परस्पर शुल्क बेकायदेशीर घोषित करण्याच्या सर्वोच्च न्यायालयाच्या निर्णयाच्या पार्श्वभूमीवर गुंतवणूकदार यूएस टॅरिफ हल्ल्याची वाट पाहत असताना, बाजाराने आपला श्वास रोखला आहे. तथापि, अनिश्चिततेचा स्पॅनिश शेअर बाजार किंवा सार्वभौम कर्जावर नकारात्मक परिणाम होत नाही. सापेक्ष स्थिरतेच्या या संदर्भात, नियमित कॅलेंडरसाठी नियोजित ऑपरेशन्स पूर्ण झाल्यानंतर, ट्रेझरीने बँकांना त्यांच्या 2026 च्या दुसऱ्या संयुक्त जारी करताना 30 वर्षांचे कर्ज ठेवण्याचा आदेश दिला. ही प्रक्रिया उद्या पूर्ण होण्याची अपेक्षा आहे.
पारंपारिक लिलावाच्या विपरीत, सिंडिकेटेड कर्जे औपचारिक कॅलेंडरच्या बाहेर अंमलात आणली जातात आणि मोठ्या संस्थात्मक गुंतवणूकदारांमध्ये रोखे थेट वितरीत करणाऱ्या बँकांच्या गटाचा पाठिंबा असतो. फेब्रुवारीच्या ऑपरेशनसाठी, ट्रेझरी सामान्यत: 15- किंवा 30-वर्षांचे संदर्भ निवडते. इश्यूची अंमलबजावणी करण्यासाठी ट्रेझरीने BNP परिबा, सिटी, क्रेडिट ऍग्रिकोल, ड्यूश बँक आणि गोल्डमन सॅक्सवर स्वाक्षरी केली.
फक्त एक वर्षापूर्वी, पाओला कॉन्थी यांच्या नेतृत्वाखालील संस्थेने 15 वर्षांच्या सिंडिकेटेड कर्जामध्ये €7,000 दशलक्ष जमा केले. फेब्रुवारी 2024 मध्ये, 30-वर्षांच्या रोख्यांची पाळी होती: 83,700 दशलक्षपेक्षा जास्त मागणीसह 6,000 दशलक्ष ऑफर केले गेले, हे स्पॅनिश अर्थव्यवस्थेच्या संभाव्यतेवर गुंतवणूकदारांच्या विश्वासाचे स्पष्ट चिन्ह आहे.
हा आशावाद कायम आहे. मुख्य राष्ट्रीय आणि आंतरराष्ट्रीय संस्थांनी त्यांचे अंदाज सुधारित केले आहेत आणि स्पेनला युरोझोनच्या शीर्षस्थानी ठेवले आहे. संपूर्ण क्षेत्रासाठी अंदाजे १.४% च्या तुलनेत २०२६ मध्ये GDP २.३% ने वाढेल अशी आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधीची अपेक्षा आहे. प्राथमिक आणि दुय्यम दोन्ही बाजारांमध्ये स्पॅनिश कर्जासाठी हा वाढीचा फरक एक अँकर आहे.
जानेवारीमध्ये संयुक्त जारी करताना $144.9 अब्ज डॉलरच्या विक्रमी मागणीनंतर, जोखीम प्रीमियम सुमारे 41 बेसिस पॉइंट्सपर्यंत कमी होत गेला. वर्षाच्या सुरुवातीस, ते 36 अंकांवर घसरले, 2008 नंतरची सर्वात कमी पातळी. तणावाच्या काळात – जसे की गेल्या काही तासांमध्ये साक्षीदार – गुंतवणूकदारांसाठी धोकादायक मालमत्तेचे एक्सपोजर कमी करणे नेहमीचे असते, जे सहसा मोठ्या नफा मार्जिनमध्ये अनुवादित होते. परंतु सध्याची परिस्थिती युरोझोन कर्ज संकटादरम्यान आपण पाहिली त्यापेक्षा खूप दूर आहे.
खरंच, स्पेन आणि इटली सारख्या देशांचे बंध, ज्यांचे वर्षानुवर्षे किरकोळ म्हणून वर्णन केले जात होते, त्यांनी तो कलंक काढण्यास सुरुवात केली आहे, आणि आता फ्रान्स सारख्या पारंपारिकपणे सुरक्षित समजल्या जाणाऱ्या जारीकर्त्यांच्या कर्जासाठी अधिक आकर्षक पर्याय म्हणून बाजारपेठेकडे पाहिले जाते, ज्यांच्या आर्थिक घसरणीमुळे त्यांची सापेक्ष स्थिती कमी झाली आहे.
जोखीम समजत सुधारणा हा योगायोग नाही. स्पॅनिश अर्थव्यवस्थेची लवचिकता आणि गेल्या वर्षीच्या युरोपियन सरासरीपेक्षा तिची वाढ क्रेडिट रेटिंगमध्ये सुधारणा झाली आहे. सप्टेंबरमध्ये, जागतिक रेटिंग एजन्सी स्टँडर्ड अँड पुअर्स, मूडीज आणि फिच यांनी स्पेनला 2012 मध्ये गमावलेल्या खालच्या स्तरावर परत आणले, अशा वेळी जेव्हा राजकीय स्थैर्य आणि आर्थिक विश्वासार्हता आंतरराष्ट्रीय बाजारात दुर्मिळ वस्तू बनल्या आहेत अशा वेळी त्यांची पत मजबूत केली.
