2026 च्या पहिल्या दोन महिन्यांनी बाजारासाठी स्पष्ट संकेत सोडले आहेत: भू-राजकारण पुन्हा एकदा अर्थव्यवस्थेचा मार्ग ठरवत आहे. जगातील विविध क्षेत्रांमध्ये वाढणारी यूएस लष्करी क्रियाकलाप, सामर्थ्यांमधील वाढत्या तणावासह, हे प्रतिबिंबित करते की आंतरराष्ट्रीय व्यवस्था मोठ्या विखंडन आणि अनिश्चिततेच्या टप्प्यातून जात आहे.
जानेवारीमध्ये, आम्ही कॅरिबियन समुद्रात अमेरिकन नौदलाची तैनाती पाहिली. या प्रक्रियेचा पराकाष्ठा निकोलस मादुरोच्या अपहरणात झाला आणि अमेरिकेने व्हेनेझुएलाच्या तेल उद्योगाचा मोठा भाग ताब्यात घेतला. हे जगातील सर्वात मोठे साठे असलेल्या देशाला कच्च्या तेलाचा पुरवठा सुनिश्चित करते. काही काळानंतर, ग्रीनलँडच्या नियंत्रणावरून युरोपियन युनियनमध्ये राजनैतिक तणाव निर्माण झाला. अगदी अलीकडे, इराण विरुद्ध इस्रायल आणि युनायटेड स्टेट्सने सुरू केलेल्या संयुक्त आक्रमणामुळे होर्मुझची सामुद्रधुनी बंद झाल्यानंतर आणि त्यानंतरच्या तेल आणि वायूच्या किमतीत झालेल्या वाढीमुळे थेट बाजारांवर परिणाम होऊन आंतरराष्ट्रीय अस्थिरतेचे एक नवीन केंद्र सुरू झाले.
या घटना एकत्रितपणे पाहिल्यास काळातील बदल सूचित करतात. आंतरराष्ट्रीय प्रणाली यापुढे स्थिर आणि अंदाज करण्यायोग्य ऑर्डरला प्रतिसाद देत नाही, तर वाढत्या नाजूक समतोलाला प्रतिसाद देते. या संदर्भात, भू-राजकारण हे दुय्यम जोखीम राहणे बंद करते आणि आर्थिक चक्राचे एक संरचनात्मक परिवर्तन बनते ज्याचा गुंतवणूकदारांनी त्यांच्या विश्लेषणामध्ये समावेश केला पाहिजे.
मध्यपूर्वेतील अमेरिकन हस्तक्षेप व्यापक ऐतिहासिक संदर्भात समजून घेतला पाहिजे. युनायटेड स्टेट्स, इस्रायल आणि इराण यांच्यातील तणाव 1979 च्या इराणी क्रांतीपासून आहे, ज्याने शाह रझा पहलवीची पाश्चात्य समर्थक राजवट उलथून टाकली आणि शिया धर्मशाहीची स्थापना केली. तेव्हापासून, इराणच्या राजवटीने युनायटेड स्टेट्स आणि इस्रायलच्या दिशेने उघडपणे शत्रुत्व राखले आहे, लेबनॉनमधील हिजबुल्लाह, इराकमधील शिया मिलिशिया किंवा येमेनमधील हुथीस यासारख्या विविध प्रादेशिक कलाकारांना पाठिंबा दिला आहे. इस्त्रायलने युतीच्या या जाळ्याचा अर्थ आपल्या सुरक्षेसाठी थेट धोका असा केला आहे आणि इराणची राजवट कमकुवत करण्यात आपले हित असल्याचे स्पष्ट केले आहे. याव्यतिरिक्त, तेहरानच्या आण्विक आणि क्षेपणास्त्र कार्यक्रमाच्या विकासाबद्दल आंतरराष्ट्रीय चिंता आहे.
अमेरिकन राजकीय प्रवचन देखील विकसित होत आहे. वर्षाच्या सुरूवातीस, इराणच्या राजवटीच्या दडपशाहीमुळे लष्करी हस्तक्षेपाचा विचार केला गेला, परंतु त्याचे लक्ष त्याच्या आण्विक आणि बॅलिस्टिक क्षेपणास्त्र कार्यक्रमाकडे वळले. याशिवाय बेंजामिन नेतन्याहू यांच्या नेतृत्वाखालील इस्रायल सरकारचाही दबाव आहे. जिनिव्हामधील वाटाघाटी अयशस्वी झाल्यामुळे 28 फेब्रुवारी रोजी हल्ला झाला.
