30 वर्षांतील सर्वात घट्ट भांडवल दाबूनही 2026 मध्ये जागतिक M&A मजबूत राहिले

2025 ची व्याख्या केलेली जागतिक विलीनीकरणे आणि अधिग्रहणांची भरभराट 2026 मध्ये होत आहे, कारण कंपन्या त्यांच्या पोर्टफोलिओचे पुनर्मूल्यांकन करतात आणि कृत्रिम बुद्धिमत्तेच्या नेतृत्वाखाली मागणी इंधन मोठ्या प्रमाणात व्यवहार करतात. तथापि, एक घट्ट होणारा भांडवल पूल अधिका-यांना नेहमीपेक्षा अधिक निवडक होण्यास भाग पाडत आहे.

गेल्या वर्षीच्या सुरुवातीला ट्रंपच्या स्वीपिंग टॅरिफने संक्षिप्तपणे अधिग्रहण आणि नवीन सार्वजनिक सूची कमी केल्यामुळे एक आळशी सुरुवात असूनही, डीलमेकिंग क्रियाकलापांचे एकूण मूल्य 2025 मध्ये जवळपास 40% वाढून $4.9 ट्रिलियन विक्रमी होईल, असे खाजगी मार्केट इंटेलिजन्स फर्म पिचबुकने म्हटले आहे.

2021 मध्ये सेट केलेल्या $4.86 ट्रिलियनच्या मागील शिखराला मागे टाकले, कारण डील संख्या आणि किंमती क्रियाकलाप रेकॉर्डवर पोहोचले, पिचबुकने सांगितले. मध्यवर्ती बँकांनी व्याजदरात कपात केल्याने, मूल्यमापन सुधारल्यामुळे आणि कंपन्यांनी कृत्रिम बुद्धिमत्तेवर खर्च वाढवल्यामुळे क्रियाकलाप गतिमान होतो.

वॉल स्ट्रीटने कर्ज घेण्याच्या कमी खर्चाच्या आशेने मोठ्या सौद्यांची भूक पुन्हा मिळवली असल्याने ही वाढ सुरूच राहील अशी बाजारपेठेची सट्टा आहे.

300 M&A एक्झिक्युटिव्हजच्या बेन अँड कंपनीच्या सर्वेक्षणात असे आढळून आले आहे की 80% या वर्षी डील क्रियाकलाप टिकवून ठेवण्याची किंवा वाढवण्याची अपेक्षा करतात, सुधारित मॅक्रो इकॉनॉमिक परिस्थिती आणि खाजगी इक्विटी आणि उद्यम भांडवल मालमत्तेतून बाहेर पडण्याचा वाढता अनुशेष पाहतात.

Goldman Sachs, 600 कॉर्पोरेट आणि आर्थिक प्रायोजक क्लायंटच्या स्वतःच्या सर्वेक्षणात, 57% लोकांचा विश्वास आहे की स्केल आणि धोरणात्मक वाढ या वर्षी डील निर्णयांचे प्राथमिक चालक असतील.

“व्यापार धोरणातील आकस्मिक बदल कमी धोक्याच्या बदलांच्या नमुन्यात स्थायिक झाल्यामुळे, दिलासा आत्मविश्वासाकडे वळला आणि नंतर गमावण्याची भीती,” जेक हेन्री म्हणाले, मॅकिन्सेच्या M&A प्रॅक्टिसचे जागतिक सह-नेते.

भू-राजकीय जोखीम, आर्थिक विखंडन आणि असमान जागतिक ग्रोथ फोर्स बोर्ड, ते कुठे काम करतात आणि कोणती जोखीम घेण्यास इच्छुक आहेत याचा पुनर्विचार करण्यासाठी कंपन्यांनी त्यांच्या पोर्टफोलिओचे पुनर्मूल्यांकन करण्याचा निर्णायक धक्का दिला आहे.

बेनच्या जागतिक M&A आणि divestitures प्रॅक्टिसचे कार्यकारी उपाध्यक्ष सुझान कुमार म्हणाले, “अनेक पारंपारिक व्यवसाय मॉडेल्सने त्यांच्या ऐतिहासिक वाढीच्या इंजिनच्या मर्यादा गाठल्या आहेत हे सर्व उद्योगांमधील नेते ओळखतात.

कुमार पुढे म्हणाले, “कंपन्यांनी तात्काळ तांत्रिक व्यत्यय, जागतिकीकरणानंतरची अर्थव्यवस्था आणि नफा पूल शिफ्ट या मोठ्या शक्तींचा सामना करण्यासाठी स्वतःला पुन्हा शोधून काढण्याची गरज आहे.”

गोल्डमनने गेल्या वर्षी जागतिक M&A रँकिंगमध्ये अव्वल स्थान पटकावले, एकूण व्हॉल्यूममध्ये $1.48 ट्रिलियन किमतीच्या जवळपास 40 सौद्यांचा सल्ला दिला. 1980 च्या LSEG रेकॉर्डचा हवाला देऊन रॉयटर्सच्या म्हणण्यानुसार हा मेगा-डीलसाठी सर्वात मजबूत कालावधी म्हणून चिन्हांकित केला गेला.

तरीही कंपन्या सावध आहेत. बोस्टन कन्सल्टिंग ग्रुपचा M&A सेंटिमेंट इंडेक्स 2022 च्या शेवटी 75 च्या नीचांकी वरून परत आला — परंतु तरीही त्याच्या दीर्घकालीन सरासरी 100 च्या वर आहे, जो “सुधारित परंतु सावध भूमिका” दर्शवितो. मागील महिन्यापेक्षा जास्त मूल्य हे सूचित करते की M&A मार्केट वेगवान आहे, तर कमी मूल्य मंदी सूचित करते.

