“क्रिप्टोकरन्सीजचे कायदेशीरकरण एक घातक धोक्याचे प्रतिनिधित्व करते. एमआयसीएच्या अंमलबजावणीमध्ये थेट सहभाग असल्याने, मी स्वतःला प्रामाणिक आक्षेप घेतो (…) मला क्रिप्टोकरन्सीच्या कायदेशीरतेवर माझा ठसा उमटवायचा नाही,” असे कॉन्सॉबचे प्रमुख (कमिशन नॅझिओनाले per the la Borsaentàe, TalMan, E) येथे सांगितले. गेल्या वर्षीचा आर्थिक महोत्सव. हे शब्द इटलीच्या क्रिप्टोकरन्सी उद्योगात आगीने चिन्हांकित केले आहेत, जे त्याच्या अर्धांगवायूच्या स्थितीची निंदा करत आहेत: नियमन अंमलात आल्याच्या एक वर्षाहून अधिक काळ, देशाने अद्याप कोणतेही परवाने दिलेले नाहीत. जरी प्रगती झालेली नाही अशी एकमेव नसली तरी प्रमुख युरोपियन बाजारपेठांमध्ये हा अपवाद आहे. स्पेनमध्ये आधीच सहा, जर्मनीमध्ये 44 आणि नेदरलँड्समध्ये 21 आहेत. युरोपमध्ये, युरोपियन सिक्युरिटीज अँड मार्केट्स अथॉरिटीच्या नोंदणीनुसार, 151 जारी करण्यात आले आहेत.
या उघड अर्धांगवायूसाठी कोणतेही एक स्पष्टीकरण नाही आणि दोष परस्पर आहे. कंपन्यांच्या प्रवक्त्यांनी नियामकाकडे सल्लामसलत केली, परंतु विशेषतः वरिष्ठ व्यवस्थापन आणि सवोनाकडे. त्यांची क्रिप्टो विरोधी भूमिका उद्योगाला आश्चर्यचकित करत आहे, कारण ते २०१६ ते २०१८ या काळात युक्लिड लिमिटेडचे अध्यक्ष होते. फिनटेक तंत्रज्ञानावर अवलंबून आहे ब्लॉकचेन आणि आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स आणि ते लक्झेंबर्गिश वाहनाशी जोडणे, इटालियन प्रेसने नोंदवले आहे. त्यांनी त्यांची टिप्पणी स्पष्ट केली की मार्चमध्ये संपणाऱ्या त्यांच्या कार्यकाळात ते कोणत्याही परवान्यावर स्वाक्षरी करणार नाहीत आणि सर्व काही नवीन अध्यक्षांवर अवलंबून असेल, ज्यांचे अद्याप नाव दिले गेले नाही.
ते परवाना प्रक्रियेबद्दल देखील तक्रार करतात: Consob आणि बँक ऑफ इटली या दोन्ही कंपन्यांनी औपचारिक परवाना प्रक्रियेद्वारे मार्गदर्शन करण्यासाठी, पूर्व-अर्ज सबमिट करण्याची शक्यता दिली आहे. तथापि, काही ऑपरेटर टीका करतात की या प्रक्रिया काढल्या गेल्या आणि पर्यवेक्षक अतिरिक्त माहिती विचारत राहिले, अर्जांच्या अंतिम सबमिशनला विलंब लावला (ज्यासाठी त्यांनी एकत्रीकरणाची विनंती देखील केली). त्याचप्रमाणे, सबमिट केलेल्या प्रत्येक परवाना अर्जासाठी €20,000 शुल्क आकारून आणि चालविलेल्या क्रियाकलापांवर अवलंबून अतिरिक्त खर्च करून, यामुळे मार्केटमध्ये प्रवेश करण्यात अडथळे निर्माण झाले आहेत याचा त्यांनी निषेध केला.
