स्विस फ्रँक हा गुंतवणूकदारांचा गड आहे आणि अल्पाइन अर्थव्यवस्थेसाठी डोकेदुखी आहे आर्थिक बाजार

पुन्हा एकदा, डोनाल्ड ट्रम्पचे नवीन टॅरिफ आक्षेपार्ह आर्थिक बाजार हादरवत आहे आणि गुंतवणूकदारांना त्यांच्या भांडवलासाठी आश्रय शोधत आहे. डोनाल्ड ट्रम्प यांनी गेल्या एप्रिलमध्ये जाहीर केलेल्या चुकीच्या नावाच्या मुक्ती दिनाप्रमाणे ही चळवळ काही नाही, परंतु त्यात एक अशी मालमत्ता आहे जी आधीच खूप कमी लोकांसाठी राखीव असलेल्या खांबाच्या प्रकारातून अनिश्चिततेचे नवीन वातावरण तयार करण्यात मदत करते. हे स्विस फ्रँक आहे, बाजाराच्या काही कोपऱ्यांपैकी एक – सोन्यासह – जे गुंतवणूकदारांना काही संरक्षण देते, सोन्याच्या धातूपेक्षाही मोठे, जे वर्षाच्या या गोंधळाच्या सुरुवातीमध्ये अस्थिरतेला बळी पडले आहे.

डॉलर आणि युरोच्या तुलनेत स्विस फ्रँक एका दशकाहून अधिक काळ त्याच्या सर्वोच्च पातळीवर कायम आहे, जरी स्विस नॅशनल बँकेने चलनाच्या मूल्यवृद्धीला आळा घालण्यासाठी हस्तक्षेप केल्यास त्याचे अचानक अवमूल्यन होण्याचा धोकाही वाढतो. मजबूत चलनाचा एक स्पष्ट नकारात्मक बाजू आहे: ते स्विस निर्यातीची स्पर्धात्मकता कमी करते आणि आधीच शून्य व्याजदर असलेल्या आणि नकारात्मक चलन दरांच्या झोनमध्ये परत येण्यास नकार देणाऱ्या देशात चलनवाढ कमी करते. अशाप्रकारे, स्विस आर्थिक प्राधिकरणासमोर अशा लोकांच्या दुविधाचा सामना करावा लागतो जे यशाने मरतील, जी चलनवाढीला अनुमती देण्याची संदिग्धता आहे जी अखेरीस स्थिरता किंवा नकारात्मक व्याजदरांमध्ये प्रवेश करते, सध्याच्या पातळीपासून शून्यावर, यामुळे बचत आणि शक्तिशाली स्विस आर्थिक उद्योगावर लादला जाणारा खर्च.

स्विस फ्रँक या वर्षी आतापर्यंत डॉलरच्या तुलनेत 2.3% आणि युरोच्या तुलनेत जवळपास 2% वाढला आहे. ते 0.77 युनिट्स प्रति डॉलर आणि 0.91 युनिट्स प्रति युरोवर जात आहे, जे 2015 च्या ऐतिहासिक उच्चांकाच्या अगदी जवळ आहे, जेव्हा स्विस नॅशनल बँकेने व्याज दर शून्यापेक्षा कमी केले. डॉलरच्या तुलनेत फ्रँकच्या मूल्यात अलीकडील वाढ तितकी तीक्ष्ण नव्हती जितकी ट्रम्प यांनी एप्रिल 2025 मध्ये “परस्पर” दर जाहीर केल्यानंतर, जेव्हा स्विस नॅशनल बँकेने 5.1 अब्ज फ्रँक परकीय चलनाची वाढ रोखण्यासाठी घेतली. कथित “मुक्ती दिवस” नंतरच्या दोन आठवड्यांत स्विस फ्रँकचे मूल्य प्रति डॉलर सुमारे ०.९० युनिट्सवरून ०.८० युनिट्सवर नाटकीयरित्या वाढले.

फ्रँकची सध्याची किंमत पातळी मौद्रिक प्राधिकरणाला परकीय चलन बाजारातील हस्तक्षेप क्षेत्राच्या जवळ आणते. वाढ थांबवण्याचा दुसरा पर्याय म्हणजे व्याजदर कमी करणे, जोपर्यंत ते शून्याच्या खाली येत नाहीत, हा पर्याय स्विस नॅशनल बँकेने स्वतः नाकारला आहे. विश्लेषक देखील स्विस फ्रँकच्या सतत संरचनात्मक ताकदीवर सहमत आहेत.

“स्विस फ्रँक हे जागतिक स्तरावरील मुख्य सुरक्षित-आश्रयस्थान चलनांपैकी एक आहे आणि कदाचित राहील. राजकीय स्थिरता, कमी सार्वजनिक कर्ज, सतत चालू खात्यातील अधिशेष, कमी चलनवाढ आणि सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, स्विस नॅशनल बँकेची विश्वासार्हता आणि स्वातंत्र्य या स्थितीत आहे,” ग्रेगर कॅफरर, स्विस आणि बोनटोबेल ग्लोबलचे प्रमुख, बचाव करतात. Citi साठी, स्विस फ्रँक हे जागतिक चलन आहे ज्याला स्पष्टपणे सुरक्षित आश्रयस्थान आहे. यूएस बँक हायलाइट करते की चालू खात्यातील अधिशेष स्विस फ्रँकच्या बाजूने खेळतो, जे प्रामुख्याने स्वित्झर्लंडचे व्यापार संतुलन प्रतिबिंबित करते. ठोस आर्थिक परिस्थिती, उच्च सार्वभौम रेटिंग आणि कमी चलनवाढ, ज्यामुळे क्रयशक्ती कमी होत नाही. खरं तर, स्विस चलनवाढ फ्रँकच्या कौतुकाच्या संयोगाने खूपच कमी राहते. आपण हे विसरू नये की जेव्हा चलन मजबूत होते, तेव्हा आयात स्वस्त होते, ज्यामुळे चलनवाढीचे निर्देशक कमजोर होतात. युरोझोनला आता नेमकी हीच परिस्थिती आहे, ज्यामध्ये युरोपीय चलनाचे मूल्य आणखी वाढल्यास, युरोपियन सेंट्रल बँकेला व्याजदर कपात करण्यास भाग पाडले जाऊ शकते.