500 हून अधिक लोकांचा मृत्यू झालेल्या या ऑपरेशननंतरच्या पहिल्या सार्वजनिक वक्तव्यात डोनाल्ड ट्रम्प यांनी व्हेनेझुएलामधील अलीकडील हस्तक्षेपाचा उपयोग अयातुल्ला अली खमेनेईच्या अखेरच्या उच्चाटनानंतर, चार किंवा पाच आठवड्यांच्या आत, त्वरीत सोडवला जाऊ शकतो हे सुचवण्यासाठी उदाहरण म्हणून वापरले. आता हा प्रश्न त्या कालावधीत खरच सुटू शकेल का? लष्करी दृष्टीकोनातून, हे शक्य आहे: युनायटेड स्टेट्स आणि इराणच्या युद्ध क्षमतांमधील विषमता स्पष्ट आहे. तथापि, त्वरित लष्करी विजयाचा अर्थ संघर्षाचे निराकरण करणे आवश्यक नाही. चार दशकांहून अधिक काळातील तणावाचा अनुभव असे दर्शवतो की या प्रदेशातील संघर्ष क्वचितच पारंपारिक लष्करी कारवायांच्या समाप्तीनंतर संपतात. इराणच्या लष्कराशी संघर्ष दीर्घकाळापर्यंतच्या बंडखोरीच्या टप्प्याला मार्ग देऊ शकतो, ज्याला रोखणे अधिक कठीण होईल.
बाजारासाठी, संघर्षाची तीव्रता नसून त्याचा कालावधी आणि होर्मुझची सामुद्रधुनी बंद राहण्याची वेळ हे महत्त्वाचे चलन असते. हल्ल्यानंतर, बाजाराची प्रतिक्रिया तात्काळ होती: ब्रेंट क्रूड ऑइलची एक बॅरल $80 पेक्षा जास्त झाली, अस्थिरता 30 पॉइंट्सपर्यंत वाढली आणि बहुतेक स्टॉक मार्केटने सुधारणा नोंदवल्या.
त्याच वेळी, उच्च तेलाच्या किमतींमुळे चलनवाढीच्या अपेक्षा उत्पन्न वक्रच्या दीर्घ भागामध्ये प्रतिबिंबित झाल्या, 10- आणि 20-वर्षांच्या यूएस बॉन्ड्सवरील उत्पन्न अनुक्रमे 4.12% आणि 4.70% च्या पातळीवर वाढले, डॉलरच्या मूल्यात मजबूत वाढ व्यतिरिक्त. घसरण थांबवण्यास मदत करणाऱ्या मालमत्तेपैकी, आम्ही ऊर्जा कंपन्या, स्वतः यूएस डॉलर आणि स्विस फ्रँक हायलाइट करू शकतो.
भौगोलिक दृष्टिकोनातून, ऊर्जेवरील उच्च अवलंबित्वामुळे युरोपियन आणि आशियाई बाजारपेठा सर्वाधिक प्रभावित झाल्या. जरी युरोपियन युनियन आपल्या तेलाचा मोठा भाग नॉर्वे आणि युनायटेड स्टेट्स (30%) सारख्या इतर प्रदेशांमधून आयात करत असला तरी, चीन हा होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून जाणाऱ्या कच्च्या तेलाचा मुख्य खरेदीदार आहे. खरं तर, असा अंदाज आहे की या समुद्राच्या लेनमधून जाणारे 25% तेल आशियाई राक्षसाकडे जाते. त्यामुळे, लॉकडाऊन दीर्घकाळ राहिल्यास आणि चीनला इतर बाजारपेठांमध्ये पर्यायी पुरवठा शोधण्यास भाग पाडले गेल्यास, ऊर्जेच्या मागणीत वाढ झाल्याने आंतरराष्ट्रीय किमतींवर अतिरिक्त ताण येऊ शकतो, त्याचा परिणाम युरोपवरही होऊ शकतो.
व्यापक भू-राजकीय दृष्टीकोनातून, अमेरिकेची रणनीती चीन आणि रशियासारख्या प्रतिस्पर्धी शक्तींच्या प्रवेशावर मर्यादा घालताना सामरिक नैसर्गिक संसाधनांवर नियंत्रण सुनिश्चित करण्याच्या उद्देशाने दिसते. तथापि, या हस्तक्षेपांचे प्रमाण आणि बळाचा वारंवार वापर केल्यामुळे जगभरातील अनेक लोकशाहींसोबत अमेरिकेचे संबंध बिघडत आहेत आणि देशातच वाढता वाद निर्माण होत आहेत.
गुंतवणूकदारांसाठी, मुख्य निष्कर्ष असा आहे की भू-राजकीय जोखीम बाजार विश्लेषणामध्ये संरचनात्मकपणे एकत्रित करणे आवश्यक आहे. संघर्ष सुरुवातीच्या अपेक्षेपेक्षा जास्त काळ टिकेल या शक्यतेमुळे ऊर्जेच्या किमतींवर दबाव वाढू शकतो आणि जागतिक स्तरावर चलनवाढीचा तणाव पुन्हा निर्माण होऊ शकतो.
वाढत्या प्रमाणात खंडित होत चाललेल्या आंतरराष्ट्रीय व्यवस्थेत, जिथे शक्तीचे संतुलन अधिक नाजूक होत आहे आणि जिथे आंतरराष्ट्रीय कायदा मध्यस्थी करण्याची क्षमता गमावत आहे, तिथे भू-राजकारण ही अपवादात्मक घटना राहिलेली नाही. अर्थव्यवस्थेचा आणि बाजारपेठेचा विकास ठरवणाऱ्या घटकांपैकी हे वाढत्या प्रमाणात होत आहे.
Mikel Ochagavia Acacia Inversion मधील गुंतवणूक संचालक आहेत.
