किंमती, पाइपलाइन आणि पेटंट क्लिफ: फार्माचा मोठा रिसेट सुरू आहे

या कमाईच्या हंगामात, युरोपातील सर्वात मोठ्या फार्मा कंपन्यांनी 7% बीट्स ते 3% चुकलेले निकाल पोस्ट केले – परंतु कोणीही खरोखर काळजी घेतली नाही.

त्याऐवजी, ड्रगमेकर्स पुढे पहात आहेत, 2026 ला नाट्यमय 2025 नंतरचे एक परिभाषित वर्ष म्हणून तयार करत आहेत आणि एक जेथे गेल्या वर्षीच्या घडामोडींचा प्रभाव स्फटिक होईल.

“2025 हे खेळाचे भविष्यातील नियम समजून घेण्याबाबत होते… काय पाहायचे आहे (2026) या कंपन्या प्रत्यक्षात त्यांनी मान्य केलेल्या गोष्टींची अंमलबजावणी कशी करतात, विशेषत: ट्रम्प प्रशासनासोबत तुम्ही पाहिलेल्या सौद्यांमध्ये,” McKinsey चे वरिष्ठ भागीदार ग्रेग ग्रेव्स यांनी CNBC ला सांगितले.

राजकीय व्यवहारांव्यतिरिक्त, येत्या काही वर्षांत कंपन्यांना तथाकथित “पेटंट क्लिफ” चा सामना करावा लागणार आहे, जिथे जगातील सर्वाधिक विकली जाणारी औषधे मुख्य बाजारपेठेतील विशिष्टता गमावतील आणि स्वस्त जेनेरिककडून स्पर्धेला सामोरे जातील.

औषध निर्मात्यांनी नेहमीच त्यांच्या पाइपलाइनवर काही प्रमाणात प्रयत्न केले असले तरी, ते आता त्यांना अधिक दाखवत आहेत कारण ते गुंतवणूकदारांना आश्वासन देऊ इच्छितात की त्यांच्या पाइपलाइनमध्ये आगामी पेटंट कालबाह्यता टिकवून ठेवण्याचे पुरेसे वचन आहे.

“पुढील काही वर्षांमध्ये पेटंटच्या मोठ्या प्रमाणात नुकसान झाल्यामुळे, नजीकच्या मुदतीच्या वितरणाच्या विरूद्ध, भविष्यासाठी आशावादावर अधिक लक्ष केंद्रित करण्याची शक्यता आहे,” ग्रेव्ह्स म्हणाले.

नोव्हार्टिस CEO वास नरसिम्हन, उदाहरणार्थ, गेल्या आठवड्यात CNBC च्या “Squawk Box Europe” ला सांगितले की त्यांची कंपनी या वर्षाच्या पहिल्या सहामाहीत फक्त $4 अब्ज विक्री आणि जवळपास तेवढा नफा गमावण्याच्या मार्गावर आहे, “नोव्हार्टिसच्या इतिहासातील सर्वात मोठा मक्तेदारी तोटा.”

त्याच श्वासात, “उत्कृष्ट वाढीचे ड्रायव्हर्स” आणि “मजबूत पाइपलाइन” मुळे ते अजूनही वाढण्यास सक्षम आहेत यावर त्यांनी प्रकाश टाकला.

AstraZeneca 2030 पर्यंत संभाव्य 25 नवीन ब्लॉकबस्टर औषधांचा अभिमान बाळगून, 2025 मध्ये $59 अब्ज ते $80 अब्ज कमाईची अपेक्षा असताना, तो त्याच्या पाइपलाइनवर तितकाच विश्वास ठेवतो.

अनेक कंपन्या त्यांच्या व्यवसाय विकास धोरणांच्या महत्त्वावर जोर देत आहेत कारण ते पुढील ब्लॉकबस्टर औषध शोधण्यात मदत करण्यासाठी अधिकाधिक M&A कडे लक्ष देत आहेत.

“स्ट्रॅटेजिक फिट” आणि “बोल्ट-ऑन डील” ही वाक्ये सीईओंसाठी गो-टू लाइन बनली आहेत.

काही कंपन्या लहान संपादने आणि सुरुवातीच्या टप्प्यातील मालमत्तांना लक्ष्य करत असताना, इतर मोठ्या, उशीरा टप्प्यातील सौद्यांसाठी हे अंतर भरून काढण्यासाठी खुल्या आहेत. रेनमॅन अँड पार्टनर्सच्या पोर्टफोलिओ मॅनेजर कॅमिला ऑक्सहॅमरे यांनी सीएनबीसीला सांगितले.

कंपन्या अंतर्गतरित्या औषधे विकसित करून उत्पन्नातील अंतर भरून काढू शकतात, परंतु खरेदीसाठी जाणे अनेकदा जलद परिणाम देते.