सौद्यांची भूक कायम असताना, त्यांना निधी देण्यासाठी विवेकाधीन भांडवलाचा पूल ऐतिहासिकदृष्ट्या पातळ आहे, ज्यामुळे अधिकारी केवळ मूर्त परतावा देणारे सौदे करतात.

M&A ला वाटप केलेल्या भांडवलाचे प्रमाण 2025 मध्ये 30 वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचेल, बेनच्या मते, कंपन्या लाभांश, बायबॅक, भांडवली खर्च, तसेच संशोधन आणि विकासाकडे अधिक रोख निर्देशित करतात.

कुमार म्हणाले, “अधिकारींनी कोणते M&A मार्ग आणि विशिष्ट सौदे कंपनीला सर्वात आकर्षक बाजारपेठांमध्ये अधिक चांगल्या प्रकारे स्पर्धा करण्यास मदत करतील हे तपासले पाहिजे… पोर्टफोलिओ सीमांचा पुनर्विचार करा आणि प्रवेश विरुद्ध त्यांच्याकडे कोणत्या क्षमता असायला हव्यात याबद्दल मोठे, धाडसी निर्णय घ्या,” कुमार म्हणाले.

“भांडवलाच्या स्पर्धेमुळे सौद्यांचा बार वाढतो, शिस्तबद्ध नवकल्पना आणि मूल्य निर्मिती आवश्यक आहे,” ते पुढे म्हणाले.

निधीच्या संकटाने खाजगी इक्विटीला डीलमेकिंगच्या केंद्रस्थानी ढकलले आहे. खाजगी इक्विटी कंपन्या निष्क्रीय रोख रक्कम उपयोजित करण्याचा विचार करत आहेत, कर्जदार लवचिकतेसाठी खाजगी क्रेडिट फंडाकडे वळत आहेत आणि सार्वभौम संपत्ती निधी निष्क्रिय पाठीराख्यांऐवजी प्रमुख गुंतवणूकदार म्हणून काम करत आहेत.

गोल्डमनच्या मते, आता जागतिक M&A क्रियाकलापांमध्ये खाजगी इक्विटीचा वाटा सुमारे 40% आहे. खाजगी क्रेडिट मार्केटमध्ये तणावाची चिन्हे असूनही – आता सुमारे $2.1 ट्रिलियनचे मूल्य आहे – गोल्डमॅनला 2030 पर्यंत मालमत्ता वर्ग दुप्पट होण्याची अपेक्षा आहे, मोठ्या व्यवहारांना वित्तपुरवठा करण्यासाठी उपलब्ध भांडवलाचा पूल वाढवून.

इंडस्ट्री रिपोर्ट्सनुसार, ब्लॉकबस्टर डीलमुळे AI-संबंधित मागणीमुळे M&A मध्ये पुनरुत्थान होत आहे.

बेनच्या मते, 2025 मध्ये 73% डील व्हॅल्यू वाढीसाठी $5 अब्ज पेक्षा जास्त किमतीचे मेगा-डॉल्स असतील.

गेल्या वर्षी $10 अब्जचा उंबरठा ओलांडलेल्या सौद्यांची संख्या 60 पर्यंत पोहोचली, 2021 नंतरची सर्वोच्च पातळी, मॅकिन्सेच्या हेन्रीने सांगितले.

“सतत एकत्रीकरण आणि भौगोलिक विस्तारासह, 2026 मध्ये आम्हाला आणखी मोठ्या सौद्यांची अपेक्षा आहे,” हेन्री म्हणाले की, AI-संबंधित सेवा प्रदाते यावर्षी “मोठ्या कराराचा ताप” वाढवत आहेत.

तथापि, AI वर मोठा भांडवली खर्च नजीकच्या काळात M&A क्रियाकलाप मर्यादित करू शकतो, असे PwC चे ग्लोबल डील इंडस्ट्रीज लीडर ब्रायन लेव्ही म्हणाले.

जसजसा AI दत्तक घेत आहे तसतसे डिजिटल पायाभूत सुविधा, ऊर्जा, सेमीकंडक्टर आणि हार्डवेअर ऑप्टिमायझेशनमध्ये संगणकीय शक्तीची मागणी वाढली आहे. प्रत्युत्तर म्हणून, अनेक कंपन्या तंत्रज्ञानाचे स्टॅक तयार करण्याऐवजी अधिग्रहणाचा पर्याय निवडत आहेत.

2024 च्या पहिल्या तिमाहीत आणि गेल्या वर्षीच्या तिसऱ्या तिमाही दरम्यान, US हायपरस्केलर भांडवली खर्च दररोज सरासरी $760 दशलक्ष होता, गोल्डमन सॅक्सनुसार.

वॉल स्ट्रीट बँकेचा अंदाज आहे की 2030 पर्यंत, आणखी 65 गिगावॅट डेटा सेंटर क्षमता ऑनलाइन येईल – 2019 ते 2024 पर्यंत जोडलेल्या रकमेपेक्षा दुप्पट.

“एआय मधील गुंतवणूक डेटा केंद्रे, ऊर्जा आणि इतर पायाभूत सुविधा तसेच तंत्रज्ञान विकास आणि सानुकूलनाकडे निर्देशित केली जात आहे,” लेव्ही म्हणाले.

“नजीकच्या काळात, या मल्टीट्रिलियन-डॉलरच्या गुंतवणुकीचे प्रमाण भांडवल वळवू शकते आणि M&A क्रियाकलापांना त्रास देऊ शकते.”