दरपत्रक. 2025 मध्ये हा शब्द होता आणि सर्व काही सूचित करते की त्याची सावली बाजारपेठांवर पडेल. गुंतवणूकदारांनी संरक्षणवादी उपायांच्या नादात जगायला शिकले आहे आणि व्हाईट हाऊसने दिलेले आव्हान पचवल्यानंतर, ते सावधगिरी आणि आशेच्या मिश्रणाने 2026 ला सामोरे जात आहेत. परंतु या टप्प्यावर जर आश्चर्य वाटू नये अशी एक गोष्ट असेल तर ती म्हणजे वॉशिंग्टनमधील राजकीय नियमांचे चढउतार. अमेरिकेचे अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प दावोस फोरममध्ये त्यांच्या पारंपारिक अटलांटिक सहयोगींसोबत होणारी चर्चा कशी विकसित होईल हे पाहण्यासाठी, विश्लेषक कंपन्या अस्थिरतेच्या वाढीला तोंड देण्यासाठी आणि तोटा कमी करण्यासाठी त्यांचे गुंतवणूक पोर्टफोलिओ समायोजित करण्यासाठी घाई करत आहेत.
शहर विश्लेषक वक्र पुढे आहेत. यूएस बँकेच्या तज्ञांनी चेतावणी दिली की ट्रान्स-अटलांटिक तणावात अलीकडील वाढ आणि शुल्कावरील सतत अनिश्चितता युरोपियन स्टॉक मार्केटमधील अल्पकालीन गुंतवणुकीला अडथळा आणत आहे. काही महिन्यांनंतर व्यवस्थापकांनी जवळजवळ एकमताने जुन्या खंडातील स्टॉक्सकडे वर्षभरातील सर्वात मोठ्या बेटांपैकी एक म्हणून निदर्शनास आणून दिले, Citi ने कात्रीची भूमिका घेण्याचे ठरवले आहे आणि त्याची शिफारस ओव्हरवेटपासून न्यूट्रलपर्यंत कमी केली आहे. एका वर्षाहून अधिक काळातील ही पहिली कपात आहे.
जुन्या खंडातील शेअर बाजाराचे अवमूल्यन करत असताना, सिटी उदयोन्मुख बाजारपेठा आणि जपानकडे आपला दृष्टीकोन सुधारत आहे. जपानी स्टॉक्स गुंतवणुकीच्या पोर्टफोलिओमध्ये युरोपियन स्टॉक्सची जागा घेतात ज्याचे वजन जास्त आहे. “जपानी शेअर बाजाराने अलीकडेच वेग पकडला आहे,” ते सांगतात. मुख्य उत्प्रेरकांपैकी, तज्ञ चलनवाढीच्या वातावरणात मजबूत कॉर्पोरेट कमाई आणि परकीय भांडवल प्रवाहाच्या संभाव्यतेकडे निर्देश करतात.
पण प्रभाव क्षेत्रानुसार बदलतो. सर्वाधिक आंतरराष्ट्रीय एक्सपोजर असलेल्या कंपन्या व्यवसायाच्या प्रचारासाठी सर्वात असुरक्षित आहेत. या पार्श्वभूमीवर, बँकेच्या तज्ञांनी ऑटोमोबाईल आणि केमिकल कंपन्यांसाठी कमी वजनाच्या त्यांच्या शिफारसी कमी केल्या, तर त्यांनी प्रवास आणि विश्रांती क्षेत्रासाठी त्यांचा सल्ला तटस्थ ठेवला.