संक्रमण कालावधीची अनिश्चितता देखील कंपन्यांच्या बाजूने नाही. उर्वरित अधिकारक्षेत्रांप्रमाणे, इटलीचे प्रकरण उत्सुक होते: देशाने 18 महिन्यांची अंतिम मुदत सेट केली जेणेकरून कंपन्या परवान्याशिवाय काम करणे सुरू ठेवू शकतील, परंतु सुरुवातीला हे स्थापित केले गेले की केवळ OAM रजिस्ट्रीमध्ये नोंदणीकृत ऑपरेटर (जसे की बँक ऑफ स्पेनची नोंदणी, मनी लाँड्रिंग रोखण्यासाठी स्थापन करण्यात आली आहे) आणि ज्यांनी 202023 जूनपूर्वी परवान्याची विनंती केली होती. मात्र परवा हा कालावधी गेल्या डिसेंबरपर्यंत वाढवण्यात आला. या प्रक्रियेत सामील असलेल्या कायदेशीर स्त्रोतांनी स्पष्ट केले की संक्रमण कालावधीच्या अनिश्चिततेचा सामना करत असलेल्या काही ऑपरेटरनी उन्हाळ्यापूर्वी त्यांच्या अर्जावर प्रक्रिया केली, परंतु सुरक्षा रक्षकांनी त्यांना ते मागे घेण्यास आणि त्यांना तयार करण्यासाठी “अधिक वेळ घ्या” असे सांगितले. कॉन्सबने या वृत्तपत्राला याची पुष्टी करण्यास नकार दिला.
इतरांनी निदर्शनास आणून दिले की बँक ऑफ इटली, जे इटालियन पर्यवेक्षी प्राधिकरणासोबत या कंपन्यांचे प्रुडेंशियल मॉनिटरिंग, क्रायसिस मॅनेजमेंट, पारदर्शकता आणि अँटी-मनी लाँडरिंग यासारख्या मुद्द्यांवर देखरेख करते, त्यांनी देखील खूप कठोर भूमिका घेतली आहे. “तुम्ही या कंपन्यांकडे बँका असल्यासारखे पाहण्याचा कल असतो,” असे एक वकील स्पष्ट करतात. या बाजाराबद्दलचे गव्हर्नर फॅबियो पॅनेटा यांची वृत्ती काही रहस्य नाही: 2023 मध्ये त्यांनी लिहिले फायनान्शिअल टाईम्स त्या डिजिटल मालमत्तेमध्ये “सामाजिक किंवा आर्थिक” कार्याचा अभाव आहे. त्यांनी त्यांच्या सट्टा स्वभावावर प्रकाश टाकला आणि त्यांना “जुगार क्रियाकलाप” मानले पाहिजे.
जर या संस्थांसाठी परवाना मिळवणे एक ओडिसी बनले असेल, तर कायदेशीर स्रोत सूचित करतात की ते इटलीमध्ये मिळवू इच्छिणाऱ्या परदेशी ऑपरेटरसाठी ते आणखी वाईट आहे. ते अधोरेखित करतात की पर्यवेक्षकांनी त्यांच्याकडे घेतलेला दृष्टीकोन अधिक मागणी आहे. एका वकिलाने स्पष्ट केले की, “ज्या लोकांबद्दल त्यांना फारशी माहिती नाही अशा लोकांना देण्याची जबाबदारी ते घेऊ इच्छित नाहीत अशी भावना आहे. “हे मला शहाणपणाचे वाटते, परंतु जर त्यांनी दुसऱ्या अधिकारक्षेत्रात जाऊन परवाना मिळवला, तर ते युरोपियन पासपोर्टसह इटलीमध्ये काम करू शकतील. त्यांना दारातून जाण्यास भाग पाडले जाते, परंतु ते खिडकीतून पुन्हा प्रवेश करतात.”
सप्टेंबर 2025 मध्ये अधिकृत परवाना अर्जावर प्रक्रिया करणारा चेकसिग हा पहिला इटालियन ऑपरेटर होता. याला आधीच नियामक संस्थांकडून अर्ज विलीन करण्यासाठी अनेक विनंत्या प्राप्त झाल्या आहेत आणि अजूनही परवाना मिळण्याची प्रतीक्षा करत आहे. “सेक्टरला काय काळजी वाटते की परवान्यांचा अभाव परदेशी ऑपरेटर्सला अनुकूल बनवू शकतो, ज्यामुळे ते बाजारपेठेवर वर्चस्व गाजवू शकतात,” फर्डिनांडो अमित्रानो, या क्षेत्राचे मुख्य कार्यकारी अधिकारी शोक करतात.