सनोफी सीईओ पॉल हडसन यांना कळले की सीईओ म्हणून त्यांचा गोंधळलेला कार्यकाळ गुरुवारी अचानक संपुष्टात आला, फ्रेंच कंपनीतील सहा वर्षांच्या कारकिर्दीचा अंत झाला, ज्या दरम्यान त्यांनी आर अँड डी वर जोर दिल्याने झटपट परिणाम मिळू शकला नाही. हडसनच्या जाण्यावर टिप्पणीसाठी CNBC च्या विनंतीला सनोफीने अद्याप प्रतिसाद दिलेला नाही.

बेलान गॅरीजो, सध्या सीईओ आहेत मार्क KGAAHodgson बदलले जाईल “संशोधन आणि विकास उत्पादकता, प्रशासन आणि नवकल्पना क्षमता मजबूत करण्यासाठी आदेश,” Sanofi एक निवेदनात म्हटले आहे.

सॅनोफीने त्याच्या ब्लॉकबस्टर अस्थमा औषध डुपिक्सेंटवरील पेटंट कालबाह्य होण्याच्या आवश्यकतेबद्दल स्पष्ट मत घेतले आहे, जे सध्या विक्रीच्या एक तृतीयांशपेक्षा जास्त आहे आणि 2030 च्या दशकाच्या सुरुवातीला मुख्य पेटंट गमावेल.

त्यांच्या पाइपलाइन पुन्हा भरू पाहणाऱ्या कंपन्यांसाठी M&A वर अधिक लक्ष केंद्रित केल्यामुळे, चीन या क्षणी सर्वात आकर्षक गंतव्यस्थान म्हणून उदयास आले आहे. जगातील दुसऱ्या-सर्वात मोठ्या अर्थव्यवस्थेतील संसाधनांमध्ये सुरक्षित प्रवेश मिळवण्यासाठी अनेक कंपन्यांनी अलीकडेच चिनी कंपन्यांशी करार जाहीर केल्यामुळे हे नावीन्यपूर्णतेचे महत्त्वपूर्ण स्त्रोत बनले आहे.

दहा वर्षांपूर्वी, चिनी कंपन्यांशी व्यवहार अत्यंत दुर्मिळ होते, परंतु आज हे नेहमीच घडते, असे ऑक्सहॅमरे यांनी नमूद केले.

“शेवटच्या बाजारपेठेशी त्याचा खूप संबंध आहे – आज शेवटचा बाजार प्रामुख्याने यूएस आणि युरोप दुसऱ्या क्रमांकावर आहे,” तो म्हणाला. “अनेकांना असे दिसते की आतापासून 10 वर्षांनी शेवटची बाजारपेठ कदाचित अमेरिका आणि चीन असेल.”

गेल्या वर्षभरात, चर्चा चीनची बाजारपेठ म्हणून बोलण्यापासून नवनिर्मितीच्या स्त्रोताकडे वळली आहे, असे ग्रेव्हज म्हणाले.

“तुम्ही जे ऐकले आहे, विशेषत: या वर्षाच्या सुरुवातीपासून (आणि) गेल्या वर्षाच्या अखेरीपासून, चीनमध्ये नावीन्यपूर्णतेचा स्त्रोत आणि बाजारपेठेत योग्य उपस्थिती मिळविण्यासाठी एक वास्तविक एकत्रित प्रयत्न आहे.”

कंपन्यांनी याकडे संभाव्य धोका कमी करण्याचा मार्ग म्हणून पाहण्यास सुरुवात केली आहे, “औषध कसे द्रुतगतीने कार्य करते हे समजून घेण्यासाठी एक व्यासपीठ म्हणून चीनचा वापर करून, ते त्यांचे क्लिनिकल विकास किंवा त्यांच्या शोध विकासाचे जीवनचक्र आपण युरोप किंवा युनायटेड स्टेट्सपेक्षा खूप वेगाने करत आहोत हे जाणून घेण्यासाठी,” तो म्हणाला.

राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या तथाकथित मोस्ट फेव्हर्ड नेशन ड्रग प्राइसिंग, किंवा MFN कडून तात्काळ धोका, गेल्या वर्षीच्या एका क्षणी होता तितका गरम नसला तरीही, ही एक मोठी गोष्ट आहे.

आता बाजाराला हे जाणून घ्यायचे आहे की कंपन्या प्रत्यक्षात हे कसे खेळणार आहेत.

मोठ्या यूएस मार्केटमध्ये युरोपियन किमतींचा फटका बसू नये म्हणून कंपन्या युरोपमध्ये लॉन्च करण्यास विलंब करतील का? किंवा, ते एकल-किंमत मॉडेल स्वीकारतील, जरी त्याचा अर्थ काही बाजारपेठांमध्ये कमी प्रवेश असला तरीही?