सकारात्मक बाजूने, Citi ने ऊर्जेबद्दलचा आपला दृष्टिकोन सुधारला, तटस्थ कडून सल्लामसलत वाढवली, वाढलेल्या भू-राजकीय तणावाचा फायदा होऊ शकेल असे क्षेत्र आणि ब्रेंटमध्ये $70 प्रति बॅरलच्या दिशेने वाढ झाली. अधिक बचावात्मक प्रोफाइलसह, विश्लेषक वैयक्तिक काळजी कंपन्यांनाही पसंती देतात, ज्यांना ते जास्त वजनाची शिफारस देतात सुविधाजे ते तटस्थ राहतात. नंतरचे स्थानिक बाजारपेठेतील मोठ्या प्रदर्शनामुळे आणि कृत्रिम बुद्धिमत्तेच्या वाढीशी आणि विद्युतीकरण प्रक्रियेशी संबंधित विजेच्या मागणीच्या वाढीव अपेक्षांद्वारे ओळखले जाते. बँकिंग क्षेत्र, जे अलिकडच्या वर्षांत विक्रमी नफा आणि सुधारित भागधारक भरपाई धोरणांमुळे मजबूत झाले आहे, व्यवस्थापकांची सर्वाधिक पसंती आहे.
ग्रीनलँड युक्तीमध्ये भाग घेणाऱ्या देशांवर 25% पर्यंत कर लादण्याची यूएस अध्यक्षांची धमकी तणाव वाढल्यास गुंतवणूक बँकांची परिस्थिती रिक्त ठेवू शकते. Citi विश्लेषकांचा असा विश्वास आहे की गेल्या वर्षी युरोपमध्ये दर आणि युरोच्या पुनर्मूल्यांकनामुळे प्रति शेअर कमाईमध्ये मोठी घट झाली होती. “विनिमय दराचा प्रभाव या वर्षी कमी नकारात्मक असावा, परंतु अतिरिक्त दर पुन्हा एकदा कमी कमाईचे जोखीम लक्षात घेऊन येतात,” ते नमूद करतात.
अनेक वर्षांपासून जागतिकीकरणाद्वारे वैशिष्ट्यीकृत वातावरणात, युरोपियन कंपन्यांनी वाढीचे इंजिन म्हणून त्यांची आंतरराष्ट्रीय उपस्थिती वाढवणे निवडले आहे. विश्लेषकांचे स्मरण आहे की “अधिक परदेशी एक्सपोजर असलेल्या कंपन्यांची चांगली कामगिरी इतर बाजारांच्या तुलनेत युरोपियन शेअर बाजाराच्या उत्कृष्ट कामगिरीसाठी महत्त्वपूर्ण होती,” एक गतिशील जी आता वाढत्या व्यापार तणावामुळे प्रश्नात पडली आहे. तज्ञांनी या विधानावर आकडे ठेवले: सर्वाधिक आंतरराष्ट्रीय एक्सपोजर असलेल्या STOXX 600 कंपन्यांपैकी 30% निर्देशांकाच्या बाजार भांडवलाच्या जवळपास 45% प्रतिनिधित्व करतात, तर सर्वाधिक आंतरराष्ट्रीय उपस्थिती असलेल्या 30% कंपन्या केवळ 15% प्रतिनिधित्व करतात. त्यामुळे युरोपीय बाजारासाठी आंतरराष्ट्रीय संदर्भाचे महत्त्व आहे.
ट्रम्प यांनी दिलेल्या धमक्या आणि जागतिक व्यवस्थेला आकार देण्याचा त्यांचा प्रयत्न यामुळे बाजारात खळबळ उडाली आहे. परिस्थिती आणखी बिघडू शकते या भीतीने, अनेक गुंतवणूकदारांनी नफा गोळा करण्यासाठी कठीण मूल्यांकनाचा फायदा घेतला. ट्रम्प प्रशासनासह अपेक्षा सेट करणे क्लिष्ट आहे, परंतु सिटी हार मानत नाही आणि येत्या आठवड्यात US-EU तणाव लक्षणीयरीत्या कमी होण्याची शक्यता पाहत आहे. ग्रीनलँडवर व्हाईट हाऊसच्या भूमिकेमुळे यूएस, यूके आणि ईयू तळांच्या संयुक्त विकासावर तसेच दुर्मिळ पृथ्वीच्या खाणकामावर सकारात्मक करार होऊ शकतो असा या संस्थेचा विश्वास आहे.
