गुंतवणूकदारांनी वॉर्नर ब्रदर्सचे कौतुक केल्याने नेटफ्लिक्सचा स्टॉक वाढत आहे.’ डिस्कवरीच्या शर्यतीतून बाहेर पडण्याचा निर्णय, हॉलीवूडच्या काही सर्वात मौल्यवान मालमत्तेसाठी पॅरामाउंट स्कायडान्ससोबत एक महिने चाललेले बोली युद्ध.
शुक्रवारी स्टॉकने 10 टक्क्यांहून अधिक उसळी घेतली. गुरुवारी संध्याकाळी नेटफ्लिक्सच्या निर्णयादरम्यान हे आले की ते पॅरामाउंटच्या नवीनतम $31 प्रति शेअर बोलीशी जुळणार नाही किंवा वॉर्नर ब्रदर्सच्या स्टुडिओ आणि स्ट्रीमिंग मालमत्तेसाठी त्याची ऑफर $27.75 प्रति शेअर वाढवणार नाही, असे म्हटले आहे की हा करार “आर्थिकदृष्ट्या आकर्षक नाही”.
सुचलेल्या कथा
4 वस्तूंची यादीयादीचा शेवट
वॉर्नरने नेटफ्लिक्सला पॅरामाउंटच्या ताज्या बिडला काउंटर ऑफर आणण्यासाठी चार व्यावसायिक दिवस दिले — परंतु नेटफ्लिक्सने, त्याऐवजी, त्याच्या ऑफरशी जुळवून घेण्यास नकार देऊन दोन तासांनंतर प्रतिसाद दिला. नवीन किंमत देण्यासाठी हा करार “आर्थिकदृष्ट्या आकर्षक नाही” असे त्यात म्हटले आहे.
“आम्हाला विश्वास आहे की आम्ही वॉर्नर ब्रदर्सचे मजबूत कारभारी असू.’ आयकॉनिक ब्रँड,” नेटफ्लिक्सचे सह-मुख्य कार्यकारी अधिकारी टेड सारंडोस आणि ग्रेग पीटर्स यांनी संयुक्त निवेदनात म्हटले आहे. “परंतु हा व्यवहार नेहमीच योग्य किंमतीत ‘चांगला’ होता, कोणत्याही किंमतीला ‘असायलाच हवा’ असे नाही.”
या निर्णयाचे गुंतवणूकदारांनी स्वागत केले. नेटफ्लिक्सने 5 डिसेंबर रोजी वॉर्नर ब्रदर्ससोबतचा करार जाहीर केल्यापासून स्ट्रीमिंग जायंटचे शेअर्स 18 टक्क्यांहून अधिक घसरले आहेत.
क्विल्टर चेविओटचे तंत्रज्ञान संशोधन प्रमुख बेन बॅरिंगर म्हणाले की, नवीनतम चाल शिस्तीसाठी “बॉक्समध्ये टिक” आहे.
“आपल्याला व्यवस्थापन संघाकडून काय हवे आहे ते म्हणजे अधिग्रहण पाहणे, त्यांचे मूल्य देणे, त्यांना जे योग्य मूल्य वाटते ते देण्याची क्षमता, परंतु जास्त पैसे देणे नाही.”
विश्लेषक आणि गुंतवणूकदारांनी प्रश्न केला की नेटफ्लिक्सची बोली भविष्यातील प्रतिस्पर्ध्याला रोखण्याचा बचावात्मक प्रयत्न आहे की ऐतिहासिकदृष्ट्या शिस्तबद्ध बिल्ड-विरुद्ध-खरेदी दृष्टिकोनातून आक्षेपार्ह बदल आहे.
“आमच्या दृष्टीने घटनांचे सकारात्मक वळण, कारण आम्हाला विश्वास आहे की NFLX च्या शर्यतीतून माघार घेतल्याने ते त्याच्या व्यवसायावर पुन्हा लक्ष केंद्रित करण्यास मोकळे होईल, तर त्याचे जवळचे स्पर्धक दीर्घ आणि गोंधळात टाकणाऱ्या नियामक मंजुरी आणि विलीनीकरण प्रक्रियेसह संघर्ष करत आहेत आणि PSKY सह मोठ्या कराराच्या कर्जाचा ढीग करतात,” HSBC विश्लेषकांनी सांगितले.
‘हॉलीवूड आणि अहंकार’
डेव्हिड एलिसनच्या नेतृत्वाखालील पॅरामाउंटचे शेअर्स, दरम्यान, 17 टक्के वाढले.
पॅरामाउंटचा करार, कर्जासह $110 अब्ज मूल्याचा, वॉर्नर ब्रदर्सच्या EBITDA च्या सुमारे 13 पट आहे — व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमाफीपूर्वीची कमाई किंवा मुख्य कमाई — या वर्षी, LSEG च्या अंदाजानुसार. ते पॅरामाउंटच्या मूल्यमापनापेक्षा सारखेच आहे, जे त्याच्या अंदाजे कमाईच्या 7 पट आहे.
वॉर्नर ब्रदर्ससोबत टाय-अप केल्याने पॅरामाउंटच्या हॉलीवूड स्टुडिओला वॉर्नरच्या बौद्धिक संपत्तीच्या खोल खजिन्यात – फॅन्टास्टिक बीस्ट्स आणि द मॅट्रिक्स सारख्या फ्रँचायझींसह – चित्रपट, टेलिव्हिजन आणि स्ट्रीमिंगमध्ये टॅप करण्याची अनुमती मिळेल.