उशीरा आदेश
पण गार्डियन्सची आवृत्ती वेगळी आहे. सध्या, OAM रेजिस्ट्रीनुसार, इटलीमध्ये ऑपरेट करण्यासाठी 36 कंपन्या परवानाधारक आहेत. या वृत्तपत्राला तपशील द्या की त्यात टेबलवर 28 अर्ज आहेत, तर आठ ऑपरेटर्सनी इतर अधिकारक्षेत्रात दाखल करणे निवडले आहे. जवळपास सर्वच अर्ज डिसेंबरमध्ये उशिरा आल्याने परवान्यांची कमतरता असल्याचे जाणकार सूत्रांनी पुष्टी केली. काही उद्योग कामगार या विलंबाचे श्रेय पर्यवेक्षकांच्या लांबलचक प्रक्रियेला देतात, कायदेशीर स्त्रोतांचा असा विश्वास आहे की या क्षेत्राला संक्रमण कालावधीचा जास्तीत जास्त फायदा घ्यायचा होता आणि शक्य तितक्या उशीरा पर्यवेक्षकांच्या छाननीला सादर करायचे होते. वकील मॅसिमो सिम्बोला यांचा असा विश्वास आहे की दीर्घ संक्रमण कालावधी निवडण्याच्या निर्णयामुळे कंपन्यांना प्रक्रियेस विलंब करण्यास प्रवृत्त केले. स्पेनमध्ये, 2025 च्या शेवटच्या महिन्यांत मोठ्या प्रमाणात ऑर्डर देखील आल्या.
इतर कायदेशीर स्रोतांनी सुचवले आहे की ही परिस्थिती या वस्तुस्थितीमुळे उद्भवली की काही इटालियन ऑपरेटर इतरांपेक्षा कमी तयार होते, जसे की जर्मन किंवा फ्रेंच. खरेतर, या अधिकारक्षेत्रांमध्ये, MiCA पूर्वी क्रिप्टो मालमत्तेवर नियमन होते, जे अधिक शिथिल असले तरी, युरोपियन नियम लागू होण्यापूर्वी त्यांना काही आवश्यकता समाविष्ट करण्यास भाग पाडले आणि सुरुवातीपासूनच अधिक संपूर्ण अनुप्रयोग प्रदान केले.
तथापि, माल्टा सारख्या इतर देशांच्या तुलनेत इटालियन पर्यवेक्षकांच्या अत्यंत कडकपणाबद्दल प्रत्येकाला माहिती आहे, ज्याला सिक्युरिटीज अँड मार्केट्स अथॉरिटीने MiCA परवाना प्रक्रियेपैकी एकामध्ये कठोरपणा नसल्यामुळे आधीच प्रश्न विचारला आहे. याचा पुरावा असा आहे की युरोपियन सिक्युरिटीज अँड मार्केट्स अथॉरिटीने परवाना दिलेल्या घटकांच्या तात्पुरत्या यादीमध्ये Consob द्वारे मान्यताप्राप्त कोणत्याही व्यक्तीचा समावेश नसला तरी, गैर-अनुपालन ऑपरेटर्सचे रजिस्टर – जे परवान्याशिवाय क्रिप्टोकरन्सी सेवा देतात किंवा अनन्य क्लायंटच्या तत्त्वाचे उल्लंघन करून त्यांचा प्रचार करतात, ते 191 द्वारे ओळखले गेले होते, 191 द्वारे उपस्थित होते. नेदरलँड आणि एक स्लोव्हाकिया.
या संदर्भात, उद्योग पदकाची दुसरी बाजू पाहू इच्छित आहे. मॉडरेटर्सच्या अतिसंरक्षणात्मक वृत्तीमुळे उच्छृंखल बाजारपेठेत स्पर्धात्मकता कमी होईल अशी त्यांना भीती वाटत असली तरी, FTX घोटाळ्यांसारखे घोटाळे टाळण्यासाठी ते कमी तयार आणि कठोर अभिनेत्यांच्या इकोसिस्टमला स्वच्छ करण्यात योगदान देईल अशी त्यांना आशा आहे. अशाप्रकारे, उद्योग सवोनाच्या उत्तराधिकारीची आतुरतेने वाट पाहत आहे, आणि प्रथम परवाने मार्च ते एप्रिल दरम्यान येतील अशी आशा आहे, जरी माहिती सूत्रांनी सूचित केले आहे की संक्रमण कालावधी संपण्याच्या पूर्वसंध्येला ते जूनमध्ये मंजूर केले जाऊ शकतात. “इटलीमध्ये आम्हाला काही परवान्यांची अपेक्षा आहे,” असे एका व्यावसायिकाने कबूल केले. “थोडे पण चांगले“
