियन गुंतवणूकदारांद्वारे स्टॉकची विक्री सुचवण्यास प्रवृत्त करतो, सुमारे $8 ट्रिलियन. हे याक्षणी अजेंडाच्या बाहेर आहे. “युरोपियन खाजगी गुंतवणूकदारांना यूएस डॉलरची मालमत्ता विकण्यास भाग पाडण्यासाठी EU कडे फारसे काही नाही; ते केवळ युरो मालमत्तेतील गुंतवणूकीला चालना देण्याचा प्रयत्न करू शकते,” ING अर्थशास्त्रज्ञांनी निष्कर्ष काढला.