“हे असे प्रश्न आहेत ज्यांची उत्तरे कशी दिली जातील हे आम्हाला माहित नाही, परंतु मला वाटते की मी तुम्हाला सांगू शकतो की मी काम केलेल्या प्रत्येक संस्थेमध्ये (त्या पर्यायांवर) खूप विचार केला जातो,” ग्रेव्ह्स म्हणाले.

“आम्ही यातील बरीच नवीन औषधे लाँच करत असताना, खरोखरच महत्त्वाची गोष्ट आहे, किमतीची योग्य रणनीती काय आहे आणि आम्हाला त्याबद्दल विचार करावा लागेल,” AstraZeneca CFO आराधना सरीन यांनी गेल्या आठवड्यात CNBC ला सांगितले.

आणखी एक मोठी अज्ञात, विशेषत: स्थूलता असलेल्या खेळाडूंसाठी, थेट-ग्राहक बाजारपेठेत किंमत-संवेदनशील ग्राहक कसे असतात.

Rothschild & Co Redburn चे विश्लेषक सायमन बेकर यांनी CNBC ला सांगितले की औषधांच्या किमती कमी झाल्यास व्हॉल्यूमचे काय होईल हे कोणालाही माहिती नाही. “फार्मामध्ये असे सहसा घडत नाही, (जर) तुम्ही फुफ्फुसाच्या कर्करोगाच्या औषधाची किंमत कमी केली तर तुम्ही त्याची जास्त विक्री करत नाही, तुम्ही फक्त विक्री कमी करता.”

GLP-1 वजन कमी करण्याच्या औषधांवर मूल्य गुंतवणूकदारांचे लक्ष केंद्रित केले गेले आहे, परंतु लठ्ठपणाची जागा अद्वितीय आहे आणि व्यापक उद्योग ट्रेंडसाठी सिग्नल म्हणून चांगले कार्य करणे आवश्यक नाही.

हे औषध बाजारापेक्षा एक ग्राहक बाजार बनले आहे, ऑक्सहॅमर म्हणाले की, आतापर्यंत, इतर औषध कंपन्यांसाठी थेट-ग्राहक एक्सपोजर अजूनही खूप मर्यादित आहे.

ते बदलू शकते म्हणून नोवो नॉर्डिस्क आणि एली लिलीदोन प्रबळ खेळाडूंना वाढत्या स्पर्धेला सामोरे जावे लागेल कारण इतर कंपन्या प्रतिस्पर्धी औषधे विकसित करतात.

AstraZeneca त्याची GLP-1 गोळी इलेकोग्लिप्रॉनला उशीरा टप्प्यातील चाचण्यांमध्ये हलवत आहे, तर रोशे विकासाधीन अनेक उपचारांसह अव्वल तीन लठ्ठपणा खेळाडू बनण्याचे त्याचे उद्दिष्ट आहे.

युनायटेड स्टेट्स मध्ये, फायझर गेल्या वर्षी मेट्सने अधिग्रहणांसह शर्यतीत प्रवेश केला आणि आमजेन MariTide एकदा-मासिक इंजेक्शन विकसित करत आहे, ज्याची आशा आहे की ते वजन राखण्यासाठी बाजारात प्रवेश करेल.

जागा अधिक गजबजली असल्याने कंपन्या त्यांच्या औषधांमध्ये फरक करण्याचा अधिक प्रयत्न करत आहेत.

वजन राखणे ही एक मोठी थीम आहे, कारण अभ्यास दर्शवितो की बहुतेक लोक जे वजन कमी करण्याची औषधे थांबवतात ते शेवटी वजन परत मिळवतात.

नोव्होच्या नुकत्याच लाँच केलेल्या वेगोवी पिलसारख्या गोळ्या या क्षेत्राला लक्ष्य करणाऱ्या इंजेक्शनच्या विरूद्ध चालविणारा आणखी एक वेगळा घटक म्हणजे सुविधा. ग्राहकांकडून तोंडी पर्यायाला प्राधान्य दिले जाते आणि ते कंपन्यांना वितरणात मदत करू शकतात, कारण त्यांना कोल्ड-स्टोअर करण्याची आवश्यकता नाही. अधिक दीर्घ-अभिनय रेणू देखील भूमिका बजावू शकतात.

GLP-1 अनेकदा साइड इफेक्ट्ससह येतो, सामान्यत: गॅस्ट्रोइंटेस्टाइनल, सुधारित सहनशीलता प्रोफाइल ही आणखी एक महत्त्वाची भिन्नता आहे जी संबंधित परिस्थितींवर उपचार करण्याव्यतिरिक्त, इतर आतड्यांसंबंधी संप्रेरकांना लक्ष्य करणाऱ्या अमायलिन उपचारांकडे पाहत आहेत.