“WBD ची सर्वात मोठी मालमत्ता कमी होत आहे, आणि कंपनी अजूनही त्याच्या शेवटच्या अयशस्वी विलीनीकरणापासून कर्जात आहे. परंतु हा करार हॉलीवूड आणि अहंकारासाठी चांगल्या व्यावसायिक अर्थापेक्षा एलिसन टेकओव्हरबद्दल आहे,” Emarketer चे वरिष्ठ विश्लेषक रॉस बेनेस म्हणाले.
पॅरामाउंटच्या स्ट्रीमिंग युनिटसाठी, HBO Max आणि Discovery+ चे संयोजन नेटफ्लिक्सचे वर्चस्व असलेल्या स्ट्रीमिंग युगात त्याचे स्थान बदलेल.
“स्ट्रीमिंग मार्केटमध्ये पॅरामाउंट मागे पडला होता आणि वॉर्नर ब्रदर्सला कॅच-अप खेळण्यासाठी सामग्री आणि सामर्थ्याची आवश्यकता आहे. या करारासाठी त्याची जादू चालवण्यासाठी आणि पॅरामाउंटला स्ट्रीमिंग युद्धात नेटफ्लिक्स, डिस्ने आणि ॲमेझॉनचा सामना करण्यास सक्षम करण्यासाठी हॅरी पॉटरपेक्षा जास्त वेळ लागेल,” बेलचे मार्केटचे प्रमुख डॅन कोट्सवर्थ म्हणाले.
वॉर्नर ब्रदर्सच्या लढाईत, पॅरामाउंट कन्सोर्टियम – लॅरी एलिसन, अब्जाधीश आणि यूएस अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांचे सहयोगी, आणि त्यांचा मुलगा, पॅरामाउंटचे सीईओ डेव्हिड एलिसन यांच्या नेतृत्वाखालील – यांनी देखील त्याची समाप्ती फी $7 अब्ज वाढवली आणि $45.7 अब्ज इक्विटीसह आपली वित्त वचनबद्धता वाढवली.
“कोणत्याही अधिग्रहणासाठी एक योग्य किंमत आणि चुकीची किंमत आहे आणि आता मोठ्या आर्थिक खर्चाचे औचित्य सिद्ध करण्यासाठी पॅरामाउंटवर दबाव आहे,” कोट्सवर्थ म्हणाले.
संपादकीय बदलांबद्दल चिंता
प्रस्तावित संयोजन, ज्याला अद्याप वॉर्नर भागधारक आणि नियामक दोघांकडून हिरवा कंदील आवश्यक आहे, अविश्वास चिंता आणि राजकीय प्रभावाचे प्रश्न दोन्ही वाढवते.
दोन कंपन्यांमधील विलीनीकरणामुळे CNN ला CBS सारख्याच छताखाली ठेवले जाईल, ज्याने आधीच नवीन Skydance मालकी अंतर्गत महत्त्वपूर्ण संपादकीय बदल पाहिले आहेत. पॅरामाउंटने आपल्या बातम्या ऑपरेशन्समध्ये अधिक पुराणमतवादी प्रेक्षकांना आकर्षित करण्यासाठी पावले उचलली, विशेषत: फ्री प्रेसचे संस्थापक बॅरी वेइस यांना सीबीएस न्यूजचे मुख्य संपादक म्हणून स्थापित करून. आणि जर वॉर्नरच्या कंपनीची टेकओव्हर बोली यशस्वी झाली, तर समीक्षकांनी चेतावणी दिली की सीएनएनमध्येही असेच बदल होऊ शकतात, ज्या नेटवर्कने ट्रम्पकडून बराच काळ संताप व्यक्त केला आहे.
“या करारात राजकारण मोठी भूमिका बजावत आहे आणि ते सुरुवातीपासूनच पॅरामाउंटच्या बाजूने आहेत,” असे फोरेस्टर या मार्केट रिसर्च फर्मचे उपाध्यक्ष आणि संशोधन संचालक माईक प्रोलक्स म्हणाले.
रिपब्लिकन अध्यक्षांच्या पॅरामाउंट सारख्या कंपन्यांशी संबंध आणि वाढत्या कॉर्पोरेट शक्तीच्या संभाव्य परिणामांबद्दल शीर्ष डेमोक्रॅटिक खासदारांनी देखील चिंता व्यक्त केली आहे.
“मूठभर ट्रम्प-कनेक्टेड अब्जाधीश तुम्ही जे पाहता त्यावर नियंत्रण मिळवण्याचा प्रयत्न करीत आहेत आणि त्यांना हवी ती किंमत आकारण्याचा प्रयत्न करीत आहेत,” असे डेमोक्रॅटिक सिनेटर एलिझाबेथ वॉरन, दीर्घकाळ अविश्वास हॉक, गुरुवारी रात्री एका निवेदनात म्हणाले. त्याने संभाव्य पॅरामाउंट-वॉर्नर कॉम्बोला “अविश्वास आपत्ती” देखील म्हटले आहे.
वॉर्नर-पॅरामाउंट डीलवर नियामक कशी प्रतिक्रिया देतील हे पाहणे बाकी आहे. यूएस न्याय विभागाने आधीच पुनरावलोकन सुरू केले आहे आणि इतर देशांनीही असे करणे अपेक्षित आहे.
वॉर्नर शेअरधारकांनाही पटवून देण्याची गरज आहे. परंतु पॅरामाउंट त्याच्या ऑफरला वित्तपुरवठा करण्यासाठी अब्जावधी डॉलर्सचे कर्ज घेत आहे – काही समीक्षकांनी चेतावणी दिली की केवळ संभाव्य नोकरी गमावण्याची आणि रस्त्याच्या खाली इतर पुनर्रचना होण्याची शक्यता वाढू शकते. परकीय सार्वभौम संपत्ती निधीने ऑफरसाठी इक्विटी देखील प्रदान केली, अतिरिक्त छाननी केली.