डिसेंबरमधील शेवटच्या बैठकीत, स्विस नॅशनल बँकेने व्याजदर शून्यावर ठेवण्याचा निर्णय घेतला आणि मार्चमधील पुढील बैठकीत त्यांना स्पर्श करणे अपेक्षित नाही. त्याच्या भागासाठी, जानेवारीमध्ये किंमती 0.1% वाढल्या, तर स्विस GDP 2025 च्या चौथ्या तिमाहीत 0.2% वाढला, मागील तिमाहीत 0.5% च्या आकुंचनाच्या तुलनेत. FIFA, UEFA आणि आंतरराष्ट्रीय ऑलिम्पिक समिती यांसारख्या प्रमुख आंतरराष्ट्रीय क्रीडा संघटनांचे मुख्यालय असल्याने स्विस अर्थव्यवस्थेला मिळालेल्या मौल्यवान उत्पन्नासाठी हा आकडा समायोजित केला गेला आहे. म्हणून, स्विस GDP निर्देशक मोठ्या क्रीडा स्पर्धांच्या प्रभावासाठी हंगामी समायोजित करतात.

“जानेवारीमध्ये वर्षानुवर्षे केवळ 0.1% महागाई वाढल्याने, स्विस अर्थव्यवस्थेसाठी भूतकाळातील जपानमध्ये अनुभवल्याप्रमाणेच चलनवाढीच्या परिस्थितीत पडणे हा मुख्य धोका आहे. अशा नकारात्मक परिस्थितीसाठी एक उत्प्रेरक स्विस फ्रँकचे आणखी कौतुक असेल,” असे चेतावणी जीन-मार्क गिलोट, फॉरेन एक्स्चेंजचे प्रमुख आणि ट्रेझुल्ड डे रॉचील्ड्सचे फॉरेन एक्सचेंज. स्विस चलन प्राधिकरण आशावादी आहे आणि अंदाज आहे की वर्षाच्या दुसऱ्या सहामाहीत देशातील महागाई सरासरी 0.4% पर्यंत वाढेल, ही वाढ निःसंशयपणे व्याजदर कमी करण्याचा दबाव दूर करेल आणि चलन वाढीवर ब्रेक म्हणून काम करेल.

गिलॉट जोडते की स्विस नॅशनल बँक निःसंशयपणे स्विस फ्रँकच्या सध्याच्या विनिमय दर पातळीचे बारकाईने निरीक्षण करत आहे आणि लवकरच हस्तक्षेप करू शकते. तो 0.76 युनिट्स प्रति डॉलर आणि 0.91 युनिट्स प्रति युरो महत्त्वाची क्षेत्रे म्हणून निर्देशित करतो, जे जानेवारी 2015 मध्ये सेट केलेल्या रेकॉर्डच्या अगदी जवळ आहेत – व्याजदर -0.75% आणि युरो मागे घेतलेल्या स्थिर विनिमय दरासह – अनुक्रमे 0.74 आणि 0.85 वर.

डेरेक हाफपेनी, जपानी संस्था MUFG मधील युरोपमधील जागतिक बाजारपेठांचे प्रमुख, असा विश्वास आहे की स्विस फ्रँक आधीपासूनच SNB च्या हस्तक्षेप क्षेत्रात आहे. “SNB कठीण स्थितीत आहे, कारण धोरणात्मक हस्तक्षेप किंवा व्याजदर नकारात्मक क्षेत्रात कमी केल्याने भविष्यातील जोखीम बंद झाल्यास सुरक्षित आश्रयस्थानांमध्ये नवीन प्रवाहास लक्षणीयरीत्या प्रतिबंध होणार नाही. तथापि, महागाईचे लक्ष्य पुढे आणि पुढे जात असताना SNB शांतपणे उभे राहू शकत नाही,” हॅल्पेनी स्पष्ट करतात.

स्विस चलनाने खेळलेल्या आश्रयस्थानाची भूमिका संशयास्पद नसली तरी बाजारातील थेट हालचालीचा अर्थ सुधारणा देखील असू शकतो. “परकीय चलन बाजारातील हस्तक्षेप हे स्विस नॅशनल बँकेचे फ्रँकच्या मूल्यात अचानक होणारी वाढ थांबवण्याचे मुख्य साधन आहे, तर सध्याच्या संदर्भात व्याजदर कपातीची शक्यता कमी आहे. आम्हाला स्विस फ्रँक मजबूत होण्याची अपेक्षा आहे, परंतु आम्ही पुढील 12 महिन्यांत युरो विरुद्धचा आमचा अंदाज 0.93 वर सुधारला आहे,” असे स्पष्टीकरण, Sophie an Al Baalter, Sophie an Al Baalter. J. Safra Sarasin Sustainable AM ​​मधील चलन स्ट्रॅटेजिस्ट क्लॉडिओ फ्युएलसाठी, “स्विस अर्थव्यवस्थेचे सापेक्ष संरचनात्मक फायदे, उच्च चालू खाते अधिशेष आणि मजबूत निव्वळ आंतरराष्ट्रीय गुंतवणुकीची स्थिती लक्षात घेऊन, स्विस फ्रँकची प्रशंसा दीर्घकाळ चालू राहील.”