विश्लेषकांना असेही आठवते की बाजार अद्याप 2 एप्रिल रोजी परस्पर दरांच्या कायदेशीरतेबद्दल सर्वोच्च न्यायालयाच्या निर्णयाची वाट पाहत आहे. जर अंदाजाची शेवटी पुष्टी झाली आणि ती रद्द केली गेली, तर नवीन व्यापार निर्बंध लागू करण्याची प्रशासनाची क्षमता मर्यादित होईल. “यामुळे युरोपसमोरील अनेक धोके कमी होतील,” ते जोडतात. “जागतिक समभागांच्या एकूण दृष्टीकोनाला आर्थिक परिस्थितीच्या लवचिकतेने समर्थन दिले पाहिजे. म्हणून, जुन्या खंडातील प्रति शेअर कमाई या वर्षी विस्तारत राहिली पाहिजे, जरी धोके स्पष्टपणे नकारात्मक बाजूने पक्षपाती राहिले तरी,” संशोधकांनी निष्कर्ष काढला.
सिटी तज्ञांची सावधगिरी व्यवस्थापकांनी मान्य केलेल्या जबरदस्त आशावादाशी विपरित आहे. 9-15 जानेवारी रोजी आयोजित नवीनतम बँक ऑफ अमेरिका सर्वेक्षण, 2021 नंतरच्या सर्वोच्च स्तरावर गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास दर्शवितो, तर शेअर बाजारातील सुधारणांपासून संरक्षण आठ वर्षांतील सर्वात खालच्या पातळीवर गेले आहे. निव्वळ 48% प्रतिसादकर्ते – आशावादी आणि निराशावादी यांच्यातील फरक – स्टॉक मार्केटमध्ये जास्त वजन आहे. या उच्च पातळीवरील आत्मविश्वास असूनही, अनेक महिन्यांत प्रथमच, सर्वाधिक लोकप्रिय क्रिया सात आश्चर्यांवर (पूर्वी 54% च्या तुलनेत 27%) सट्टेबाजी न करता सोन्यात दीर्घकालीन गुंतवणूक (51%) होती.
अनेकांना मुख्य धोका म्हणून बाजारपेठेत प्रचलित असलेला अत्याधिक आशावाद दिसतो. गुंतवणुकदार भावना निर्देशांकाचा स्कोअर 9.4 आहे ज्यामध्ये जास्तीत जास्त 10 आहे. हा निर्देशांक इक्विटी वाटप, पोर्टफोलिओमधील रोख रकमेची पातळी आणि जागतिक वाढीच्या अपेक्षांवर आधारित आहे. वरच्या आणि खालच्या दोन्ही टोकाची मूल्ये धोक्याचे संकेत म्हणून समजली जातात: 0 आणि 2 मधील रीडिंग अत्यंत तणाव दर्शवते, तर 7 आणि 8 मधील पातळी सहसा जास्त आत्मसंतुष्टतेशी संबंधित असतात. दुस-या शब्दात सांगायचे तर, बाजार सध्याच्या परिस्थितीमध्ये वाढणाऱ्या जोखमींना कमी लेखू शकतो.
सर्वकालीन उच्च पातळीवर आशावाद, सर्वकालीन नीचांकी पातळीवर संरक्षणवाद आणि व्यापार धोरणाने गती निश्चित केल्यामुळे, गुंतवणूकदार आत्मविश्वास आणि आत्मसंतुष्टता यांच्यातील एक उत्तम रेषेवर चालत आहेत. बाजारातील एक नाजूक शिल्लक जो पुन्हा एकदा मूलभूत गोष्टींवर कमी आणि वॉशिंग्टनमधील पुढील शिफ्टवर अधिक अवलंबून असतो.
